История развития предпринимательства и предпринимательской деятельности

      В случае прямого импортного факторинга факторинговая компания страны-импортера заключает соглашение по данной стране, осуществляя страхование кредитного риска, учет и инкассирование требований, являющихся для факторинговой компании внутренними. Вместе с тем кредитование заграничного экспортера в иностранной для факторинговой компании валюте достаточно затруднительно, и условие о предварительной оплате встречается в подобных соглашениях чрезвычайно редко.

      Высокие издержки на взаимный факторинг приводит к тому, что ряд факторинговых компаний отдают предпочтение прямому экспортному факторингу, т.е. берут на себя кредитный риск, кредитование, ведение учета и инкассирование долговых требований. При этом факторинговая компания сталкивается со значительными трудностями в оценке кредитоспособности иностранных клиентов и инкассирование требований. Последнее чаще всего осуществляется от имени и по поручению факторинговой компании юридическими конторами страны-импортера.

      Особенностью внешнеторгового факторинга в целом является его всегда открытый характер, а также отсутствие права регресса к поставщику на экспорт. Последнее обусловлено тем, что основной причиной факторингового обслуживания экспортера выступает обычно защита экспортера от кредитного риска. Обслуживание всего товарооборота, которое предусматривается при операциях внутри страны, встречается при факторинговом обслуживании внешнеторговых операций гораздо реже, факторинговые компании в большинстве случаев специализируются на обслуживании рынка одной страны или рынка определенной продукции. 

Заключение договора о факторинговом обслуживании.

      Соглашение о факторинговом обслуживании заключается между поставщиком и факторинговой компанией обычно на срок от одного до четырех лет, и его действие может быть прекращено по следующим причинам:

• по взаимному согласию сторон;
• по желанию поставщика (с уведомлением компании за определенный в соглашении промежуток времени);
• по желанию компании (с уведомлением компании за определенный в соглашении промежуток времени);

из-за фактической или ожидаемой неплатежеспособности поставщика.

      В факторинговом соглашении оговариваются права и обязанности каждой из сторон; процедуры предоставления факторинговой компанией кредитов клиентам, переуступки долговых требований и их инкассирования; порядок осуществления взаимных расчетов и т.д.

      В факторинговом соглашении обычно определяется, в пределах каких сумм осуществляется страхование кредитных рисков. Практикуются три метода их фиксации: установление возобновляемых или ежемесячных лимитов кредитования каждого клиента, а также страхование в пределах суммы отдельной сделки. В первом случае каждому клиенту устанавливается общий, возобновляемый лимит кредитования; во-втором — сумма, на которую в течение месяца может быть произведена отгрузка и оплачены счета одному клиенту. Третий метод используется в том случае, если специфика производственной деятельности поставщика предполагает ряд отдельных сделок на крупные суммы, а не серию поставок одним и тем же клиентом. Страхование кредита производится на всю сумму каждого заказа с поставкой товаров в течение определенного периода времени.

      Факторинговая компания имеет право полностью или частично отказаться от оплаты требований на сумму превышения установленного лимита любым из указанных методов.

      Конкретные положения факторингового соглашения определяются на основе предшествующей его заключению оценки факторинговой компанией кредитоспособности поставщика и его клиентов, а также степени кредитных рисков.

      Плита, взимаемая факторинговой компанией с поставщика, состоит из двух элементов.

      Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное факторинговое обслуживание —  ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент годового оборота поставщика, и его величина варьируется в зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности поставщика, оценки компанией объема работ, степени кредитного риска, кредитоспособностей покупателей, а также от специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг той или иной страны. В большинстве стран скидка находится в пределах от 0,5-3,0 %. При наличии регресса делается скидка на 0,2-0,5 %. Плата за учет (дисконтирование) счетов-фактур составляет 0,1-1,0 % годового оборота поставщика.

      Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на 2 — 4 % превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска факторинговой компании.

      Стоимость внешнеторгового факторинга выше, чем внутреннего, так как расходы факторинговой компании при проведении операции за пределами своей страны значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от конкретной страны-импортера. При взаимном факторинге компания, обслуживающая экспортера, будет выплачивать факторинговой компании импортера определенную сумму за страхование кредитного риска, инкассирование долговых требований и т.д. 

Лизинг.

      Лизинг  появился и стал бурно развиваться  в 50-х —  начале 60-х годов в  США. Как форма аренды оборудования и недвижимости идея лизинга далеко не нова, в сельском хозяйстве аренда земли и средств производства известна очень давно. Аренда складов, машин и оборудования достаточно широко практиковались еще в прошлом веке. Во второй половине 20 века банки вместо денежных ссуд в отдельных случаях стали предоставлять клиентам в аренду машины и оборудование, таким образом, старые арендные отношения перешли на новую экономическую платформу и, как считают специалисты, стали разновидностью

банковских кредитов.

      Возникновение инвестиционного лизинга связывают со значительным ростом инвестиций в развитых странах в последнее время, вызванных потребностями в рационализации и расширении производства, а также это связано с трудностями получения капитала на финансовых рынках для мелких и средних фирм. В ухудшения структуры капитала предприятий, т.е. уменьшения доли самофинансирования, лизинг представляет собой одно из дополнительных средств обычного инвестиционного финансирования. Наиболее специфическими, характерными причинами для фирм обращения к лизингу являются заинтересованность таких фирм — производителей новых видов продукции в ‘проталкивании’ этой продукции на рынок, а с другой стороны —  спрос на оборудование у маломощных в финансовом отношении предприятий. В условиях обостряющейся конкуренции фирмам, прежде всего, электротехнической промышленности и машиностроения, все труднее оказалось выходить на рынок с новыми товарами, особенно с компьютерами и копировальной аппаратурой. Чтобы показать преимущества и достоинства нового товара,

фирмы сдавали его в аренду, тем самым создавая ему рекламу.

      Быстро  развивающиеся фирмы, которые не имели достаточно средств или  не могли получить кредиты у банков, так как были неплатежеспособными  или не пользовались доверием (например, из-за неблагоприятной картины собственного баланса), проявляли повышенный интерес к альтернативным методам финансирования. В таком случае, если у компании мало собственных средств для инвестирования и она не может рассчитывать на получение кредита в банке, наиболее выгодная форма финансирования будет та, которая предоставляет в ее распоряжение сравнительно больше средств. Обычный инвестиционный кредит позволяет покрыть максимум 70% расходов по возведению или приобретению инвестиционного объекта, а лизинг, давая возможность инвестору приобрести объект полностью, оказывается более выгодным.

      Под лизингом понимается сдача в аренду предметов длительного пользования: зданий, машин, самолетов, автомобилей, компьютеров, контрольного оборудования. 
 Лизинг —  это предоставление права на пользование движимым или недвижимым имуществом путем передачи его во владение на определенный срок или неопределенное время за периодически выплачиваемую компенсацию.

      Лизинг  представляет собой, как правило, трехсторонний  комплекс отношений, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя оборудование, которое затем сдает ему во временное пользование.

      В состав комплекса входят два договора:

1. договор купли-продажи (между лизинговой компанией и изготовителем на приобретение оборудования, где изготовитель продавец, а лизинговая компания-получатель)
2. договор лизинга (между лизинговой компанией и пользователем, в силу которого первая передает второму во временное пользование оборудование, купленное у изготовителя специально для этой цели).

      Существуют  различные формы и виды лизинга.

      По  объекту сделки лизинг подразделяется на лизинг потребительских товаров длительного пользования и лизинг инвестиционных товаров; арендаторами при лизинговой сделки могут быть как частные лица, так и предприятия, арендодателями при лизинговой сделках являются промышленные предприятия, которые довольно часто имеют собственные лизинговые компании, специальные лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние фирмы банков, а также ряд независимых от банков специальных лизинговых институтов, особенно широко распространенных при финансовом лизинге.

      По  характеру различают финансовый (капитальный) лизинг и операционный.

Финансовый  лизинг.

Финансовый  лизинг напоминает покупку товара в  рассрочку. Получатель (арендатор) обязуется производить периодические платежи кредитному банку или лизинговой компании. В некоторых случаях получатель по окончании срока договора может приобрести оборудование в собственность, однако, в разных странах этот вопрос регулируется неодинаково. В одних —  условие о возможной покупке пользователем оборудования является обязательным условием договора лизинга (например, Франция, Бельгия), в других —  отдано на усмотрение сторон (например, США), в третьих же включение такого условия запрещено (например, Великобритания). Арендное оборудование может быть оценено по существующей в данный момент рыночной цене, таким образом, арендатор в течение срока договора оплачивает путем периодических выплат всю стоимость полученных активов, а в конце совершает единовременный платеж, равный остаточной стоимости активов, и становится их владельцем. Эти платежи выполняют роль платы за кредит (проценты). Обычно под финансовый лизинг попадают такие инвестиционные товары как автомобили, самолеты, компьютеры, серийное оборудование, спецодежда. Такой договор заключается в зависимости от активов на срок от 2-6 лет до 10 лет, а иногда до 20 лет. Договор не может быть расторгнут до его окончания. Службы технического обслуживания и ремонта разделены. Финансовый лизинг также часто называется чистым лизингом с полной выплатой. Это связано с тем, что в идеальном варианте арендодатель должен получить  в течение базового срока всю сумму средств, вложенных в арендуемую собственность, а также издержки, связанные с финансированием. Следовательно, выручка арендодателя составляет арендные выплаты, оценочную стоимость налоговых льгот, а также плюс оценочная остаточная стоимость активов к моменту истечения основного срока лизинга, либо остаточная стоимость, гарантированная арендатором или третей стороной. Размеры выплат в течение основного срока договора должны покрыть расходы лизинговой компании по приобретению и установке оборудования и обеспечить проценты на вложенный капитал и прибыль.

      New-York Bank выделяет три типа лизинга по типу и объему:

• многомиллионный, т.е. защищенный от налога, такого имущества как: авиалайнеры частных авиакомпаний и оборудование для бурения нефтяных скважин на морском шельфе;
• промежуточный лизинг, стоимость имущества арендуемого по такому договору — 0,5-5 млн. долларов на период до 10 лет;
• рыночный лизинг; банк объединяет в одном договоре несколько единиц сравнительно недорогого оборудования, выпускаемого одним производителем.

      Договор о финансовом лизинге обычно предусматривает возмещение арендатором всех расходов арендодателя по владению производственными активами и их лизингу, за исключением подоходного налога. Если арендодатель пользуемся инвестиционным налоговым кредитом, арендатор также обязуется полностью компенсировать убытки, вызванные возможной потерей этого права. Иногда требуется аналогичная компенсация убытков, связанных с потерей права на вычет амортизационных отчислений из суммы облагаемого дохода. Основным средством защиты интересов арендодателя на случай физической потери имущества, его повреждения или уничтожения является страхование, взносы по которому платит арендатор. При необходимости на арендатора возлагается обязанность страховать арендодателя и от других видов риска. В США введение Единого коммерческого кодекса значительно расширило права арендодателей производственного оборудования на случай реорганизации или банкротства арендатора.  В соответствии с положениями кодекса, если арендатор потерпит банкротство и попечительный совет, управляющий его делами, в период ликвидации принимает решение о прекращении лизинговых платежей как слишком обременительных для арендатора, арендодатель имеет право на возврат производственного оборудования, компенсацию убытков, вызванных банкротством (издержки по восстановлению во владении, продажи или повторной сдачи под лизинг), а также убытков по контракту в размере разницы —  если таковая имеется —  между дисконтированной стоимостью лизинговых и других платежей, которые должны были поступить к арендодателю за оставшиеся годы договора о лизинге, и стоимостью активов или объемом выручки от их продажи или повторном лизинге. В пределах той суммы, на которую выручка от продажи или повторного лизинга не покрывает невыплаченные лизинговые платежи и убытки от невыполненных обязательств, арендодатель становится главным кредитором. Положение договора о уровне, причиненном ликвидацией фирмы, обычно применяются только в том случае, если фактические убытки примерно равны обусловленным в договоре. Это, разумеется, возлагает на арендодателя обязанности обосновать сумму фактических убытков, что в значительной степени снижает целесообразность включения такого положения в договоре о лизинге.