Диагностика банкротства на ОАО «ПЭМЗ»

Диагностика банкротства на ОАО «ПЭМЗ»

выполняется  методикой анализа финансового состояния предприятия, которая предполагает расчет таких групп показателей как: платежеспособности и финансовой устойчивости.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности (платежеспособности), являющихся относительными величинами. Они отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Ликвидность предприятия – скорость, с которой все активы предприятия могут быть превращены в денежные средства на выгодных условиях.

1)      Коэффициент абсолютной ликвидности

Кабс. л-ти = ≥ 0,2 – 0,25,

где ДС – денежные средства, КФВ – краткосрочные финансовые вложения, КЗ – кредиторская задолженность,  ККР – краткосрочные кредиты.

Кабс. л-ти 2004 =

Кабс. л-ти 2005 =

Кабс. л-ти 2006 =

Этот показатель показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может покрыть сразу. Рассчитанные показатели ниже\выше нормативного значения. Это означает, что предприятие способно\не способно единовременно и в срок покрывать свои краткосрочные обязательства. Необходимо искать новые источники финансирования, то есть

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Коэффициент срочной (промежуточной, критической) ликвидности

Кср. л-ти = ≥ 0,8 – 1,

где ДЗ – дебиторская задолженность.

Кср. л-ти 2004 =

Кср. л-ти 2005 =

Кср. л-ти 2006 =

Коэффициенты срочной ликвидности намного ниже\выше нормативного значения, значит, предприятие способно\не способно погасить краткосрочные обязательства за счет своих денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах с дебиторами. На предприятии стабильное\напряженное финансовое положение, наличие\отсутствие достаточных ликвидных средств для своевременных расчетов с кредиторами.  Предприятие имеет высокий\низкий финансовый риск и практически имеет\не имеет потенциальных возможностей для привлечения дополнительных финансовых средств.

2)        Коэффициент текущей ликвидности

Ктек. л-ти = ≥ 2, 

где Об.А – оборотные активы, КЗС – краткосрочные заемные средства.

Ктек. л-ти 2004 =

Ктек. л-ти 2005 =

Ктек. л-ти 2006 =

Коэффициент текущей ликвидности изменился с 0,83 до 1,22 на конец анализируемого периода, что свидетельствует о значительном увеличении\уменьшении части текущих обязательств, краткосрочные займы и прочая кредиторская задолженность практически соответствуют\не соответствуют по величине фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных средств). Данный коэффициент  соответствует\не соответствует своему нормативному значению, что также показывает наличие положительной\отрицательной тенденции.

Так как коэффициент текущей ликвидности соответствует\не соответствует нормативному значению, то необходимо рассчитать коэффициент возможного восстановления платежеспособности в течение ближайших 6-ти месяцев при условии реализации мер по финансовому оздоровлению:

                           ,                                       

где  Ктек.л-ти - коэффициент текущей ликвидности за 2006 год;

       Δ Ктек.л-ти - изменение коэффициента текущей ликвидности;

       Ктек.л-ти норм - нормативное значение коэффициента ликвидности.

Таким образом, коэффициент возможного восстановления платежеспособности:

К восст.=

Для ОАО «ПЭМЗ» данный коэффициент  соответствует\не соответствует нормативному значению (≥ 1) и показывает, что предприятие сможет\не сможет восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6-ти месяцев.

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние (экономическое и финансовое), при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капита обеспечивает эту платежеспособность.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку превращения обязательств.

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстро реализуемые активы = Краткосрочная дебиторская задолженность;

А3 – медленно реализуемые активы = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы + НДС ;

А4 – трудно реализуемые активы = Внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства = Кредиторская задолженность;

П2 – краткосрочные пассивы = Краткосрочные кредиты и займы + Задолженность участникам по выплате дохода + Прочие краткосрочные обязательства;

П3 – долгосрочные пассивы = Долгосрочные кредиты и займы + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов;

П4 – постоянные пассивы = Капитал и резервы.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассив. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ≥ П1 , А2 ≥ П2 , А3 ≥ П3 , А4 ≤ П4 .

Анализ ликвидности баланса за 2004 – 2006 гг. приведен в табл. 5.

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса за 2004 – 2006 гг.

Таким образом, получили следующие неравенства по состоянию на 2006 год:   А1  П1 , А2   П2 , А3  П3 , А4   П4 .

  Исходя из этого, видно, что ликвидность баланса ОАО «ПЭМЗ» на конец анализируемого периода улучшилась\ухудшилась. На начало периода наиболее ликвидные активы покрывали\не покрывали наиболее срочные пассивы, что вызвало платежный недостаток\избыток в сумме ______ тыс. рублей. На конец периода данный недостаток\избыток уменьшился\увеличился и составил______________ тыс. рублей. Это свидетельствует о возможности\невозможности покрытия текущих платежей организации текущими поступлениями. Быстрореализуемые активы на начало периода покрывали\ не покрывали краткосрочные пассивы,  о чем свидетельствует платежный излишек\недостаток в сумме _______ тыс. рублей. На конец анализируемого периода данная сумма значительно уменьшилась\увеличилась и составила________ тыс. рублей. Медленно реализуемые активы на начало периода покрывали\не покрывали долгосрочные пассивы, поэтому имел место платежный излишек\недостаток в сумме _________ тыс. рублей. На конец года платежный излишек\недотаток увеличился до______ тыс. рублей. Таким образом, у организации существует\отсутствует реальная возможность покрытия платежей поступлениями в сроки от 6-ти до 12-ти месяцев.

Негативным\позитивным моментом является недостаток\излишек собственных оборотных средств  у предприятия на начало периода, но на конец анализируемого предприятия ситуация меняется, о чем свидетельствует платежный недостаток\излишек при сравнении четвертой группы активов и пассивов баланса в сумме __________ тыс. рублей.

Тем не менее, предприятие имеет\не имеет собственных средств для поддержания финансовой устойчивости. ОАО «ПЭМЗ» платёжеспособно\не платежеспособно.

Финансовая устойчивость – стабильность финансового положения предприятия, которое характеризуется достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования.

Анализ финансовой устойчивости предприятия рассчитывается при помощи относительных показателей, характеризующих независимость фирмы от внешних источников финансирования и абсолютных показателей, характеризующих обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования.

Рассчитаем сначала относительные показатели финансовой устойчивости (показатели структуры капитала):

1)      Коэффициент автономии

Кавт. = Собственный капитал / Пассив          > 0,5 – 0,6

Кавт.2004 =

Кавт.2005 =

Кавт.2006 =

2)      Коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости)

Кфин.зав. = Заемный капитал / Пассив 

Кфин.зав 2004 =

Кфин.зав 2005 =

Кфин. зав 2006 =

Кавт. + Кфин.зав. = 1

2004 год  

2005 год  

2006 год  

В 2006 году предприятие достигло\не достигло нижней границы нормативного значения этих показателей, значит у предприятия повышается\снижается независимость от внешних кредиторов.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

К = Собственный капитал / Заемный капитал   ≥ 1    

К2004 =

К2005 =

К2006 =

Рассчитаем финансовый леверидж (финансовый риск) – обратный коэффициент соотношения собственных и заемных средств.

К = Заемный капитал / Собственный капитал

К2004 =

К2005 =

К2006 =

Данный показатель снижается\повышается из года в год, а значит и снижается \повышается финансовый риск. Предприятие накапливает собственные средства.

Собственные оборотные средства (СОС)

СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы,      СОС > 0

Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

СОС2004 = 

СОС2005 =

СОС2006 =

Чистый оборотный капитал (ЧОК)

ЧОК = Собственный капитал + Долгосрочные заемные средства – Внеоборотные активы = Оборотные активы – Краткосрочные заемные средства, ЧОК > 0

ЧОК2004 =

ЧОК2005 =

ЧОК2006 =

3)      Коэффициент маневренности собственного капитала

Км.СК = СОС / Собственный капитал = 0,25 – 0,5

Он показывает какая доля идет на финансирование оборотных активов.

Км.СК 2004  =

Км.СК 2005  =

Км.СК 2006  =

Данный показатель не достигает\достигает нужного уровня, таким образом, на финансирование оборотных активов выделяется недостаточно\достаточно средств.

4)      Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

КСОС = СОС / Оборотные активы

КСОС 2004  =

КСОС 2005  =

КСОС 2006  =

Такая доля собственных активов финансируется за счет собственного капитала.

Теперь рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости.

1)      Собственные оборотные средства

СОС = Собственный капитал / Внеоборотные активы