Валютная оговорка

Валютные оговорки

Валютная оговорка — условие  в международном торговом, кредитном  или другом соглашении, оговаривающее  пересмотр суммы платежа пропорционально  изменению курса валюты оговорки с целью страхования сторон по контракту от риска изменения  валютного курса.

 

Во внешнеэкономическом  контракте оговаривается валюта цены и валюта платежа.

 

Валюта цены — валюта, в которой фиксируется стоимость  товара, услуги, являющихся объектом контракта.

 

Валюта платежа — валюта, в которой предусматривается  оплата товара или услуги по внешнеэкономическому контракту.

 

Валюты цены и платежа  могут как совпадать, так и не совпадать. Во многом это определяется видом товара и международными торговыми обычаями.

 

В случае применения валютной оговорки в контракт вводится новая  валюта — валюта оговорки. При этом валюта цены ставится в зависимость  от более устойчивой валюты оговорки.

 

Экспортер стремится установить валюту цены контракта в «сильной валюте», то есть в валюте, которая  имеет тенденцию к росту в  течение срока действия контракта. Импортер, наоборот, заинтересован  в установлении «слабой» валюты цены. Тогда к моменту оплаты контракта  ему придется заплатить меньшую  сумму в своей валюте, чем предполагалось, так как выбранная валюта цены в национальной валюте окажется более  дешевой. Таким образом, удачно выбранная  валюта цены позволяет не только избежать потерь, связанных с колебаниями  валютных курсов, но и получить прибыль.

   

На практике могут использоваться различные виды валютных оговорок.

Обычно включенные в контракт валютные оговорки предусматривают  защиту интересов и экспортера, и  импортера, и, следовательно, являются двусторонними. Значительно реже встречается  вариант односторонней оговорки, при которой от неблагоприятного изменения валютного курса защищается только одна из сторон — либо экспортер, либо импортер       

 

Валютные   оговорки   бывают:   косвенными,    прямыми, мультивалютными.

Прямая валютная оговорка возникает, когда валюта платежа  и валюта цены в контракте совпадают. В этом случае предусматривается  введение в контракт новой валюты — валюты оговорки. Изменение цены товара осуществляется в той же пропорции, в какой изменился курс этой валюты к валюте цены на момент платежа  по сравнению с моментом заключения контракта или кредитного соглашения.

Например: "Цена товара и  платеж устанавливаются в долларах США. Если курс доллара США к немецкой марке на день платежа изменится  по сравнению с курсом на день заключения контракта, то соответственно изменятся  цена контракта и сумма платежа".

 

Косвенная валютная оговорка применяется, когда валюта цены не совпадает  с валютой платежа. Изменение  суммы контракта производится при  изменении курса пересчета валюты цены в валюту платежа.

Например: "Цена товара устанавливается во французских франках, платеж производится в итальянских лирах. Если курс франка к лире на день платежа изменится по сравнению с курсом на день заключения контракта, то соответственно изменятся цена контракта и сумма платежа".

 

Если в качестве валюты оговорки выступает одна валюта, то мы имеем дело с одновалютной оговоркой. Мультивалютной называют оговорку, действие которой основано на корректировке суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа, но не к одной, а к специально подобранному набору валют — «валютной корзине», курс которых рассчитывается как их средняя величина по определенной методике.

 

Корзина валют может быть стандартной. Такого типа корзиной являются корзины СДР или ЭКЮ. Курсы этих валют устанавливаются в национальных валютах ряда стран ежедневно, для СДР – Международным валютным фондом, для евро – Европейским центральным банком.

Нестандартными являются произвольно набранные корзины  валют, курс которых необходимо постоянно  пересчитывать по отношению к  валюте цены.

Преимущество  применения СДР или ЭКЮ как  базы многовалютной оговорки заключается в том, что регулярные и общепризнанные их котировки исключают неопределенность при подсчете сумм платежа.

Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:

·                   во-первых, валютная корзина, как метод измерения средневзвешенного курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;

·                   во-вторых, она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, т.к. включает валюты разной стабильности.

Вместе с тем к недостатком  многовалютной оговорки можно отнести сложность формулировки оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которой приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки. Другим недостатком многовалютной оговорки является сложность выбора базисной корзины валют.

Другими формами многовалютной оговорки являются:

·                   использование в качестве валюты платежа нескольких валют из согласованного набора, например: доллар, марка, швейцарский франк и фунт стерлингов;

·                   опцион валюты платежа - на момент заключения контракта цена фиксируется в нескольких валютах, а при наступлении платежа экспортер имеет право выбора валюты платежа.

 

Составными элементами механизма валютной оговорки являются:

 

1)         установление курса валюты оговорки  к валюте цены в момент подписания  контракта;

 

2)         установление диапазона изменения  курса (в процентах), при котором  пересчет общей стоимости контракта  не производится;

 

3)         установление формулы пересчета  общей стоимости контракта при  изменении величины валютного  курса сверх допустимых пределов;

 

4. установление  максимального  изменения  общей  стоимости контракта (в процентах от первоначальной стоимости), возможного при пересчете общей стоимости контракта при колебании валютного курса.