Задачи и производственные ситуации

 
 
 
 
 
 

     Кафедра    Экономики 
 

    по  дисциплине            «Инвестиции»

       

   Тема                    Задачи и производственные ситуации

   Выполнил студент      

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Минск  2012  г. 
 

Решение

Задача 1. Рассчитайте чистый дисконтированный доход по следующим данным, представленным в таблице. Срок реализации инвестиционного проекта 3 года, норма дисконта установлена на уровне 15%.

Таблица – Денежные поступления по проекту

млн. руб.

 Найдем чистый дисконтированный доход по формуле: 

   

  NPV= 1500-2200-1200 + 2500-1800-700 + 3700-1400-500 = -1652.2+0+1183.5 =

                   1+0.15                 (1+0.15)²              (1+0.15)³

 = - 468.7млн. руб.                

 Чистый  дисконтированный доход составил - 468,7 млн. руб. 

Задача 2. Рассчитайте чистый дисконтированный доход и норму доходности на основе данных о проекте, представленных в таблице.   Срок реализации инвестиционного проекта 5 лет, норма дисконта установлена на уровне 10%.

Таблица  – Денежные поступления по проекту

млн. руб.

 Найдем чистый дисконтированный доход по формуле: 

   
 

  NPV= 2000-3200-1700 + 2700-2800-1300 + 4000-2500-1100 + 5100-3000 + 6500-3300 =

                 1+0.1                    (1+0.1)²                (1+0.1)³                    (1+0.1)⁴           (1+0.1)⁵

 = -2636,36-1157,02+300,52+1434,43+1987,08= -71,35 млн. руб.  

 Норму доходности определяем исходя из формулы:

        Учитывая, что при заданной норме дисконта в 10%, чистый дисконтированный доход составляет -71,35 млн. руб., то для того, чтобы он был равен нулю уменьшаем норму дисконта до 9%.  

 NPV= + + + + = -2660.55-1178.35+308.88+1487.77+2079.95 = 37,7млн.руб.

При E₁=0.1  NPV₁= - 71,35млн.руб.

При =0.09  = 37.7млн.руб., тогда норма доходности IRR, будет равна:

IRR= Eo- = 0.09- = 0.0934 или (9,34%). 

1.Инвестиционный  проект предполагает объем инвестирования  в сумме 1000 млн. рублей, ожидается  в течение 6 лет получение ежегодного  дохода в размере 250 млн. рублей. Определите срок окупаемости  инвестиций.

                              PP = 4 года.

Срок  окупаемости инвестиций 4 года. 

2. Величина  первоначальных инвестиций - 900 млн.  рублей, ожидаемая сумма годового  дохода (выручки) от реализации  продукции – 650 млн. рублей, текущие  расходы 400 млн. рублей, в том  числе амортизационные отчисления 80 млн. рублей.  Определить срок окупаемости инвестиций. 

     Общая сумма годового дохода за вычетом  амортизационных отчислений составляет Д = 650 – (400-80) = 330,0 млн. руб.

     За  три года сумма дохода составит:  330 * 3 = 990 млн. руб. › 900 млн. руб.

     Следовательно инвестиции окупятся в течение 3 лет. Остаток от третьего года составит: 0.727 года

     Срок  окупаемости инвестиций равен 2,727 года. 

3. Первоначальные инвестиции по проекту составляют 900 млн. рублей, поступление доходов от его реализации по годам составляет: 1-й – 150 млн. рублей, 2-й – 250 млн. рублей, 3-й – 300 млн. рублей, 4-й год – 400 млн. рублей, 5-й год – 500 млн. рублей. Определить срок окупаемости инвестиций. 

                    150+250 = 400 < 900

                    150+250+300 = 700 < 900

                    150+250+300+400 = 1100 > 900, значит возврат вложенных инвестиций произойдет в течение 4 лет. При равномерном поступлении средств в течение всего периода остаток от 4 года составит: (1-(1100-900) / 400) = 0,5 года

Срок  окупаемости  инвестиций равен 3,5 года.      

Производственная  ситуация: Сравните инвестиционные проекты и выберите наиболее целесообразный. Срок реализации проектов - 5 лет, норма дисконта на уровне процентной ставки банка по долгосрочным кредитам - 10%. Исходные данные для расчета чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости по проектам приведены в таблицах 1 и 2

Таблица 1 - Проект 1

млн. руб.

      

Таблица 2 - Проект 2

млн. руб.

 

      В процессе оценки экономической эффективности инвестиционного проекта необходимо найди норму дисконта, при которой ЧДД=0, по данным, приведенным в таблице 3.

Таблица 3 – Чистый денежный поток

 

     Проект 1. Определяем NPV, PI, IRR.

     NPV_(10%) = + + + + = - 4545,45+1900,83+225,39+1707,53+

     +2918,35= -1595,01млн.руб.

       

    К – сумма дисконтированных инвестиций (К = Кt х Lt).

    K=2500+1500+500+500 = 5000.0млн. руб.

    PI= = - 0.319 < 1.0

    Для определения IRR уменьшим норму дисконта до 1%

    NPV = + + + + + = 4950.49 - 2254.68 + 291.18 + 2402.46 + 4771.93 =                     = -39.6   млн. руб.  Следовательно Проект 1 нерентабельный.

     Проект №2.

      = + + +

     + + =-3465.35-2892.56+375.66+2049.04+2173.24 =

     = -1759.97 млн. руб.

      = + + +

     + + = -3465,35-3431,04+485,29+2882,95+3330,16=

     = -197,99 млн. руб.

     PI= = -0.293 < 1.0, где K = 2500+2000+1500 = 6000.0 млн. руб.

     Проект  №2 также нерентабельный.

     Сравнивая два проекта, из двух нерентабельных проектов предпочтителен проект №1, так, как инвестиций, вложенных в нерентабельный проект меньше, чем в проекте №2, который так же нерентабельный.