Виды и классификация инвестиционных рисков

Содержание 

     Введение………………………………………………………………………3

1. Понятие инвестиционных рисков…………………………………….….4
2. Виды и классификация инвестиционных рисков…………………….…5

       2.2.  Несистемные риски………………………………………………….....7

       2.3.  Системные риски…………………………………………………….....8

     Заключение………………………………………………………………..….10

     Список  литературы…………………………………………………………..11 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Инвестиционная  деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

     Процесс инвестирования играет важную роль в  экономике любой страны.  Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

     Значение  экономического анализа  для планирования и осуществления

инвестиционной  деятельности трудно переоценить. При  этом особую важность имеет предварительный анализ рисков, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

     Главным направлением предварительного анализа  является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

     В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска.

     Инвестирование  всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.

     В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. 

1. Понятие инвестиционных рисков

 

     Инвестиционный  риск — это риск обесценивания  капиталовложений из-за действий государственных  органов власти и управления.  

       Цель управления инвестиционным  портфелем состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием отбора акций портфеля является уровень доходности акций. Но высокая ожидаемая доходность связана с высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала.  

       При управлении инвестиционным  портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля.

       Так как инвестиционный риск характеризует  вероятность возникновения

непредвиденных финансовых потерь, его уровень при оценке определяется как

отклонение ожидаемых доходов от инвестирования от средней или расчетной

величины. Поэтому  оценка инвестиционных рисков всегда связана с оценкой

ожидаемых доходов  и их потерь. Однако, оценка риска  — процесс субъективный.

       Сколько бы ни существовало математических моделей расчета кривой риска и точной его величины, в каждом конкретном случае инвестор сам должен

определить риск вложений в данное предприятие.

       Инвестиции  — это не столько вложения в  проект, сколько в людей, способных реализовать этот проект. Инвестициям предшествуют длительные исследования, и они сопровождаются постоянным мониторингом состояния предприятия, на первоначальных этапах которого определяется вероятность всех возможных рисков. 
 
 
 
 
 
 
 

2. Виды и классификация инвестиционных рисков 

       Общеизвестно, что реализация большинства инвестиционных проектов на любом фондовом рынке сопряжена с существенным риском потери части или даже всего вложенного капитала, причем риск потерь тем выше, чем выше уровень ожидаемого от инвестиций дохода. Виды инвестиционных рисков многообразны. Все инвестиционные риски принято подразделять на системные и несистемные в зависимости от того, насколько широкий круг инструментов фондового рынка подвергается опасности их воздействия в каждом конкретном случае.

       Инвестиционные  риски можно классифицировать по следующим признакам:

       По  сферам проявления:

• Экономический - к нему относится риск, связанный с изменением

экономических факторов. Так как инвестиционная деятельность осуществляется в экономической  сфере, то она в наибольшей степени подвержена экономическому риску.

• Политический - к нему относятся различные виды возникающих

административных ограничений инвестиционной деятельности, связанных с изменениями осуществляемого государством политического курса.

• Социальный - к нему относится риск забастовок, осуществления под

воздействием  работников инвестируемых предприятий  незапланированных социальных программ и другие аналогичные виды рисков.

• Экологический - к нему относится риск различных экологических

катастроф и  бедствий (наводнений, пожаров и т.п.), отрицательно сказывающихся на деятельности инвестируемых объектов.

• Прочих видов - к ним можно отнести рэкет, хищения имущества, обман со

стороны инвестиционных или хозяйственных партнеров  и т.п.

       По  формам инвестирования:

• Реального инвестирования - этот риск связан с неудачным выбором

месторасположения строящегося объекта; перебоями в поставке строительных

материалов и  оборудования; существенным ростом цен  на инвестиционные товары; выбором  неквалифицированного или недобросовестного подрядчика и другими факторами, задерживающими ввод в эксплуатацию объекта инвестирования или снижающими доход (прибыль) в процессе его эксплуатации.

• Финансового инвестирования - этот риск связан с непродуманным

подбором финансовых инструментов для инвестирования; финансовыми затруднениями или банкротством отдельных эмитентов; непредвиденными изменениями условий инвестирования, прямым обманом инвесторов и т.п.

       По  источникам возникновения выделяют два основных видов риска:

• Систематический (или рыночный) - этот вид риска возникает для всех

участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Он определяется сменой стадий экономического цикла развития страны или конъюнктурных  циклов развития инвестиционного рынка; значительными изменениями налогового законодательства в сфере инвестирования и другими аналогичными факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объектов инвестирования не может.

• Несистематический (или специфический) - этот вид риска присущ

конкретному объекту  инвестирования или деятельности конкретного инвестора. Он может быть связан с неквалифицированным руководством компанией (фирмой) — объектом инвестирования, усилением конкуренции в отдельном сегменте инвестиционного рынка; нерациональной структурой инвестируемых средств и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления инвестиционным процессом.

       В отдельных источниках также выделяют такие риски, как:

1. риск, связанный с отраслью производства — вложение в производство

товаров народного потребления в среднем менее рискованны, чем в производство, скажем, оборудования;

2. управленческий риск, т.е. связанный с качеством управленческой команды

 на предприятии;

3. временной риск (чем больше срок вложения денег в предприятие, тем

больше риска);

4. коммерческий риск (связан с показателями развития данного предприятия

и сроком его  существования).

2.1 Несистемные риски

 

       Несистемные риски представляют собой такие  риски, воздействию которых могут подвергнуться лишь отдельные ценные бумаги или небольшие их совокупности. Эти риски называют также "риск отдельных ценных бумаг" или "уникальный риск", поскольку такие риски, как правило, бывают, присущи ценным бумагам только конкретной компании или, более того, только конкретным финансовым инструментам. Для иллюстрации можно назвать такие риски, относящиеся к категории несистемных:

• риск потери ликвидности (liquidity risk) - спрос на те или иные ценные

бумаги может  подвергаться значительным изменениям, в том числе пропадать на

продолжительные периоды времени;

• предпринимательский риск (business risk) - цена ценных бумаг (в частности,

акций) любой  компании зависит от того, насколько  успешно компания работает в

выбранном ею направлении;

• финансовый риск (financial risk) - цена акций компании может колебаться в

зависимости от проводимой ее руководством финансовой политики. Так, например, степень финансового  риска увеличивается, если в финансировании деятельности компании ее руководство  большое значение придает выпуску корпоративных долговых обязательств;

• риск невыполнения обязательств (default risk) - эмитент, в силу различных

причин (например, банкротство), может оказаться не в состоянии выполнить в

срок или вообще выполнить свои обязательства перед держателями его ценных

бумаг.

       Для минимизации несистемных рисков используется такой метод, как

диверсификация, для применения которого необходимо составление инвестиционного портфеля. Создавая инвестиционный портфель, инвестор

составляет набор  из нескольких финансовых инструментов, выпущенных различными эмитентами, а значит, подвергающихся неодинаковым несистемным рискам. Таким образом, инвестор стремится диверсифицировать инвестиционные риски, то есть избежать одновременного изменения доходности каждого инструмента в одном и том же направлении. При этом чем меньше бумаг в инвестиционном портфеле, тем выше уровень риска. Метод диверсификации в отношении минимизации несистемных рисков проявил себя как весьма эффективный при условии составления достаточно большого инвестиционного портфеля.

       Пределом  для диверсификации служит уровень  рисков, присущих данному финансовому  рынку в целом, то есть рисков, получивших в теории название системных.

       2.2 Системные риски

         Под системными рисками понимаются риски, которые присущи работе не с отдельными ценными бумагами, а с теми или иными совокупностями ценных бумаг, в большей или меньшей степени для каждой из входящих в такую совокупность ценных бумаг. Системные риски носят также название "риск инвестиционного портфеля" или "рыночный риск". Последнее название системные риски получили потому, что их влиянию подвергается весь рынок или его значительная часть.

       Соответственно, наибольшее внимание на системные риски  следует обращать тем инвесторам, которые капиталовложениям в отдельные инструменты предпочитают формирование инвестиционного портфеля.

       Системные риски вызываются возможными неопределенностями в экономической  ситуации на рынке  в целом, общими тенденциями, характерными для рынка в целом, а значит, воздействуют на ценные бумаги практически всех эмитентов, работающих на данном рынке. В случае с системными рисками метод