Валовые инвестиции

 

Валовые инвестиции. Классификация

 

     В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

     По  финансовому определению инвестиции - это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Экономическое определение инвестиций трактуется как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала. Ведь изменения в товарно-материальных запасах во многом объясняются движением расходов на основной капитал.

     Инвестиции  в рыночной экономике как процесс  вложения средств в любой форме  неразрывно связаны с получением дохода, или какого-либо эффекта. Инвестиции - это ресурс, затрачивая который, можно получить намеченный результат. Таким образом, сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурсов и результатов. Если затраты ресурса, т.е. инвестиций, не приводят к желаемому результату, то они становятся бесполезными.

     Для учета, анализа, планирования и повышения  эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация  как на макро-, так и на микроуровне. Подобная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.

     Инвестиции  осуществляются юридическими или физическими  лицами. По видам инвестиции делятся на рисковые (венчурные), прямые, портфельные и аннуитеты.

     Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпусков новых акций, произведенных в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Он сочетает в себе различные формы капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.

     Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля (совокупность разных инвестиционных ценностей (покупка ценных бумаг) с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом; Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.). Т.е портфельные инвестиции – вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности.

     Прямые (Реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товаро-материальные запасы и т.д.). Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы(оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

     Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние: · внутренние это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования; · внешние это вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

     К реальным инвестициям имеет смысл  отнести также понятия валовые, реновационные и чистые инвестиции (по воспроизводственной направленности). Валовые инвестиции слагаются из следующих частей:

       Чистые инвестиции 

       Амортизационные отчисления.

     Чистые  инвестиции – это валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений(за вычетом издержек на возмещение основного капитала).

     То  есть, Чистые И. = Валовые И. - Возмещение

     Если  валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то это значит, что имеет место только простое воспроизводство. Если же валовые инвестиции превышают величину амортизационных отчислений, то это свидетельствует о наличии как простого, так и расширенного воспроизводства основных фондов.

      Реновационные инвестиции характеризуют объем  капитала, инвестируемого в простое  воспроизводство основных средств  и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные  инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

     По  характеру использования: · первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;· инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала; · реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия; · инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым; · инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов; · инвестиции на изменение программы выпуска продукции; · инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта; · инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды; · брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций. - рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом - инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции.

     Относительно  объекта приложения:

     1. Инвестиции в имущество (материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

     2. Финансовые инвестиции вложения  в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).

     3. Нематериальные инвестиции инвестиции  в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

     По  признаку целевого назначения будущих объектов:

     • на производственное строительство;

     • на строительство культурно-бытовых  учреждений;

     • на строительство административных зданий;

     • на изыскательские и геологоразведочные работы.

     По  формам воспроизводства  основных фондов:

     • на новое строительство;

     • на расширение и реконструкцию действующих  предприятий;

     • на модернизацию оборудования;

     • на капитальный ремонт.

     По  источникам финансирования - на централизованные и децентрализованные.

     По  направлению использования - на производственные и непроизводственные.

     С переходом на рыночные отношения  данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам.

     Во-первых, как уже отмечалось, инвестиции - это более широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как капитальные (реальные) вложения, так и портфельные. Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций.

     Во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не отражается в вышеупомянутой классификации.

     В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.

     По  характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

     Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

     Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

     По  периоду инвестирования различают краткосрочные, долгосрочные инвестиции и аннуитет.

     Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года, а под долгосрочными инвестициями - вложения средств на срок более одного года.

     Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику  определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды (страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем).

     По  формам собственности  инвестора выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

     Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

     Государственные инвестиции - осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

     Иностранные инвестиции - это вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

     Совместные  инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

     По  региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

     Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.