Тенденции развития рынка иностранных капиталовложений на современном этапе

Иностранные инвестиции на территории РФ могут вкладываться в любые объекты, не запрещенные для таких инвестиций законодательством. Они могут включать в себя новь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные средства, научно-техническую продукцию, права на интеллектуальные ценности, имущественные права.

Для иностранного капитала разрешаются все сферы  деятельности, кроме тех, которые  сохранены исключительно для  государственных предприятий. Банковская и страховая деятельность, а также  покупка государственных ценных бумаг требуют представления  лицензий. В отношении земли и  природных ресурсов предусматривается  только право пользования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Условия для иностранного инвестирования в России

 

В настоящее время можно утверждать, что в России сложились неблагоприятные  условия для привлечения иностранных  инвестиций. Это обусловлено плохим инвестиционным климатом в целом, нестабильной политической ситуацией и сохраняющейся  опасностью очередного передела собственности, плохо развитой инфраструктурой (финансовой, транспортной, сервисной, в области  связи). Высокие налоги, правовая незащищенность и нерешенность многих вопросов собственности  не способствуют инвестициям вообще, а иностранным в особенности.

Одна из главных причин низкой активности иностранных инвесторов – не способствующая иностранным инвестициям политика государства, отсутствие для них  режима наибольшего благоприятствования, который создан во многих развивающихся  странах и дает высокий эффект. Иностранных инвесторов отпугивает непоследовательность экономической  политики государства, постоянное изменение  «правил игры».

При принятии законов и других решений, касающихся иностранных инвестиций, превалирует не столько желание  создать благоприятные условия  для них, сколько боязнь, что иностранные  компании внедряться в важные сектора  российской промышленности.

Чрезвычайная зарегулированность государством экономических отношений  – одно из важных препятствий на пути иностранных инвестиций. Эта  зарегулированность заключается не столько в количестве регулирующих актов (в некоторых западных странах  их не меньше), а в возможностях чиновника  принимать субъективные решения (поскольку  многие законы и акты – не прямого  действия) и нерешенности вопросов собственности (прежде всего на недвижимость). Это приводит, во-первых, к неопределенности – что можно делать и на что  можно рассчитывать, а что нельзя; во–вторых – необходимости большого количества согласований и разрешений. Кроме того, еще не образовался  «конвейер» по решению в государственных органах многих стандартных вопросов, в результате чего это требует дополнительных усилий и времени.

Сложилась ситуация, когда одним  из основных условий реализации любого сравнительно крупного проекта стала  поддержка на правительственном  или региональном уровне.

Некоторые регионы предоставляют  налоговые льготы иностранным компаниям. Однако эти льготы обычно обставлены такими условиями, которые ставят инвестора  в зависимость от субъективных действий чиновников и выполнение которых  требует значительных усилий и расходов. Размер «привилегий» напрямую зависит  от объемов инвестиций. Общее правило  таково – чем значительнее сумма  вложений, тем большими льготами пользуется инвестор. В Московской области для  получения хоть каких-то налоговых  послаблений объем инвестиций должен превышать 1 млн. долларов.

Еще одна сложность масштабных инвестиций в модернизацию производства заключается  в том, что иностранной компании приходится работать с предприятиями, которые зачастую не имеют нормального  финансового обслуживания, не располагают  квалифицированными (для работы в  рыночных условиях) менеджерами, не проводят маркетинга и не имеют современных  сбытовых структур. Все это иностранная  фирма (помимо инвестиций в модернизацию производства) должна создавать самостоятельно. Поэтому часто выгоднее купить предприятие  аналогичного профиля в одной  из западных стран или построить  новое предприятие в развивающейся  стране, где иностранному инвестору  предоставляются разнообразные  льготы.

Компании, внедряющиеся на зарубежный рынок, осуществляют крупные инвестиции обычно лишь после успешной реализации небольших пробных проектов. В  России, выполняя такие проекты, иностранные  компании постоянно сталкиваются с  непредсказуемыми изменениями ситуации (изменение законодательства и регулирующих актов, нарушение договоров, зависимость от субъективных решений местной администрации). Поэтому даже успешное выполнение конкретного проекта не создает впечатления того, что успех будет сопутствовать компании и в других проектах. В результате иностранная фирма часто не рискует наращивать инвестиции в России.

Как уже отмечалось ранее, основная проблема, резко ограничивающая заинтересованность иностранных инвесторов – это нестабильная политическая ситуация, не позволяющая рассчитывать на полный возврат вложенных средств в будущем. Политический риск в России в настоящее время может быть оценен как весьма серьезный и трудно поддающийся прогнозированию. Процессы либерализации и перестройки, начавшиеся в 1991 году, не только не завершились, но даже не перешли в состояние, когда можно хоть с какой-либо уверенностью сказать о тенденции их дальнейшего развития.

Неопределенная социально-политическая ситуация повышает степень вероятности  возникновения форс-мажорных обстоятельств, которые возникают в результате событий, неконтролируемых участвующими в проекте сторонами, что является немаловажным фактором отрицательно влияющим на принятие инвестором решения об инвестировании средств. К таким событиям относятся забастовки рабочих, экспроприация собственности, социальные и политические волнения, а также стихийные бедствия, военные действия, катастрофы и т.д. Форс-мажорные обстоятельства влияют на такие ключевые виды услуг, как поставка и транспортировка сырья и готовой продукции. Единственным способом защиты от возникновения подобного рода рисков является страхование каждого конкретного риска частными или государственными страховыми компаниями.

Еще одним специфическим для  России видом риска является риск превышения сметной стоимости проекта, который заключается в возможности превышения реальных затрат над первоначально запланированными. Этот случай вызывает существенные трудности в проектном кредитовании, поскольку в нем ожидаемые поступления, которые должны покрыть операционные расходы и использоваться для погашения кредита, зависят от предполагаемой стоимости проекта. Пока не оплачены счета по строительству, объект является незавершенным и проект не зарабатывает средства для выплаты долга. Такое положение ставит под угрозу весь проект. Превышение расходов создает большие сложности для кредиторов, поскольку приходится авансировать дополнительные средства. Одной из причин превышения сметной стоимости являются задержки, которые приводят к тому, что в течение определенного срока одновременно происходит начисление процентов по кредиту и отсрочка начала производственной деятельности проекта. Если отсрочка происходит в течение достаточно длительного периода времени, то стоимость материалов и рабочей силы возрастает пропорционально росту инфляции. Сюда же можно отнести еще одну серьезную проблему, с которой сталкиваются иностранные инвесторы, связанную со всевозможными задержками и простоями в реализации проекта, не позволяющими закончить его в срок. Данная ситуация усугубляется тем, что местные подрядчики и производители не дают никаких гарантий завершения работ в срок, а если и существует какой-либо договор, то реально он связывает их обязательствами только на бумаге. В случае же возникновения простоев иностранный инвестор и инициатор проекта не имеют практически никаких шансов реализовать свои права в суде, так как большинство простоев зачастую вызваны не по вине самих российских партнеров, а из-за несвоевременной поставки сырья, строительных материалов и т.д., и для того, чтобы доказать вину одной из сторон требуется значительное количество времени, что затягивает судебный процесс на длительный срок и делает его бессмысленным и обременительным.

Риск превышения сметной стоимости  преодолевается (либо минимизируется) различными путями среди которых: привлечение  дополнительного инвестора; привлечение дополнительных кредитов; фиксирование цен в контрактах; получение дополнительной гарантии, продлевающей срок кредита; поручительские счета инвесторов и пр.

Еще одним серьезным недостатком  российского рынка, отталкивающим  многих иностранных инвесторов является невозможность использования в  полном объеме преимуществ метода проектного финансирования, пользующегося большим доверием и популярностью за рубежом. При осуществлении проектов на российском рынке иностранным инвесторам приходится делать значительные отступления от обычного использования этого метода и соглашаться на предоставление инвестиций при наличии серьезных рисков и отсутствии необходимых условий.

Перечисленные выше отступления от практики являются чрезвычайно серьезными и делают результаты анализа и модель движения средств неработающими на практике в полную силу, давая лишь чисто иллюзорное представление о возможности осуществления проекта. В связи с этим иностранные инвесторы редко идут на осуществление проекта в чистом виде, так как окупаемость проекта начинается через несколько лет после осуществления самого проекта и начала реализации продукции, производимой в соответствии с ним. Чаще всего используется некий смешанный вариант, при котором начало осуществления проекта и первые поступления практически совпадают, т.е. проект начинает окупаться за счет продаж уже существующей продукции, на которую выделены квоты.

Таким образом, можно говорить о том, что зачастую решение иностранных инвесторов осуществлять инвестиции в России является не обдуманным шагом, принятым на основе положительных результатов анализа, а скорее волевым решением администрации, знакомой со спецификой российского рынка и готовой к риску.

Тем не менее, потенциально Россия могла бы стать  одной из самых привлекательных  стран для вложения инвестиций благодаря  богатым запасам природных ресурсов, достаточно высоким (по сравнению со многими развивающимися странами) уровнем образования населения, емкому рынку. При этом не стоит переоценивать дешевизну рабочей силы в России, поскольку во многих развивающихся странах (например, в Юго–Восточной Азии) стоимость рабочей силы ниже, а работники более дисциплинированны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Прямые иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании интегрированной интернациональной  производственной системы – производственного  ядра мировой экономики. Развитые страны создали эффективную систему  государственной поддержки национальных компаний стремящихся внедриться в  рыночную структуру других стран, причем субсидии или запретительные меры, как правило, в нее не входят. К  сожалению, в России еще не выработано такой системы. Это происходит во многом потому, что государственная  политика нацелена, прежде всего, на защиту так называемых «государственных интересов», а не интересов отечественных  компаний и фирм. Следует также  отметить, что меры по укреплению конкурентоспособности  отечественных компаний, как правило, дают больший эффект, чем ущемление  интересов иностранных фирм с  целью поддержки своих производителей.

В настоящее время в России происходит уменьшение притока прямых иностранных  инвестиций, в связи с экономическим  кризисом. В абсолютных цифрах иностранное  инвестирование остается очень небольшим  и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Это объясняется  неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению  к иностранным инвестициям в  особенности. Более того, неблагоприятный  инвестиционный климат приводит к тому, что некоторые российские компании отказываются от уже выделенных иностранных  средств, поскольку их использование, учитывая высокое налогообложение  и таможенные сборы, невыгодно. Слабое развитие прямых инвестиций приводит к тому, что промышленные предприятия  не получают необходимых инвестиций, затрудняется передача передовых технологий. Важными причинами такого положения  являются неопределенность прав собственности, отсутствие оперативной процедуры  банкротства, сохранение неэффективного директорского корпуса и сложность замены старого руководства предприятия. Все это определило низкую конкурентоспособность российского производства, а также дальнейшее уменьшение доли рынка, занятой товарами российского производства.

Препятствием является также отсутствие надежных структур по привлечению и  гарантированию иностранных инвестиций. Отрицательное влияние оказывают  экономическая и социально-политическая нестабильность в стране, неразвитость банковской и прочей инфраструктуры, высокий уровень преступности и  коррумпированности, профессиональная неподготовленность, а, следовательно, низкая компетентность российских деловых  кругов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Авдокушин Е. Ф. Международные  экономические отношения: Учебник. – М.: Юрист, 2001.
2. Зыбин В. В. Капитал страны. Журнал об инвестиционных возможностях России, 2009.
3. Маклаков С. А. Роль инвестиционного потенциала в формировании устойчивого развития региона // Актуальные проблемы современной науки, 2007.
4. Лукашин Ю., Рахалина Л. Факторы инвестиционной привлекательности регионов России // Мировая экономика и международные отношения, 2007.
5. Эффективность привлечения иностранных инвестиций в экономику России // БИКИ № 29 / 2000 г.