Понятие инвестиционного проекта

 

Содежание: 

  Введение

1. Понятие инвестиционного проекта, его виды и жизненный цикл
2. Инвестиционный портфель: классификация, доходность, риск.

   Ответ на тест

  Вывод

  Список  литературы

 

Введение

Поскольку фондовый рынок является весьма динамичным, то происходящие на нем изменения  отразятся на структуре инвестиционного  портфеля. Поэтому инвестору необходимо пересматривать, корректировать свой портфель, изменять его структуру, чтобы добиваться доходности и уровня риска.

В связи  с тем, что целью инвестора  является увеличение капитала, то необходимо осуществлять оценку эффективности вложений. Существуют методы оценки инвестиционного портфеля, разработанные специалистами в этой области.

 

Понятие инвестиционного  проекта, его виды и жизненный цикл 

Реализация  целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и  других участников проектов необходимой  информацией для принятия решения  об инвестировании.

Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко:

• как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей;
• как система, включающая определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.

 

Существуют  различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов. 

По отношению  друг к другу:

• независимые допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;
• взаимоисключающие т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;
• взаимодополняющие реализация которых может происходить лишь совместно.

 

По срокам реализации (создания и функционирования):

краткосрочные (до 3 лет);

среднесрочные (3—5 лет);

долгосрочные (свыше 5 лет). 

По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они  представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации;

средние проекты— это чаще всего проекты  реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным  производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками  поступления всех видов ресурсов;

крупные проекты — проекты крупных  предприятий, в основе которых лежит  прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;

мегапроекты—  это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных  конечных проектов. Такие программы  могут быть международными, государственными и региональными. 

По основной направленности:

• коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;
• социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминагенного уровня и т.д.;
• экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания;
• другие

 

В зависимости  от степени влияния результатов  реализации инвестиционного проекта  на внутренние или внешние рынки  финансовых, материальных продуктов  и услуг, труда, а также на экологическую  и социальную обстановку:

глобальные  проекты, реализация которых существенно  влияет на экономическую, социальную или  экологическую ситуацию на Земле;

народнохозяйственные  проекты, реализация которых существенно  влияет на экономическую, социальную или  экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;

крупномасштабные  проекты, реализация которых существенно  влияет на экономическую, социальную или  экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;

локальные проекты, реализация которых не оказывает  существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен  на товарных рынках. 

Особенностью  инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно  варьироваться, поэтому в зависимости  от величины риска инвестиционные проекты  подразделяются таким образом:

надежные  проекты, характеризующиеся высокой  вероятностью получения гарантируемых  результатов (например, проекты, выпол­няемые по государственному заказу);

рисковые  проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием  новых производств и технологий). 

На практике данная классификация не является исчерпывающей  и допускает дальнейшую детализацию. 

Реализация  любого инвестиционного проекта  преследует определенную цель. Для  разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно  объединить в четыре группы:

• сохранение продукции на рынке;
• расширение объемов производства и улучшение качества продукции;
• выпуск новой продукции;
• решение социальных и экономических задач.

 

Определенная  цель может быть достигнута разными  путями, поэтому большая часть  реализуемых проектов носит конфликтующий  характер, когда прорабатываются  разные пути достижения одной и той  же цели.

Всем  инвестиционным проектам присущи некоторые  общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это: наличие временного лага между  моментом инвестирования и моментом получения доходов; стоимостная  оценка проекта.

Промежуток  времени между моментом появления  проекта и моментом окончания  его реализации называется жизненным  циклом проекта (или проектным циклом). Окончанием существования проекта  может быть:

• ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;
• достижение проектом заданных результатов;
• прекращение финансирования проекта;
• начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;
• вывод объектов проекта из эксплуатации.

 
 
 

    
 

2. Инвестиционный портфель: сущность, классификация, доходность, риск. 

Как отмечалось, инвестиционный портфель представляет собой со-вокупность ценных, управляемую  как самостоятельный инвестиционный объект.

Цель  формирования портфеля ценных бумаг - сохранить и приумножить капитал. Сущность портфельного инвестирования заключается в распреде-лении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров. В зависимости от целей и задач, поставленных при формировании портфеля, инвестор должен целенаправленно определить оптимальное соотношение между различными типами ценных бумаг, включаемых в портфель.  

Для составления  инвестиционного портфеля необходимо:

•формулирование основной цели и определение приоритетов (максимизация доходности, минимизация риска, сохранение и прирост капитала и т.п.);

•отбор  инвестиционно привлекательных  ценных бумаг, обеспечивающих требуемый  уровень доходности и риска;

•поиск  адекватного соотношения видов  и типов ценных бумаг в портфеле для достижения поставленных целей;

•мониторинг инвестиционного портфеля по мере изменения  основ-ных его параметров.  

Принципы  формирования инвестиционного портфеля:

•обеспечение  безопасности (страхование от всевозможных рисков и стабильность в получении  дохода);

•достижение приемлемой для инвестора доходности;

•обеспечение  ликвидности;

•достижение оптимального соотношения между  доходностью и риском, в том  числе путем диверсификации портфеля.

Формируя  свой портфель, инвестор должен иметь  некоторый механизм отбора для включения  в него тех или иных видов ценных бумаг, то есть уметь оценивать их инвестиционные качества, доходность и связанные с этим риски. Многие компании имеют в своем активе определенный набор ценных бумаг. В  результате роста или падения  фондового рынка ценные бумаги приносят доходы (убытки) от инвестирования. Доходность и надежность таких вложений не зависят  от деятельности самого инвестора.  

 Выделим  общие закономерности, отражающие  взаимную связь между принимаемым  риском и ожидаемой доходностью  деятельности инвестора:

более рискованным вложениям, как правило, присуща более высокая доходность;

при росте  дохода уменьшается вероятность  его получения, в то время как  определенный минимально гарантированный  доход может быть получен практически  без риска.

Напомним, что инвестиционный портфель ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, принадлежащих  физическому или юридическому лицу либо физическим или юридическим лицам на правах долевого участия, выступающая как целостный объект управления. В него могут входить как инструменты одного вида (например, акции или облигации), так и разные активы: ценные бумаги, производные финансовые инструменты, недвижимость. 

Главная цель формирования портфеля состоит  в стремлении получить требуемый  уровень ожидаемой доходности при  более низком уровне ожидаемого риска. Данная цель достигается, во-первых, за счет диверсификации портфеля, то есть распределения средств инвестора  между различными активами («Не кладите  все яйца в одну корзину»), и, во-вторых, тщательного подбора финансовых инструментов. 

Современная теория и практика говорят о том, что оптимальная диверсификация достигается при количестве в  портфеле от 8 до 20 различных видов  ценных бумаг. Дальнейшее увеличение состава  портфеля нецелесообразно, так как  возникает эффект излишней диверсификации, который может привести к следующим  отрицательным результатам:

• невозможность качественного портфельного управления;
• покупка недостаточно надежных, доходных, ликвидных ценных бумаг;
• высокие издержки поиска ценных бумаг (расходы на предварительный анализ и т. д.);
• высокие издержки по покупке небольших партий ценных бумаг и т. д.

 

Издержки  по управлению излишне диверсифицированным  портфелем не дадут желаемого  результата, так как доходность портфеля вряд ли будет возрастать более высокими темпами, чем издержки в связи  с излишней диверсификацией. 

Формирование  и управление портфелем ценных бумаг - область деятельности профессионалов, а создаваемый портфель - это товар, который может продаваться либо частями (продают доли в портфеле для каждого инвестора), либо целиком (когда менеджер берет на себя труд управлять портфелем ценных бумаг  клиента). Как и любой товар, портфель определенных инвестиционных свойств  может пользоваться спросом на фондовом рынке.