Основные взаимосвязи в открытой экономике и влияние рынка капитала

Содержание

Основные взаимосвязи  в открытой экономике…………………………………3

Влияние рынка  капитала на степень открытости экономики страны………...7

Список литературы…………………………………………………………….10

 

 

 

Основные взаимосвязи  в открытой экономике

Для получения полной картины  макроэкономических связей между различными экономиками необходимо использование  двух важных взаимосвязанных инструментов: счета национального дохода, в  который записываются все расходы, связанные с выпуском продукции  и созданием дохода страны; счета  платежного баланса, который помогает отслеживать как изменения задолженности  страны другим государством, так и  доходы отраслей, конкурирующих в  области экспорта и импорта, а  также показывает взаимосвязь между  сделками с зарубежными партнерами и национальным предложением денег.

Центральным объектом макроэкономического  анализа является ВНП (ВВП).

Валовым национальным продуктом в открытой экономике является сумма внутренних и зарубежных расходов на товары и услуги, произведенные с участием национальных факторов производства. Таким образом, основное тождество национальных счетов для открытой экономики имеет следующий вид:

 

Y = С + I + G + EX – IM     (2.1)

где:

ЕХ — экспорт;

IM — импорт;

С – потребление;

I – инвестиции;

G – государственные расходы. [3, с. 355]

Разность между экспортом  и импортом товаров и услуг  известна как баланс текущих операций (или сальдо счета текущих операций). Если обозначить сальдо счета текущих операций через NX, то:

 

NX = EX - IM                (2.2)

где NX — чистый экспорт.

Если величина NX положительна, то говорят, что страна имеет положительное сальдо счета текущих операций, если она отрицательна — то наблюдается дефицит, или отрицательное сальдо счета текущих операций.

Тождество национальных счетов в открытой экономике указывает  на одну из причин того, что баланс текущих  операций играет важную роль в международной  макроэкономике. Поскольку правая сторона  уравнения (2.1) представляет собой совокупные расходы, связанные с внутренним производством, изменения в балансе  текущих операций могут быть связаны  с изменениями в этом производстве и, таким образом, с занятостью.

Баланс текущих операций важен также и потому, что с  его помощью измеряются объемы и  направления международной задолженности. Если страна I импортирует больше, чем  экспортирует, она должна каким-то образом, финансировать возникший дефицит  счета текущих операций. А это  возможно только в том случае, если страна I возьмет соответствующую  сумму в долг у страны II. Таким образом, страна I должна увеличить свою чистую внешнюю задолженность на величину образовавшегося дефицита. Даже если она будет финансировать дефицит баланса текущих операций, используя для оплаты импорта ранее накопленные за рубежом активы, то их уменьшение будет означать то же, что и увеличение чистой внешней задолженности.

Аналогично, страна с положительным  сальдо счета текущих операций, зарабатывая  на экспорте больше, чем тратится на импорт, финансирует счета текущих  операций своих торговых партнеров, кредитуя их. Зарубежные активы данной страны растут, так как иностранцы оплачивают любой импорт, не покрытый их экспортом, посредством выпуска  долговых обязательств, которые они  в конце концов должны будут выкупить.

Таким образом, можно сделать  следующий вывод: баланс текущих операций страны равняется величине, на которую изменяются ее чистые активы за рубежом (или баланс движения капитала).

Отсюда следует взаимосвязь счета текущих операций и счета движения капитала. Так, разность притока капитала К_IM, и оттока K_EX, дает баланс движения капитала NK:

 

К_IM - К_EX = NK                         (2.3)

 

Таким образом, если платежный  баланс находится в равновесии, то:

 

(EX - IM) + (К_IM - К_EX) = 0 или NX = -NK  (2.4)

 

Исходя из уравнений (2.1) и (2.2) можно записать:

 

Y - (С + I + G) = NX              (2.5)

 

Сумма С + I + G в литературе по международной экономике часто называется внутренней абсорбцией и обозначается А. Используя эту терминологию, сальдо баланса текущих операций можно описать как разность между доходом и абсорбцией:

 

NX = Y – А       (2.6)

 

В открытой экономике важное значение имеет взаимосвязь сбережений и баланса текущих операций. В закрытой экономике сбережения и инвестиции должны быть равны, в открытой же — могут различаться. Учитывая, что национальные сбережения S равны Y - С - Т и что NX = EX - IM, мы можем переписать тождество ВНП (1) в виде:

 

S = I + NX      (2.7)

 

Уравнение (2.7) выявляет важное различие между открытой и закрытой экономиками: открытая экономика может сберегать путем либо увеличения объема капитала, либо покупки иностранных активов, а закрытая — лишь приумножая собственный капитал. [3, с. 366]

В отличие от закрытой открытая экономика с выгодными инвестиционными  возможностями не нуждается для  их использования в росте собственных  ресурсов. Можно одновременно увеличивать  и инвестиции, и займы за рубежом, не изменяя размеров сбережений. Например, если страна I решит построить нефтеперерабатывающий завод, она может импортировать из страны II необходимое оборудование и средства для его оплаты занять у нее же. Подобная сделка увеличит внутренние инвестиции страны А, поскольку возрастет накопленный капитал, увеличит дефицит баланса текущих операций на сумму, равную приросту инвестиций. Сбережения же в стране I не изменятся. Чтобы это стало возможным, резиденты страны II должны стремиться к большему сбережению для высвобождения ресурсов для использования их другими странами. При этом в стране II возникнет положительное сальдо баланса текущих операций, которое часто называют также чистыми иностранными инвестициями.

 

Влияние рынка капитала на степень открытости экономики страны

Интенсивность миграции капитала в значительной степени  определяется степенью открытости экономики  страны, а также величиной существующей в ней ставки процента. При этом возможны три случая зависимости притока капитала в страну (CF = I — S) от изменения национальной реальной процентной ставки (r) в странах с разной степенью открытости экономики.

1. В стране с закрытой экономикой приток капитала (CF) равен нулю для любой внутренней реальной ставки процента (г). Закрытой принято считать такую экономику, которая не участвует в международном разделении труда. Страна с экономикой такого рода не финансирует мировые инвестиции, равно как и не является их потребителем.

2. В стране с малой открытой экономикой приток капитала:

(CF) может быть каким угодно при мировой ставке процента (r_w). В данном случае имеется в виду, что страна занимает незначительное место на мировом рынке, однако ее экономика открыта для международного сотрудничества. Это означает, что страна, никак не влияя на уровень мировой процентной ставки, в соответствии с ее величиной может брать в займы капитальные ресурсы в любых необходимых объемах.

3. В стране с большой открытой экономикой существует положительная зависимость между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки: CF = f (г). Такие страны занимают значительную долю мирового рынка и активно влияют на его состояние. Чем выше внутренняя ставка процента в такой стране (г), тем более привлекательными становятся данные активы для зарубежных инвесторов и тем больше поток капитала из-за рубежа.

В соответствии с зависимостью притока капитала от величины процентной ставки складывается соотношение между внутренними инвестициями и сбережениями в экономике стран с разной степенью открытости.

В первом случае зависимость притока капитала из-за рубежа от ставки процента отсутствует, т.е. приток капитала равен нулю для всех ставок процента в экономике данной страны. Следовательно, реальная ставка процента (r_е) должна уравновешивать сбережения (S) и инвестиции (I) внутри данной страны.

Во втором случае величина процентной ставки практически не зависит от экономики малой страны. Ставка процента в малой открытой экономике равна мировой ставке процента r_w. Она не уравновешивает внутренние сбережения и инвестиции. Между ними существует разница, которая представляет собой сальдо счета движения капитала (CF) или сальдо текущего счета (NX). Эта разница может быть как положительной, так и отрицательной. Если разница между сбережениями и инвестициями положительна, то страна имеет возможность вывозить капитал в размере S_w — I_w. В данном случае чистый экспорт положителен (NX > 0), а счет движения капитала отрицателен (CF < 0). Если разница между инвестициями и сбережениями отрицательна, то страна испытывает потребность во ввозе капитала в объеме I_w — Sy, Это определяет положительное значение чистого экспорта (NX > 0) и отрицательное — счета движения капитала (CF< 0).

Таким образом, страна с отрицательным сальдо текущего счета, испытывая потребность в зарубежных инвестициях, предъявляет на них спрос. Страна с положительным сальдо текущего счета, или остальной мир, предоставляя эти средства данной, стране, определяет предложение. Источником предложения капитала со стороны остального мира являются зарубежные сбережения.

В действительности, существование крупных развитых стран (третий случай) не может не оказывать воздействия на мировой рынок капиталов. Поэтому величина мировой процентной ставни в значительной степени будет определяться проводимой в таких странах экономической политикой.

При этом, чем больше средств привлекается из-за границы, Юм более высокий процент  приходится платить за их использование. И наоборот, чем выше ставка процента, тем привлекательнее становятся условия инвестирования, тем больше средств притекает из-за рубежа.

Таким образом, предложение инвестиций (S) на рынке данной страны будет прямо пропорционально изменению величины процентной ставки.

Спрос на инвестиции (I) будет снижаться по мере увеличения процентной ставки. При этом равенство национальных инвестиций и сбережений не обязательно. Занимая средства на мировом рынке капиталов, страна может расходовать на инвестирование больше, чем позволяет национальный доход.

 

Список литературы

1. Боброва В.В., Кальвина Ю.И. Мировая экономика: Учебное пособие. - Оренбург: ГОУ ОГУ, 2004.
2. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2003.
3. Зверев Ю.М. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие - Калининград, 2000.
4. Киреев А. Международная экономика. - М.: Международные отношения, 2002.
5. Международные экономические отношения: учебное пособие для вузов/ под ред. проф. В.Е. Рыбалкина – М.: ЮНИТИ, 2001.
6. Миклашевская Н.А., Хлопов А.В. Международная экономика. Учебник. – М: «Дело и Сервис», 2004.