Экономическая оценка инвестиций

 

 

2. Практические задания.

Задача 1. Предприятие через 6 лет желает иметь на счете 1100. Для этого оно должно делать ежегодный взнос в банк по схеме пренумерандо. Определить размер ежегодного взноса,если банк предлагает 12% годовых(проценты сложные)

Решение:

Наращенная сумма (S) для ренты пренумерандо находится по формуле:

S = R х (1 + i) х ((1 + i)n – 1) / i,

где R – ежегодные платежи;

i – используемая процентная ставка( проценты сложные)

Ежегодный платёж соответственно равен:

R = S x i / ((1 + i) х ((1 + i)*(n – 1)))

R = 1100 х 0,12 / ((1 + 0,12) х ((1 + 0,12)*(6 – 1)) =21,05 (руб.).

 

Ответ: Размер ежегодного взноса составляет 21,05 руб.

 

Задача 2.

Решение: Инвестиционный проект следует принять к реализации, если рентабельность инвестиций выше средневзвешенной стоимости капитала (ССК)

Средневзвешенная стоимость капитала:  25*0,75+11*0,25=21,5%

Рентабельность инвестиций по условию составляет  15%, что ниже полученной величины средневзвешенной стоимости капитала, следовательно данный инвестиционный проект реализовывать не следует.

 

Задача 3. По проекту стоимость годового выпуска продукции будущим предприятием должна составлять 100 млн. руб., а затраты на 1 рубль товарной  продукции – 0,85 рублей. Проектный срок строительства объекта  составляет 3 года. Определите проектную эффективность капитальных вложений, срок их окупаемости и как изменятся показатели эффективности капитальных вложений при условии сокращения срока строительства  на 3 месяца. Сметная стоимость строительства объекта 40 млн. руб.

Решение:

1. Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений (Экп) определяется как отношение полученной прибыли к объему капитальных вложений. Коэффициент экономической эффективности рассчитывается  по формулам

Экп = П/К (общая),       (1)                                         

Экп = (Ц – С) / К (в сфере производства),      (2)

Экп = (Н – И) / К (в торговле),      (3)

где П - годовая прибыль за планируемый период (год, несколько лет);

К – капиталовложения  в проект (стоимость реализации проекта);

Ц – годовой доход (реализация) предприятия (без налога);

С - себестоимость реализации;

Н - сумма торговых скидок и надбавок;

И - издержки обращения.

Затраты:  100млн. руб * 0,85 руб = 85 млн. руб.

Прибыль: 100 - 85 = 15 млн. руб.

Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений:

Экп = П/К  15/40 = 0,38

2. Срок окупаемости капитальных  вложений (Ткп) определяется как отношение объема капитальных вложений к прибыли по формулам:

Ткп = К /П (общая для всех предприятий строек и объектов);     (4)

Ткп = К / (Ц – С) (в сфере производства);     (5)

Ткп = К / (Н – И) (в торговле).    

Срок окупаемости: 40/15 = 2,7

3. Рассчитываем эффективность капитальных вложений после сокращения срока строительства. Находим дополнительную чистую прибыль ∆Пч

 Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений (Эко) определяется отношением прироста прибыли к капитальным вложениям, которые вызвали полученный прирост, по формуле:

Эко = ∆П / К,              (7)

где ∆П - прирост годовой прибыли, обусловленный отдачей от капиталовложений;

К - капиталовложения.

file:///C:/Users/%D0%94%D0%B0%D1%80%D1%8C%D1%8F/Downloads/b1-02-psot.pdf

 

Решение:

Прибыль (x):

2,7-0,3=40/X

X = 40/2,4=16,7 млн. руб.

Коэффициент экономической активности капитальных вложений при уменьшении  срока строительства: 16,7/40 = 0,4

При уменьшении срока строительства на три месяца коэффициент экономической эффективности  капитальных вложений увеличился  на 0,02

 

Задача 4.

Решение:

где NCFi - чистый денежный поток для i-го периода,

Inv - начальные инвестиции

r - ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного  для инвестиционного проекта).

Проект А

NPV = -250/(1+0,13)0+50/(1+0,13)1+100/(1+0,13)2+150/(1+0,13)3+200/(1+0,13)4=-250+50/1,13+100/1,28+150/1,44+200/1,63= - 250+44,25+78,13+104,17+122,70+99,25=-250+349,25=99,25 млн.руб

Проект Б

NPV = -250/(1+0,13)0+200/(1+0,13)1+150/(1+0,13)2+100/(1+0,13)3+50/(1+0,13)4= -250+200/1,13+150/1,28+100/1,44+50/1,63= -250+176,99+69,44+30,68= -250+394= 144,30 млн.руб.

Проект В

NPV= -250/(1+0,13)0+125/(1+0,13)1+125/(1+0,13)2+125/(1+0,13)3+125/(1+0,13)4= -250+125/1,13+125/1,28+125/1,44+125/1,63= -250+110,62+97,66+86,81+76,69=-250+371,78 =121,78 млн. руб.

Так как NPV> 0 во всех проектах, то проекты следует принять.

Но наиболее привлектальным является проект Б, так как чистая приведенная стоимость равна 144,30 млн. руб

Проект А

PI=349,25/250=1,40

Проект Б

PI = 394,30/250 = 1,56

Проект В

PI = 371,78/250 = 1,49

следовательно, наиболее выгодным является проект Б.

Проект А

PP= 250/349,25 = 0,7 лет

Проект Б

PP= 250/394,30= 0,6 лет

Проект В

PP=250/ 371,78= 0,7

Проект Б является наиболее выгодным, так как срок окупаемости у него составил 6 месяцев.

 

Задача 5.На приобретение мясоперерабатывающим предприятием новой технологической линии израсходовано 34 млн. руб.

Срок службы оборудования – 5 лет. Амортизация начисляется линейным методом. Чистая прибыль за расчетный период прогнозируется  по годам: 1-й год – 10 млн. руб., 2-й год – 12 млн. руб., 3-й год – 10 млн. руб., 4-й год – 10 млн. руб., 5-й год – 9 млн. руб. Для приобретения технологической линии  взят долгосрочный кредит  под 24% годовых. Определите целесообразность приобретения  новой технологической линии на основе расчета внутренней нормы доходности проекта. Построить график проекта.

Решение:

Амортизация: 100%/5 = 20%

(34000000*20%)/100= 6,8 млн.

NPV(IRR) = ∑Inn/(1+r)n-I

где IRR - внутренняя норма доходности

INN - годовая прибыль

I - сумма инвестиций

http://economica-light.ru/investitsionny-j-proekt-vnutrennyaya-norma-dohodnosti/

r- годовая процентная ставка за кредит

NPV(IRR) = (10/(1+0,24)+12/(1+0,24)2+10/(1+0,24)3+10/(1+0,24)4+9/(1+0,24)5)-34=-5,54

Ответ: при расчете внутренней нормы доходности, было выявлено, что приобретение новой технологической линии мясоперерабатывающим предприятием нецелесообразно, так как проект убыточный, что наглядно представлено на графике.