Государственная поддержка венчурного финансирования

Эссе студентки группы 201 ФПО

Скрипальщиковой Юлии

 

На тему: Государственная  поддержка венчурного финансирования.

 

Венчурное финансирование –  это финансирование преимущественно  вновь создаваемых или молодых  компаний, развивающихся в направлении  научных исследований и производства наукоемких продуктов.

 

Основные черты венчурного бизнеса:

1. Высокий риск и отсутствие обеспеченности вложений.

С самого начала предполагается, что финансируемый проект не принесет ожидаемых результатов. Это значит, что в случае провала проекта  самое большое, на что может рассчитывать инвестор – это доля активов предприятия, которая пропорциональна доле его  участия. Даже если предприниматель  достаточно обеспечен ресурсами, есть множество причин, по которым инновационный  проект может не стать прибыльным. Приведем примеры таких рисков: экологические  риски (несоответствие готового продукта экологическим нормам, его не предсказанное вовремя воздействие на окружающую среду или человека), коммерческие риски (отсутствие рыночной ниши, для гарантированного сбыта продукции, или неправильная оценка конкурирующих компаний), технологические риски (упущение или недостаточная проработка каких-либо технологических аспектов), политические риски и другие.

Именно поэтому на самом  первоначальном этапе большую роль играет тщательная проработка бизнес-плана  со стороны предпринимателя и  внимательное изучение его инвестором, ведь единственным залогом для инвестора  является специально оговариваемая  доля акций будущего предприятия.

2. Открытие новых перспективных направлений развития.

Несмотря на такую высокую  степень риска инновационных  проектов венчурные фонды склонны финансировать даже самые неопределенные идеи. Причина в том, что в среде наукоемких разработок скрыт самый большой потенциал получения прибыли. Это очевидно, и каждый венчурный инвестор мечтает встать у истоков большого прибыльного прорыва в области науки и техники.

3. Активное участие инвесторов в управлении финансами компании.

Действительно, большая доля инвесторов не только следит за денежными  потоками, инвестированными в компанию, но и может принимать участие  в управлении финансами.

 

Несмотря на высокие риски  инновационных проектов, Запад доказал  всему миру, насколько важным для  экономики страны может являться венчурное финансирование при правильной его организации.  Однако, мы видим сейчас, что хоть тема инвестиций и является очень интересной в России, венчурное финансирование очень слабо развито.

 

Попробуем разобраться в  специфике российского инвестиционного  климата и роли государства в  развитии и поддержании этого  сектора.

 

Первое и самое  главное, что хотелось бы отметить: государственная поддержка венчурного финансирования ни в коем случае не должна быть направлена на прямое финансирование конкретных инновационных проектов.

Инвестиции должны состоять из 100% частных вложений. Кроме того, необходимо позволить инвесторам самим  отбирать достойные проекты, предоставив  им лишь удобную инфраструктуру для  этого. Это позволит представителям всех трех сторон быть уверенными в  своих действиях:

• Для государства не будет дополнительной «необходимости» думать о том, что деньги ушли «не туда».
• Предприниматели будут видеть, что все они находятся в равных условиях, и между ними и развитием их проекта стоит только рынок.
• Инвесторы будут иметь возможность видеть все предложения и смогут сами выбирать инвестируемое предприятие.

На этапе отбора проектов единственное, пожалуй, во что следует  вмешаться государству – это  определение приоритетных направлений  научных исследований и помощь в  создании материально-технической  базы.

 

Также, одна из основных проблем развития венчурного финансирования – это отсутствие у заинтересованных лиц понимания механизмов данного вида инвестирования.

Разработчики новых продуктов  и инвесторы сейчас не понимают друг друга. Очень редко разработчик  является в то же время и предпринимателем, способным грамотно рассчитать расходы  и риски, оценить будущие прибыли  и продвигать продукт на рынок. С другой стороны инвестор не желает доверять свои деньги человеку, который не умеет ими управлять. Российский инвестор так же хочет видеть опытного менеджера, который может выстроить рабочий процесс и способный говорить с ним на одном языке.

Чем может помочь государство  в этой проблеме? Необходимо создание экспертных и консалтинговых служб, специализированных информационных служб, основной деятельностью которых  будет являться обеспечение предприятий  необходимой им информацией, юридические  консультации. Начинающим предпринимателям должна быть оказана бесплатная квалифицированная помощь в самых различных вопросах, которые могут возникать на любых этапах реализации проекта, начиная от разработки проектной документации и до выхода на рынок и работы в конкурентной среде (консалтинг, коучинг, содействие в организации управления и бизнес-процессов, помощь в обеспечении охраны интеллектуальной собственности, помощь в подборе кадров для функциональных служб). Отдельное внимание должно быть уделено управлению рисками проектов, так как высокая рискованность – это основная черта данного сектора.

 Итак, очень важная роль государства в развитии венчурного финансирования заключается в том, чтобы организовать возможность эффективного общения и взаимопонимания между инвестором и предпринимателем, и помочь начинающему предпринимателю организовать деятельность предприятия.

 

Еще одна область работы государства для обеспечения  благоприятного инвестиционного климата  – правовое регулирование.

Доработка законодательства позволила бы привлечь больший интерес  частного инвестора к данному  сектору экономики.

Необходимо ввести законодательное  закрепление определения венчурной  деятельности, так же законодательно закрепить круг субъектов венчурной  деятельности и их права и полномочия (органы управления государственным  имуществом, российские или иностранные  юридические или физические лица). Для улучшения инвестиционного  климата необходимо проработать  вопрос интеллектуальной собственности  и патентирования.

Необходимо внести изменения  так же и в Налоговый кодекс Российской федерации. Продуманная  по отношению к инвесторам и предприятиям налоговая политика( упрощенные формы отчетности, уменьшение социального налога, иные налоговые льготы, связанные с акционерным инвестированием проектов) поможет стимулировать интерес к данной сфере.

 

Следующий фактор, влияние которого на развитие инвестиционных проектов нельзя отрицать – это противодействие со стороны поставщиков импортных товаров и конкуренция.

В этом вопросе, на мой взгляд, самым эффективным решением государства  была бы аккуратная расстановка приоритетов  в направлениях исследований. Конечно, можно было бы желать искусственного уменьшения конкуренции, но куда более стратегически верным является стимулирование разработок, инновационных не только для России, но и для всего мира. Проведение правильной политики в этом направлении даст возможность направить исследования по заведомо более полезным для отечественной экономики направлениям и лишит будущие продукты жесткой конкуренции в мире.

 

Так же государство должно создать мощные инструменты, которые помогут заинтересовать молодых квалифицированных специалистов. Не секрет, что большая часть студентов технических вузов выказывает желание строить карьеру зарубежом, сомневаясь в стабильности российского рынка. Приближение венчурных фондов к вузам – это одна из задач государства.

 

Ну и в заключение добавлю, что микроинвестирование должно привлекать особый интерес государства. Для микроинвестиций вряд ли подойдут наукоемкие отрасли, но зато они позволят создать благоприятное настроение в обществе и вызовут должный интерес квалифицированной молодежи к проектной деятельности.

Микроинвестиции необходимо развивать как отдельное направление венчурного финансирования. Здесь со стороны государства понадобится так же и организация тщательного анализа проектов и проведение квалифицированного отбора.

Поскольку здесь инвесторами  будут выступать обычные люди, их необходимо защитить от слишком  длительных и рисковых проектов, поэтому  можно сразу сконцентрировать инвестиции на небольших проектах в сфере  услуг.

Следует отметить, что большое  количество микроинвесторов в таком проекте создаст дополнительные гарантии его успешной реализации.

 

Подводя итог всему вышесказанному, хочется еще раз отметить, что  роль государства в развитии венчурного инвестирования в России заключается  в том, чтобы создавать благоприятные  условия для этого сектора:

• Совершенствовать законодательство;
• Улучшать инфраструктуру;
• Повышать информативность населения;
• Организовывать эффективные взаимоотношения между инвестором и предпринимателем;
• Создать благоприятный климат для микроинвестирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы и ссылки:

 

1. Каширин А.И., Семенов А.С. Венчурное инвестирование в России. М., 2007; 
2. Статья "Механизмы венчурного (рискового) финансирования: мировой опыт и перспективы развития в России" - http://www.uprav.biz/;
3. Краевский И.С. Эволюция венчурного финансирования в России // Экономика, предпринимательство и право. — 2011. — № 2 (2). — c. 17-24. — http://www.creativeconomy.ru/articles/15249/.