Ценные бумаги и их виды

Индоссамент, содержащий оговорку «не приказу», запрещает дальнейшую передачу векселя по индоссаменту. Такой вексель может быть передан как именная ценная бумага только в порядке уступки права требования (цессии). Вексельное законодательство предусматривает и другие виды индоссаментов.

Все выдавшие, акцептовавшие, индоссировавшие  вексель или поставившие на нем  аваль (вексельное поручительство) являются солидарно обязанными перед векселедержателем. При солидарной обязанности должников  векселедержатель как кредитор вправе требовать исполнения как от всех должников совместно, так и от любого из них в отдельности, притом как полностью, так и в части  долга. Кредитор, не получивший полного  удовлетворения от одного из солидарных должников, имеет право требовать  недополученное от остальных солидарных должников.

 

-12-

 

Солидарные должники остаются обязанными до тех пор, пока обязательство не исполнено полностью. Исполнение солидарной обязанности полностью одним  из должников освобождает остальных  должников от исполнения кредитору  и порождает обратные (регрессные) требования¹.

 

 

Чек .

Ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ст. 877 ГК РФ). Основанием для выдачи чека является соглашение между банком-плательщиком и чекодателем, согласно которому банк обязуется оплатить чек при наличии у него средств, депонированных чекодателем для покрытия чека. Банк может гарантировать чекодателю при временном отсутствии средств на его счете оплату чеков за счет средств банка. Согласно ГК РФ чек может быть именным или переводным. Последний передается по индоссаменту.

В случае отказа плательщика от оплаты чека чекодержатель вправе по своему выбору предъявить иск к одному, нескольким или ко всем обязанным  по чеку лицам, которые несут перед  ним солидарную ответственность.

 

Варант.

      Это сертификат, который предоставляет право его владельцу приобрести один вид ценной бумаги по фиксированной цене в определенный срок. Варанты  выпускаются в обращение не самостоятельно, а как составляющая других ценных бумаг, чтобы усилить привлекательность их. Например, акционерные общества могут выпускать варанты для приобретения акций по льготной цене.

-13-

Владелец варанта может реализовать надлежащее ему как владельцу такой ценной бумаги специальное право на приобретение определенного количества акций, но при определенных условиях он может продать варант третьему лицу. В таком случае варант как документ тоже является предметом купли-продажи.

 

Фьючерс.

         Соглашение, за которым одна сторона обязуется продать, а другая — приобрести ценные бумаги определенного вида, в определенном количестве, по определенной цене и в определенный срок в будущем.

На рынке ценных бумаг предметами фьючерсов чаще всего есть краткосрочные  государственные и другие облигации. Сторона, которая соглашается приобрести ценные бумаги по такому соглашению, считается  стороной, которая занимает длинную  позицию, а и, что обязуется продать, — короткую позицию. Цену, за которой указанные ценные бумаги будут проданы, называют ценой поставки.

Соглашение заключают на определенный срок, и после наступления обусловленной  даты сторона, которая продает ценные бумаги, должны поставить их другой стороне, а последняя должны уплатить их стоимость по цене поставки. Обе  стороны, заключая фьючерсный контракт, ожидают, что цена на определенные ценные бумаги в будущему изменится.

 

 

Опцион.

      Это финансовый инструмент, контракт, который не считается обязательным, т.е. инвестор имеет право выбора: выполнять это срочное соглашение или нет. Это право (обусловленное уплатой определенной суммы премии) — купить или продать финансовый инструмент вдоль определенного периода по установленной цене.

-14-

Опцион на акции заключается  между двумя инвесторами, один из которых выписывает его, а другой покупает и получает право в период обусловленного срока или купить по фиксированной цене определенное количество акций у лица, которое  выписало опцион на куплю, или продать  их лицу, которое выписало опцион на продажу. Особенность опциона в том, что в соглашении купли-продажи объектом есть не титул собственности, т.е. акция, а право на ее приобретение.

Различают два типа опционов: опцион покупателя и опцион продавца.

За опционом покупателя владелец контракта получает право, но не обязанность, на приобретение указанных в контракте ценных бумаг (фьючерсных контрактов), начиная от момента приобретения этого контракта и завершая датой его выполнения, по цене, указанной в контракте. 
За опционом продавца владелец этого контракта получает право, а не обязанность, на продажу указанных в контракте ценных бумаг, начиная от момента приобретения опционного контракта и завершая датой его выполнения, по цене, указанной в контракте.

 

      Следует выделить также инвестиционные сертификаты. Их выпускают паевые инвестиционные фонды. Сертификаты имеют такие характеристики: предоставляют право на получение дохода в виде дивидендов; объем эмиссии не может 15-превышать кратного размера уставного фонда; размещаются и выкупаются по цене, которая отвечает стоимости чистых активов. 
Деление инвестиционных сертификатов на имени и на предъявителя, с точки зрения инвестора, аналогичный описанному выше делению акций. Можно отметить, что наименее рискованными есть вложения средств в сертификаты открытых фондов, которые, во-первых, осуществляют их выкуп, а во-вторых, находятся под более жестким государственным контролем.

          

-15-

           Сберегательные сертификаты, которые оборачиваются в Украине, имеют небольшое количество классификационных признаков, поскольку за действующим законодательством эмитентом этого вида ценных бумаг могут быть банковские и приравненные к ним институты. Практически за всеми своими инвестиционными качествами они идентичные к облигациям. Тем не менее существование сберегательных сертификатов «до востребования» практически сводит риск ликвидности инвестиций к нулю, а это, своей очередью, предопределяет снижение уровня прибыли за ними сравнительно сосрочными сберегательными сертификатами. Другой особенностью этого фондового инструмента есть возможность его использования не только как объекта инвестирования, а и как расчетного средства, которое, без сомнения, повышает и инвестиционные качества.

          Депозитные сертификаты банков выдают, главным образом, юридическим лицам. Срок обращения депозитного сертификату — это период от даты выдачи к дате, когда владелец может возвратить депозит. Если сертификат просрочен, он превращается в документ до востребования и за ним начисляют не сроку, а обычные проценты.

Коносамент.

       Документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар.

Коносамент выполняет  одновременно несколько функций:

• расписка перевозчика в получении груза для перевозки, с одновременным описанием видимого состояния груза
• товарно-транспортная накладная
• подтверждение договора перевозки груза
• товарораспорядительный документ

 

-16-

Может служить обеспечением кредита под отгруженные товары.

           Первоначально коносамент применялся при транспортировке грузов морским транспортом. Сейчас коносамент может охватывать перевозки не только морским или речным транспортом, но и те случаи, когда перевозки осуществляются разными видами транспорта. В этом случае коносамент называется сквозным.

 

По своему содержанию ценные бумаги подразделяются также на базисные и производные. К производным относятся ценные бумаги, базисным активом которых являются другие ценные бумаги. Следовательно, осуществление прав владельца производной ценной бумаги предполагает передачу (поставку) ему в установленный срок базисных ценных бумаг (акций, облигаций и др.)².

 

-17-

Заключение

          Таким образом, ценная бумага представляет собой, во-первых, документ представляющий собой определенное имущественное право. В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице. Во-вторых, речь идет именно о документе, то есть официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму и обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность бумаги. В третьих, этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем имущественным правом, ибо реализовать это право или передать его другому лицу можно только путем соответствующего использования самого этого документа.

           Определяя ценные бумаги через права, надо осознавать условность применения к ценным бумагам самого термина «бумаги». Но, принимая во внимание глубоко укоренившиеся традиции, можно считать возможным его сохранить.

           По отношению к ценным бумагам не применима и терминология вещного права в ее привычном понимании. Цивилистам еще только предстоит разобраться, что же следует подразумевать, например, под владением или пользованием ценной бумагой.

               Принятая сейчас, в том числе в законодательстве, традиционная терминология позволяет и даже обязывает различать ценную бумагу как самостоятельный объект гражданского оборота, бестелесную вещь и ценную бумагу в буквальном смысле слова.

           Под ценной бумагой в узком значении нужно, по-видимому, понимать бумажный документ, который, находясь во владении конкретного лица, служит подтверждением его правомочий. Такой документ является бумагой в полном смысле этого слова.

-18-

   Понятие ценной бумаги в узком смысле необходимо для правильного применения действующих норм права. Нужно различать, в каких случаях речь идет о ценных бумагах как о вещах, а в каких — как о документах.

          Ценные бумаги – неизбежный атрибут всякого нормативного товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Не случайно ранее в имущественных отношениях использовались некоторые виды ценных бумаг (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, чеки для расчетов между организациями, векселя во внешнеторговом обороте). Переход к рыночной организации экономики и попытки формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

            Принятие Гражданского кодекса Российской Федерации, Законов РФ «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», а также некоторых других регулирующих рассматриваемую сферу, создало определенную систему законов в сфере рынка ценных бумаг, что позволило устранить многочисленные разночтения и споры. В процессе вступления участников рынка ценных бумаг в складывающиеся между ними правоотношения, особую ценность имеет уяснение понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, осознание сущности правового режима ценных бумаг.

          Подводя итог, нужно подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

-19-

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Конституция Российской Федерации: принята всенародным  

голосованием 12 декабря 1993 г. – М.: Спарк, 2000.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая и

третья. – М.: Омега –  Л., 2004.

3. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 11.06.94 г. № 39-ФЗ // Собрание

законодательства Российской Федерации – 1996 - № 5. Ст. 87.

4. Закон Российской Федерации от 11.03.97 №48-ФЗ «О переводном и

простом векселе» //Собрание законодательства Российской Федерации – 1997 -№ 4. Ст. 15.

5. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах/ М.М. Агарков. – М.:

Финстатинформ, 2003.

6. Андреев В.К. Денежная система России. Деньги и ценные бумаги/ В.К. Андреев. – М.: ДЕ-ЮРЕ, 2004.
7. Демушкина Е.К. Ценные бумаги/ Е.К. Демушкина. – М.: Юринформ, 2006
8. Пантелеев П. Рынок ценных бумаг/ П.Пантелеев. – М., 2006.
9. Редреева Т.О. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Учебное пособие/ Т.О. Редреева, К.И. Карабанова. - Волгоград: Издательство Волгоградского государственного университета, 2001. С. 83
10. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг: Учебное пособие/Н.Г.Шевченко. - М.: Статут, 2005. С. 176

¹ Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: Статут, 2005. С. 176.

² Редреева Т.О., Карабанова К.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Учебное пособие. - Волгоград: Издательство Волгоградского государственного университета, 2001. С. 83.