Уставной капитал акционерного общества

 

§3. Ограничение на выпуск ценных бумаг и выплату дивидендов акционерного общества

Статья 102 Гражданского кодекса РФ «Ограничения на выпуск ценных бумаг и выплату дивидендов АО» гласит, что доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества может превышать 25%. Акционерное общество имеет право на выпуск облигации только после непосредственно полной оплаты их УК.

Так, номинальная стоимость всех акционерами выпущенных облигаций  не может превышать размер их УК и (или) величину любого обеспечения, которое  предоставлено АО в этих целях 3-ими  лицами. Но, при отсутствии такого обеспечения, которое предоставлено 3-ими лицами, выпуск любых облигаций может допускаться не ранее 3-его года существования АО и при условии надлежащего утверждения годовых балансов общества за два завершенных финансовых года. Указанные ограничения не применяются для выпусков облигаций с ипотечным покрытием и в иных случаях, установленных законами о ценных бумагах.

АО не вправе объявлять и выплачивать  дивиденды:

1) до полной оплаты всего УК;

2) если стоимость чистых активов  АО меньше его УК и резервного  фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

Нормы данной статьи направлены на обеспечение  экономической стабильности АО и  защиту интересов приобретателей выпускаемых  им ценных бумаг⁴⁵.

Привилегированные акции, как правило, дают их владельцам право на получение заранее фиксированных дивидендов независимо от размера полученной обществом прибыли за соответствующий период, но не наделяют их правом голоса в АО на непосредственно общем собрании данных акционеров (о возможных исключениях из этого правила см. статью 32 ФЗ об АО). ГК РФ ограничивает долю привилегированных акций в общем объеме УК АО 25%. Данное ограничение имеет две цели:

- способствует тому, чтобы большинство  акционеров имело возможность  активно участвовать в управлении  обществом (принятии решений общим собранием непосредственно акционеров);

- исключает чрезмерное давление  обязательств перед владельцами  таких акций на общие итоги  финансово - хозяйственной работы, деятельности  АО, в том числе  в ущерб интересам держателей  обыкновенных (голосующих) акций.

В соответствии с законодательством  АО имеет право на размещение облигаций  и иных ценных бумаги, предусмотренные  правовыми актами РФ. Условия, определяющие возможность и порядок их выпуска, должны быть отражены в уставе общества (см. ст. 39 Закона об АО). Облигация является ценной бумагой, удостоверяющей право ее держателя на получение от эмитента (в данном случае от общества) в установленный срок ее номинальной стоимости и процентов (см. ст. 2 ФЗ о рынке ценных бумаг21). Пункт 2 статьи 102 ГК РФ и пукнт 3 статьи 39 ФЗ об АО определяют условия, а также устанавливают ограничения на выпуск облигаций в целях гарантии их надежности (экономической обеспеченности) и защиты интересов держателей этих бумаг. АО имеет право на выпуск облигаций лишь после непосредственно полной оплаты своего УК, причем они могут выпускаться на сумму, не превышающую размер данного УК или же величину обеспечения, которое предоставлено АО в этих целях третьими лицами (поручительство, банковская гарантия). Закон об АО допускает выпуск облигаций под обеспечение их залогом определенного имущества общества. Стоимость передаваемого в залог имущества должна быть достаточной для такого обеспечения.

Без указанного обеспечения акции  могут выпускаться обществом  не ранее 3-его года функционирования и существования и лишь при условии непосредственного надлежащего утверждения к этому времени 2-х годовых балансов АО⁴⁶.

В пункте 3 статьи 102 ГК РФ предусмотрены  ограничения на объявление и выплату  дивидендов. Они относятся к случаям, когда финансово - экономическое положение общества является недостаточно надежным и выплата дивидендов может привести к еще большему его подрыву. Дивиденды  не подлежат выплате до определенной полной оплаты установленного УК АО и когда стоимость непосредственно чистых активов АО качественно меньше резервного фонда и УК или же станет меньше этого уровня в результате выплаты дивидендов. Кроме того, ФЗ об АО (ст. 43) запрещает выплату дивидендов до выкупа АО всех акций по статье 76 Закона.

Основанием такого выкупа по статье 75 являются:

1) принятие на общем собранием  данных акционеров их решения  о реорганизации АО;

2) принятие решения на общем  собрание о внесении изменений  в собственный устав

3) несколько иные случаи, при  которых интересы определенных  групп (частей) акционеров могут стать уязвимыми или пострадать.

Таким образом, в заключении данного  пункта стоит сделать вывод, акционер имеет качественное право воспользоваться  указанной законодательно возможностью только при условии, что если он не являлся участником общего собрания или же голосовал против указанного соответствующего решения. Закон указывает и устанавливает также, что все дивиденды не смогут полностью выплачиваться, если АО отвечает признакам полной несостоятельности (банкротства) или же таковые признаки появляются в результате полной их выплаты.

 

 

Заключение

Подведем итоги проделанного исследования:

1) Уставной капитал как гарант не может являться таковым, пока институт отчуждения акций не имеет ограничений. Поэтому автор курсовой работы считает целесообразным закрепление требования о сохранении за учредителями определенного размера акций в течение определенного (не менее 2 лет) срока путем установления запрета на их отчуждение, однако учитывая общие нормы гражданского законодательства считается необходимым законодательно закрепить возможность для остальных акционеров беспрепятственно отчуждать акции, принадлежащие им, без всяких ограничений. Данное ограничение может быть закреплено в ст. 31 ФЗ "Об акционерных обществах". 

2) Рассмотрев содержание уставного капитала, можно сделать вывод, что перечень видов акций и облигаций, предусмотренных законодательством, является неполным и не удовлетворяет современный экономический оборот. Предлагается законодательно закрепить также такие виды акций, как спекулятивная акция и джанк-бонд облигация, получившие распространение в международном экономическом обороте, в ст. 2 ФЗ "О рынке ценных бумаг".

3) Рассмотрев порядок формирования уставного капитала акционерного общества, можно сделать следующие выводы. Необходимо установить, что частичная оплата акций, приобретаемых при создании акционерного общества, должна предшествовать учредительному собранию общества. Так как законодательство предусматривает предварительную оплату уставного капитала, то выполнение указанного требования возможно лишь при проведении учредительного собрания общества после оплаты и формирования части уставного капитала. При этом предварительная оплата должна производится учредителям общества на  специально для этого открытый банковский счет или на обособленный баланс учредителя общества, так как в этом случае имеется правовая возможность возвратить взносы при признании акционерного общества несостоявшимся. Также необходимо законодательно закрепить срок между проведением учредительного собрания и подачей документов для регистрации, так как отсутствие таких императивных сроков можно рассматривать как нарушение прав акционеров, а именно бесконтрольное пользование учредителями вкладами акционеров. Такой срок может быть закреплен в ст. 27 ФЗ "Об акционерных обществах".

4) Изучая уставной  капитал, его формирование в  закрытом и открытом акционерном  обществе, автор курсовой работы  приходит к выводу о том,  что отсутствует необходимость  разграничения открытых и закрытых акционерных обществ. Необходимо устранить такое различие, поскольку правовое регулирование института уставного капитала закрытого акционерного общества фактически делает данное общество особой формой общества с ограниченной ответственностью, имеющей право выпуска акций. Деление акционерных обществ на закрытые и открытые (частные и публичные) существует в англосаксонской правовой системе, в связи с отсутствием правовой формы общества с ограниченной ответственностью, поэтому закрытое акционерное общество фактически выполняет его правовые функции.

5) В законодательстве следует уточнить перечень имущества и имущественных прав, которые могут быть вкладом в уставный капитал акционерного общества. Представляется необходимым установить запрет на внесение в качестве вклада в уставный капитал акционерного общества векселей, выданных акционером-подписчиком, а также "ноу-хау", поскольку порядок формирования уставного капитала делает невозможным передачу в уставный капитал ноу-хау, обладающих реальной стоимостью, тем самым законодательство создает легальную возможность формирования уставного капитала акционерного общества фиктивными взносами под видом ноу-хау. Необходимо также предусмотреть, что при внесении в уставный капитал объектов интеллектуальной собственности, вкладом участника может быть не только имущественное право — право пользования объектом интеллектуальной собственности, передаваемое Обществу в соответствии с лицензионным или авторским договором, но и имущество — овеществленные экземпляры авторского произведения (объекта авторского права). Перечень имущественных прав, которые могут быть вкладом, следует закрепить в ст. 2 ФЗ "О рынках ценных бумаг".

 

 

 

Список использованной литературы

Нормативно-правовые акты

1) Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) // Российская газета. 2009. №7;

2) Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ // Российская газета. 1994. № 238-239; 2012. №278

3) Федеральный  закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.07.2012) "О рынке ценных бумаг" // РГ. 1996. №79; 2012. №172

4) Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" // РГ. №248. 1995; №132. 2009

5) Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" // Российская газета. 1999. №46; 2010. №37.

 

Материалы судебной практики

6) Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ N 1562/10 от 6.06.2010 // Сайт ВАС РФ. Раздел "Судебная практика". http://www.arbitr.ru/

7). Постановление ФАС Уральского округа от 29 марта 2011 г. N Ф09-1288/11-С4 по делу N А76-15776/2010-39-413 // Сайт ФАС Уральского округа. Раздел "Судебная практика". http://www.arbitr.ru/

 

Учебные пособия

8) Белов В.А. Гражданское право. - М.: Юрайт, 2010.

9) Гражданское право России : курс лекций: Учебное пособие // под ред. А.А. Мохова. - Волгоград, 2009

10) Гражданское право: учебник // под ред. Алексеева С.С. М.: Проспект, 2009

11) Гражданское право. Часть первая: Учебник // под ред. А.Г. Калпина, А.И. Масляева. - М.: Юристъ, 2009.

12) Ионцев М.Г. Акционерные общества: правовые основы, имущественные отношения, управление и контроль, защита прав акционеров. - М.: Ось, 2009.

13) Комментарий к Гражданскому кодексу РФ (постатейный) // отв. ред. О.Н. Садиков. М.: ИНФРА-М., 2009

14) Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах» // под. ред. Тихомирова М.Ю. -М.: Арбат, 2010

15) Крапивин О.М., Власов В.И. Комментарий к Федеральному закону « Об акционерных обществах» (постатейный). -М.: ИКФ Омега, 2009.

16) Мардалиев Р.Т. Гражданское право: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения. - Спб.: Питер, 2011.

17) Павленко В.В., Таранцова Е.И. Акционерное право. Конспект лекций. -Ростов-на-дону: Феникс, 2007.

18) Правовое регулирование деятельности акционерных обществ (Акционерное право) // под ред. Е.П. Губина. -М.: 2009.

19) Рахмилович В.А. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. М.: Закон, 2012.

20) Суханов Е.А. Гражданское право. Учебник. - М.: Волтерс Клувер, 2010.

 

Монографии

21) Антокольская М.В. Пробелы в акционерном законодательстве. - М.: Закон, 2009.

22) Бакшинскас  В.Ю. Акционерное общество как  правовая форма объединения капиталов.  М.: МГУ, 2010.

23) Каминка А.И. Акционерные общества: теория и практика. М.: Юрист, 2009.

24)  Кравцова  С.Ю. Правовые проблемы формирования  и управления уставным капиталом  банка. М.: МГГУ, 2009

25)  Могилевский С.Д. Акционерные общества. - М.: Дело, 2010

26) Тарасенко Ю.А. Уставной  капитал акционерного общества. -М.:Юркнига, 2007.

27) Ткачук Н.В. Учет уставного капитала акционерного общества. СПб.:СПбГУ, 2009.

 

Публикации

28) Анохин В. Теория и практика применения гражданско-правовых способов защиты прав акционеров // Хозяйство и право. 2009. №8

29) Отнюкова Г. Внесение в уставный (складочный) капитал права пользования имуществом. // Законность. 2010. №1. .

30) Тихомиров Д.И. Новые акции // Инвестор. 2012. №3.

31) Шапкина Г. Как применять акционерное законодательство //Хозяйство и право. 2009. №1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение

 

Таблица 1
Устанавливаемые параметры	Порядок их установления
Размер уставного капитала	Устанавливается договором  о создании общества, но не может  быть ниже установленного законом минимального размера.
Размер платы за акции, подлежащие распределению среди учредителей	Устанавливается договором  о создании общества, но не ниже номинальной  стоимости этих акций.
Формы оплаты за размещенные  акции	Денежная или неденежная. Устанавливается договором о  создании общества.
Срок внесения учредителями платы за акции	Не менее 50% в трехмесячный срок с момента государственной  регистрации общества. Полностью  в течение года с момента регистрации  общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества.

 

 

Приложение 1

 

ПРЕЗИДИУМ ВЫСШЕГО АРБИТРАЖНОГО СУДА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ПОСТАНОВЛЕНИЕ

от 06 июля 2010 года N 1562/10

 

О признании недействительными  решений общего собрания акционеров общества

 

Президиум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации в составе: