Уставной капитал акционерного общества

Законодательством РФ предусмотрена возможность внесения вклада в уставный капитал хозяйствующего общества (акционерного общества или  общества с ограниченной ответственностью) в виде имущества, имеющего денежную оценку (ст. 66 ГК РФ, ст. 9, 34 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 15 Федерального закона от 08.02.98 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственности»).

При взносе в уставный капитал имущественных и неимущественных (неденежных) вкладов требуется:

- определение права  пользования имуществом, ценными  бумагами, капитальными вложениями, переданными в качестве вклада  в уставный капитал общества;

- определение денежной  компенсации по имуществу, внесённому в счёт вклада в уставный капитал, по которому прекращено право пользования (например, договор аренды) и возникает необходимость возврата первоначальному владельцу;

- документальное оформление вкладов участников в уставный капитал общества;

- экспертная оценка объектов, вносимых в оплату доли участника (в отдельных случаях).

Таким образом, в уставный капитал можно внести и имущественные права. В законодательстве следует уточнить перечень имущества и имущественных прав, которые могут быть вкладом в уставный капитал акционерного общества. Представляется необходимым установить запрет на внесение в качестве вклада в уставный капитал акционерного общества векселей, выданных акционером-подписчиком, а также "ноу-хау", поскольку порядок формирования уставного капитала делает невозможным передачу в уставный капитал ноу-хау, обладающих реальной стоимостью, тем самым законодательство создает легальную возможность формирования уставного капитала акционерного общества фиктивными взносами под видом ноу-хау. Необходимо также предусмотреть, что при внесении в уставный капитал объектов интеллектуальной собственности, вкладом участника может быть не только имущественное право — право пользования объектом интеллектуальной собственности, передаваемое Обществу в соответствии с лицензионным или авторским договором, но и имущество — овеществленные экземпляры авторского произведения (объекта авторского права).

Акции подразделяют на две категории:

1) обыкновенные. Это такая категория  акций, по которой выплачиваются  дивиденды из той части прибыли, которая осталась после уплаты существующего твердого процента владельцам привилегированных акций, т.е. в таком виде процента, который зависит от величины прибыли.

2) привилегированные. Это категория  акций, которая дает право своим  владельцам на первую очередь в получении дивидендов по стабильной фиксированной ставке независимо от существующего уровня прибыли, которая получена АО в определенном периоде¹⁸.

Каждая категория имеет свои определенные особенности.

Обыкновенная акция качественно  предоставляет своему владельцу одинаковый полный объем прав. Также данный тип дают своему держателю исключительное  право на один голос на акционерном собрании, а также на получение дивиденда¹⁹. Однако это возможно только после того, как будут осуществлены выплаты держателям этих привилегированных акций. Доля/размер дивиденда меняется зависимо от объема всей прибыли АО. Обыкновенные акции могут являться:

- подчиненными. Это категория акций,  которая имеет меньше право  голоса, чем остальные виды акций.

- голосующими. Они дают право голоса акционеру за каждую его акцию на общем собрании.

- многоголосными. Закрепляет определенный  режим голосов (несколько голосов).

- не голосующими. По этой категории  акций акционер не имеет право  голоса.

- акциями с отсроченным платежом. Категория акций, по котором выплачиваются второочередные, отсроченные дивиденды.

- акциями с фиксированным дивидендом. По ним выплачивается стабильный, фиксированный дивиденд. ²⁰

Привилегированные акции  как правило не предоставляют  права голоса на собрании акционеров, однако дают фиксированный дивиденд  и  право на первоочередное получение дивиденда по фиксированной ставке. Данные акции подразделяются на:

- отзывные. Категория акций, которая  может быть куплена обществом  по установленной заранее цене, которая превышает номинал, до срока погашения.

- приватизационные акции  - это  акции типа А и Б;

- участвующие. Они дают право  акционеру на частичное участие  в остаточной прибыли компании, после выплаты фиксированных  привилегированных дивидендов.

- конвертируемые. Их можно поменять на привилегированные/обычные по стабильной фиксированной цене в какой-то определенный срок.

- гарантированные. Выплата по  ним гарантируется эмитентом. 

- приоритетные. Дает право «вето»  на продажу от 25% акций.

- кумулятивные. Невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд накапливается и выплачивается впоследствии и т.д. ²¹

Субъект прав по именной ценной бумаге (акции) есть лицо, указанное в ней. Потому что на бланке акции при  ее продаже указывается наименование или имя покупателя.

Так, для реализации прав, что предусмотрены  такой акцией, необходимо предоставление информации о ее владельце. Такая  информация должна содержаться в  Реестре акционеров АО. Акционерные  общества в законодательном порядке  обязаны вести Реестр акционеров²².

Акции также могут выпускаться:

1) в документарной форме (т.е.  на материальном носителе – документарные ценные бумаги)

2) в виде записей на счетах (в т.ч. электронных (бездокументарные  ценные бумаги).

Акции выпускают акционерные общества открытого (ОАО) и закрытого типа (ЗАО):  1) акции открытого АО свободно обращаются на вторичном рынке, а акции закрытого АО отчуждаются за пределы своего общества только при условии нежелания акционеров или самого общества приобрести их или выкупить; 2) акционеры закрытого АО имеют преимущественное право на приобретение акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения другому лицу. Такое ограничение касается только сделок купли-продажи и не распространяется на дарение, наследование или мену²³.

Если акционеры закрытого АО не смогли реализовать данного им права в установленные уставом сроки (обычно не менее 30 и не более 60 дней со дня предложения их на продажу), а возможность приобретения таковых самим этим обществом никак не была предусмотрена уставом, то акции реализуются третьему лицу.

По этой причине для сохранения первоначального данного состава  акционеров ЗАО в устав по необходимости  записывается право АО на приобретение своих акций, предлагаемых на продажу  акционерами и не приобретенных  другими акционерами;

3) акции ОАО могут быть размещены:

- по закрытой подписке;

- по открытой подписке²⁴.

Акции ЗАО могут быть размещены  только по закрытой подписке;

4) минимальное количество акций,  которое АО имеет право выпустить,  равно одной акции, в случае, если уставной капитал полностью оплачен одним учредителем, который и становится одним единственным акционером, возможен вариант когда все акции скуплены одним лицом, а затем произведена их конвертация; максимальное количество акций АО не ограничено;

5) акция считается бессрочной ценной бумагой, которая не имеет определенного срока погашения;

6) права по одной акции, которые  она представляет, не делятся  между несколькими ее совладельцами,  такие совладельцы считаются  единым собственником (держателем);

7) минимальная номинальная стоимость акции не ограничивается, наиболее распространенным номиналом являются акции 1000, 10 000, 100 000 и более рублей, выпуск акций с крупным номиналом более 100 000 обычно рассчитан на юридических лиц.

8) различаются понятия – сама  акция и сертификат акции. Сертификат акции является свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом акций, поэтому его нельзя путать с самой акцией или с ее бланком.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставной капитал общества (ст. 25 Федерального закона «Об АО»)²⁵.

При учреждении общества все его акции должны быть размещены  среди учредителей. Все акции  общества являются именными.

Если при осуществлении преимущественного  права на приобретение акций, продаваемых  акционером закрытого общества, при  осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются части акций (дробные акции).

Дробная акция предоставляет акционеру  – ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет²⁶.

Кроме названных  акций в современном международном  обороте появляются новые виды. К  ним относятся спекулятивная  акция и джанк-бонд облигация.

Спекулятивными акциями называют акции молодых, только что созданных акционерных обществ. Такие акции продают, как правило, на внебиржевых рынках, где реально оплаченная доля учредителей в уставном фонде составляет только несколько процентов. Для привлечения акционеров АО обещают крупные дивиденды, которые превосходят средний уровень, сложившийся на рынке. Покупка таких ценных бумаг - рискованная затея, хотя при благоприятном исходе получаемый по ним доход относительно велик.

Джанк-бонд облигация - это облигация с рейтингом "BB" или ниже, что вызвано высоким риском дефолта (кредитным риском). Мусорные облигации обычно покупаются в спекулятивных целях. По таким облигациям процентные ставки обычно на 3-4% выше, чем по безопасным государственным ценным бумагам. Является разновидностью спекулятивной акции²⁷.

Уставом общества должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных  акционерами (размещенные акции), и  права, предоставляемые этими акциями. Приобретенные и выкупленные  обществом акции, а также акции общества, право собственности на которые перешло к обществу, являются размещенными до их погашения.

Обобщая все  вышесказанное, следует отметить что  виды акций, предусмотренные законодательством, является неполным и не удовлетворяет современный экономический оборот. Предлагается законодательно закрепить также такие виды акций, как спекулятивная акция и джанк-бонд облигация, получившие распространение в международном экономическом обороте.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Гражданско-правовая характеристика уставного капитала акционерного общества

§1. Основания и порядок формирования уставного капитала акционерного общества

В прямом соответствии с отечественным  законом любой уставной капитал  общества состоит из общей суммы  номинальных цен (стоимостей) акций данного вида общества, которые были полностью приобретены акционерами²⁸.

По отечественному российскому  законодательству такая номинальная  стоимость этих всех указанных обыкновенных акций, что выпускаются этими  же общества, должна быть прямо одинаковой, как и те права, что предоставляются ими своим владельцам²⁹. Так, в этом случае закон придерживается  интересов участников существующего фондового рынка. Для них одинаковость этих обыкновенных акций любого одного и того же АО более чем удобна. Потому что установка единой рыночной стоимости (цены), чем такое одновременное присутствие на этом рынке данных обыкновенных акций АО, которые различаются по особым характеристикам.

Уставной капитал непосредственно  определяет тот минимальный размер, которым в целом и должно располагать любое АО для того, чтобы гарантировать предтавленные интересы своих кредиторов.

В зарубежной и мировой практике в целом качественно используются два определенных подхода к созданию уставного капитала в непосредственном  соответствии с учредительством: 1) единовременное; 2) последовательное.

Так, в первом случае АО на момент своей регистрации должно непосредственно располагать определенным установленным уставным капиталом  по требованиям закона. А во втором случае закон не определяет и не устанавливает никаких обязательных требований к тому, каким должен быть размер собранного в момент регистрации уставного капитала (УК) АО³⁰.

По закону «Об АО» в Российской Федерации принято первый вид  учредительства - единовременное, что  считается наиболее твердой и жесткой формой для формирования уставного капитала³¹. Предполагается также, что АО может считаться непосредственно созданным, то есть оно может начать свое функционировать только тогда, если на момент своей регистрации как юр.лица АО может располагать определенным минимальным качественным уставным капиталом.

Так, минимальный размер любого уставного  капитала АО определяется самим АО, но он ни в коем случае не может быть ниже предела, установленного законом. Так, в соответствии с законодательством  минимальный размер для уставного капитала ОАО может составлять 1 тысячу МРОТ, а для ЗАО - 100 МРОТ.