Ценные бумаги как объекты гражданского права

       - облигации  с фиксированной купонной ставкой;

       - облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;

       - облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа (индексируемые);

       - облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Доходность такой облигации оставляет разница между рыночной и номинальной ценой (дисконт);

       - облигации, по которым владелец может получить либо купонный доход, либо получить облигации нового выпуска;

       - облигации смешанного типа, где доход определенное время получается по фиксированной купонной ставке, определенное время – по плавающей ставке.

       Вексельные  отношения регулируются Федеральным законом «О переводном и простом векселе». Вексель как ценная бумага, характеризуется следующими признаками:

       - является строго формальным документом, обладающим определенными реквизитами, при отсутствии хотя бы одного из которых выданная бумага не признается векселем;

       - вексель удостоверяет абстрактное обязательство, не зависящее от своего основания, и поэтому векселедержателю не могут быть, как правило, противопоставлены возражения, вытекающие из правомочий, которые находятся вне вексельного обязательства. Из этого правила есть одно исключение: если должник докажет недобросовестность векселедержателя, который приобрел, например, заведомо похищенный, безденежный или бестоварный вексель, он освобождается от уплаты вексельного долга;

       - вексель, как правило, передается посредством индоссамента.

       Существует  два вида векселя.

       Простой вексель (соло-вексель) – ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное  односторонне обязательство векселедателя  выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока денежные суммы.

       Переводной  вексель (тратта) – ценная бумага, по которой векселедатель (трассант) предлагает произвести платеж векселеприобретателю (ремитенту) третьему лицу (трассату).

       Кроме деления на виды - простые и переводные, различают несколько форм векселей: товарные, финансовые, банковские, ректа-вексель  или именной вексель, бланковый  вексель, дружеские векселя, бронзовые, обеспечительский.

       Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ст.877 ГК РФ).

       Чек имеет большое сходство с переводным векселем. Коренное различие между  ними с теоретической точки зрения выражается в том, что вексель  – это орудие кредита, а чек  – орудие  платежа. Тот, кто выдает чек – имеет деньги, а тот, кто  выдает вексель, - сам нуждается в  деньгах.

       Выделяют  чеки на предъявителя (предъявительский чек), который передается путем простого вручения; ордерный чек (в ст.880 ГК РФ он получил название «переводной» чек), который передается с помощью  индоссамента; именной чек. Также  можно выделить кассовый чек, подлежащий оплате наличными; расчетный, оплачиваемый только в безналичном порядке; кроссированный, который может быть оплачен плательщиком только банку или своему клиенту.

       Коносамент -  товарораспорядительная ценная бумага, которая удостоверяет право ее держателя  распоряжаться указанным в коносаменте  грузом и получать груз после завершения перевозки.

       Государственные ценные бумаги – это форма существования  государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом  которых выступает государство. Преимуществами ценных бумаг государства  являются: их надежность; минимальный  риск потери основного капитала; льготное налогообложение.

       Муниципальные ценные бумаги – это способ привлечения  финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска  долговых ценных бумаг.

       Порядок эмиссии государственных и муниципальных  ценных бумаг определен в Федеральном  законе от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных  и муниципальных ценных бумаг».

       Депозитный (сберегательный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение  по истечении установленного срока  суммы вклада и обусловленных  в сертификате процентов в  банке, выдавшем сертификат, или в  любом филиале этого банка.

       Сертификаты могут быть именными и предъявительскими. Права, удостоверенные предъявительскими сертификатами, переходят к другому лицу путем вручения сертификата. Права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном для уступки требования (цессии).

       Видом договора хранения является складское  хранение (хранение на товарном складе). Гражданский кодекс предусматривает  три вида складских документов. Это  складская квитанция, простое и  двойное складские свидетельства. Складская квитанция удостоверяет заключение договора хранения и не является ценной бумагой. Простое и двойное складские свидетельства являются ценными бумагами и должны содержать необходимые реквизиты.

       Складские свидетельства являются строго формальными  документами, поэтому отсутствие хотя бы одного из необходимых реквизитов ведет к тому, что документы  не признаются таковыми. Складские  свидетельства являются каузальными  товарораспорядительными документами. «Каузой (основанием выдачи бумаги) является принятие складом на хранение определенного  товара»⁵.

       Простое складское свидетельство является ценной бумагой на предъявителя, а двойные складские свидетельства являются ордерными ценными бумагами и состоят из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут передаваться вместе или порознь по передаточным надписям, то есть тоже являются ордерными ценными бумагами. Обе части двойного складского свидетельства должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада.

       Закладная — это именная ценная бумага, которая удостоверяет право ее законного  владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному  ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой. Кроме того, наличие закладной, выданной в установленном законом порядке, подтверждает права ее законного владельца без предоставления других доказательств существования этого обязательства.

       2 ПОРЯДОК ОБРАЩЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 

       2.1 Эмиссия ценных бумаг 
 

       Эмиссионные ценные бумаги в соответствии со статьей 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» характеризуются  одновременно следующими признаками:

       - закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом форм и порядка;

       - размещаются выпусками;

       - имеют равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

       В ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмиссия  определяется как «последовательность  действий эмитента по размещению ценных бумаг», которая начинается со стадии принятия решения о выпуске бумаг  и завершается регистрацией отчета о выпуске. Размещение эмиссионных  ценных бумаг – это одна из стадий эмиссии, заключающаяся в отчуждении ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

       Обращение – заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги.

       Права, вытекающие из ценной бумаги, возникают  у приобретателя, а соответствующие  обязательства перед ним  у  эмитента появляются только после размещения ценных бумаг. Так как основным способом размещения является подписка, то между  эмитентом и первым владельцем заключаются, как правило, гражданско-правовые договоры. Но в отличие от неэмиссионные  ценных бумаг эмиссионные ценные бумаги обязательно должны пройти стадию государственной регистрации, поэтому  основанием возникновения прав из эмиссионных  ценных бумаг является «сложный юридический  состав, включающий себя, во-первых, одностороннюю  сделку– принятие эмитентом рушения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; во-вторых, административный акт – государственную регистрацию выпуска ценных бумаг; в-третьих, либо одностороннюю сделку, либо гражданско-правовой договор, в зависимости от способа размещения ценных бумаг. Для именных ценных бумаг необходимо ещё и указание имени (наименования) владельца в реестре владельцев именных ценных бумаг» ⁶.

       Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» регулирует отношения, возникающие при эмиссии  и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от того, кто выступает  эмитентом, поэтому данный Закон  распространяется и на эмиссию и  обращение государственных и  муниципальных ценных бумаг. Государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены в виде облигаций и других ценных бумаг, относящихся к эмиссионным.

       Эмиссия государственных и муниципальных  ценных бумаг может осуществляться отдельными выпусками. В рамках выпуска  могут устанавливаться серии, разряды, номера ценных бумаг. Решением о выпуске  может быть предусмотрено деление выпуска на транши. Транш – это часть ценных бумаг данного выпуска, размещаемая в рамках объема данного выпуска в любую дату в течение периода обращения ценных бумаг этого выпуска, не совпадающую с датой первого размещения.

       Условия, содержащиеся в решении о выпуске, должны быть опубликованы в средствах  массовой информации или раскрыты эмитентом  иным способом не позднее,  чем за два рабочих дня до даты начала размещения.

       Особенность всех видов ценных бумаг - возможность  их широкого обращения, что достигается  за счёт упрощённого порядка передачи прав по ценной бумаге. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются путём вручения ценной бумаги новому владельцу. Предъявительские ценные бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью. Более сложный порядок передачи именных ценных бумаг, которые можно  переуступить только в обычном гражданско-правовом порядке, установленном для уступки  требования, то есть путём заключения сделки между новым и предыдущим владельцами ценной бумаги. Права  по ордерной ценной бумаге передаются с помощью передаточной надписи - индоссамента. Передаточная надпись  на ценной бумаге означает, что все  права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежащие лицу, учинившему надпись, - индоссанту, переходят субъекту, которому передаются права по ценной бумаге, - индоссату.

       Статья 147 ГК РФ устанавливает, что «отказ от исполнения обязательства, удостоверенного  ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается. Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему  ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного  ценной бумагой, и о возмещении убытков».

       В соответствии со статьей 28 ФЗ «О рынке  ценных бумаг» права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной  формы выпуска удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у  владельцев) или сертификатами и  записями по счетам (если сертификаты  переданы на хранение в депозитарии). Сертификат в законодательстве определяется как «документ, выпускаемый эмитентом  и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг» (ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг»). В юридической литературе существуют разные мнение о том, что  же представляет собой сертификат и  какова его правовая природа. Так, А. Баринов полагает, что сертификат эмиссионных ценных бумаг является той самой ценной бумагой, «права на которую» он удостоверяет, поэтому  понятие сертификата в законе излишне⁷. Г.Н. Шевченко считает, что сертификаты ценных бумаг не являются ценными бумагами. Сертификат документарных эмиссионных ценных бумаг удостоверяет не только закрепленные им права, но и право владельца на определенное количество ценных бумаг, указанное в сертификате. Один сертификат может удостоверять право на одну, на несколько или на все эмиссионные ценные бумаги (глобальный сертификат). Но в определении эмиссионной ценной бумаги указано, что любая эмиссионная ценная бумага внутри одного выпуска должна удостоверять один и тот же объем прав, а поскольку сертификат может удостоверять права на различное количество ценных бумаг и предоставлять разный объем прав, то, следовательно, эмиссионная ценная бумага и сертификат ценных бумаг – это разные понятия⁸.