Ценные бумаги как объекты гражданского права

>        - инвестиционные, которые также можно разделить на две категории: во-первых, это долговые ценные бумаги, основанные на отношениях займа и воплощающие обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга в согласованные сроки (облигации); во-вторых, это ценные бумаги, выражающие отношения собственности и являющиеся свидетельством о доле собственника в капитале корпорации (акции).

       3) В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги:

       - фондовые (обращаются на фондовых биржах – акции, облигации). С учетом правового статуса эмитента фондовые ценные бумаги подразделяются на три группы: государственные (казначейские векселя, облигации государственных и сберегательных займов) и субъектов РФ, муниципальные (долговые обязательства местных органов власти) и негосударственные (обязательства предприятий, организаций, банков);

       - торговые (предназначены, главным образом, для расчетов по торговым операциям и обслуживания процесса перемещения товара).

       4) По особенности обращаемости на рынке:

       - рыночные (могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке);

       - нерыночные (не переходят свободно из рук в руки, например, ценные бумаги, эмитент которых поставил при выпуске условие, заключающееся в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом).

       5) По роли:

       - основные (акции, облигации). В их основе лежат имущественные права на какой-либо актив: товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы. Основные ценные бумаги также можно подразделить на  первичные и вторичные. Первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные). Вторичные ценные бумаги–это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных, ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и другие;

       - вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты) – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива, то есть производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота); на цены основных ценных бумаг (на индексы акций); на цены кредитного рынка (валютные курсы) и др.;

       - производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы), они могут предоставлять дополнительные льготы, быть связанными с прогнозированием курса ценных бумаг (например, опционы на биржевой индекс), обеспечивать появление основной ценной бумаги на зарубежных фондовых рынках (депозитарные расписки и т.д.), то есть это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых: зерна, мяса, нефти, золота); на цены основных ценных бумаг (обычно на индексы акций, облигаций); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы)  и т.п.

       6) По сроку действия:

       - срочные (имеют установленный при их выпуске срок существования). Делятся на краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения в пределах 5-10 лет.

       - бессрочные (их срок обращения ничем не регламентирован).

       7) По цели вложения:

       - инвестиционные (капитальные) – являются объектом для вложения капитала (акции, облигации);

       - не инвестиционные – обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

       8) С точки зрения доходности:

       - доходные;

       - бездоходные.

       Как правило, ценные бумаги являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда  при выпуске ценной бумаги не оговаривается  размер дохода ее владельцу.

       9) По уровню риска виды ценных бумаг располагаются так: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

       10) По форме выпуска:

       - эмиссионные (выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны) обладают такими признаками, как 1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленной законом формы и порядка; 2) размещается выпусками, под которыми понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и одинаковые условия эмиссии (первичного размещения); 3) имеет равные объем и сроки реализации прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги;

       - неэмиссионные – выпускаются поштучно или небольшими сериями.

       11) По срокам погашения:

       - срочные ценные бумаги с конкретными сроками погашения и бумаги, обязательства по которым выполняются по предъявлении;

       - отзывные и безотзывные;

       - с фиксированным и колеблющимся доходом и т.д.

       Таким образом, ценные бумаги можно классифицировать по различным основаниям. Рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые виды ценных бумаг. 
 

       1.3 Виды ценных бумаг 
 

       Акция – это  ценная бумага, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Статья 2 ФЗ « О рынке ценных бумаг»  определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

       Акции обладают следующими свойствами:

       - представляет собой титул собственности, то есть держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

       - не имеет срока существования, то есть права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

       - неделимая, то есть совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

       - может расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько, что приводит к уменьшению рыночной цены одной акции;

       - налагает ограниченную ответственность (акционер не отвечает по долгам общества).

       Облигация в действующем российском законодательстве – это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является и/или дисконт» (ст. 2 Закона «О рынке ценных бумаг»).

       Облигации, в отличие от иных эмиссионных  бумаг – акций, являются срочными ценными бумагами, оформляют отношения  займа. По облигациям преимущественно выплачиваются проценты, и оплачивается стоимость при ликвидации предприятия.

       В роли эмитентов облигаций могут  выступать Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные  образования, юридические лица, как  правило, акционерные общества. Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется ФЗ от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

       Облигации можно классифицировать следующим  образом:

       1) в зависимости от сроков, на которые выпускается займ, облигации условно можно подразделить на:

       - облигации с оговоренной датой погашения, которые в свою очередь делятся на: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные.

       - облигации без фиксированного срока. К ним относят: бессрочные, или непогашаемые; отзывные облигации (могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения); облигации с правом погашения (предоставляют инвестору право на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости); продлеваемые (предоставляют право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока); отсроченные (дают эмитенту право на отсрочку погашения).

       2) в зависимости от порядка владения:

       -  именные (право владения такой облигацией подтверждается внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент);

       - на предъявителя (право владения такой облигацией подтверждается простым предъявлением облигации).

       3) по целям облигационного займа:

       - обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов;

       - целевые, средства от продажи, которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.

       4) по способу размещения:

       - свободно размещаемые облигационные займы;

       - принудительные займы (например, таковыми являются Государственные облигационные займы СССР 40-50х годов).

       5) в зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма:

       - облигации с возмещением в денежной форме;

       - натуральные (облигации хлебных займов СССР 20-х гг., облигации АвтоВАЗа, выпущенные в 1993 г.).

       6) по методу погашения номинала:

       - облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;

       - облигации с распределенным по времени погашением;

       - облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).

       7) в зависимости от вида выплат, производимых эмитентом по облигационному займу:

       - облигации, по которым возвращается только номинальная стоимость;

       - облигации, по которым производится только выплата процентов.

       - облигации, по которым проценты и номинальная стоимость выплачиваются при погашении;

       - облигации, по которым возвращается номинальная стоимость, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании-клиента;

       - облигации, дающее право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода. Номинальная стоимость облигации выплачивается при ее погашении.

       8) по характеру обращения:

       - неконвертируемые;

       - конвертируемые, предоставляют их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные).

       9) в зависимости от обеспечения:

       - обеспеченные залогом;

       - необеспеченные залогом.

       10) в зависимости от степени защищённости вложений инвесторов:

       - облигации, достойные инвестиций (надёжные облигации, выпускаемые компаниями с твердой репутацией);

       - макулатурные облигации, носят спекулятивный характер.

       11) по способам выплаты купонного дохода (купон – это вырезной талон с указанной на нем цифрой купонной (процентной) ставки):