Управление валютным риском

 
 

   3.Управление  трансляционным валютным риском (как мы уже говорили - риск пересчета представляет собой изменение в учетной прибыли  и в статьях бухгалтерского отчета дочерней компании, связанной с изменением валютного курса). Это ведет к изменению ценности дочерней компании, выражаемой в домашней валюте родительской фирмы. Для отчета перед акционерами, фирмами компания должна составить консолидированную отчетность. При этом могут возникнуть проблемы, если учет дочерних компаний ведется в иностранной валюте. Из-за того, что такой риск возникает вследствие необходимости консолидировать отчетность, его часто называют бухгалтерской незащищенностью.

    Компания, совершающая ВЭД должна определять функциональную валюту, для каждой из своих дочерних фирм. (стандарты МСФО). Существует еще ряд факторов, принимаемых во внимание при определении функциональной валюты зарубежной деятельности и отождествлении функциональной валюты с той, которую использует отчитывающаяся организация (в данном контексте отчитывающейся организацией является организация, которая осуществляет зарубежную деятельность через свою дочернюю организацию, филиал, ассоциированную организацию или совместную деятельность).

    Здесь прежде всего необходимо остановиться на самом понятии "зарубежная деятельность". В соответствии с п. 8 IAS 21 под ней подразумевается деятельность организации, являющейся дочерней, ассоциированной, совместной организацией или филиалом отчитывающейся компании, базирующаяся или осуществляемая в стране или в валюте, отличными от страны или валюты отчитывающейся компании.

    Таким образом, следует иметь в виду, что, во-первых, организация, осуществляющая зарубежную деятельность, необязательно  находится в иной стране, нежели отчитывающаяся компания, и, во-вторых, организация, расположенная в другой стране, хотя и занимается зарубежной деятельностью, может иметь ту же функциональную валюту, что и отчитывающаяся компания.

    Теперь  рассмотрим факторы, которые необходимо принимать во внимание при определении  функциональной валюты зарубежной деятельности. Стандарт устанавливает четыре таких индикатора:

    1) осуществляется ли такая зарубежная  деятельность как продолжение  деятельности отчитывающейся организации  или как деятельность, обладающая  значительной степенью автономности.

    Примером  первого случая является ситуация, в которой организация, осуществляющая зарубежную деятельность, только продает товары, получаемые по импорту от отчитывающейся организации, и переводит ей выручку.

    Примером  второго случая является ситуация, в которой осуществляющая зарубежную деятельность организация аккумулирует денежные средства и другие денежные статьи, несет расходы, генерирует доход и производит заимствования преимущественно в своей местной валюте;

    2) составляют ли операции с отчитывающейся  организацией значительную или  незначительную долю в деятельности организации, осуществляющей операции за рубежом;

    3) оказывают ли поступающие от  зарубежной деятельности потоки  денежных средств прямое воздействие  на денежные потоки отчитывающейся  организации и могут ли они  без задержки переводиться на  ее счета;

    4) достаточны ли генерируемые организацией, осуществляющей зарубежную деятельность, потоки денежных средств для обслуживания существующих и, как правило, ожидаемых долговых обязательств, без предоставления денежных средств со стороны отчитывающейся организации.

    Например, дочерняя кредитная организация  российского банка, фактически осуществляющая функции агента (ведение переговоров, заключение соглашений), но финансируемая  материнской компанией (как в  части операционных расходов, так  и при предоставлении кредитов), будет рассматриваться как продолжение деятельности отчитывающейся организации, то есть ее функциональной валютой будет валюта материнской компании.

      В том случае, если деятельность  дочерней организации зависит  от материнской компании лишь  организационно (определение стратегии и тактики развития, политики кредитования и т.п.), а в финансовом отношении она самостоятельна, то есть имеет собственные источники финансирования, ведет переговоры с потенциальными клиентами и заключает кредитные соглашения от собственного имени и в своих интересах, то тогда функциональная валюта будет определяться руководством дочерней организации, на основании общих критериев, изложенных в IAS 21. 
 

    Если  фирма проводит автономную деятельность в конкретной стране, но функциональной валютой может быть национальная валюта или валюта материнской компании0( например, доллар). Функциональная валюта имеет значение, от нее зависит процесс пересчета. Если применяют местную валюту, то все активы и обязательства пересчитывают по текущему курсу обмена валюты.

     Пересчет  прибыли или убытка не фигурирует в отчете о прибылях и убытка, а отражается в статье акционерного собственного капитала как корректирующая поправка. Такая корректировка не влияет на прибыль, что привлекает многие компании к использованию национальной валюты..

   Если функциональная валюта доллар, то все обстоит иначе. Прибыль  или убыток отражается в отчете  о прибылях или убытках родительской  компании, использующей так называемый  временной метод

   Методы  пересчета:

   Общепринятые  принципы бухгалтерского учета предусматривают два различных метода пересчета.

1 метод:  метод пересчета по текущему  валютному курсу. Т.е. для всех  крупных зарубежных коммерческих  операций действующей признается  местная валюта.

1. В  конце каждого отчетного периода производится пересчет актива и пассива (прибылей и долговых обязательств) данных операций по текущему валютному курсу.

2.Счета  прибылей и убытков пересчитываются  по среднему валютному курсу  за текущий год. 

3.Трансляционные  поправки, возникающие вследствие разницы курсов, включаются в отчет как часть акционерного капитала. Этот метод используют  зарубежные филиалы. 

Местная валюта предусматривается в качестве функциональной валюты в тех случаях, когда зарубежная деятельность филиала:

1. достаточно автономна и сосредоточена в рамках определенной страны.

2–  невысокий уровень инфляции в  данной стране. 

2 метод пересчета- временной метод

Функциональная  валюта доллар, т.к.большое количество межфирменных сделок и соответствующих  денежных потоков.

1. Монетарные активы и пассивы пересчитываются по валютному курсу на конец отчетного периода, в то время как неденежные активы и пассивы пересчитываются по историческому курсу Доходы и расходы пересчитываются по среднему курсу за год, за исключением убытков вследствие обесценивания и затрат на амортизацию, пересчет которых производится по историческому курсу.
2. трансляционная прибыль или убытки включаются в чистую прибыль

 Этот  метод используется при  большом  количестве межфирменных сделок. 

Дополнительная  информация для пересчета (временной метод пересчета)

   Трансляционный  убыток  МОЖЕТ ВОЗНИКНУТЬ из-за того, что в балансовом отчете изменилась стоимость чистых активов при пересчете по текущему курсу до стоимости чистых обязательств при использовании временного метода 

1.Финансовые менеджеры могут уменьшить трансляционный риск с помощью хеджирования баланса, когда международная фирма уравнивает свои активы, деноминированные в определенной валюте, с обязательствами, деноминированными в той же валюте ( делается это для каждой валюты. Часть менеджеров считает, что следует игнорировать этот риск и сосредоточить внимание на уменьшении  риска транзакционного, т.к. он может привести к реальным убыткам, а трансляционный риск существует только на бумаге. Другие с этим не согласны, они утверждают, что фирмы, вынужденные снижать стоимость своих иностранных дочерних компаний в отчетных документах, рискуют инициировать пункты о дефолте, предусмотренный в кредитных договорах, если отношение заемного капитала к собственному капиталу окажется слишком большим. 
 

 Финансовая  отчётность зарубежной дочерней  фирмы Woatich Precision                  Instruments

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

В первый год  курс лизо к доллару был равен 8, затем курс обесценился и стал 10. Ср. курс -9

За основу принята  дата 12/ 31/Х1 ( столбец 3 это сумма в лизо, выраженная в долларах, т.е. 600: 8= 75

 Текущий  курс – 10 ( по нему расчет  ДЗ;КО и долгосрочный долг; местная  валюта – функциональная  материальные  запасы и остаточная стоимость   основных средств определяются  с учетом текущего валютного  курса.

Временной метод.

 Если  функциональная валюта –  валюта  материнской компании доллар, материальные  запасы и  остаточная стоимость  основного капитала оценивается  с учетом прошлого курса.

Сумма всех активов выше.

Временной метод. Функциональная валюта - местная

При расчете  прибылей и убытков – продажи – средний валютный курс.

Все статьи затрат корректируются  с учетом среднего валютного курса

Если  функциональная доллар-   - себестоимость  и амортизация по историческому  курсу.

Операционная  прибыль больше, если функциональная валюта – местная.

При временном  методе пересчитанная прибыль учитывается, поэтому чистая прибыль согласуется  с нераспределенной прибылью  за период с Х1  по Х2

Изменение равно 845 -750 = 95 долл

При текущем  методе поправка пересчета производится  после вычитания операционной прибыли равной 111 ( 750 + 111)= 861

Значение  поправки составляет 176 ( 861 -685)

Корректировка пересчета по двум методам работают в противоположных направлениях

Учетная прибыль влияет на такие показатели