Управление собственным капиталом

За 2008 год доля собственного капитала увеличилась на 26,54%. На 89,67% снизилась доля краткосрочных обязательств. Величина долгосрочных обязательств уменьшилась на 97 млн. руб.

Доля собственного капитала в 2011 г. увеличилась по сравнению с 2010 г. на 24337 млн. руб. Значительно увеличилась сумма краткосрочных обязательств - на 50996 млн. руб.

Темпы роста источников финансирования в 2011 году составили 512.97%..

Для анализа структуры собственного капитала, выявления причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период составим таблицу 7. Как видно из таблицы 7 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала

Если в 2009 г. он состоял на 50,8% из отчислений в фонд потребления, на 48,8% из добавочного капитала и на 0,1% из уставного, то к концу 2011 г. его состав значительно расширился за счет резервного капитала. Фонд потребления стал составлять 55,8% в собственном капитале фирмы.

Размер уставного капитала за анализируемый период не изменился и остался равным 10 млн.руб.

 

Таблица 7 Динамика структуры собственного капитала

Источники капитала	2009 г.		2010 г.		2011 г.		Абсолютные Отклонения 2011 г к 2009 г.
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%
Уставный капитал	10	0,1	10	0,1	10	0,1	-	100
Добавочный капитал	4701	48,8	4701	38,6	5900	43,9	1199	125,5
Фонд потребления	4898	50,8	7350	60,2	30556	55,8	25658	623,8
Нераспределенная прибыль отчетного года	-	-	45	0,4	16	0,1	16	-
Нераспределенная прибыль прошлых лет	24	0,3	84	0,7	45	0,1	21	187,5
Итого собственный капитал	9633	100,0	12190	100,0	36527	100,0	26894	379,2

 

Сумма добавочного капитала изменилась незначительно и к 2011 г. стала равна 5900 млн. руб. Произошло снижение удельного веса добавочного капитала на 4,9%.

Структура капитала анализируемого предприятия несет в себе риск для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на заемном капитале.

Целесообразно провести анализ эффективности использования собственного капитала в ООО «Горизонт» и оценить финансовую устойчивость в данном предприятии.

Анализируя показатели, представленные в таблице 8, можно сделать следующие выводы. Коэффициенты автономии относятся к числу основных показателей структуры источников средств предприятия, и показывает удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме источников. Этот показатель определяет долю собственников в общей стоимости имущества предприятия. Максимальное значение такого коэффициента = 1.

В ООО «Горизонт» в 2010 г. коэффициент автономии составил 0,39,это значит, что собственные средства предприятия составляют 39% от всей суммы источников средств.

 

Таблица 8 Эффективность использования собственного капитала в ООО «Горизонт»

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонения 2011 к 2009
Коэффициент автономии (0 до 1)	0,14	0,67	0,39	0,25
Коэффициент маневренности (0,2-0,5)	0,96	0,96	0,98	0,02
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,8	7,6	1,4	-2,4
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (>0.1 до 0.5)	0,14	0,66	0,39	0,25
Коэффициент финансовой устойчивости	0,15	0,68	0,39	0,24

 

Увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в 2011 году по сравнению с 2009 годом, говорит об улучшении финансового состояния, а также о возможности проведения независимой финансовой политики. Данный коэффициент свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала является показателем деловой активности предприятия и характеризует отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала. Его снижение в 2011 году свидетельствует о неэффективном использовании собственного капитала и показывает число оборотов собственных средств.

Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. Он отличается от коэффициента автономности тем, что при его определении к собственным средствам прибавляются заемные со сроком погашения более одного года.

 

(6)

 

В ООО «Горизонт» довольно высокий коэффициент финансовой устойчивости (в 2010 году - 0,68; в 2011 году - 0,39), следовательно, хозяйство является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей производственной деятельности

 

 

3. Пути совершенствования управления собственным капиталом предприятия

 

Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:

- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;

- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.

Для улучшения финансового состояния анализируемого предприятия нами рекомендуется следующее:

• увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;
• создать резервный фонд и фонд накопления, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;
• совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.

Целесообразно предложить следующие принципы формирования капитала предприятия:

1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.

2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. При создании нового предприятия потребность в капитале включает две составляющие:

а) Предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес-плана и финансирования, связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.

б) Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов предприятия.

Последующее наращение капитала рассматривается как форма расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.

3. Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиции эффективного его функционирования.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

5. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Исходя из этого, нами предложен ряд мероприятий для восстановления финансовой устойчивости ООО «Горизонт». Предприятию наряду с пополнением источников формирования запасов необходимо обоснованно снижать уровень самих запасов.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел возможность принимать нужные решения.

Рассмотренная система подходов к определению эффективности уже сама по себе значительной мерой раскрывает основные направления поиска резервов повышения эффективности деятельности предприятия.

Вобщем проблема определения эффективности предприятия и поиска путей её повышения является сложной и такой, которая трудно формализуется. Так как любое предприятие--это сложная система, которую трудно упростить, не потеряв при этом её существенных характеристик. Поэтому надеяться, что можно достать простую и легко понятную схему анализа, которая давала бы возможность получать желаемый результат во всех случаях, было бы не совсем правильно.

Ресурсное направление анализа объекта отображает первоочередную необходимость анализа эффективности использования явной материальной базы производства и живого труда. При этом следует учитывать уровень нагрузки оборудования во времени, структуру себестоимости продукции, которая изготовляется, с точки зрения соотношения в ней частиц амортизации, материальных затрат, затрат на оплату труда. Упомянутые показатели следует рассмотреть в динамике, а также по возможности сравнить с показателями ближайших конкурентов. Для оборотных фондов важнейшим показателем является скорость их оборота, значит, следует проанализировать факторы её увеличения, а именно такие:

· уменьшение объёмов незавершённого производства;

· усовершенствование системы материально-технического обеспечения с целью оптимизации производственных запасов;

· ускорение реализации готовой продукции;

· уменьшение объёмов дебиторской задолженности.

Кроме этого, следует обратить внимание и на другие направления рационализации использования материальных ресурсов:

· проанализировать основные причины затрат и нерационального использования ресурсов;

· обеспечить обоснованное нормирование затрат материалов;

· организовать использование вторичных ресурсов;

· создать систему поощрения за экономию сырья, энергии и материалов и отработать её действенность;

· акцентировать внимание на использовании современных высокотехнологических материалов.

В границах этого, то есть организационного, направления совершается поиск возможностей повышения эффективности тех процессов, которые происходят на предприятии. При этом, прежде всего внимание обращается на эффективность управления.

Важной составной эффективности предприятия, а значит, и значительным резервом её повышения, является организация производственного процесса. В конкретных случаях предприятия следует проанализировать все аспекты, которые определяют эффективность организации работ, от уровня рабочего места отдельного работника или специалиста до уровня предприятия в целом. Для производственных предприятий, учитывая, конечно, специфику их деятельности, особое внимание нужно обращать на возможности применения более эффективных типов производства.