1) сокращение продолжительности производственного  цикла за счет интенсификации  производства (использование новейших  технологий, механизации и автоматизации  производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

     2) улучшение организации материально-технического  снабжения с целью бесперебойного  обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

     3) ускорение процесса отгрузки  продукции и оформления расчетных  документов;

     4) сокращение времени нахождения  средств в дебиторской задолженности;

     6) увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

     7) создание большего резервного  фонда, а также совершенствование  его учета и отражения в  бухгалтерском балансе.

     Увеличение  собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

     Можно предложить следующие принципы формирования собственного капитала ООО «Аверск  К»:

• Учет перспектив развития хозяйственной деятельности данной организации. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем.
• Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах.
• Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в деятельности предприятия. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск.
• Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, уплачиваемая предприятием за его привлечение из различных источников.
• Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

     Структура источников финансирования характеризуется удельным весом собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. При формировании структуры капитала, как правило, на многих российских предприятиях определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка данной структуры очень важна. Минимальным будет риск у тех предприятий, кто строит свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но доходность деятельности таких предприятий невысока, так как эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а доля заемного капитала – меньше или равна 40%.

 

Расчетная часть

Задача  №1.

     Имеются следующие данные из Баланса компании А на 31 декабря 2009г. (в тыс. долл.)

 

     А также данные из Отчета о прибылях и убытках компании А за 2009 год. (в тыс. долл.)

 

     Рассчитайте:

     1) стоимость чистых активов компании, коэффициенты ликвидности, финансовой  устойчивости, деловой активности, рентабельности, сделайте выводы  по результатам расчетов;

     2) коэффициент ценности акций компании  А, если известно, что рыночная  цена обыкновенной акции 28,5 долл. за акцию, в обращение выпущено 50 тыс. обыкновенных акций.

    Решение:

1. Стоимость чистых активов компании = итого активы – всего обязательства  = 2 000 – 1 100 = 900 тыс. долл.

    Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / (И + М) = 700 / 300 = 2,3

     Следовательно, на 1 доллар текущей краткосрочной  задолженности приходится 2,3 доллара  оборотных средств.

     Коэффициент быстрой ликвидности = (оборотные активы – ПЗ) / (И + М) = (700 – 300) / 300 = 1,3

     Следовательно, на 1 доллар краткосрочной задолженности  приходится 1,3 доллар наиболее ликвидных  оборотных активов.

     Коэффициент абсолютной ликвидности = денежные средства / (И + М) = 50 / 300 = 0,17

     Следовательно, на 1 доллар краткосрочной задолженности  приходится 17 процентов денежных средств.

     Чистый  оборотный капитал (ЧОК) = ОК – КЗ = 700 – 300 = 400 тыс. долл. (собственные оборотные средства)

     Условия ликвидности и платежеспособности:

     Д >= И + М;    50 + 350 > 300, т.е. условие соблюдается

     Для оценки финансовой устойчивости сопоставляем объем запасов с суммой собственных  оборотных средств и краткосрочной  задолженности.

     300 < 400 + 300

     Соблюдение  этого неравенства говорит о  том, что предприятие абсолютно финансово устойчиво

     Коэффициент автономии = акционерный капитал / итого пассивы = (900 / 2 000) * 100% = 45%

     Таким образом компания А на 45% финансирует  свою деятельность за счет собственного капитала.

     Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств = заемный капитал / собственный капитал = (300 + 800) / 900 = 1,2

     Данный  коэффициент говорит о том, что  долг компании А в 1,2 раза превышает  собственное финансирование. Чем  данный показатель больше, тем больше риск для кредиторов и инвесторов.

     Коэффициент обеспеченности процентов  к уплате = прибыль до вычетов процентов и налогов / сумму процентов = 266 / 66 = 4,0

     Следовательно, компания А зарабатывает в 4 раза больше прибыли, чем необходимо для обслуживания привлеченных заемных средств.

     Для оценки деловой активности необходимо рассчитать коэффициент оборачиваемости.

     Коэффициент оборачиваемости  запасов = выручка от реализации / заемные средства = 3 000 / 300 = 10

     Данный  коэффициент говорит о том, что запасы должны совершить 10 оборотов чтобы обеспечить предприятию выручку в 3 тыс. долл., а также то, что каждый доллар, вложенный в запасы приносит 10 долларов выручки.

     Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности  = дебиторская задолженность / (выручка от реализации / d) = 350 / (3 000 / 360) = 42 дня

     Значит  потребители компании А приобретают  ее продукцию на условии оплата в  среднем через 42 дня. 

     Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности = выручка от реализации / дебиторская задолженность = 3 000 / 350 = 9 оборотов

     Данный  коэффициент говорит о том, что дебиторская задолженность компании А за год совершает 9 оборотов.

     Коэффициент оборачиваемости = выручка от реализации / основные средства = 3 000 / 1 300 = 2,3

     Каждый  доллар, вложенный в основные средства с учетом их амортизации приносит 2,3 доллара выручки от реализации.

     Коэффициент оборачиваемости  активов = выручка от реализации / активы всего = 3 000 / 2 000 = 1,5

     Коэффициент свидетельствует о том, что 1,5 долларов выручки принесет компании А каждый доллар, вложенный в её деятельность.

     RОА = (чистая прибыль / итого активы) * 100% = (120 / 2 000) * 100% = 6%

     Отдача  на вложенные в компанию средства составляет 6%

     RОЕ = (чистая прибыль / акционерный (собственный) капитал) * 100% = (120 / 900) * 100% = 13,3%

     Отдача  на вложенные акционеров компании средства составляют 13,3%.

     Рпр = (чистая прибыль / выручка от реализации) * 100% = (120 / 3 000) * 100% = 4%

     Значит  эффективность производства и реализации компании А составляет 4%.

     Вывод: проанализировав показатели можно признать финансовое состояние компании А удовлетворительным.

2. Коэффициент ценности акций компании рассчитывается как отношение рыночных цен к прибыли, доступной обыкновенным акционерам в расчете на 1 акцию.

     Показатель  прибыли в расчете  на 1 акцию равен = объем прибыли / количество = 110 / 50 = 2,2 долл.

     Коэффициент ценности акций = 28,5 / 2,2 = 13 долл.

     Это означает, что участники рынка  готовы заплатить 13 долларов за каждый доллар прибыли компании А. 

Задача №2

     Имеются следующие исходные данные:

     - условно-постоянные расходы 20 тыс.руб.;

     - цена единицы продукции 70 руб.;

     - переменные расходы на единицу  продукции 65 руб.

     Требуется:  а) определить критический объем  продаж; б) рассчитать объем продаж, обеспечивающий прибыль до вычета процентов  и налогов в размере 18 тыс. руб.

     Решение:

     Qкр = постоянные затраты / (цена – переменные затраты) = 20 000 / (70 – 65) = 4 000 ед.

     Прибыль = выручка от реализации – постоянные затраты – переменные затраты

     Выручка от реализации = 70х; переменные затраты = 65х