Управление оборотными активами на предприятии

Одна из важнейших  характеристик управления это финансовое состояние экономического субъекта - стабильность его деятельности и  платежеспособности. Организация считается  платежеспособной, если остатки на балансе денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений и активные расчеты  покрывают ее краткосрочные обязательства .      

Под управлением  финансовой устойчивостью предприятия  понимают систему управления обеспеченностью  запасами и затратами, а также  источниками их формирования. В управлении используются абсолютные и относительные  показатели. Анализ обеспеченности источниками  формирования проводится в управлении либо по запасам, либо одновременно по запасам и затратам. Сущность управления финансовым состоянием с использованием абсолютных показателей показывает, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат предприятия. Многоуровневая система управления запасами и затратами, в зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов и затрат, позволяет судить об уровне финансовой устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.

Так, для характеристики источников формирования запасов используются несколько абсолютных показателей: наличие собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов; общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств.

На основании  двух вышеприведенных показателей  рассчитываются два показателя обеспеченности запасов источник его формирования: излишек ("+") или недостаток ("-") собственных оборотных средств, а также излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

Для целей управления оборотными активами используются также  показатели финансового состояния  для оценки на краткосрочную и долгосрочную перспективу.

В наиболее общем  виде оценка финансового состояния  на краткосрочную перспективу показывает, может ли организация своевременно и в полном объеме произвести расчеты  по краткосрочным обязательствам. Краткосрочная  задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива  баланса (раздел), погашается различными способами, в том числе и на бартерной основе. Поэтому в принципе обеспечением в этом случае могут  выступать любые активы предприятия, включая внеоборотные.

Основным показателем  оценки финансового состояния организации  на краткосрочную перспективу является ликвидность баланса. Говоря о ликвидности  баланса, имеют в виду наличие  у организации оборотных активов  в размере теоретически достаточном  для погашения краткосрочных  обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных  контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами.

Коэффициент текущей  ликвидности, или общий коэффициент  покрытия, общий коэффициент ликвидности, есть отношение оборотных средств к краткосрочным пассивам. Коэффициент показывает сколько оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. В качестве нижнего критического значения показателя в западной учетно-аналитической практике приводится значение 1,5, нормальным уровнем текущей ликвидности принято считать коэффициент, равный 2. Это объясняется тем, что при вынужденной распродаже части имущества в случае финансовых затруднений или банкротства реальная сумма вырученных от продажи средств может быть существенно ниже (менее 40 %) балансовой оценки. Двукратное и более превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами считается безопасным для кредиторов.

Одной из важнейших  характеристик финансового состояния  организации для целей управления является также стабильность ее деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Группа показателей, с помощью, с  помощью которых производится оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу получила название финансовая устойчивость. Оценка финансовой устойчивости производится:

а) по структуре  капитала, степени его зависимости  от кредиторов;

б) по соотношению  долгосрочных активов и долгосрочных пассивов.

Основными показателями финансовой устойчивости являются следующие  коэффициенты. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств, или коэффициент финансирования, дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала.

На оптимальную  величину показателя действуют два  взаимоисключающих фактора: с одной  стороны, чем выше удельный вес собственного капитала, тем независимее предприятие  от внешних источников, тем легче  получить кредит при необходимости. С другой стороны, собственный капитал  в странах с развитой рыночной экономикой достаточно дорого обходится, т.к. представлен акционерным капиталом, а акционеры охотно вкладывают средства в акции лишь в том случае, если они приносят дивиденды выше, чем  банковские депозиты, следовательно кредиты банка для предприятия зачастую обходятся дешевле.

В западной практике, где принято жить в долг, нормальным считается соотношение собственного и заемного капитала 1/3 и 2/3, соответственно. В этих условиях рекомендуемое значение коэффициента финансирования составляет 2. В отечественной практике, где  кредиты предоставляются неохотно или под очень высокий процент, оптимальным считается соотношение 2/3 собственного капитала и 1/3 заемного. В этих условиях рекомендуемое значение коэффициента финансирования составляет 0,5.

Таким образом, использование в системе управления абсолютных и относительных показателей  состояния оборотных средств  позволяет оптимизировать процесс  эффективного производства.

1.3 Информационная  база анализа оборотных активов  предприятия

Основными источниками  информации для анализа оборотных  активов предприятия являются бухгалтерский  баланс (форма №1) и Отчёт о  прибылях и убытках (форма №2), регистры учета оборотных средств и другие. Бухгалтерский баланс характеризует состав, размещение и назначение средств предприятия на определенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит из двух частей - актива и пассива. В активе показывают состав, размещение и использование средств, сгруппированных в зависимости от их функциональной роли в хозяйстве. Отчёт о прибылях и убытках содержит информацию о финансовых результатах предприятия (прибыль), как эффект от использования оборотного капитала.

Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к управлению, имеют определяющую роль в обеспечении действенности управления хозяйственной деятельности. Источники информации для оборачиваемости оборотных средств носят учетный характер, т.е. это данные, которые содержат документы бухгалтерского учета. К ним относятся бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2), утвержденные приказом Министерства финансов РФ от 22.09.2003 №67н.

К исходной информации предъявляются определенные требования. Среди наиболее важных можно выделить уместность, достоверность, сопоставимость, рациональность и содержательность. Уместность учетной информации означает ее своевременность, ценность, полезность для оценки результатов и прогнозирования. Достоверность информации характеризуется правдивостью, соответствию нормативным актам и внутрихозяйственным положениям, нейтральностью, возможностью проверки и прозрачностью, осмотрительностью – отражением расходов и убытков прежде, чем доходов и прибылей. Рациональность экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность и отсутствие излишних данных.

В первую очередь  информация, собранная для управления оборотными активами, должна быть проверена  на доброкачественность. Проверка проводится с двух сторон. Во-первых, аналитик проверяет, насколько полными являются данные, которые содержат отчеты, таблицы и иные документы, правильно ли они оформлены. Обязательно проверяется правильность арифметических расчетов, а также согласованность показателей приведенных в разных отчетах и таблицах.

Во-вторых, проводится проверка всех привлеченных к управлению данных по существу, в процессе которой  определяют, насколько тот или  иной показатель соответствует действительности. Средствами этой проверки являются как  логическое осмысление данных, так  и проверка состояния учета, взаимосогласованности и обоснованности показателей разных источников.

Анализ оборотных  активов будет значительно менее  трудоемким, если обеспечена сопоставимость показателей. Для этого всю числовую информацию после проверки ее доброкачественности  приводят в сопоставимый вид, используя  способы нейтрализации воздействия  стоимостного, объемного, качественного  и структурного факторов путем приведения их единому базису, а также использование  средних и относительных величин, поправочных коэффициентов, методов  пересчета и другие. Рассмотрим подробнее  источники информации для анализа  оборачиваемости оборотных активов. Форма №1 – бухгалтерский баланс – характеризует финансовое положение  организации по состоянию на отчетную дату. Данные для целей нашего управления оборотными средствами, то есть информация о состоянии оборотных средств, а также их элементов: материально-производственных запасов, расчетов с дебиторами, краткосрочных  финансовых вложений и денежных средств  отражаются во II разделе баланса.

В подразделе "Запасы" сосредоточена основная часть оборотных  активов предприятия, а точнее активов, имеющих материально-вещественную природу, непосредственно включаемых в производственно-технологический процесс. В составе материально-производственных запасов в отчетности отражаются: готовая продукция, незавершенное производство, сырье и материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и товары отгруженные. Данная статья может составлять значительный удельный вес не только в составе оборотных средств, но и активов предприятия в целом, что может свидетельствовать о трудностях предприятия со сбытом своей продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, спецификой конкретного производства, связанной, например, с длительностью производственного цикла или его сезонной цикличностью.

Дебиторская задолженность  – следующий элемент оборотных  средств, который представляет собой  требования предприятия по отношению  к другим предприятиям, организациям, клиентам на получение денежных средств  за поставку товаров или оказание услуг. В балансе дебиторская  задолженность отражается двумя  группами статей в зависимости сроков ожидаемых платежей: дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты, и дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчетной даты. Выделяют два  вида дебиторской задолженности - нормальную и просроченную. Нормальная дебиторская задолженность возникает в следствии применяемых форм расчетов за поставленную продукцию, оказанные услуги, выполненные работы и не является следствием недочетов в работе предприятия. Просроченная дебиторская задолженность возникает вследствие неудовлетворительной работы предприятия, например, при нарушении получателями продукции условий расчетов, при выявлении недостач, растрат и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств. Наличие крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор, отрицательно влияющий на финансовое положение предприятия, а ее рост в динамике – об ухудшении финансового положения.

Краткосрочные финансовые вложения – ликвидные  ценные бумаги, приносящие доход предприятию  в виде процентов или дивидендов. Они могут быть легко реализованы  на рынке ценных бумаг и превращены в наличные денежные средства. В  группе статей денежных средств отражается остаток денежных средств в кассе, на расчетных счетах и валютных счетах в банках и денежные документы. Денежные средства представляют собой специфический вид активов предприятия, которые являются универсальным платежным средством для привлечения на предприятие любых ресурсов. По своему наполнению статья "денежные средства" представляет собой сумму денег, оставшихся на расчетном счету банка (депозите до востребования) в национальной и иностранной валюте, а также некоторая сумма наличных денег, хранящихся в кассе предприятия на дату составления баланса.

По статье прочие оборотные активы показаны суммы, не нашедшие отражения по другим статьям II раздела баланса. Форма №2 - отчет  о прибылях убытках - содержит сравнение  сумм всех доходов предприятия от продажи товаров, оказания услуг, а  также доходов и поступлений  по другим видам деятельности с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания его деятельности за период с начала года. В части  управления оборачиваемости оборотных  средств используется информация отчета о прибылях и убытках о выручке (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Кроме названных форм внешней отчетности для управления оборачиваемости дебиторской задолженности используют также информацию из аналитического учета: данные журналов-ордеров или заменяющих их ведомостей учет расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами.