Управление источниками долгосрочного финансирования. Традиционные и новые методы финансирования

Варрант.

Это долгосрочный опцион, т.е. право на покупку заявленного  сегодня количества обыкновенных акций по оговоренной цене.

Обычно варранты распространяются какой-либо фирмой при оформлении своей  задолженности (т.е. фирма как бы продает своё право на полученные кредиты (деньги) другой фирме по более  низкой процентной ставке. Получается взаимовыгодное вторичное кредитование: первая фирма становится кредитором для второй фирмы, но с меньшими процентами для себя.

Варранты обычно используются малыми фирмами, чтобы сделать свои займы оборачиваемыми, пусть даже по более низкой цене (процентной ставке). При этом 1-й кредитор получает от 2-го основную сумму с его процентами, но возвращает банку эту основную сумму со своими процентами, т.е. он (1-й) имеет убыток в процентах.

Гибридное финансирование.

Это использование привилегированных акций, которые в некотором роде подобны облигациям, а с другой стороны обыкновенным акциям: как и облигации, такие акции имеют номинальную стоимость плюс дивиденды, которые выплачиваются в фиксированной сумме (как и проценты по облигациям).

Выплату дивидендов по этим акциям можно "миновать" (пропустить, не заплатить в очередной раз), тогда это может быть спасением акционерного общества на данный момент от возможного банкротства.

В аудите такие акции  считают "привилегированным активом" (финансовым), так как в случае банкротства и выплаты долгов эти акции будут обязательно оплачены как долги, т. е в первоочередном порядке и раньше оплаты обыкновенных акций. Поэтому задолженность по привилегированным акциям безопаснее, чем обычные долги, и поэтому они тоже являются разновидностью долгосрочного капитала.

Факторинг

Факторинг (англ. factoring) – разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента, вид финансовых услуг, оказываемых коммерческими банками, их дочерними фактор-фирмами мелким и средним фирмам (клиентам). Суть услуг состоит в том, что фактор-фирма приобретает у клиентов право на взыскание долгов и частично оплачивает клиентам требования к их должникам, возвращая долги в размере от 70 до 90% до наступления срока их оплаты должником. Остальная часть долга за вычетом процентов возвращается клиентам после погашения должником всего долга. В результате клиент фактор-фирмы получает возможность быстрее возвратить долги, за что он выплачивает фактор-фирме определенный процент. При осуществлении факторинга клиент передает свое право получения долга от должника фактор-фирме.

Толлинг

Толлинг – сущность толлинга или хозяйственных операций с использованием давальческого сырья заключается в передаче одной стороной другой сырья и материалов на переработку без перехода права собственности на готовую продукцию к предприятию-переработчику. При выработке продукции из давальческого сырья перерабатывающие организации не приобретают сырье для выработки продукции, а оказывают владельцу сырья услуги по его переработке и, как правило, не занимаются реализацией выработанной продукции потребителям, а возвращают ее владельцу сырья или по договоренности с ним передают для дальнейшей реализации посреднику. Отношения сторон по договору толлинга выгодны как стороне, передающей сырье на переработку, не обладающей зачастую соответствующими производственными мощностями и потому снижающими производственные затраты, так и для предприятий-переработчиков, которые не обременяют себя функциями и затратами по реализации продукции. Согласно договору толлинга сырье может быть передано на доработку или на переработку с целью получения готового конечного продукта. По договору переработки давалец, приобретший право собственности на изготовленную из них продукцию, обязан возместить стоимость переработки перерабатывающему предприятию. При этом если право собственности на продукцию приобретает переработчик, последний обязан возместить давальцу стоимость предоставленных им материалов.

Финансовая реструктуризация

Финансовая реструктуризация предполагает, в первую очередь, решение  таких проблем, как улучшение  финансового положение фирмы  за счет эффективного регулирования  пакета акций (его консолидации), выбора необходимых направлений развития, поиска и использования необходимых финансовых ресурсов, регулирования цен (прежде всего с учетом осложнения финансового положения в стране и возможного роста инфляции).

Чтобы получить необходимые  предприятию инвестиции и укрепить экономическое положение и управление, необходимо:

1. Разработать реальные проекты развития, бизнес-планы с обоснованием возможностей сбыта продукции;

2. Выделить наиболее перспективные научные разработки, производства и сбытовые структуры, научные подразделения, способные работать в виде самостоятельных отдельных фирм, приносящих прибыль;

3. Консолидировать пакет акций

Производственная реструктуризация

Переход предприятий  и организаций на рельсы рыночной экономики выявил ряд существенных проблем, осложняющих этот процесс:

• моральное и физическое старение оборудования и технологий;
• недостаточная подготовленность системы календарного и операционно-производственного планирования к новым условиям работы;
• изменение требований к качеству и оформлению цен на продукцию;
• изменение требований к организации работы с персоналом и т.п.

Поэтому важно достаточно оперативно произвести модернизацию и  обновление производственной и технологической  базы предприятий.

Список использованной литературы

1. Баранов В. В. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового управления предприятия в традиционных и наукоемких отраслях : Учеб. Пособие – М . : Дело. – 2002. – 272 с.

2. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М . : Финансы и статистика. – 2000 г. – 765 с.

3. Современный бизнес : Учеб. в 2 т. Т. 2: Пер. с англ. / Д. Дж. Речмен, М.Х. Мескон, К.Л. Боуви, Дж. В. Тилл. – М. : Республика, 2005.

4. Финансовый менеджмент: теория и практика / Учебник под ред. Е.С. Стояновой – М.: Перспектива, 2003 г. 656 с..

5. Финансовый менеджмент. : учебник под ред. д.э.н. проф. А.М.Ковалевой – М.: ИНФРА-М. 2003. – 284 с.

6. Финансовый менеджмент : учебное пособие под ред. проф. Е. И. Шохина – М. : ИД ФБК-ПРЕСС. – 2002.

7. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Л. А. Дробозина, Л. П. Окунева, Л. Д. Андросова и др.; Под. ред. проф. Л. А. Дробозиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ. – 2006.