Управление финансовым обеспечением

    АО  — амортизационные отчисления, причитающиеся  лизингодателю в текущем году;

    ПК  — плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества;

    KB — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

    ДУ  — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

    НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

    Если  договором предусмотрен выкуп с  выплатой указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей, то в лизинговые платежи включают и стоимость выкупаемого имущества.

    Преимущества  лизинга состоят в следующем. Лизинг позволяет быстро реагировать на изменения конъюнктуры, обновлять капитал, не прибегая к крупномасштабным инвестициям, избегать морального старения оборудования. Он дает возможность предпринимателям модернизировать новое производство без мобилизации больших финансовых ресурсов. Для мелких, средних фирм и частных предпринимателей лизинг часто является единственно возможным способом финансирования их инвестиций. Лизинговое соглашение является более гибким, чем ссуда, поскольку предоставляет возможность выработать удобную для покупателя схему финансирования.

    Ссуда всегда предполагает ограниченные сроки  и размеры погашения. Лизинговые платежи по договоренности сторон могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т.д., а суммы платежей — отличаться друг от друга. Ставка может быть фиксированной и плавающей. Погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг, или быть прокомпенсировано встречной услугой, что позволяет предприятиям без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды. Арендная плата относится на издержки производства и снижает у лизингополучателя налогооблагаемую прибыль. Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постепенного обновления своего парка оборудования.

    Международный лизинг в ряде случаев позволяет  арендатору пользоваться налоговыми льготами страны арендодателя за счет снижения арендных ставок.

    Лизинг позволяет включать в себестоимость продукции проценты за полученные заемные средства (в том числе у банков), используемые для осуществления финансового лизинга, а также лизинговых платежей. Он позволяет снижать налог на прибыль, так как лизинговые платежи у лизингополучателя относятся на затраты.

    Недостатки  лизинга состоят в следующем.

    Арендатор теряет на повышении остаточной стоимости  оборудования (в частности, из-за инфляции). Если в результате научно-технического прогресса изделие морально устаревает, арендные платежи за него не прекращаются до конца контракта. Стоимость лизинга больше ссуды, но поскольку риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, он берет большую комиссию для компенсации.

    Предприятия в процессе деятельности совершают материальные и денежные затраты, связанные с расширенным воспроизводством основных фондов и покрытием потребности в оборотных средствах, производством и реализацией продукции, социальным развитием коллектива.

    Основой для определения необходимой  суммы оборотных средств и основных фондов являются объем производства, размер затрат на производство, длительность производственного цикла, прирост и выбытие фондов, условия заготовки и приобретения сырья, топлива и других необходимых материалов.

    Без заемных средств предприятия должны были бы находиться полностью на самофинансировании, что резко ограничивало бы возможности их развития.

    Заемное, долговое финансирование предприятия  обычно выступает в виде получения краткосрочных и долгосрочных банковских ссуд, а также облигационных займов.

    Одним из важнейших ресурсов, мобилизуемых предприятием на финансовом рынке, является банковский кредит. Необходимость кредитования объективно вытекает из-за несоответствия средств и потребностей предприятия для расширенного воспроизводства. Именно в этих условиях возникают кредитные отношения, которые дают возможность заемщику получить деньги раньше, чем он сможет извлечь их из обращения после реализации товара. За счет собственных средств обычно покрывается потребность предприятия в денежных ресурсах, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции на протяжении года. За счет заемных источников восполняются средства на образование сезонных запасов материальных ценностей, покрытие затрат в производстве, а также колебания рыночной конъюнктуры, например платежеспособный спрос потребителей.

    Заемные средства предприятие может получить в виде краткосрочных кредитов для пополнения и прироста оборотных фондов. Это в основном ссуды, обслуживающие кругооборот оборотного капитала, текущие потребности клиента. В российской практике краткосрочные кредиты выдаются на финансирование различных элементов производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, средств в расчетах. Существуют разные виды краткосрочных ссуд банков: залоговые, гарантированные поручителем, банковские, застрахованные и др.

    Краткосрочные ссуды — это кредиты, срок пользования  которыми не превышает одного года. Современная система кредитования в РФ отличается преимущественно краткосрочным характером.

    К долгосрочным ссудам относятся кредиты, сроки которых превышают один год (в некоторых рыночных странах 6—8 лет). Такие кредиты обслуживают потребности в средствах, необходимых для формирования основного капитала и финансовых активов. Долгосрочные ссуды направляются на кредитование строительства производственных объектов, реконструкцию, техническое перевооружение, приобретение техники, оборудования и транспортных средств, организацию выпуска новой продукции, строительство объектов непроизводственного назначения.

    Непременным требованием современной системы  кредитования является соблюдение целевого характера кредита, полноты и срочности возврата ссуд, их обеспеченности. К принципам кредитования относится и дифференцированность, в соответствии с которой осуществляется различный подход банка к кредитованию субъекта или объекта и к обеспечению ссуды. Особое значение приобретают принципы кредитования, требующие надежной оценки не только объекта, субъекта и качества обеспечения, но и уровня маржи, доходности кредитных операций, снижения риска. Важным является и соблюдение технологии кредитования, правил выдачи и погашения ссуд, текущего наблюдения и анализа кредитных операций.

    Стабилизация  российской экономики должна привести к развитию долгосрочных кредитных отношений между предприятиями и банками. В настоящее время банки являются важнейшими элементами инфраструктуры, которая во многом определяет экономическую эффективность функционирования хозяйства в целом. Инвестиционная деятельность банков постепенно должна быть переориентирована на финансирование долгосрочного развития предприятий.

    В случае краткосрочного кредитования банки  рассматривают стандартные вопросы, касающиеся только части деятельности предприятия, например, кредитоспособность заемщика, качество залога. Если же банк является одним из кредиторов инвестиционного проекта на длительный срок, то он заинтересован исследовать все стороны проекта и работы предприятия и получить как можно больше информации о нем.

    Роль  банковского кредита при поступательном преобразовании российской экономики будет постоянно увеличиваться. Поскольку предприятия перестали получать денежные средства из бюджета, они вынуждены искать иные источники финансирования своей деятельности. В первую очередь их внимание привлекает банковский кредит, так как именно коммерческие банки являются аккумуляторами  свободных денежных средств в рыночной экономике.

    Зачастую  только с помощью кредитов в комплексе  с другими стоимостными инструментами можно решить проблемы финансирования производственной деятельности предприятий и инвестирования их основных фондов, поддержать как отдельные предприятия, так и целые отрасли. В рамках бюджетов и средств самих предприятий не всегда удается обеспечить их стабильную работу. Инструментом, способным ускорить поступательное развитие экономики России, является вовлечение в производство банковского капитала и в еще большей степени капитала, который могут привлечь коммерческие банки.

    Если  банки станут строить кредитную  политику, ориентируясь на долгосрочные цели, то экономическая ситуация в стране быстрее стабилизируется и предприятия смогут с большей надежностью держать денежные средства в коммерческих банках.

    Банки заинтересованы в кредитовании предприятий  также с целью расширения своей клиентской и ресурсной базы из-за необходимости разнообразить виды услуг, оказываемых клиентам, и для увеличения своего влияния на них.

    Кроме того, банки, входящие в финансово-промышленные группы, вынуждены в значительных масштабах заниматься кредитованием производственных потребностей предприятия.

    Тем не менее, несмотря на создание условий для участия в производственной деятельности, коммерческие банки не торопятся вкладывать деньги в реальный сектор экономики. Это связано с тем, что банков, которые могли бы реально предоставлять крупные или долгосрочные кредиты, пока еще мало, остальные имеют весьма слабую ресурсную базу.

    Современная кредитная политика коммерческих банков направлена на кредитование конкретных мероприятий в определенные сроки. Краткосрочные кредиты предоставляются предприятиям на коммерческой основе путем заключения с банками кредитных договоров. Порядок кредитования в каждом конкретном случае определяется банком по согласованию с заемщиком и фиксируется в кредитном договоре.

    В договоре оговариваются объем выдаваемой ссуды, сроки и порядок ее использования, процентные ставки и другие выплаты по ссуде, обязанности и экономическая ответственность сторон, формы обеспечения обязательств (залог, поручительство и др.), перечень документов, предоставляемых банку для оформления кредита.

    До  вступления в кредитные отношения с заемщиком банк оценивает его кредитоспособность — способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам).

    От  кредитоспособности заемщика зависит  его способность погашать долги в ближайшей перспективе. Уровень кредитоспособности клиента определяет степень индивидуального риска банка по выдаче конкретной ссуды конкретному заемщику.

    Мировая и отечественная практика позволила  сформулировать следующие принципы оценки кредитоспособности: характер клиента, его способность заимствовать средства, финансовые возможности, размер капитала, обеспечение кредита, условия совершения кредитной сделки и перспективы ее погашения, возможность ее контроля со стороны банка. Существуют и конкретные показатели оценки кредитоспособности предприятия: уровень риска кредитных операций, рентабельность и ликвидность баланса клиента.

    Уровень риска оценивается с точки  зрения рентабельности выполнения предприятием кредитуемого мероприятия (проекта) в целом и гарантий возврата вложенных банком средств. При кредитовании текущей деятельности учитываются изменения ассортимента продукции, технологии производства, конъюнктуры рынка на основе маркетинговой стратегии предприятия.

    Для оценки финансовых результатов деятельности заемщика по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках изучается рентабельность производства.

    Ликвидность баланса заемщика анализируется  с целью оценки характера капитала и его размещения по отдельным  статьям. Ликвидность баланса заключается в возможности быстро мобилизовать имеющиеся ресурсы (активы) для оплаты в срок своих обязательств (пассивов), а также непредвиденных долгов.

    С предприятиями разного уровня кредитоспособности банк по-разному строит кредитные отношения. Заемщикам одной группы банки могут открывать кредитную линию, выдавать банковские (доверительные) кредиты без обеспечения и с пониженной процентной ставкой.

    Кредитование  заемщиков другой кредитоспособности будет осуществляться в обычном порядке только при наличии соответствующих форм обеспечения. При этом процентные ставки будут зависеть от вида обеспечения, спроса на кредиты на рынке ссудного капитала и других факторов.