Решение задач

Министерство  науки и образования Российской Федерации

Южно-Уральский  государственный университет 

Кафедра «Экономика и экономическая безопасность» 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по курсу «Финансовый менеджмент»

 

тема: «Решение задач». 
 
 
 
 

                                             Проверил: Смагин

В. Н. 

                                           Выполнил:

  студент ЭиПр-583

                                                              Сорокина Е.В.  
 
 
 
 
 
 
 

Челябинск

2006

 

Содержание

1   Финансовый рычаг. Финансовый  риск

Показатели	Значения
1. Актив, млн. руб. 2. Пассив, млн. руб.:       а) собственные средства       б) заемные средства 3. Экономическая рентабельность, 1/год 4. Ставка ссудного  процента, 1/год 5. Ставка налогообложения прибыли, 1/год	75.00  51.56 23.44  0,41  0,30  0,30

 

ЭР – ССП = 0.41-0.30=0.11

ЗС / СС = 23.43/51/56=0,45

ЭФР = (1 – 0,30) * (0,41 – 0,30) * 0.45 = 0,03

РСС = (1 - 0,30) * 0,41 + 0,03 = 0,30 
 

ЭР/ССП 

 

 

     3 
 

 

     2

 

      1 

     1   2   3   ЗС/СС 
 
 

x	0,45	1	2	3	4
y	22,5	1,75	1,27	1,17	1,12

 

y = x / ( x – a )

a = СНП / (1 - СНП) = 0,43

т. А (1; 1,28)

т. В (1; 1,33)

Хв = ЗСв / ССв ЗСв = ССв * Хв  ССв = А / (1 + Хв)  ССв = 750

А = ЗСв + ССв А = ССв * Хв + ССв  ЗСв = А – ССв  ЗСв = 750 

Ув = ЭРв / ССП

ЭРв = Ув * ССП = 1,33 * 0,18 = 0,24 = РСС 

     Для того, чтобы предприятие попало на линию налогового рая, необходимо повысить показатель экономической рентабельности активов на 1% - возможно организации стоит продать активы, которые числятся на балансе, но не участвуют в производстве. Или попытаться сократить постоянные издержки (например, административные) для повышения прибыли. Структура пассива при этом остается прежней. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Операционный  рычаг и предпринимательский  риск

 

Показатель	Единица измерения	Условное  обознач.	Значение  показателя
Постоянные  издержки	млн. руб./год	ПсИ	187,5
Удельные  переменные издержки	тыс. руб./шт.	Р	37,5
Цена  единицы продукции	тыс. руб./шт.	Ц	71,25
Фактический объем реализации	шт./год	Qф	6,6
Релевантный диапазон объемов производства	тыс. шт./год	–	3,89...7,22

 

Qkp = ПсИ / (Ц - Р) = 187,5 / (71,25-37,5) =5,55тыс. шт./год. 

Показатель	Порядок расчета	Объем реализации (Q), тыс. шт. / год
		3,89	4,44	4,99	Qкр=5,55	6,05	Qф=6,66	7,22
1. Выручка от реализации (ВР), тыс.  руб. / год  2. Переменные издержки (ПрИ), тыс. руб. / год  3. Валовая маржа  (ВМ), тыс. руб. / год  4.Постоянные издержки(Пс.И)  5. Прибыль (П), тыс. руб. / год  6. Сила операционного рычага (СОР), безразм.   7. Запас финансовой прочности, %	Ц*Q        Р*Q        п.1–п.2      187,5    п.3–п.4      п.3 / п.5	277,16        145,88        131,28      187,5    -56,22      -2,36        -30	316,35        166,50        149,85      187,5    -37,65      -3,98        -20	355,54        187,13        168,41      187,5    -19,09      -8,82        -11	395,44        208,13        187,31      187,5    0           ∞      0	431,06        226,88        204,18      187,5    16,68      12,24        9	474,53        249,75        224,78      187,5    37,28      6,03        17	514,43        270,75        243,68      187,5    56,18      4,3        23

 
 

     Необходимо  поддерживать объем производства выше критического, иначе возрастает риск, так как в процессе производства возможны сбои. Так же важно проанализировать, что произойдет, если изменятся условия производства и сбыта. А для этого требуется изучить чувствительность основных результатов к изменению показателей. 

Основные  показатели     Варианты крит. точка          Qкр тыс.шт. / год       запас  финансовой  прочности,     ЗФП, % сила операционного  рычага, СОР,    безразм.   Примечания 1. Базовый 5,55 17 6,03 Расчеты по исходным данным 2.¯ Р     на 15%     4,76     28     3,52 Либо в результате снижения цен на сырье, либо за счет применения новой технологии снизились на 10% уд. переменные издержки 3.¯ Пс.И     на 15%   4,72   29   3,46 Произошло снижение постоянных издержек на 10% 4.¯ Р и    ¯  Пс.И     на15%     4,04     40     2,55 Произошло снижение на 10% уд. переменных издержек и на 10% постоянных издержек 5.¯ Ц    на 15%     8,13     17     -4,5 Колебания рыночной конъюнктуры снизили цену на продукцию на 10% 6.¯ Qф       на 15%     5,55     11     63.5 Колебания рыночной конъюнктуры снизили объем сбыта на 10% 7.¯ Ц и    ¯ Qф     на 15%     8,13     -74     -2,21 Изменение рыночной конъюнктуры снизило цену на 10% и  на столько же сбыт

 

Увеличение  показателей на 15%:

варианты	Qкр	ЗПФ %	СОР
базовый	5.55	17%	6.03
Р на15%	6.67	-0.01	-351.23
Пс.И  на15%	6.39	0.05	24.57
Р на15% Пс.И на15%	7.67	-0.15	-6.6
Ц на15%	4.22	37%	2.73
Qф на15%	5.55	27%	3.40
Ц на15% Qф на15%	4.22	44%	2.25

 

     Произошло улучшение показателей № 2,3,4 по сравнению  с базовым за счет уменьшения постоянных и переменных издержек.

     Вариант 6 при снижении объема сбыта приводит к снижению финансовой прочности  и резкому увеличению предпринимательского риска.

     Варианты 5,7 при снижении цены или цены и  сбыта критический объем производства превосходит фактический, а предпринимательский  риск становится отрицательным, что указывает на работу фирмы в убыточной зоне. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3 Управление оборотными средствами

Задача 3.1

Скидка  на стоимость сырья – 7,2%

Рентабельность  высвобожденных в результате скидки средств – 2%

Инфляция  в месяц –1,8% 

Показатели	Условия оплаты продукции
	оплата  при отгрузке со  скидкой 10%	оплата  через  45 дней  без скидки
Затраты на сырье с оплатой через 45 дней на 1000 руб.		1000 руб.
Оплата  сырья с каждой 1000 руб.  Потери от неиспользования  средств в альтернативной сфере с рентабельностью 2%  в мес. и инфляцией 1,8% в мес.  Суммарные затраты  на оплату сырья	1000 * (1–0,07) = = 930руб.  = = 18,24  930 + 18,24 =948,24 руб.	Скидка          выгодна