Политика управления финансовыми рисками

     Указания  к решению задачи

     Целесообразно составить уплотненный аналитический  баланс для агрегирования отдельных показателей.

     Рассчитать  аналитические показатели: долю реинвестированной  прибыли в чистой, рентабельность собственного капитала.

     Определить  возможные источники финансирования в соответствии с заданными ограничениями.

     Дополнить нижеследующие выводы необходимой  информацией.

     Исходные  данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 1 и табл. 2).  

     Таблица 1

     Таблица 2  

     РЕШЕНИЕ

     Составим  уплотненный аналитический баланс для агрегирования отдельных  показателей (таблица 3).  

     Таблица 3

     Рассчитаем  основные аналитические показатели, анализ которых позволит сделать вывод о финансовом положении компании (таблица 4).  

     Таблица 4

     Значения  основных аналитических коэффициентов

     Вывод о финансовом состоянии АО «Интерсвязь»

     На  основе рассчитанных коэффициентов, представленных в таблице 4, можно сделать следующее заключение о финансовом положении предприятия.

     Общий уровень финансовой зависимости  на конец отчетного периода не превышает 50% источников средств, а общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия) не ниже 1,05. Таким образом, условия предоставления ссуды выполняются.

     Поскольку наблюдается недостаток только собственных оборотных средств (СОС) на начало периода, значит финансовое положение организации можно характеризовать как нормальное. Отрицательное значение СОС означает, что организации не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Такая ситуация не грозит катастрофой предприятию, но если масштабные инвестиции в основные средства еще не успели окупиться, то при объемном перспективном заказе можно говорить о временном недостатке СОС, который со временем исчезнет: наращивание  продаж покроет убытки, даст прибыль, и часть её – нераспределенная прибыль – прирастит капитал предприятия. Таким образом, постоянные ресурсы увеличатся за счет нераспределенной прибыли и поглотят недостаток СОС. Положительная величина СОС на конец периода означает возможность погашения текущих задолженностей предприятия его собственными средствами.

     Коэффициент концентрации собственного капитала за отчетный период с критического уровня (0,49) возрос до оптимальной величины (0,61 > 0,5). Это говорит о том, что предприятие на конец отчетного периода стало достаточно устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов.

     Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период уменьшился с 0,42 до 0,22 и в  конце отчетного периода находится  на критическом уровне. Коэффициент промежуточного покрытия находится в пределах нормы (0,81). Коэффициент общей ликвидности увеличился за отчетный период с 1,04 до 1,07, но находится на уровне ниже нормы. Однако это может быть вызвано отличием структуры баланса данного предприятия от условной структуры баланса, заложенной в основу нормального уровня коэффициентов. Повысить коэффициенты платежеспособности в нашем случае можно двумя путями: увеличить оборотные активы при неизменной сумме краткосрочных долгов, либо снизить краткосрочные долги.

     Коэффициент финансирования улучшился с 0,99 (на начало периода) до 1,59 (на конец периода).

     Коэффициент маневренности собственного капитала хотя и возрос до 0,05, но также находится на критическом уровне, что обусловлено большой долей внеоборотных активов в имуществе. Причиной этого может быть зависимость от вида деятельности предприятия и структуры его активов.