Основы финансового управления предприятием

Значительное  снижение чистой прибыли (в 3 раза), экономической  рентабельности (-13,333%), Чистой рентабельности собственных средств (- 20%). А эффект финансового рычага вообще ушел в  минус. Отрицательный ЭФР означает неэффективное использование средств, но ведь мы только-только взяли кредит и не успели еще получить эффект от него.

Значительно снизился финансовый резерв прибыльности (-50%), что  связано с увеличением процентных выплат. Снизился и совместный резерв (-33, 333%). Это в значительной мере повышает риски.

Снизился коэффициент  прибыльности с 0,6 до 0,2. Это связано  с понижением чистой прибыли.

 

Итак, пока не возрастут  объемы продаж, состояние предприятия  будет связано с высокими финансовыми  рисками, экономические показатели будут низки. Расширив же объем продаж, мы сможем не только вернуть прежние показатели, но и улучшить их (при неизменных постоянных затратах)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. описание  состояния 3.

Характеризуется низкими показателями коэффициентов  финансового и операционного рычагов. Значит, это состояние можно отнести к первому квадранту матрицы состояний и решений.

 

+ положительные стороны

После того, как  мы взяли кредит, нам наконец-то удалось  нарастить объем производства, что  увеличило валовую выручку, операционную прибыль, балансовую прибыль, чистую прибыль, экономические показатели, снизило долю процентных выплат.

Значительно выросла  экономическая рентабельность (+20% относительно состояния 2, +6,667% относительно состояния 1), чистая рентабельность собственных средств (+40% относительно состояния 2, +20% относительно состояния 1). Эффект финансового рычага не просто вышел из минуса, но и заметно вырос по сравнению с состоянием 1 (+24% относительно состояния 2, +14,667% относительно состояния 1), его доля в экономической рентабельности стала 36%. Увеличился запас прочности.

Заметно выросли  резервы прибыльности (РПо=80%,  РПф=62,5%), то есть снизились риски.

Возросло значение коммерческой маржи, то есть увеличилась  доля операционной прибыли в валовой  выручке, коэффициент прибыльности почти вернул исходное значение.

Также можно  отметить, что доля процентных выплат вернулась к значению, которое  было в 1 состоянии.

 

- отрицательные стороны

В целом положение  благоприятное. Возможно продолжать инвестирование средств для дальнейшего развития.

 

7. Описание  состояния 4.

Низкие значения коэффициентов финансового и  операционного рычагов.  Данное состояние можем отнести к первому квадранту матрицы состояний и решений.

 

+ положительные  стороны

По сравнению  со вторым состоянием можем заметить неизменность актива, но уменьшение заемных средств и увеличение собственных. Это может означать то, что мы выплатили кредит, а часть прибыли реинвестировали.

Сразу хочется отметить высокие показатели резервов прибыльности (РПо=80%, РПф=87,5%, РПс=70%), что гарантирует минимальные риски.

Коэффициент актива снизился, так как снизилась глубина  заимствования, а значит, снизились и процентные выплаты, увеличилась балансовая прибыль, чистая прибыль.

Экономическая рентабельность осталась неизменна по сравнению с предыдущим состоянием.  Чистая рентабельность снизилась на 15%, однако она все равно больше той, что была в 1 состоянии. И покрывает среднюю ставку процента. Вложение денег выгодно.

 

- отрицательные  стороны

В целом положение  благоприятно, его можно охарактеризовать как стабильное и финансово-устойчивое, но ЭФР имеет небольшой показатель, а дифференциал же велик. Значит, предприятию при надежном дифференциале и при большом потенциале к развитию целесообразно взять кредит.

 

 

 

 

 

8. Описание состояния 5.

Характеризуется высокими коэффициентами операционного  и финансового рычагов. Данное состояние  можно отнести к третьему квадранту  матрицы состояний и решений.

Предприятие взяло кредит на улучшение качества продукции, технологии. В принципе, состояние аналогично состоянию 2, когда мы так же взяли кредит, но еще не успели почувствовать от него отдачу.

 

+ положительные  стороны

Увеличение  актива, внедрение расширение основных фондов.

 

- отрицательные  стороны

Сразу можно  заметить, что балансовая прибыль, чистая прибыль обнулились. Это все из-за высоких процентных выплат в связи с привлечением достаточно большого кредита. Процентные выплаты съедают всю операционную прибыль.

Возрастают  постоянные затраты при неизменных переменных. Это связано с освоением нового оборудования, его обслуживанием.

Экономическая рентабельность есть, но она чрезвычайно мала (12,5%) по сравнению со средней процентной ставкой на капитал (25%).

Чистая рентабельность собственных средств обнулилась из-за того, что чистая прибыль ушла в ноль. Эффект финансового рычага стал отрицательным (-10%). Это говорит о том, что предприятие еще не успело освоить новые производственные мощности. В данном состоянии наблюдается его минимальное значение по всей таблице.

Доля эффекта  финансового  рычага крайне отрицательна это связано с отрицательным эффектом финансового рычага и нулевой рентабельностью собственных средств.

Крайне высокие  коэффициенты операционного и финансового  рычагов свидетельствуют о высоких  постоянных затратах и процентных выплатах.

Данное состояние  связано с высокими рисками. Но задачей покупки нового оборудования является снижение издержек, стремясь к этому, предприятие переходит в следующее состояние.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9. Описание  состояния 6.

Высокие значения коэффициентов операционного и финансового рычагов, состояние можно отнести к третьему квадранту матрицы состояний и решений.

Предприятие начинает осваивать новые производственные мощности, технологию.

По сравнению  с прошлым состоянием неизменны  остались актив, заемные, собственные средства, валовая выручка, постоянные затраты, процентные выплаты.

 

+ положительные  стороны

Снизились переменные затраты и их доля в валовой  выручке. Это связано с освоением  новой технологии и снижением  издержек. Следовательно, увеличилась маржинальная прибыль и ее доля в валовой выручке, операционная прибыль и ее доля в валовой выручке. Балансовая прибыль , чистая прибыль вышли из нуля, но все же они еще не велики. Следует отметить достаточно низкую долю налоговых выплат в валовой выручке.

Повысилась (по сравнению с прошлым состоянием) экономическая рентабельность (18,75%), но она все еще не превышает  средней ставки процента, то есть пока что предприятие не является выгодным вложением средств, вышла из нуля чистая рентабельность собственных средств (10%), но все же этот показатель еще недостаточно велик.

Увеличение  резервов (по сравнению с прошлым  состоянием), РПс=16, 67, РПо=50%, РПф=33,33%, что говорит о том, что постепенно предприятие выходит из состояние высоких рисков.

Увеличилась коммерческая маржа, коэффициент прибыльности вышел из отрицательного значения. Предприятие снова начало приносить прибыль.

 

- отрицательные  стороны.

Стоит отметить все еще отрицательный эффект финансового рычага, что говорит  о том, что технологию мы еще не полностью освоили и пока не получаем достаточной отдачи от внедрения.

Коэффициенты  оперативного и финансового рычага все еще велики, значит риски тоже велики, однако обращаем внимание на благополучную  тенденцию их снижения.

Теперь надо стремиться к более полному освоению новой технологии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10. описание  состояния 7.

Характеризуется низкими значениями коэффициентов  операционного и финансового  рычагов. Данное состояние можно  отнести к первому квадранту  матрицы состояний и решений.

 

+положительные  стороны.

Следует отметить значительное увеличение валовой выручки. Скорее всего, это было вызвано полным освоением новой технологии. Несмотря на увеличение переменных затрат, маржинальная прибыль увеличилась, а доля ее осталась низменна (валовая выручка тоже возросла).

Доля постоянных затрат значительно уменьшилась, так  как постоянные затраты не изменились.

Операционная  прибыль и ее доля, балансовая прибыль  и ее доля, чистая прибыль и ее доля  так же увеличились.

Заметно возросла экономическая рентабельность (теперь она составляет 41, 25%), что значительно больше средней ставки процента, а значит, деньги работают эффективно. Чистая рентабельность тоже  возросла. Стоит отметить, что эффект финансового рычага вышел из отрицательного значения и теперь составляет 13%, что является одним из самых выскоких его значений среди всех состояний. Так же возросли значительно доля эффекта финансового рычага и дифференциала, резервы прибыльности находятся на очень высоком уровне (РПф=69,697%, РПо=68,750, РПс=47,917). Это говорит  о том, что риски сильно снизились.

Коэффициент трансформации  увеличился, следовательно  один рубль  актива стал генерировать больше валовой  выручки.

Коммерческая  маржа также повысилась, что говорит  о повышении доли  операционной прибыли в валовой выручке.

Коэффициент прибыльности тоже вырос, так как рост чистой прибыли превысил рост операционной, значит, большая доля операционной прибыли теперь превращается в чистую. Это вызвано также внедрением новых технологий и снижением издержек.

 

- отрицательные  стороны.

Отметим рост переменных затрат, однако, в связи с ростом валовой выручки, их доля осталась неизменна.

 

Итак, данное состояние  можно назвать благоприятным  и стабильным. Возможно продолжать развиваться дальше.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выводы:

В данной курсовой работе был проведен анализ последовательных состояний предприятия, в которых оно оказывалось после принятия определенных управленческих решений, которые были небезосновательны, что показывает анализ каждого из состояний. Конечно, не всегда эффект достигался моментально, так в реальной жизни не бывает, но в целом можно проследить положительную динамику развития предприятия.

По сравнению  с изначальным состоянием (состояние 1) в 2,6 раз выросла величина активов, в 2 раза возросла величина собственных  средств, в 3,07 раз выросла чистая прибыль. Очень высокие показатели рентабельности и резервов прибыльности были достигнуты.

Именно в результате роста стоимости фирмы повышаются финансовые показатели и чистая прибыль,  которую руководство может направить либо на накопление, либо на инвестиционный проект, либо, если имеются ЗС, выплату тела кредита, и впоследствии снова произойдет наращивание собственных средств.

Итак, мы хоть немного  научились анализировать финансовые показатели деятельности предприятия, поняли, как надо действовать в той или иной ситуации, научились видеть связи между показателями экономической деятельности.