Краткосрочное финансирование предприятия

Величина вексельного  кредита, который может получить предприятие, как, впрочем, и любого другого, находится под контролем банка, т.е. банк согласен учитывать векселя только на определенную сумму. Обычно максимальный размер вексельного кредита предприятию не должен превышать средней величины дебиторской задолженности, образующейся в результате продаж в кредит.

Вексельным называется банковский кредит, выдаваемый не деньгами, а банковскими векселями, которыми предприятие может расплачиваться с поставщиками, согласными принимать  векселя в оплату за поставленную продукцию или услуги. Процентные ставки по банковскому кредиту векселями существенно (до 2 раз) меньше, чем при обычном кредитовании. Причина этого в том, что до момента погашения векселей у банка не происходит оттока (отвлечения) денег.

- кредитование под  залог долговых требований (счетов дебиторов). Коммерческие векселя, подтверждающие приобретение товара в кредит, как правило, выписывают при относительно крупных сделках. Обычно же продажи с отсрочкой платежа оформляют на предприятии открытием субсчета покупателя и учета на нем подписанных покупателями товарных или товарно-транспортных накладных и счетов-фактур, представляющих обязательство оплатить полученные товары. Эти обязательства покупателей могут быть использованы в качестве залога при получении банковских ссуд. В случае получения ссуды под залог обязательств покупателей предприятие уступает банку права на получение по ним денег. Такая уступка прав называется цессией.

Следует отметить, что  передача банку прав на получение  причитающихся предприятию денег не освобождает его от ответственности за взыскание платежей. В этом основное отличие данного вида кредита от учета векселей и факторинга. Кредитование под залог счетов для банка рискованнее, чем учет векселей. Чтобы снизить риск, банки учитывают качество кредитуемой дебиторской задолженности, т.е. надежность плательщиков по счетам. Объем предоставляемого кредита всегда меньше суммы платежей по заложенным обязательствам. В зависимости от их качества он находится в пределах 50-80% номинальной стоимости залога.

Наряду с надежностью  полученных в залог документов банк интересуется также их структурой, отдавая предпочтение крупным счетам, так как банки ведут учет по каждому сданному в залог документу в отдельности.

При желании проблему издержек по учету можно избежать, используя общую цессию, при которой банк учитывает только общую стоимость заложенных обязательств и суммарный объем поступлений по ним. Но в этом случае сумма кредита, на которую может рассчитывать заемщик, будет относительно невелика по сравнению с залогом, составляя около ¹/₄ от номинальной задолженности.

Открытие кредитования под цессию включает в себя следующие процедуры: получение согласия банка на предоставление кредита под залог платежных документов (требований); составление списка передаваемых в залог документов с указанием плательщика, срока платежа и суммы, которую он должен уплатить; подписание заемщиком и банком договора о предоставлении обеспечения и выписка предприятием простого векселя на сумму получаемого до указанного срока кредита; учет банком выписанного предприятием векселя и предоставление ему соответствующего кредита. В течение срока кредита его погашают главным образом за счет поступлений по заложенным счетам.

- факторинг. Факторингом называется продажа предприятием своих долговых требований специальной компании, называемой факторинговой, которая занимается взиманием платежей по долгам. В результате такой продажи предприятие немедленно, т.е. до выплаты их покупателями, получает деньги и освобождается от работы по учету задолженности и ее взиманию. Обычно факторинговая компания является дочерним подразделением банка, создаваемым специально для ведения такого рода операций.

Свои услуги факторинговая  компания предоставляет не бесплатно, а за определенную плату, взимая скидку (дисконт) с номинальной стоимости приобретаемых долговых требований. В отличие от банковского кредитования под залог дебиторской задолженности, при котором функция кредитования и функция взыскания дебиторской задолженности поделены между банком и заемщиком, при факторинге они объединяются, освобождая кредитополучателя от работы по взысканию задолженности.

Использование факторинга в качестве источника краткосрочного кредитования позволяет предприятию  освободиться от дебиторской задолженности, но требует от него соответствующих издержек, которые, прежде чем прибегнуть к факторингу, необходимо сопоставить с затратами на получение заемных средств из других источников. Во что предприятию обойдется кредитование посредством факторинга можно рассчитать следующим образом: определяют величину дебиторской задолженности, ликвидируемой в результате факторинга; вычисляют оборачиваемость (число оборотов в год) данной дебиторской задолженности; определяют удельную процентную ставку, приходящуюся на один оборот; определяют стоимость кредитования, т.е. рассчитывают среднюю годовую процентную ставку. Она равна произведению удельной процентной ставки на оборачиваемость дебиторской задолженности.

Факторинг как способ кредитования применяется в основном мелкими и средними предприятиями, так как позволяет им экономить на ведении учета и избегать потерь, обусловленных долговыми неплатежами отдельных клиентов.

5. Ссуды под залог запасов. Многие предприятия по разным причинам вынуждены создавать крупные запасы сырья и материалов, что требует большого оборотного капитала. В целях сокращения расходов собственного капитала предприятие может с согласия банка оплачивать закупки сырья и материалов за счет банковских займов, обеспечением которых служат сами запасы. При этом, как и в случае любого другого залога, требуется, чтобы: рыночная стоимость запаса превышала размер предоставляемой ссуды, т.е. за счет ссуды финансируется только часть закупаемого предприятием сырья, другая его часть должна быть оплачена из чистого оборотного капитала; запас должен быть ликвидным; стоимость запаса была бы гарантирована от потерь в результате пожара и других случайных происшествий, т.е. запас должен быть застрахован.

Следует также учитывать, что величина процентной ставки зависит  от способности запаса к хранению, стабильности цен на него и расходов, связанных с реализацией.

Для того, чтобы запас  мог выполнять функцию залога, выдаче кредита должно предшествовать складирование запаса, которое производится либо на складе общего пользования, либо на складе заемщика. В первом случае администрация товарного склада выдает владельцу запаса складское свидетельство, которое в результате этого получает право контролировать расход запаса со склада.

При хранении запаса на складе заемщика банк обращается к специализированной фирме, занимающейся оказанием соответствующих складских услуг. Эта фирма выполняет обязанности по приемке запасов, их охране и контролю за расходованием. После приемки товаров на ответственное хранение она, как и в первом случае, выдает предприятию-владельцу запаса складское свидетельство, используемое затем в качестве залога при получении кредита в банке. В обоих случаях расходование запасов осуществляется под контролем банка, выдавшего ссуду под залог складского свидетельства, и в непосредственной связи с ходом погашения указанного кредита.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Финансовое управление  фирмой, М. Экономика, 1998 
2. Справочник финансиста. 1998 
3. Шеремет А.Д., Сайфулин, Финансы предприятия. М. Экономика 1998 
4. Ковалев В.В. Финансовый анализ, М. Экономика 1998 
5. Шим Джей К. Финансовый менеджмент, М. Экономика 1996 
6. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. Учебник 2-е изд.М. «Академия», 2008