Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

Автор: Пользователь скрыл имя, 04 Апреля 2012 в 13:41, контрольная работа

Краткое описание

Задание №1. Модели расчета рисков фирмы
1.1 Характеристика риска как объекта финансового управления.

Оглавление

Задание 1…………………………………………………………………….........................
3
Задание 2…………………………………………………………………….........................
15
Список используемой литературы ………………….…………………….........................
28

Скачать в ZIP (164.38 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

Фин.-мен..docx

— 184.42 Кб (Скачать)

 

Таблица 2 - Финансовый результат (отчет о прибылях и убытках)

Наименование показателя

Код строки

Значение 2010 г.

1

2

3

I.Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную  стоимость, акцизов и аналогичных  обязательных платежей)

10

137991

В том числе:                                                                                             от продажи товаров

11

0

от участия в уставных капиталах  других организаций;

12

0

от предоставления за плату  во временное  пользование активов по договору аренды (арендная плата)

13

0

Продолжение таблицы 2

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

20

-124587

В том числе:                                                                                  проданных товаров;

21

0

расходы, связанные с получением доходов  от участия в уставных капиталах  других организаций;

22

0

расходы, связанные с предоставлением  за плату во временное пользование  активов по договору аренды

24

0

Валовая прибыль

29

13404

Коммерческие расходы

30

0

Управленческие расходы

40

-3858

Прибыль (убыток) от продаж = ( стр.010-020-030-040)

50

9546

II.Операционные доходы и расходы

Проценты к получению

60

0

Проценты к уплате

70

-302

Доходы от участия в других организациях

80

0

Прочие операционные доходы

90

2305

Прочие операционные расходы

100

-2934,5

III. Внереализационные доходы и расходы

Внереализационные доходы

120

0

Внереализационные расходы

130

0

Прибыль (убыток) до налогообложения =                                            (стр.050+060+070+080+090-100+120-130)

140

8614,5

Налог на прибыль и иные аналогичные  обязательные платежи

150

-2109,5

Прибыль (убыток) от обычной деятельности

160

6505

IV.Чрезвычайные доходы и расходы

Чрезвычайные доходы

170

0

Чрезвычайные расходы (налоговые  санкции)

180

0

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)= ( стр. 160+ 170 -180)

190

6505

Распределение чистой прибыли (дивиденды, купоны, прочие направления)

200

110


 

Для выполнения дальнейших расчетов табл.2 преобразовываем в табл.3, в которой отражаются переменные и постоянные затраты, сформированные группировкой тех или иных расходов.

 

Таблица 3 - Финансовый  результат

№ п/п

Наименование показателя

Значение для периода t

1

2

3

1

Общая выручка от реализации товаров, работ, услуг, операционных и внереализационных  действий (В)

140296

2

Постоянные затраты ( Зпост) на производство, управление и реализацию ( без учета суммы процентов, относимых на налоговую базу- åÎНБ %,

(45% от п.6)

-59256,68

3

åÎНБ %=А1

d(Ктек.об.) *Б*0,1485 + d (Кдол.об.) *Б*0,1485

6655,10

4

Zпост=Зпост+А1         (п.2+п.3)

-52601,57

5

Переменные затраты на производство и реализацию (Zпер),        (п.6-п.4)

-79079,93

6

Себестоимость =Zпост+ Zпер=Z

-131681,5

7

Прибыль валовая = Пв= В – Z,  (п.1-п.6)

271977,5

8

(Пв +  åÎНБ %)=EBIT,       (п.7+п.3)

278632,60

9

Налог на прибыль = Нстх Пв  (или стр. 150 (п.11) табл.3),      (п.7*0,2)

54395,5

10

Прибыль чистая = Пч=(Пв – Налог)= Пв (1-Нст),

(п.7*(1-0,2))

217582

11

Распределение Пу: div; åÏНБ %=А2, прочие направления,    

(d(Ктек.об.)*Б*(0,25-0,1485)) + (d (Кдол.об.)*Б*(0,2-0,1485))

67,22


 

 

Таблица 4 - Оценка финансового  состояния фирмы

Показатели

Фактическое значение

Нормативное значение

1.Финансовая устойчивость

1.1. Чистый оборотный капитал: 

8787,5000

≥0 

1.2. Коэффициент собственности: 

0,3012

≥(0,5-0,6) 

1.3. Коэффициент заемного капитала:     

0,6988

≤(0,4-0,5) 

Продолжение таблицы 4

1.4. Коэффициент финансовой зависимости:                         

2,3206

≤1 

1.5. Коэффициент маневренности:

0,4550

≥0,2

2. Ликвидность

2.1. Коэффициент абсолютной ликвидности: 

0,3510

≥(0,2-0,3) 

2.2. Коэффициент срочной ликвидности: 

1,1031

≥(0,7-0,8) 

2.3. Коэффициент общей ликвидности: 

1,1961

≥(2,0-2,5) 

3. Оборачиваемость капитала (деловая  активность)

3.1. Коэффициент оборачиваемости  активов: 

2,1518

≥1,6 

3.2. Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств: 

2,5743

≥5 

3.3. Коэффициент оборачиваемости  основных средств: 

13,1114

≥2,5

3.4. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала:

7,1454

max 

4. Доходность

4.1. Доходность реализованной продукции: 

4,7141

max 

4.2. Доходность активов предприятия: 

3,3733

max 

Окончание таблицы 4

4.3. Доходность собственного капитала:

33,6837

max 


 

Выводы:

  1. Коэффициент ликвидности (чистый оборотный капитал) характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия оборотных активов. В данном случае, предприятие имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства.
  2. Показатель финансовой зависимости превышает нормативное значение, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.
  3. Коэффициент маневренности показывает ту часть собственных оборотных средств, которая существует в форме наиболее ликвидных активов. Этот показатель равен 0,4550, значит, предприятие функционирует нормально.
  4. Коэффициенты абсолютной ликвидности является более жестким критерием оценки и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта в относительно короткий срок либо немедленно. В данном случае, наблюдается положительная ситуация с коэффициентом абсолютной ликвидности, т.к. его значение больше нормативного.
  5. При расчете коэффициента срочной ликвидности из состава оборотных активов исключается их наименее ликвидная часть (ТМЦ). Т.к. данный показатель оказался выше нормативного значения, это свидетельствует о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов достаточно.
  6. Коэффициент общей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей оборотных активов, приходится на 1 рубль текущих обязательств. В 2010 г. показатель равен 1,12 руб./руб. Это свидетельствует о том, что находящиеся у предприятия оборотные средства позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.
  7. Показатель доходности активов предприятия показывает, что на 1 руб. активов приходится 0,37 руб. чистой прибыли. Так же показатель доходности собственного капитала показывает, что на 1 руб. капитала собственного приходится 0,34 руб. чистой прибыли.

Этап 2. С учетом системы ограничений S дополнительно к базисному (фактическому среднегодовому для периода t) варианту, формируем еще 6 (шесть) вариантов допустимой d Î S структуры капитала фирмы (табл.5).

Таблица 5 - Варианты структуры капитала

Показатели

В0

В1

В2

В3

В4

В5

В6

АКТИВ

d (Коб)

0,836

0,790

0,800

0,750

0,600

0,620

0,820

d (Квнеоб)

0,164

0,210

0,200

0,250

0,400

0,380

0,180

d (Kосн)

0,164

0,170

0,190

0,050

0,080

0,170

0,200

d(Кчист.об)= d (Коб)- d (К тек.об)

0,137

0,650

0,620

0,530

0,360

0,410

0,440

ПАССИВ

d (Ктек.об)

0,699

0,140

0,180

0,220

0,240

0,210

0,380

d (Кдолг.об)

0,000

0,130

0,140

0,180

0,190

0,220

0,130

d (Кзаем)= d (К тек.об)+ d (Кдолг.об)

0,699

0,270

0,320

0,400

0,430

0,430

0,510

Продолжение таблицы 5

d (Ксоб)

0,301

0,730

0,680

0,600

0,570

0,570

0,490

Принадлежность вариантов структуры  капитала системе ограничений

 

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

 

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

 

1,196

5,643

4,444

3,409

2,500

2,952

2,158

 

0,301

0,730

0,680

0,600

0,570

0,570

0,490

 

0,164

0,823

0,775

0,707

0,600

0,661

0,537

 

0,164

0,170

0,190

0,050

0,080

0,170

0,200

 

1,835

5,059

4,316

15,600

9,500

4,647

3,100

 

 

2,109

11,818

12,653

2,944

1,565

10,250

12,571

 

0,000

0,130

0,140

0,180

0,190

0,220

0,130


 

Этап 3. В табл. 6 по данным табл. 2,4 производим расчет критериев оптимальности (F1 - F4), а затем на основе Fk  выбирается рациональная структура капитала. Для расчета Fk используем табл. 6.

 

Таблица 6 - Расчет критериев оптимальности

Показатели

В1

В2

В3

В4

В5

В6

1

2

3

4

5

6

7

Б = Ксоб+Кзаемн = d(Ксоб)Б+d(Кзаем)Б

64127,5

64127,5

64127,5

64127,5

64127,5

64127,5

Кзаем = Ктек.об+Кдолг.об

17314,425

20520,800

25651,000

27574,825

27574,825

32705,025

В

140296

140296

140296

140296

140296

140296

Зпост

59256,675

59256,675

59256,675

59256,675

59256,675

59256,675

Zпер

79079,927

79079,927

79079,927

79079,927

79079,927

79079,927

Пв + åÎНБ %= (В-Зпост-Zпер) = EBIT

8312,500

8312,500

8312,500

8312,500

8312,500

8312,500

åÎНБ % = А1

2135,766

2487,506

3809,174

4094,862

4094,862

4856,696

Пв = ( Пв+åÎНБ %-åÎНБ %) = ( Пв+А1) - А1

6176,734

5824,994

4503,327

4217,638

4217,638

3455,804

Пч = Пвх(1-Нст)

4941,387

4659,995

3602,661

3374,111

3374,111

2764,643

åÎНБ % = А2

1262,991

1360,144

1769,919

1868,996

2157,570

1299,544

Пч(1) = (Пч –А2)

3678,396

3299,851

1832,742

1505,115

1216,541

1465,099

0,1905

0,1915

0,2015

0,1891

0,1891

0,1891

 

9,9108

10,5092

13,5935

14,5143

14,5143

17,7140

1,3458

1,4270

1,8459

1,9709

1,9709

2,4054

0,0786

0,0757

0,0476

0,0412

0,0333

0,0466

3,9927

3,8369

3,0028

2,8897

2,7892

2,7124


 

Рациональный подход

Базируется  на определении двух следующих коэффициентов:

коэффициента  текущей ликвидности (коэффициента покрытия):

 

коэффициента  обеспеченности собственными оборотными средствами (коэффициента маневренности):

Таким образом, получаем схему 1, когда

Таблица 1 – Ситуации структуры капитала

Схема 0

Схема 1

Схема 2


Переход к вариантам удовлетворительной структуры капитала осуществляется для ситуаций (1-2) с целью достижения выполнения условий ситуации (0). Рассматриваемую  фактическую ситуацию, согласно результатам  расчета показателей, характеризует схема 1

 

Схема 1

 

                  

 


 

Вариант 1:

 

 

 

 

Вариант 2:

 

 


 

где - максимально возможная (предельная) доля уменьшения (перевода в наличность), соответственно и ;

- искомые объемы уменьшения  или увеличения соответствующего  капитала.

Предположим что α=0,1, =0,2, тогда αКвнеоб.=0,1*10524,5= 1052,45 руб.

=0,2*53603=10720,6 руб.

Расчеты по Схеме 1 произведем в таблице 9. Выбор  варианта наилучшей структуры капитала осуществляется аналогично оптимизационному подходу.

Таблица 7 –  Расчетная таблица

Показатели

Δ Ктек. об.

Δ Ктек. об. 1

Δ Ктек. об. 2

Δ Ктек. об. 3

Δ Ктек. об. 4

0

30000

60000

90000

1. 2*К тек.об.-Коб.-Δ Ктек. об.

36028

6028

-23972

-53972

2. (0,1*Коб.-Кпост.+Квнеоб.-0,1*Δ Ктек. об.)/0,9

-3808

-7141,333333

-10474,66667

-13808

3. Δ Ктек. об.-β*Коб.

-10720,6

19279,4

49279,4

79279,4

4. α*Квнеоб.

5360,3

5360,3

5360,3

5360,3

5. Δ Квнеоб.

700000

650000

550000

500000

6. Коб.

705360,3

625360,3

495360,3

415360,3

7. К внеоб.

-689475,5

-639475,5

-539475,5

-489475,5

8. К пост.

19312

19312

19312

19312

9. К тек.об.

44815,5

14815,5

-15184,5

-45184,5

10. К тек. лик.

15,73920407

42,20986804

-32,62276005

-9,192539477

11. К осос

0,936464386

0,976308857

1,030653446

1,108783868

F1=Δ Квнеоб.→min

700000

650000

550000

500000

F2=Δ Кпост.→min

19312

19312

19312

19312

F3=Δ Коб.→min

705360,3

625360,3

495360,3

415360,3

F4=Δ Ктек.об.→min

44815,5

14815,5

-15184,5

-45184,5

F5=Б=(Кзаем.+Ксоб.)→max

64127,5

64127,5

64127,5

64127,5

F6=FL=Кзаем./Ксоб.→min

2,321

2,321

2,321

2,321

F7=FL=Кч.об./Кпост.→max

35,710

31,567

24,836

20,693

F8=|Ктек.ликв.-2|→min

13,739

40,210

-34,623

-11,193

F1

0,714

0,769

0,909

1,000

F2

1,000

1,000

1,000

1,000

F3

0,589

0,664

0,839

1,000

F4

-1,008

-3,050

2,976

1,000

F5

1,000

1,000

1,000

1,000

F6

1,000

1,000

1,000

1,000

F7

1,000

0,884

0,695

0,579

F8

-2,520

-0,861

1,000

3,093

Fk

1,775

1,407

9,419

9,673

Значения аналитических коэффициентов  для наилучшего варианта

Коб./Ктек.об. ≥2

15,739

42,210

-32,623

-9,193

Продолжение таблицы 7

Коб./Б ≥0,5

10,999

9,752

7,725

6,477

(Кпост.-Квнеоб.)/Коб. ≥0,4

1,005

1,053

1,128

1,225

Кпост./Квеоб. ≥0,7

-0,028

-0,030

-0,036

-0,039

Информация о работе Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"