Автор: Пользователь скрыл имя, 26 Марта 2012 в 16:58, контрольная работа
Антикризисный менеджмент определяется западноевропейскими экономистами, как деятельность, необходимая для преодоления состояния, угрожающего существованию предприятия, при котором основным вопросом становится выживание. Данная деятельность характеризуется повышением интенсивности применения средств и методов на предприятии, необходимых для преодоления угрожающей существованию предприятия ситуации. При этом по мнению некоторых исследователей происходит перенос всего внимания на сиюминутные, краткосрочные проблемы, одновременно связанные с проведением жестких и быстрых решающих мероприятий.
Проект | Год | |||||||
1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | 7-й | 8-й | |
A B | -200 -400 | -300 -100 | 100 100 | 300 200 | 400 200 | 400 400 | 350 400 | – 350 |
Ставка сравнения (норматив рентабельности) равна 10%.
Решение:
NPV А = (-200) * 1.1-1 + (-300) * 1.1-2 + (100) * 1,1-3 + (300) * 1.1-4 +
(400) * 1.1-5 + 400* 1,1-6 + 350 * 1,1-7= -429,75 + 933,8 = 504,05
NPV В = (-400) * 1.1-1 + (-100) * 1.1-2 + (100) * 1,1-3 + (200) * 1.1-4 +
(200) * 1.1-5 + 400* 1,1-6 + 400 * 1,1-7+ 350 * 1,1-8= -446,28 + 930,97 =
483,97
В рассматриваемых примерах капиталовложения (инвестиции) и отдача от них были представлены потоками платежей, в которых отсутствовала закономерность изменений во времени. Возвратимся теперь к рассмотрению случаев, когда инвестиции и отдача от них являются потоками платежей, представляющих определенные, изменяющиеся во времени закономерности. В этих случаях расчет можно произвести, используя формулы приведенных величин рент. Если вложения и поступления равномерные и дискретные, причем доходы начинают постапать сразу же после завершения вложений, то величина NPV находится как разность современных величин двух рент.
NPV = Pk * an2/i Vhi - ICfn1/i (3.3) где Рк_ - доходы в периоды I, 2, ... n2;
С I - инвестиционные расходы в периоде 1, 2,…n1;
Vh1- коэффициент дисконтирования по ставке приведения -i ; n1- продолжительность периода инвестиций; n2- продолжительность получения отдачи (дохода) от инвестиций.
Из двух проектов проект А более предпочтителен, так как он имеет большее значение NPV.
2.7. Ликвидационная стоимость предприятия составляет 4,3 млрд. долл. Прогнозируемый среднегодовой чистый денежный поток - 540 млн. долл. Средневзвешенная стоимость капитала 12%. Необходимо определить экономическую стоимость предприятия. Что выгоднее: ликвидация или реорганизация?
Решение:
Экономическая стоимость такого предприятия составляет:
540 млн. долл. :0,12=4,5 млрд. долл. Таким образом, экономическая стоимость больше ликвидационной, и имеет, следовательно смысл реорганизовать предприятие, а не ликвидировать его.
2
Информация о работе Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"