Формирование, эффективность использования и пути совершенствования капитала предприятия

По ООО «Далта-Восток» на конец  2010 года сумма собственного капитала составила 81 тыс. руб.,   заемного капитала – 9557 тыс.руб. По сравнению с прошлым годом увеличилась сумма собственного капитала на 20 тыс.руб., заемного капитала на 5042 тыс.руб.

В общем объеме капитала доля собственных источников составляет незначительный удельный вес – 0,8 %, доля которых снижена по сравнению с прошлым годом почти в два раза, удельный вес заемных средств составил 99,2% и возрос по сравнению с прошлым годом на 0,5 %.

Значительный удельный вес заемных средств свидетель­ствует о повышении степени финансовой зависимости предпри­ятия от внешних инвесторов и кредиторов.

В процессе последующего анализа необходимо более деталь­но изучить состав собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Динамика собственного капитала по ООО «Далта-Восток» за 2010 год характеризуется данными табл. 2.2.

Таблица  2.2 - Динамика собственного капитала по ООО «Далта-Восток» за  2010 год

Общая сумма собственного капитала по ООО «Далта-Восток» за  2010 год составила 81 тыс. руб., и возросла по сравнению с прошлым годом на 20 тыс.руб. или 32,8 %.

В составе собственного капитала уставный капитал составил 16 тыс.руб., сумма полученной прибыли составила 65 тыс.руб.

По сравнению с прошлым годом сумма уставного капитала осталась на уровне прошлого года, сумма полученной прибыли возросла по сравнению с прошлым годом на 20 тыс.руб., что положительно отразилось на объем собственного капитала, который возрос на данную сумму.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заемных средств, т.е. соот­ношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - яв­ление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживают­ся на продолжительное время в обороте и своевременно возвра­щаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. По­этому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщи­кам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюдже­ту, определить сумму выплаченных пеней за просрочку плате­жей. Для этого можно использовать данные отчетной формы №5 "Приложение к балансу", а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Динамика структуры заемного капитала ООО «Далта-Восток» за  2010 год характеризуется данными табл. 2.3.

Таблица 2.3 - Динамика структуры заемного капитала ООО «Далта-Восток» за  2010 год

За 2010 год сумма заемных средств составила 9557 тыс.руб., в том числе кредиты и займы составили 8767 тыс.руб., кредиторская задолженность  составила 790 тыс.руб. По сравнению с прошлым годом возросла сумма заемных средств на 4361 тыс.руб. (за счет дополнительно полученного кредита в 2010 году в ОСБ 8635 г. Владивостока в сумме 5000 тыс.руб.), кредиторской задолженности на 681 тыс.руб. (за счет поступления сырья для производства минеральной воды в декабре 2010 года, расчеты за которое произведены в январе 2011 года).

Наибольший удельный вес в составе заемных средств составили «займы и кредиты», удельный вес которых составил 91,7 %.  Причем следует отметить, что несмотря на то, что абсолютная сумма «займов и кредитов» возросла на 4361 тыс.руб., их удельный вес за 2007 год снижен  с 97,6 % до 91,7 %.

Удельный вес «кредиторской задолженности» составил 8,3 % и возрос по сравнению с прошлым годом на 5,9 %.

2.2 Эффективность использования собственного капитала, направления ее оптимизации

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточ­ности собственного капитала, хорошем качестве активов, доста­точном уровне рентабельности с учетом операционного и финан­сового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости [17, с. 113]:

1.                  Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда за­пасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КР тмц.):

З< СОС + КР тмц.                                                                                              (2.1)

При этом для коэффициента обеспеченности запасов и за­трат источниками средств (Ка.) должно выполняться следующее условие:

            СОС + КР тмц.      > 1                                                                           (2.2)

Ка. =            З

2.                  Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если:

          З = СОС + КР тмц.                                                                                             (2.3)

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется воз­можность восстановления равновесия платежных средств и пла­тежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

       производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заем­ных средств, участвующих в формировании запасов;

       незавершенное производство плюс расходы будущих пе­риодов равны или меньше суммы собственного оборот­ного капитала.

4.                 Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором:

З > СОС + КР тмц. + Ивр.                                                                              (2.4)

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспе­чивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссу­дам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

       ускорением оборачиваемости капитала в текущих акти­вах, в результате чего произойдет относительное его со­кращение на рубль товарооборота, выручки;

       обоснованным уменьшением запасов и затрат (до нор­матива);

       пополнением собственного оборотного капитала из внут­ренних и внешних источников.

Коэффициенты  финансовой устойчивости по ООО «Далта-Восток»  за 2010 год характеризуется данными табл. 2.4.

Таблица 2.4 - Коэффициенты  финансовой устойчивости по ООО «Далта-Восток» за 2010 год

Приведенные в этой таблице коэффициенты характеризуют как противоречивую деловую активность  общества.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на 2,7 пункта или почти в три раза, что привело к замедлению их оборачиваемости на 166,77 дня (253,47 – 86,70), в том числе запасов - на 5,26 дня
(26,30 - 31,56), дебиторской задолженности на 22,15 дня (3,78 - 25,93), что свидетельствует об ухудшении работы с дебиторами.             

Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности на 106,96 пункта, или 16,05 дня (18,94 – 2,89) положительно сказалось на укреплении платежеспособности общества. Однако увеличение продолжительнос­ти оборота дебиторской задолженности на конец отчетного периода в 5 раз (96,56: 18,94) превышало скорость погашения кредиторской за­долженности, что существенно снизило его финансовую устойчивость.

Несмотря на то, что прибыль до налогообложения возросла на 44,4% (+20 тыс.руб.), уровень рентабель­ности оборотных активов снижен по сравнению с прошлым годом в два раза, за счет значительного роста стоимости оборотных активов.

По ООО «Далта-Восток» продолжительность операционного цикла составляет:

на начало отчетного года 25,63 дня (11,56 + 14,07);

на конец отчетного периода 110,43 дня (13,87 + 96,56),

Дли­тельность финансового цикла равна:

на начало года 22,74 дня (25,63 – 2,89);

на конец отчетного периода 91,49 дня (110,43 – 18,94).

Следователь­но, увеличение операционного и финансового циклов оценивается отрицательно, со стороны руководства ООО «Далта-Восток» недостаточно проводится работа по  укреплению финансовой устойчивости компании.

Таким образом, показатели деловой активности ООО «Далта-Восток» оцениваются как неудовлетворительные, не обеспечивается стабильность производственно-коммерческой деятельности в предсто­ящем году.

Одними из основных способов улучшения финансового состояния предприятий - увеличение выпус­ка конкурентоспособной, пользующейся спросом продукции, снижение ее се­бестоимости и увеличение объема продаж.

Рост реализации про­дукции связан с расширением платежеспособного спроса на качественную отечественную продукцию; стимулирования капитальных вложений на техническое перевоо­ружение, реконструкцию, модернизацию предприятий, инноваций и т.д.

Поскольку рентабельная деятельность - залог хорошего финансового состояния, следует направить усилия предприятий на рост объема прибыли, что отразится на увеличении объема собственного капитала предприятия.

Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду товарной продукции. Основными их источниками являются: