Фондовый рынок и его инструменты

Облигации некоторых компаний бывает порой тяжело сбыть на рынке, в особенности если приближается срок погашения.

• Падение стоимости облигаций

Облигации могут не только вырастать, но и падать в цене.

Акция - это эмиссионная ценная бумага без установленного срока обращения (в отличие от облигации).

Приобретая акцию, вы приобретаете права на получение части прибыли акционерного общества, эмитента бумаги, в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом (путем голосования на собрании акционеров по вопросам, вынесенным на собрание) и на часть имущества, которое останется после ликвидации общества.

Преимущества акций

• Рост стоимости акций.

На развивающихся фондовых рынках вложения в акции могут приносить вкладчикам колоссальные прибыли. За 11 лет индекс РТС (индекс российским ликвидных акций) вырос почти в 20 раз с уровня 100 пунктов (в момент запуска в 1995 г.) до уровня 2050 пунктов (на период 07.03.2008г.).

 

• Дивиденды по акциям

На акции могут выплачиваться дивиденды, кроме возможности стяжать доход, сбыв акцию по более высокой цене, можно получить доход от прибыли компании. Хотя дивиденды как правило не бывают большими, а постановление о выплате дивидендов принимается каждый год на собрании акционеров и оно не обязательно. Если даже общество акционеров и примет решение о выплате дивидендов, то надеяться на солидный доход владельцам небольших пакетов акций не стоит.

• Актив акций

Кроме того, что акции приносят прибыль, ценность их заключается еще и в том, что это настоящий актив (имущество), который можно не только продать, но и заложить, передать по наследству или подарить, так же как любое другое имущество.

• Ликвидность акций

Сегодня акции свободно приобретаются и реализуются через брокеров на биржах. Если вы обладаете акциями крупных российских компаний, то сбыть их вам будет легко. Сложнее продать акции "второго эшелона", однако и здесь в последнее время наблюдается спрос, так как такие акции имеют больший потенциал роста, чем "голубые фишки".

Недостатки акций

• Падение стоимости акций.

Акции не только растут, но и падают в цене. Обстоятельства тому могут быть связаны как с конкретной акцией (банкротство компании, плохие результаты деятельности и т. д.) или отраслью (например, падение цен на нефть), так и с рынком в целом (ослабление экономики страны, политическая нестабильность и прочее). Но после падения как правило начинается рост, поэтому игроку требуется железная выдержка, чтобы не сбыть в панике акции раньше времени.

• Акции при банкротстве

За непродолжительное время акции могут потерять до 99 процентов своей цены, а оставшиеся на руках акционеров пустые бумажки после банкротства позволят им получить (и то, если очень повезет) долю оставшегося после расплаты с кредиторами имущества.

Таким образом, акции — отменный инструмент как для спекуляций, так и для инвестиций. Если у вас имеются возможности, время и желание испытать себя в качестве активного игрока на рынке акций, то с помощью спекуляции можно достаточно быстро создать необходимый капитал.

Только помните, что трейдинг — деятельность не для каждого: это требует немало времени для постоянного самообразования и нервов для контроля над ситуацией.

Инвестиции отнимают намного меньше времени и нервов: ваша цель просто приобрести определенные акции и ждать их увеличения в цене.  
Для инвестирования в акции нужна большая сумма денег и иная тактика инвестирования, чем при вкладе в ПИФы.

Чтобы стать клиентом брокера, вам понадобится минимум двадцать пять тысяч рублей, а для формирования диверсифицированного портфеля, сумма приблизится к ста тысячам рублей.

Хотя, имея всего тысячу рублей, можно инициировать инвестирование в рынок с помощью такого инструмента, как индексный фонд акции.

Перед решением, стоит ли вам учиться самостоятельной работе с ценными бумагами или все же положиться на профессионалов, нужно ответить на ряд вопосов.

Сколько времени вы готовы расходовать на независимую работу на бирже? Чем больше времени вы готовы потратить на самостоятельное управление капиталом, тем больше вероятность того, что вы начнете торговать ценными бумагами самостоятельно и успешно.

Обеспечивают ли ваши вложения в иные инструменты необходимый уровень прибыли? Если да, то нет смысла вводить новые инструменты без нужды.

Какую сумму денег вы готовы вложить? В зависимости от суммы могут быть выбраны разнообразные инструменты: паи фондов, недвижимость, ценные бумаги или их сочетание., и т.д.

Решив все-таки самостоятельно заниматься инвестированием в ценные бумаги, вам необходимо определиться с целями, сроками и суммами вложений. В зависимости от этого, следует определить тактику дальнейшей работы: инвестиционная или спекулятивная. В любом случае в момент старта практических действий по надо будет решить две очень важных задачи : какие акции покупать и когда их покупать (и продавать).

При приобретении акций на срок более чем на год, вам может помочь фундаментальный анализ. Он рассчитывает кое-какую справедливую цену акций компании на основе определенных экономических показателей: ситуации в стране в целом, положения вещей в той отрасли, где работает выбранная для разбора компания, и т.п.

Эти параметры исследуются банками и инвестиционными компаниями, и если текущая цена акций на рынке меньше оценочной справедливой цены, аналитиками дается совет покупать. Когда цена на рынке достигает этой самой справедливой цены, акции стоит продать и вложить деньги, в другой недооцененный актив: в результате реализуется стратегия типа: приобрел, подержал, сбыл.

Поскольку отбор акций даже на основе взглядов аналитиков требует внушительных затрат времени, то можно воспользоваться индексной стратегией, то есть вкладываться во весь рынок в целом и расти вместе с ним. Для реализации этой стратегии нужно приобретать те же акции и в той же пропорции, в какой они входят в так называемые индексы, к примеру индекс РТС или индекс ММВБ.

Но и тут есть подводные камни. В частности, при попытке самостоятельно скопировать структуру индекса ММВБ вы может быть столкнетесь с несколькими проблемами.

Необходимость крупных сумм для точного повтора индекса: например, стоимость привилегированных акций определенной компании пятьдесят тысяч рублей, а вес в индексе полтора процента. Потому для копирования структуры индекса нужно иметь около трех с половиной миллионов рублей .

Невозможность покупки дробного количества акций и торговля лотами (по одной или по сто акций в лоте, в зависимости от эмитента) приводит к округлениям и неизбежным отклонениям от точной структуры индекса.

Получается, что для прямого инвестирования в акции гораздо проще вкладываться в акции наиболее ликвидных компаний, так называемый индекс ММВБ 10. Индекс ММВБ 10 представляет собой ценовой индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен десяти наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ. Список акций, по которым рассчитывается индекс, определяется один раз в квартал.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Особенности развития фондового рынка в России

За 15 лет своего развития (фактически с 1991 г.) российский фондовый рынок по размеру превратился в один из ведущих из группы формирующихся. В стране была создана инфраструктура фондового рынка (фондовые биржи, регистраторы, депозитарии, информационные агентства), которая в целом достаточно эффективно выполняет свои функции.

К настоящему времени капитализация фондовых рынков России превысила ее ВВП. По отношению «капитализация/ ВВП» Россия вышла на средний уровень развитых стран, опередив многие из них. По абсолютной капитализации акций Россия практически сравнялась с такими развитыми странами, как Италия и Испания, и занимает второе место после КНР среди формирующихся рынков, обогнав Южную Корею, Бразилию и Индию.

На современном этапе развития наиболее заметной является тенденция к интернационализации рынка. Существенно меняются условия деятельности основных фигурантов данного рынка – эмитентов, инвесторов, профессиональных посредников, институтов саморегулирования, а также национальных суверенных регуляторов финансовых рынков. С правовой точки зрения глобализация означает создание относительно равных условий для привлечения как отечественных, так и зарубежных инвесторов для инвестирования свободных денежных средств в рамках национального проекта и за рубежом. Использование возможностей, определяемых растущим взаимодействием российского рынка с мировым, и ограничение вытекающих из нее рисков – одна из важнейших задач государственной политики на рынках капитала.

Однако фондовый рынок России по-прежнему не может преодолеть ряд серьезных структурных проблем. Несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций. До сих пор нет ясности в вопросе о целесообразности и условиях, в том числе институциональных, вложений государственных средств в ценные бумаги российских корпораций (прежде всего с государственным участием). Речь, в частности, идет о государственном софинансировании добровольных накоплений граждан, пенсионных накоплений, сформированных в рамках обязательного пенсионного страхования, резервов негосударственных пенсионных фондов, а также об инвестировании средств государства в акции второго и третьего эшелонов с целью повышения их ликвидности. Внутренний финансовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам, а значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля акций, находящихся в свободном обращении. Высок уровень нерыночного инвестиционного риска на финансовом рынке. Недостаточно защищены права и законные интересы инвесторов. Долгосрочные инвестиционные ресурсы, предложение которых крайне ограничено, размещаются на финансовом рынке неэффективно, что в свою очередь является одним из сдерживающих факторов роста институциональных инвестиций. Отсюда вытекает необходимость рационального использования национальных сбережений, формирования эффективного механизма привлечения и перераспределения капитала в российской экономике, стимулирующего инвестиционную активность, усиливающего позиции страны на мировом рынке капитала.

По-прежнему определяющее влияние на состояние российского рынка акций оказывают иностранные инвесторы. По экспертным оценкам, на них приходится большая часть оборота по акциям российских компаний (на зарубежных рынках – почти полностью, на российских площадках – до половины). Торговля российскими активами уходит на зарубежные рынки. В условиях полной конвертируемости рубля (с лета 2006 г.) и все большей интеграции России в мировое хозяйство влияние иностранных инвесторов на российский рынок будет усиливаться. При этом такое воздействие может быть не только положительным, но и отрицательным, особенно с учетом имеющихся слабостей архитектуры российского фондового рынка. В ближайшие годы важнейшими задачами регулирующих органов станут поддержание стабильности на фондовом рынке, предотвращение чрезмерного размаха колебаний, ограничение интересов спекулянтов за счет повышения информативности цен и прозрачности рынка, снижение для корпораций (прежде всего с госучастием) долговых рисков, в первую очередь зарубежных, создание страховочной системы для смягчения возможных кризисных явлений на российском рынке в случае мировых экономических потрясений.

Среди ключевых проблем развития российского фондового рынка можно выделить следующие:

Размеры ряда важнейших сегментов российского рынка ценных бумаг иногда в несколько раз уступают таковым рынков развитых стран.

Так, относительный (сравнительно с ВВП) размер рынка корпоративных облигаций в 20 раз меньше среднемирового. Соотношение активов финансовых учреждений и ВВП меньше среднемирового по страховым компаниям в 15 раз, по негосударственным пенсионным фондам – в 65 раз, инвестиционным фондам (открытым и интервальным) – в 76 раз.

Высокая волатильность российского рынка (соответственно, высокая рискованность). К настоящему времени ее уровень по сравнению с минувшим десятилетием снизился, однако по-прежнему остается высоким. Как свидетельствуют расчеты, волатильность российского рынка в последние годы в 3 раза выше, чем волатильность развитых рынков, и по степени рискованности уступает только Латинской Америке, поэтому падение рынка в августе 2007 г. – не случайное явление.

Чрезмерная концентрация рынка акций: 90% капитализации приходится на десяток недостаточно прозрачных компаний преимущественно топливно-энергетического комплекса; олигополия среди посредников (8–10 крупнейших посредников доминируют в некоторых сегментах), что создает условия для манипулирования рынком; высокая концентрация собственности в контрольных пакетах и низкая доля акций в свободном обращении (free float).