Финансовый анализ как основа для прогнозирования

 
 
 
Как видно из табл. 8, в отчетном периоде  прибыль предприятия почти полностью  состояла из прибыли от реализации продукции – 98,9%. По сравнению с 2008 годом структура прибыли существенно  не изменилась, но при этом прибыль  в 2009 году выросла на 12004,0 тыс. руб. или  в 7,9 раза. Финансовый результат деятельности предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей из прибыли (чистая, нераспределенная прибыль) составил в 2009 году 10778,0 тыс. рублей, притом, что по итогам работы за 2008 год предприятием получен убыток в размере 1212,0 руб. Анализируя таблицу 8, мы видим, что предприятие не формирует фонды накопления и потребления, резервный фонд сформирован в незначительной сумме 274,0 тыс. руб. 
 
Одним из основных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия, является рентабельность, которая отражает степень отдачи средств, используемых в производстве. В свою очередь рентабельность имеет ряд показателей, которые характеризуют финансовые результаты деятельности организации. Для анализа указанных показателей составим табл.9. 
 
Таблица 9  
 
Показатели, характеризующие рентабельность ООО «КВИНТА»

Как видно из табл. 9, показатели рентабельности предприятия в 2009 году значительно улучшились по сравнению  с 2008 годом: 
 
- рентабельность продукции возросла в 4,1 раза и составила в отчетном периоде 9,07%; 
 
- рентабельность продаж выросла в 3,9 раза и составила в отчетном периоде 6,74%; 
 
- рентабельность активов увеличилась в 11,9 раза и составила в отчетном периоде 7,01%; 
 
- рентабельность собственного капитала составила в отчетном периоде 8,46%. Данный показатель увеличился в 9 раз. 
 
Таким образом, в 2009 году наметилась положительная тенденция к росту рентабельности предприятия, однако достигнутых показателей явно не достаточно для обеспечения стабильного расширенного воспроизводства и устойчивого финансового состояния предприятия. 
 
 
Глава 3. Резервы улучшения финансового состояния организации 
 
 
Подводя итог проведенного анализа, постараемся обобщить полученные данные и дать общую оценку финансового состояния предприятия, выявить наметившиеся тенденции и предложить пути и способы улучшения его финансовых показателей. 
 
Данные, анализа финансового состояния ООО «КВИНТА» показывают, что финансовое положение предприятия в отчетном году изменилось кардинальным образом, причем в значительной степени оно ухудшилось (произошло падение большинства показателей характеризующих финансовое состояние предприятия). В связи со значительным абсолютным приростом внеоборотных активов, который почти в 3,5 раза превысил прирост за соответствующий период оборотных активов, соотношение между ними составило на конец года 65,4% к 34,6%. Наибольшую долю в структуре оборотных активов занимают труднореализуемые активы. Запасы и затраты увеличились на 11050,0 тыс. руб. (в том числе сырье и материалы на 11050,0 тыс. руб.). Существенно снизилась доля денежных средств и финансовых вложений – на 8,1 процентный пункт (-13329,0 тыс. руб.) и 1,2 процентных пункта (+2054,0 тыс. руб.) соответственно. При этом возросла доля дебиторской задолженности, которая увеличилась за год на 10876,0 тыс. руб. и составила на конец года 11176,0 тыс. руб. Удельный вес производственных запасов в общей сумме оборотных активов составляет 53,7%, в абсолютном выражении они выросли по сравнению с началом года на 11197,0 тыс. руб. Существенные изменения к концу анализируемого периода произошли в структуре источников. Так, если на начало года собственные источники составляли 82,9%, то к концу – 62,9%, заемные же источники составляли на начало года 17,1%, а к концу – 37,4%. 
 
Наблюдается резкое падение показателей ликвидности предприятия на конец 2009 года по сравнению с его началом. Низкая ликвидность баланса является сигналом о возникновении трудностей с погашением задолженности. 
 
Невысокими являются и показатели, характеризующие деловую активность предприятия. Отмечая отрицательные моменты, характеризующие финансовое состояние анализируемого предприятия следует отметить и определенные положительные тенденции, наметившиеся в его работе. К ним можно отнести, прежде всего, почти двукратное увеличение выручки от реализации продукции и тот факт, что все-таки, по итогам работы за 2009 год, предприятием получена прибыль в размере 13753,0 тыс. руб., что в 7,9 раза больше чем в предыдущем отчетном периоде. Увеличились также и показатели рентабельности предприятия. Капитализация предприятия увеличилась почти в 1,5 раза. 
 
Основной причиной структурных изменений и того финансового положения, в котором оказалось ООО «КВИНТА» к концу 2009 года стало то, что в этом году значительные средства предприятия были направлены на приобретение нового производственного оборудования. Об этом свидетельствует прирост основных средств на 77131,0 тыс. руб. или на 98,3%. Введение в эксплуатацию новых основных фондов обеспечило значительный прирост выручки от реализации и прибыли, вместе с тем анализ показал, что предприятие не смогло привлечь долгосрочные кредитные ресурсы для финансирования данного проекта, и фактически было вынуждено провести техническое перевооружение за счет собственных оборотных средств (полностью их израсходовав), что негативным образом повлияло, прежде всего, на ликвидность и платежеспособность предприятия, а также другие показатели. Сложилась ситуация, при которой предприятие на 76,9% вынуждено финансировать свои оборотные активы за счет средств поставщиков и подрядчиков. Кроме того, изучение наличия, состава и структуры производственных запасов и затрат позволяет сделать вывод о неблагоприятной тенденции связанной с наличием их излишков на складе предприятия и замедлением оборота капитала. Частой причиной непредусмотренных колебаний фактических запасов могут быть недостатки в организации производства: неритмичность выпуска продукции, невыполнение плана освоения новых ее видов, изменение ассортимента продукции, недостатки в организации ее сбыта, недостатки планирования и учета и др. 
 
Исходя из проведенного анализа, можно сделать следующие предложения, которые позволят предприятию улучшить его финансовое состояние. Первостепенной задачей, которую должно поставить перед собой предприятие является увеличение собственных оборотных средств, дабы не допустить ситуации, при которой оно будет вынуждено реализовывать свои внеоборотные активы с целью покрытия срочных обязательств. На первоначальном этапе целесообразным является получение банковского кредита на эти цели. 
 
Быстро исправить ситуацию с потерей предприятием собственных оборотных средств можно путем заключения сделки с банком или лизинговой компанией, при которой последний выкупает у ООО «КВИНТА» часть оборудования и передает его предприятию на условиях лизинга («возвратный лизинг»). Основным источником пополнения собственных оборотных средств, да и собственных источников предприятия в целом, должна стать прибыль от реализации товаров, выполнения работ (оказания услуг). В этой связи предприятию необходимо наращивать объемы производства и реализации продукции за счет привлечения новых клиентов, путем расширения ассортимента выпускаемой продукции. 
 
Одновременно должна вестись работа по повышению конкурентоспособности выпускаемой продукции, прежде всего за счет повышения ее качества и снижения затрат на производство, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Чтобы обеспечить бесперебойный производственный процесс и реализацию продукции, производственные запасы должны быть оптимальными. В связи с тем, в отчетном периоде выявлены значительные излишние запасы, то следует установить виновных лиц, внести необходимые изменения в договоры с поставщиками. Надо уточнить, не завозятся ли сырье и материалы необоснованно крупными партиями и преимущественно в конце месяца. На основании карточек складского учета сырье и материалы необходимо распределить на следующие группы: материалы и сырье, длительное время находящиеся без движения; длительное время не вовлекаемые в производство, но продолжающие поступать на предприятие; материалы, поступление которых значительно превышает их расход. Мероприятия, направленные на сокращение излишних остатков сырья и материалов позволят предприятию увеличить наличность и сократить кредиторскую задолженность перед поставщиками. 
 
В целях повышения деловой активности предприятия, ускорения оборачиваемости его оборотных активов, при предоставлении покупателям и заказчикам коммерческого (товарного) кредита, целесообразным является использование такого банковского инструмента как факторинг (финансирование под уступку денежного требования). Кроме того, для стимулирования клиентов, чтобы они покупали продукцию по предоплате или с минимальной отсрочкой платежа можно разработать систему поощрений, включающую скидки от цены поставляемых товаров. 
 
Одним из способов кардинальным образом улучшить финансовое состояние предприятия, может быть привлечение средств учредителей, путем увеличения ими уставного фонда предприятия, либо поиск стратегического инвестора. 
 
 
 
 
Заключение 
 
 
Подводя итог отметим, что анализ финансового состояния – обязательная составляющая финансового менеджмента любого предприятия, который позволяет оценить результаты хозяйственной деятельности предприятия, определить его финансовое положение в конкретном отрезке времени. Финансовый анализ основан на расчете абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные аспекты деятельности предприятия и его финансовое положение. Подробный финансовый анализ предприятия необходимо проводить в динамике, за ряд периодов, для экспресс-анализа достаточно сопоставить данные на начало и на конец анализируемого периода. 
 
Проведенный анализ по оценке финансового состояния ООО «КВИНТА» показал: 
 
1. Наибольшую долю в активах предприятия занимают внеоборотные активы. 
 
2. В структуре оборотных активов наибольшую долю занимают труднореализуемые активы. 
 
3. На конец года сложилась ситуация, при которой сумма срочных обязательств превысила сумму всех оборотных активов предприятия. 
 
4. В структуре капитала преобладают собственные источники, в то же время произошел значительный рост кредиторской задолженности. 
 
5. У предприятия наблюдаются проблемы с ликвидностью и платежеспособностью. 
 
6. Ощущается дефицит собственных оборотных средств. 
 
7. Низкие показатели деловой активности. 
 
8. Предприятием закуплено новое оборудование, ввод в эксплуатацию которого позволил увеличить выручку от реализации продукции почти в 2 раза, а прибыль в 7,9 раза, увеличились показатели рентабельности. 
 
В целом, предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, обусловленном как внешними факторами (общее состояние экономики) так и внутренними (прежде всего дефицит собственного оборотного капитала), структура баланса анализируемого предприятия является неудовлетворительной. В то же время оно не является потенциальным банкротом. Исследования показали, что первостепенными задачами предприятия по улучшению финансового состояния являются: пополнение собственных оборотных средств и сокращение излишков сырья и материалов на складе. 
 
ООО «КВИНТА» является сравнительно молодым предприятием, находящимся в стадии своего развития. Поэтому, безусловно, от грамотных, выверенных решений в области финансовой политики, будет во многом зависеть, сможет ли оно, вырасти в крупную, процветающую компанию и достичь тех целей, которые ставят учредители и менеджмент. 
 
 
 
 
 Расчетная часть 
 
Оптимизация структуры капитала 
 
Вы являетесь финансовым менеджером ОАО “Центр”, производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2009 г. (табл. 10). 
 
Требуется: 
 
1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. 
 
2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия. 
 
3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала. 
 
Таблица 10 
 
Баланс ОАО “Центр” на 01.01.2009 г., руб.

Решение 
 
1. Анализ структуры активов и пассивов  баланса и расчет аналитических показателей: 
 
Таблица 11 
 
Значение основных аналитических коэффициентов

 
 
 
2. Заключение о финансовом положении  предприятия. 
 
а) Анализ имущественного положения на предприятие: 
 
За год увеличилась величина хозяйственных средств на 211730 руб., но уменьшилась величина износа ОС на 10,20%, т.е. за год произошло обновление ОС как за счет введения новых, так и за счет списания старых фондов. Значительно увеличилась величина имущества - более чем в 1,5 раза. Структура имущества предприятия же в целом не претерпела больших изменений, т.е. развитие шло пропорционально.  
 
б) Анализ источников формирования имущества на  предприятии:  
 
За год значительно увеличилась величина собственного капитала - на 195889  руб., почти в 1,5 раза также увеличилась величина долгосрочных обязательств - на 125594 руб., зато величина краткосрочных обязательств резко сократилась – на 109763 руб. В силу указанных изменений, значительно изменилась структура источников. 
 
в) Анализ финансовой устойчивости предприятия:  
 
На предприятии дефицит СОС, хотя их дефицит сократился за год на 111307 руб. Превышение ВОА над СК составило 34617 руб., т.е. ВОА финансируются заемными средствами, что негативно сказывается на финансовую устойчивость. Одновременно можно сказать, что текущая деятельность не финансируется за счет СК, предприятие находится на нормальном уровне финансовой устойчивости, но отсутствие СОС делает фин. устойчивость предприятия несколько зыбкой.  
 
г) Анализ ликвидности предприятия:  
 
На начало года уровень ликвидности (особенно промежуточной и общей) был на критическом уровне.  У предприятия не хватало ни мгновенных, ни среднесрочных ликвидных средств (коэффициенты ликвидности были меньше соответствующих нормативов). На конец года ситуация резко изменилась в лучшую сторону: 
 
К_ал увеличился на 0,829, в силу чего достиг уровня 1,005 (Норматив 0,2);   
 
К_пл увеличился на 0,905, в силу чего достиг уровня 1,082 (Норматив 1,0);  
 
К_ол увеличился на 1,083 и достиг уровня 1,356, однако остается ниже критического уровня  (Норматив 2,0). Итого можно сказать, что предприятие обладает мгновенной и среднесрочной ликвидностью. Величина НИПЗ хотя и превышает величину ЗЗ, но по сравнению с началом года коэффициент покрытия запасов уменьшился на 1,439. Положительную картину ликвидности, наряду с К_ол, портит отсутствие СОС, т.е. финансирование текущей деятельности за счет собственных средств.  
 
д) Анализ рыночной устойчивости предприятия:  
 
На начало года наблюдалась неудовлетворительная рыночная устойчивость: не соответствовали  нормативу ни Ка, ни Кф, ни Косос, ни Кс, ни Ки. Тем не менее в течение года структура капитала претерпела положительные изменения:  
 
К_а вырос на 18,4%, составив к концу года 60,1% при нормативе 50%.  
 
К_ф вырос на 0,793, составив к концу года 1,508 при нормативе 1,000.  
 
Появились долгосрочные заемные средства, вложенные во ВОА (32,39% всех вложений во ВОА).  
 
По-прежнему констатируем дефицит СОС, хотя мы выяснили, что частично это компенсируется появлением в составе источников долгосрочных заемных средств, вложение которых целесообразно именно во ВОА. В целом, рыночная устойчивость за год резко возросла с точки зрения устойчивой структуры пассивов и соотношения активов и пассивов. 
 
Рекомендации: 
 
Для оздоровления финансовой ситуации необходимо оптимизация финансовой структуры. Проблема в нехватке СОС: и на начало, и на конец года СОС < 0. Для увеличения величины СОС возможны несколько путей: 
 
1.     Рост УК, т.е. поиск новых инвестиций через делегирование собственности. На такой шаг можно пойти только если есть стратегия использования. 
 
2.     Рост прибыли, что возможно при существенном  росте выручки. Поэтому задача в существенном расширении ассортимента и географии. 
 
 
Список использованных источников 
 
1. Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие для студентов. / В.Г.Артеменко, В.В.Остапова. – Москва: Издательство «Омега», 2006. – 270 с. 
 
2. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ДИС, НГАЭиУ, 2009. - 128 с. 
 
3. Васина А.А. Анализ финансового состояния компании. - М, ИКФ «Альф», 2003 - 50 с. 
 
4. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. - М.:ИКЦ «Маркетинг», 2001. - 320 с 
 
5. Гиляровская Л.Т.,.Корнякова Г.В,. Пласкова Н.С и др.; под ред. Л.Т.Гиляровской / Экономический анализ: учебник для вузов  – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 527 с. 
 
6. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В.Донцова, Н.А.Никифорова. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2006. – 368 с. 
 
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В.Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 560 с. 
 
8. Панкевич С.П. Методика проведения экономического анализа деятельности предприятия с использованием показателей годовой бухгалтерской отчетности / С.П.Панкевич // Вестник-ИНФО. – 2005. – №12. – С.44–65. 
 
9. Харламенкова И. Методика оценки и анализа финансового состояния организации / И. Харламенкова // Вестник министерства по налогам и сборам. - 2003. - №8. – С.24-29. 
 
10. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий, М.: ИНФРА-М, 2005г. 
 
11. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А.Д.Шеремет, А.Ф.Ионова. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 479 с. 
 
 
Приложение 1 
 
Бухгалтерский баланс ООО «КВИНТА» на 01 января 2009