Финансовые риски и способы их снижения

фонда,  расходование  его  ресурсов  лишь  на  покрытие  потерь  в  заранее

оговоренных  случаях;  вероятностный   характер   отношений;   возвратность

средств.  Страхование  как  метод  управления  риском  означает  два   вида

действий:  1)  перераспределение  потерь  среди  группы   предпринимателей,

подвергшихся однотипному  риску (самострахование); 2) обращение  за помощью к

страховой фирме.

      Крупные фирмы обычно прибегают  к самострахованию, т.е. процессу,  при

котором  организация,  часто  подвергающаяся  однотипному  риску,   заранее

откладывает средства, из которых в результате покрывает  убытки.  Тем  самым

можно избежать дорогостоящей  сделки со страховой фирмой.

      Когда же используют страхование  как услугу кредитного рынка,  то  это

обязывает финансового  менеджера определить приемлемое для  него  соотношение

между страховой  премией и страховой суммой. Страховая  премия - это плата за

страховой риск страхователя страховщику. Страховая  сумма  -  это  денежная

сумма, на которую  застрахованы материальные  ценности  или  ответственность

страхователя. 

4. Поглощение состоит  в признании ущерба и отказе  от  его  страхования.  К

поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого  ущерба незначительно мала

и ей можно пренебречь.

      При выборе конкретного средства  разрешения финансового риска  инвестор

должен исходить из следующих принципов:

. нельзя рисковать  больше, чем это может позволить  собственный капитал;

. нельзя рисковать  многим ради малого;

. следует предугадывать  последствия риска.

      Применение на практике этих  принципов означает, что всегда  необходимо

рассчитать максимально  возможный  убыток  по  данному  виду  риска,  потом

сопоставить его  с  объемом  капитала  предприятия,  подвергаемого  данному

риску,  и  затем  сопоставить  весь  возможный  убыток  с   общим   объемом

собственных финансовых ресурсов. И только сделав  последний  шаг,  возможно

определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия. 
 

                   5. Способы снижения финансового  риска. 
 

      После  выявления  возможных   финансовых  рисков,  с   которыми   может

столкнуться фирма  в процессе осуществления  финансовой  деятельности,  после

определения факторов, оказывающих влияние на уровень  риска и  оценки  риска,

а  также   выявления   связанных   с   ними   потенциальных   потерь   перед

предпринимательской фирмой стоит задача  разработки  минимизации  финансовых

рисков. Таким образом, специалист по риску должен принять  решение  о  выборе

наиболее  приемлемых  путей  нейтрализации  финансовых  рисков,  те  выбрать

наиболее приемлемый метод снижения риска. 

      Снижение степени риска - это  сокращение вероятности и объема  потерь. 

      Для снижения степени риска   применяются  различные  приемы.  Наиболее

распространенными являются:

      V Уклонение от риска;

      V Принятие риска на себя;

      V Передача риска;

      V Страхование риска;

      V Объединение риска;

      V Диверсификация;

      V Хеджирование;

      V Использование внутренних финансовых  нормативов;

      V Другие методы. 

      Предпринимательская фирма в   процессе  финансовой  деятельности  может

отказаться от совершения финансовых операций, связанных  с  высоким  уровнем

риска, т.е. уклониться от риска. 

      Уклонение от риска  - это наиболее  простое и  радикальное   направление

нейтрализации  финансовых   рисков.   Оно   позволяет   полностью   избежать

потенциальных  потерь,  связанных  с  финансовыми  рисками,  но,  с   другой

стороны,  не   позволяет   получить   прибыли,   связанной   с   рискованной

деятельностью. Кроме  этого,  уклонение  от  финансового  риска  может  быть

просто невозможным,  к  тому  же,  уклонение  от  одного  вида  риска  может

привести  к  возникновению  других.  Поэтому,  как  правило,  данный  способ

применим лишь в отношении очень  крупных  рисков.

      Решение об отказе от данного  вида финансового риска может  быть принято

как на предварительной  стадии принятия решения, так и позднее, путем  отказа

от дальнейшего  осуществления финансовой операции, если  риск  оказался  выше

предполагаемого.    Однако   большинство   решений   об   избежании   рисков

принимается на предварительной  стадии принятия решения,  так  что  отказ  от

продолжения  осуществления  финансовой  операции  часто  влечет   за   собой

значительные финансовые и иные потери для фирмы, а  иногда  он  затруднен  в

связи с контрактными обязательствами.

      Применение  такого  метода  нейтрализации   финансовых   рисков,   как

уклонение от риска, эффективно, если:

    V  отказ   от  одного  вида  финансового   риска  не   влечет   за   собой

      возникновение других видов рисков  более высокого и однозначного  уровня

    V уровень  риска намного выше  уровня  возможной   доходности  финансовой

      операции;

    V финансовые  потери по данному виду риска  предпринимательская  фирма   не

      имеет возможности возместить  за счет собственных  финансовых  средств,

      так как эти потери слишком  высоки. 

      Естественно, что не от всех  видов  финансовых  рисков  фирме  удается

уклониться, большую, часть  из  них  приходится  брать  на  себя.  Некоторые

финансовые риски  принимаются, потому что несут в  себе  потенциал  возможной

прибыли, другие принимаются  в силу их неизбежности. 

      При принятии риска на себя  основной задачей фирмы  является  изыскание

источников необходимых  ресурсов для  покрытия  возможных  потерь.  В  данном

случае потери покрываются из любых ресурсов,  оставшихся  после  наступления

финансового риска  и  как  следствие  -  понесения  потерь.  Если  оставшихся

ресурсов у фирмы  недостаточно,  это  Может  привести  к  сокращению  объемов

бизнеса.

       Ресурсы, которыми  предпринимательская   организация  располагает   для

покрытия потерь, можно разделить на 2 группы:

    V ресурсы  внутри самого бизнеса;

    V  кредитные  ресурсы. 

      Ресурсы внутри самого бизнеса.  При возникновении потерь  крайне  редко

бывают повреждены все виды собственности одновременно, поэтому к  внутренним

ресурсам относятся:

    V наличность  в кассе, которая не  страдает  при  физическом  повреждении

      зданий и сооружений, принадлежащих  предприятию;

    V остаточная  стоимость поврежденной собственности;

    V доход  от частичного продолжения как  финансовой, так и производственной

      деятельности;

    V дивиденды  и процентный доход от ценных  бумаг и доходных инвестиций;

    V дополнительные  средства, вносимые  владельцами   бизнеса  с  целью  его

      поддержания, и пр.

    V неперераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном  периоде,

      до его  распределения  может   рассматриваться  как  резерв  финансовых

      ресурсов, направляемых в необходимом  случае на  ликвидацию  негативных

      последствий финансовых рисков;

    V резервный  фонд фирмы, который создается  в соответствии с  требованиями

      законодательства и устава предпринимательской   фирмы  (о  формировании

      резервного капитала) 

      Кредитные ресурсы. В том случае, если предпринимательская фирма   не  в

состоянии покрыть  все потери  от  финансовых  рисков,  используя  внутренние

ресурсы, часть  потерь можно покрыть, используя  кредитные ресурсы.

      Однако  в  данном  случае   доступность   кредитных   ресурсов   имеет

существенные ограничения.  И главным из  них  является  перспектива  будущей

прибыльности фирмы. Доступность кредитных  ресурсов  во  многом  зависит  от

остаточной стоимости  бизнеса  после  возникновения  потерь.  Фирме  еще  до

возникновения потерь необходимо иметь план  их  преодоления,  чтобы  убедить

кредитные организации  в перспективах деятельности фирмы.

      Другим   ограничением   в   привлечении   кредитных   ресурсов   после

возникновения финансовых рисков может быть их цена. Использование  кредитных

ресурсов может  ослабить финансовое положение предприятия. Кредитные  ресурсы

как  средство  покрытия  потерь  не    повышают   эффективность   финансовых

операций, так   как влекут за  собой  дополнительные  расходы,  связанные  с

процентными платежами.

      Следующий    возможный   метод   нейтрализации   финансовых    рисков,

возникающих в  финансовой деятельности фирмы, - это  передача, или  трансферт,

риска  партнерам  по  отдельным  финансовым   операциям   путем   заключения

некоторых контрактов. При этом хозяйственным партнерам  передается  та  часть

финансовых  рисков  фирмы,  по  которой  они   имеют   больше   возможностей

нейтрализации их негативных последствий и, как правило,   располагают  более

эффективными способами  внутренней  страховой защиты.

      Передача риска в современной  практике управления  финансовыми   рисками

осуществляется  по следующим основным направлениям.

   1.  Передача  рисков  путем  заключения  договора  факторинга.  Предметом

      передачи в данном случае  является  кредитный риск  предпринимательской

      фирмы, который  в  преимущественной  его  доле  передается  банку   или

      специализированной  факторинговой  компании,  что позволяет фирме в

      существенной степени нейтрализовать  негативные финансовые  последствия

      кредитного риска.

   2. Передача  риска путем заключения  договора  поручительства.  Российское

      законодательство  предусматривает   возможность   заключения   договора