Финансовые риски и способы их снижения

Финансовые  риски и способы  их снижения

Введение 

      Финансовая  деятельность  фирмы   во  всех  ее   формах   сопряжена   с

многочисленными  рисками,  степень  влияния  которых  на   результаты   этой

деятельности  фирмы  достаточно  высока.   Риски,  сопутствующие  финансовой

деятельности  фирмы,  выделяются  в  особую  группу  рисков,  которые  носят

название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую  роль

в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы.

      Возрастание степени влияния  финансовых рисков не только  на  результаты

финансовой  деятельности фирмы, но и в целом на результаты  производственно-

хозяйственной деятельности связано  с  быстрой  изменчивостью  экономической

ситуации и  конъюнктуры  финансового  рынка,  расширением  сферы  финансовых

отношений фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых  технологий

и другими факторами.

      Финансовые  риски  имеют   объективную  основу  из-за  неопределенности

внешней среды  по  отношению  к  предпринимательской  фирме.  Внешняя  среда

включает  в  себя  объективные  экономические,  социальные  и   политические

условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к  динамике

которых она  вынуждена  приспосабливаться.  Неопределенность  внешней  среды

предопределяется  тем,  что  она  зависит   от   множественных   переменных,

контрагентов  и  лиц,  поведение  которых  не  всегда  можно  предсказать  с

приемлемой точностью.

      Предпринимательство всегда сопряжено  с неопределенностью экономической

конъюнктуры, которая  обусловлена  непостоянством  спроса  –  предложения  на

товары, денежные средства,  факторы  производства,  многовариантностью  сфер

приложения   капиталов   и   разнообразием   критериев    предпочтительности

инвестирования  средств,  ограниченностью  информации  и   многими   другими

обстоятельствами.  Таким образом, объективность финансовых рисков связана  с

наличием факторов, существование которых, в конечном счете,  не  зависит  от

деятельности фирмы.

      С  другой  струны,  финансовые  риски  имеют  и  субъективную  основу,

поскольку всегда реализуются  через  человека.  Действительно,  ведь  именно

предприниматель оценивает рисковую ситуацию, формирует  множество  возможных

исходов и делает выбор из множества  альтернатив.  Кроме  этого,  восприятие

риска зависит  от каждого конкретного  человека  с  его  характером,  складом

ума, психологическими особенностями, уровнем знаний и  опыта  в  области  его

деятельности.

      Финансовые риски -  это,  с   одной   стороны,  опасность   потенциально

возможной, вероятной  потери ресурсов или недополучения доходов по  сравнению

с вариантом, который  рассчитан  на  рациональное  использование  ресурсов  в

данной  сфере  деятельности,   с  другой   –   это   вероятность   получения

дополнительного  объема  прибыли,  связанного  с  риском.   Таким   образом,

финансовые  риски  относятся  к  группе  спекулятивных  рисков,  которые   в

результате возникновения  могут привести как к потерям,  так и к выигрышу. 
 
 

                        1. Сущность финансового риска 

      Целью предпринимательства является  получение максимальных доходов   при

минимальных затратах капитала в  условиях  конкурентной  борьбы.  Реализация

указанной цели требует  соизмерения размеров вложенного  (авансированного)  в

производственно-торговую деятельность капитала  с  финансовыми  результатами

этой деятельности.

      Вместе с тем, при осуществлении  любого вида хозяйственной деятельности

объективно существует опасность  (риск)  потерь,  объем  которых  обусловлен

спецификой  конкретного  бизнеса.  Риск  -  это  вероятность   возникновения

потерь,  убытков,  недопоступлений  планируемых доходов,  прибыли.  Потери,

имеющие  место  в  предпринимательской  деятельности,  можно  разделить   на

материальные, трудовые, финансовые.

      Для финансового менеджера   риск  -  это  вероятность   неблагоприятного

исхода. Различные  инвестиционные  проекты  имеют  различную  степень  риска,

самый высокодоходный вариант вложения  капитала  может  оказаться  настолько

рискованным, что, как говорится, «игра не стоит  свеч».

      Риск - это экономическая категория.  Как  экономическая  категория   он

представляет собой  событие, которое может  произойти  или  не  произойти.  В

случае совершения такого  события  возможны  три  экономических  результата:

отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);  нулевой;  положительный  (выигрыш,

выгода, прибыль).

      Риск - это действие, совершаемое  в  надежде  на  счастливый  исход  по

принципу «повезет - не повезет».

      Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от  мероприятия,

связанного с  риском. Однако для  предпринимателя  избежание  риска  зачастую

означает отказ  от возможной  прибыли.  Хорошая  поговорка  гласит:  «Кто  не

рискует, тот ничего не имеет».

      Риском можно управлять, т.е.  использовать различные меры,  позволяющие

в  определенной  степени  прогнозировать  наступление  рискового  события  и

принимать  меры  к  снижению  степени   риска.   Эффективность   организации

управления риском во многом определяется классификацией риска.[1] 
 

                     2. Классификации финансовых рисков. 

      2.1 Классификация финансовых рисков  по признакам. 

      Финансовые риски возникают в  связи с движением  финансовых  потоков  и

проявляются  в  основном  на   рынках   финансовых   ресурсов.   Эти   риски

характеризуются большим многообразием, и  в  целях  эффективного  управления

ими целесообразно  классифицировать их можно по  различным  признакам  (табл.

1). 
 
 

      Основные признаки классификации  финансовых рисков (табл. 1)[2]

|По возможности   |Страхуемый риск  |Нестрахуемый риск |                  |

|страхования      |                 |                  |                  |

|По уровню        |Допустимый риск  |Критический  риск  |Катастрофический  |

|финансовых потерь|                 |                  |риск              |

|По сфере         |Внешний риск     |Внутренний  риск   |                  |

|возникновения    |                 |                  |                  |

|По возможности   |Прогнозируемый   |Непрогнозируемый  |                  |

|предвидения      |риск             |риск              |                  |

|По длительности  |Постоянный риск  |Временный риск    |                  |

|воздействия      |                 |                  |                  |

|По возможным     |Риск, вызывающий |Риск, влекущий    |Риск, влекущий    |

|последствиям     |финансовые потери|упущенную выгоду  |потери или        |

|                 |                 |                  |дополнительные    |

|                 |                 |                  |доходы            |

|По объекту       |Риск отдельной   |Риск различных    |Риск финансовой   |

|возникновения    |финансовой       |видов финансовой  |деятельности фирмы|

|                 |операции         |деятельности      |в целом           |

|По возможности   |Простой риск     |Сложный  риск      |                  |

|дальнейшей       |                 |                  |                  |

|классификации    |                 |                  |                  | 

      По  возможности  страхования   финансовые  риски  подразделяются  на  2

большие группы, в  соответствии  с  возможностью  страхования:  страхуемые  и

нестрахуемые.  Предпринимательская фирма может частично переложить  риск  на

другие  объекты  экономики,  в  частности   обезопасить   себя,   осуществив

определенные затраты  в виде  страховых  взносов.  Таким  образом,  некоторые

виды финансовых рисков фирма может застраховать.

      Риск страхуемый – это вероятное  событие или совокупность  событий,  на

случай наступления  которых  проводится  страхование.   Классификация  видов

страховой   деятельности  определяет  страхование  финансовых   рисков   как

страхование,  предусматривающее   обязанности   страховщика   по   страховым

выплатам  в  размере  полной  или  частичной  компенсации   потерь   доходов

(дополнительных  расходов), вызванных следующими  событиями:

         V остановка производства  или   сокращение  объема  производства  в

           результате оговоренных событий;

         V банкротство;

         V непредвиденные расходы;

         V неисполнение (ненадлежащее исполнение)  договорных  обязательств

           контрагентом застрахованного   лица,  являющегося  кредитором  по

           сделке;

         V понесенные застрахованным лицом  судебные расходы;

         V иные события. 

      Однако  существует  группа  финансовых  рисков,   страховать   которые

компании  не  дерутся,  но  часто   именно   нестрахуемые   риски   являются

потенциальными  источниками  прибыли   фирмы.   Но   потери   в   результате

наступления нестрахуемого риска возмещаются только  из  собственных средств

фирмы.

      Допустимый финансовый риск –  это угроза полной  или  частичной   потери

прибыли от реализации того или иного финансового проекта  или  от  финансовой

деятельности фирмы  в целом. В данном случае потери возможны,  но  их  размер

меньше ожидаемой  прибыли. Таким образом, данный вид  финансовой  деятельности

или конкретная финансовая сделка, несмотря на вероятность  риска,  сохраняет

свою экономическую  целесообразность.

      Следующая степень риска –  более опасная в сравнении   с  допустимым,  -

это критический  риск. Данный  вид  финансового  риска  связан  с  опасностью

потерь  в  размере  произведенных   затрат   на   осуществление   конкретной