Финансовая устойчивость

     Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

     4) кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

     Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным  фактором - величина запасов, то основными  способами выхода из неустойчивого  и кризисного финансовых состояний  будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

     Анализ  типов финансовой устойчивости предприятия  ОАО «Сигма» представлен в  таблице 1. 

     Таблица 1 – Анализ типов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Сигма» в  тыс. руб.

     На  основании данных таблицы 1 наглядно видно, что трехфакторный показатель финансовой устойчивости имеет вид  М=0,0,0.  Это значит, что предприятие  ОАО «Сигма» находится в кризисном  финансовом состоянии, на грани банкротства. Причем такое состояние наблюдается  как на конец, так и на начало отчетного  года. Подобное заключение сделано на основании следующих выводов:

1. недостаток собственных оборотных средств на начало года составил 104225 тыс. руб., к концу года – уже 310494 тыс. руб.;

     2.1 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия 

     Для оценки финансовой устойчивости  предприятия  применяется  набор  или система  коэффициентов. Таких коэффициентов  очень много, они отражают  разные стороны состояния активов и  пассивов предприятия.

     Приемлемость  значений  коэффициентов,  оценка  их динамики  и  направлений  изменения  могут  быть  установлены   только   для конкретного  предприятия  с  учетом  условий  его  деятельности.  

     Большое количество коэффициентов служит для  оценки с разных сторон структуры  капитала предприятия. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

     Можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
2. коэффициент прогноза банкротства;
3. коэффициент автономии;
4. коэффициент имущества производственного назначения;
5. коэффициент маневренности собственных средств;
6. коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;
7. коэффициент  обеспеченности   оборотного   капитала   собственными

     источниками финансирования.

     Коэффициенты  финансовой устойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые  критерии представлены в таблице 2. 

     Таблица 2 – Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия. 

     Видно, что большое количество коэффициентов  служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для  оценки этой группы  коэффициентов  есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот,  кредиторы  отдают  предпочтение  предприятиям, где  велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

     Расчет  показателей  финансовой  устойчивости  дает  менеджеру   часть информации, необходимой для принятия решения  о целесообразности  привлечения  дополнительных заемных средств. Наряду с этим  менеджеру  важно знать, как компания может расти без  привлечения источников финансирования.

     Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Сигма» представлен  в таблице 3. 

Таблица 3 – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Сигма» 

     На  основании полученных данных можно  сделать следующие выводы: у предприятия ОАО «Сигма» наблюдается нехватка оборотных средств, причем эта тенденция усиливается (коэффициент маневренности снизился по сравнению с предыдущим периодом на 0,1). Данный показатель говорит о том, что предприятию необходимо увеличить собственный капитал, либо уменьшить собственные источники финансирования. Наметилась тенденция на снижение коэффициента автономии на 0,07, что говорит о снижении уровня финансовой независимости. Уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3 Анализ кредитоспособности предприятия 

     Кредитоспособность  тесно связана с финансовой устойчивостью  предприятия. Она характеризуется  тем, насколько аккуратно (т. е. в  установленный срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие  по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости  мобилизовать денежные средства из разных источников и т. д. Но главное, чем  определяется кредитоспособность - это  текущее финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы  его изменения. Если у предприятия  падает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным, изменение  финансового положения предприятия  в худшую сторону в связи с  падением рентабельности может повлечь  за собой и более тяжелые последствия  из-за недостатка денежных средств - снижение платежеспособности и ликвидности. Возникновение при этом кризиса  наличности приводит к тому, что  предприятие превращается в «технически  неплатежеспособное», а это уже  может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству  и служить для кредиторов поводом  для соответствующих правовых действий.

     Наиболее  известной методикой определения  степени кредитоспособности организации  является методика Сберегательного  банка России, которая очевидно, носит признаки оценки краткосрочной  кредитоспособности и базируется на расчете пяти коэффициентов:

     К1 – коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитывается как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;