Финансовая деятельность

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5 – Коэффициенты деловой активности предприятия  за 2009

Показатель	Методика расчета		Значение показателя
	За 2008год	За 2009год	2008г	2009г	отк.
1 Коэффициент оборачиваемости  активов(Каоб),раз		Каоб=	0,95	0,5	-0,45
2 Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолж.(Кдоб1),раз		Кдоб1=	79,6	28,27	-51,3
3 Коэффициент оборачиваемост дебиторской задолж. (Кдоб2),дни		Кдоб2=360/28,27	4,52	12,73	+8,21
4 Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолж. (Ккоб1),раз		Ккоб1=	8,28	8	-0,28
5 Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолж. (Ккоб2),дни	=360/8,28	Ккоб2=360/8	43,48	45	+1,52
6 Коэффициент оборачиваемости  запасов (Кзоб1),раз		Кзоб!=	4,7	7,76	+3,06
7 Коэффициент оборачиваемости  запасов (Кзоб2),дни	=360/4,7	Кзоб2=360/7,76	76,59	46,39	-30,2
8 Коэффициент оборачиваемости  основных средств (Кособ),раз		Кособ=	1,29	0,58	-0,71

 

 

5) Третья группа коэффициенты  рентабельности, показывающие, насколько  рентабельно работает организация.  Они определяются как отношение  прибыли к затраченным средствам  или объему реализованной продукции.  Расчет показателей представляется  в таблице 6

 

Таблица 6- Оценка эффективности  использования средств организации  и ее финансовой устойчивости

Наименование показателя	Формула расчета		Значение показателя
	За 2008год	За 2009год	2008г	2009г	отк.
Рентабельность совокупного  капитала (активов),Ра	Ра= =	Ра= =	-0,009	0,97	0,979
Рентабельность продаж, Рп	Рп= =	Рп= =	-0,02	1,93	1,95
Рентабельность затрат, Рз	Р3= =	Рп= =	-0,019	1,59	1,609
Коэффициент финансовой независимости (автономии), Кфн	Кфн= =	Кфн= =	0,9	0,85	-0,05
Коэффициент устойчивости финансирова-ния, Куф	Кфн= =	Кфн= =	0,9	0,85	-0,05

 

Данные таблицы 6 показали, что рентабельность совокупного капитала повысилась на 97,9%, т.е. наблюдается увеличение прибыли, полученной на рубль вложенного капитала. Также повысилась рентабельность продаж 1,95%, что означает увеличение прибыльности продукции.

Окупаемость затрат также в 2009году по сравнению с 2008 годом увеличилась на 1,6%.

Уменьшение коэффициента финансовой независимости на 0,05 пункта означает замедление части активов, оформленных за счет собственных средств организации.

Проанализируем взаимозависимость  рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов. Если в формуле расчета рентабельности активов числитель и знаменатель умножить на объем реализации (Р_п), то получим:

,

где Ч_о – прибыль отчетного года;;

А_ср – средняя стоимость активов предприятия ((А_нг + А_кг):2);

Р_п – объем реализованной продукции.

Полученная формула  называется формулой Дюпона, она показывает зависимость рентабельности активов  от рентабельности реализации и оборачиваемости  активов.

1,929*0,5=0,96

 

6) Необходимо дать  анализ структуре прибыли организации  (табл.7).

 

№ п/п	Наименование показателей	За 2008 год		За 2009год
		абсолютное значение, млн руб.	удельный вес, %	абсолютное значение, млн руб.	удельный вес, %
1	2	3	4	5	6
1	Прибыль (убыток) отчетного  периода (ф.2  стр.200)	4	10,53	409	106,51
1.1	Прибыль (убыток) от реализации (ф.2 стр.070)	8	21,05	44	11,46
1.2	Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов (ф.2 стр. 120)	-	-	-	-
1.3	Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов (ф.2 стр. 160)	4	10,53	453	117,97
2	Налоги и сборы, платежи  и расходы, производимые из прибыли (ф.2 стр.250+ф.2 стр. 260+стр.270)	33	86,84	25	6,51
3	Чистая прибыль (ф.2 стр. 300)	38	100,00	384	100,00

 

Данные таблицы 7 показывают, что в составе чистой прибыли в 2009 году наибольший удельный вес занимала от внереализационных доходов и расходов, ее доля по сравнению с 2008 годом выросла.

 

Задача 2

На основании данных таблицы8, определить целесообразность реконструкции завода, период окупаемости капитальных вложений, рентабельность инвестиций, а также внутреннюю норму доходности инвестиций.

Таблица 8 – Исходные данные

Кап.вложения (реальные инвестиции) по годам, млн руб.					Чистый доход по годам, млн руб.					Ставка дисконтирования,18%
0	1	2	3	4	1	2	3	4	5
350	210	120				330	330	330		18

Решение:

 

1)Произведем расчет современной стоимости инвестиций и дохода:

 

Год	Капитальные вложения (инвестиции), млн руб.  Иt	Доход (прибыль), млн руб.  Дt	Коэф-т дисконтирования при ставке 18 %  Кt	Современная стоимость,  млн руб.
				инвестиций  Иt* Кt	дохода (прибыли) Дt* Кt
0	350		1	350
1	210		0,847	177,87
2	120	330	0,718	86,16	236,94
3		330	0,609		200,97
4		330	0,516		170,28
5
Итого	680	990	-	614,03	608,19

 

Чистый приведенный  доход (ЧПД) определим по формуле:

где Д_t – доход в t-ом году

И_t – инвестиции (капитальные вложения) в t-ом году;

К_t – коэффициент дисконтирования при соответствующей ставке процента и t-го года;

t – год вложения инвестиций или получения дохода;

n – количество лет жизни проекта.

 

Тогда чистый приведенный  доход (ЧПД) равен:

 

ЧПД = 608,19-614,03 = -5,84 млн.р.

 

ЧПД имеет отрицательное  значение, и данный инвестиционный проект не может быть принят.

2) Определим период окупаемости капитальных вложений по формуле:

,

где  – количество лет, в течение которых получают доход от инвестиций.

 

Т_ок.ср = 614,03/608,19 =1 год

3) Рентабельность инвестиций определим по формуле:

,

Чем выше показатель, тем более выгоден проект.

 

Р_и= 608,19/614,03*100%=99%

 

4) Для определения ВНД необходимо произвести расчеты, в которых измениться коэффициент дисконтирования, чтобы ЧПД был положительной величиной.

Год	Капитальные вложения (инвестиции), млн руб.  Иt	Доход (прибыль), млн руб.  Дt	Коэф-т дисконтирования при ставке  16%  Кt	Современная стоимость,  млн руб.
				инвестиций  Иt* Кt	дохода (прибыли) Дt* Кt
0	350		1	350
1	210		0,862	181,02
2	120	330	0,743	89,16	245,19
3		330	0,641		211,53
4		330	0,552		182,16
5
Итого	680	990	-	620,18	638,88

 

Тогда чистый приведенный  доход равен:

 

ЧПД = 638,88-620,18 = 18,7 млн.руб

 

ВНД определяем по формуле:

где  – ставка процента, соответственно более низкая и более высокая;

и – чистый приведенный доход, соответственно при более низкой и при более высокой ставке процента.

 

Тогда ВНД равен:

 

ВНД = 16+(18-16)* (18,7/(18,7 +5,84))=17,5%

 

Ответ: ВНД-17,5%; ЧПД-18,7 млн.р; Р_и=99%.