Виды и особенности закрытых паевых инвестиционных фондов

ПИФы акций, т. е. фонды, которые вкладывают средства главным образом в акции самых , крупных, известных и стабильных российских компаний (в "голубые фишки").

Индексные ПИФы — это фонды, тоже инвестирующие в "голубые фишки", но точно в таких же пропорциях, что и индекс РТС (Российская Торговая Система) или ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа).

Если в наименовании ПИФа наличествует "РТС" или "ММВБ", то это индексный ПИФ, в противном случае, это элементарный фонд акций, каковой может вкладывать средства в "голубые фишки" в произвольной пропорции.

ПИФы отраслевые, которые вкладывают средства по преимуществу в акции компаний из определенной отрасли, например нефтегазовой, финансового или потребительского сектора экономики и т. д.

ПИФы акций второго эшелона (или перспективных акций, акций роста, и др.), каковые инвестируют по преимуществу в недооцененные компании, обыкновенно региональные. Акции второго эшелона являются более рискованными, но и более доходны.

Другими словами, вариантов  на тему ПИФов акций возможно очень много, они зависят от инвестиционной декларации фонда.

ФСФР жестко ограничивает, в акции коих компаний и какую долю средств распоряжающиеся менеджеры имеют право инвестировать. Например, нельзя вкладывать средства более 15% от средств фонда в акции одной компании. Кроме этого, средства ПИФа акций могут быть вложены исключительно в компании, укладывающиеся в регламентированный список ФСФР. Кроме того, средства ПИФов акций обязаны в неукоснительном порядке не менее 2/3 квартала быть хотя бы наполовину вложены в акции российских компаний. Другие ограничения отсутствуют, ПИФы акций могут быть проинвестированы в такие инструменты:

• Денежные средства, в том числе иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях
• Облигации иностранных коммерческих организаций
• Государственные ценные бумаги РФ, субъектов РФ и муниципальные ценные бумаги
• Ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых организаций
• Акции иностранных акционерных обществ.
• Облигации российских эмитентов
• Акции российских ОАО

ПИФы облигаций

Этот тип противоположен ПИФам акций, в виду того, что подразумевает низкий риск и небольшую доходность. Средства ПИФов облигаций вкладываются в основном в облигации.

Облигация — ценная бумага, которая удостоверяет право владельца этой бумаги на приобретение ее номинальной цены (сколько указано в самой облигации) с процентами в заблаговременно установленный срок. Облигация является менее рискованной ценной бумагой, чем акция, так как: Проценты выплачиваются в ясно отмеченный срок.

Проценты по облигациям выплачивают  независимо от итогов деятельности компании, они выплачиваются в первостепенную очередь, перед выплатой дивидендов по акциям.

По облигации заблаговременно  установлен фиксированный процентный доход | при устранении компании в  первую очередь рассчитываются с  владельцами облигаций, а уже  потом — акций.

Поэтому, риски вложений в облигации гораздо меньше, чем инвестиции в акции.

В зависимости от того, кто  выпускает облигацию, облигации  подразделяются на :

муниципальные корпоративные государственные на облигации зарубежных компаний или государств

В зависимости от сроков погашения облигации разделяются  на краткосрочные, до 3 лет, среднесрочные, до 7 лет и долгосрочные, свыше 7 лет.

В зависимости от выплат эмитента по выпущенным облигациям, различают:Купонные облигации, по каким в течение отдельного периода делаются процентные выплаты, а номинальная цена выплачивается во время погашения. При этом размер купона (процента по облигациям) может быть фиксированным или плавающим. Бескупонные облигации, по каким проценты выплачиваются исключительно в момент погашения облигации совместно с ее номинальной ценой.

Облигации с нулевым купоном, по ним выплачивается единственно их номинальная цена без процентов, но реализовываются они со "скидкой", именуемой дисконтом. Смысл действия — приобрести облигацию по более низкой цене, а сбыть по номиналу.

Несомненно, что доходность по облигациям более предсказываема, чем по акциям, оттого ПИФы облигаций не так рискованны с точки зрения вкладов, чем ПИФы акций. Хотя совсем не непреложно, что ПИФы облигаций вкладывают средства единственно в российские облигации, фонды могут до 40% средств адресовать в акции, что приумножит риск, но и увеличит прибыльность инвестиций в аналогичные фонды.

В зависимости от того, в  какие конкретно облигации по большей части вкладываются средства , ПИФы облигаций различают еще по некоторым признакам:

ПИФы облигаций (фонды, инвестирующие главным образом в облигации самых популярных, больших и устойчивых российских компаний (в "голубые фишки")).

Индексные ПИФы— тоже вкладывают деньги в "голубые фишки", но точно в такой же пропорции, как и индекс российских облигаций.

Еще нужно учитывать, что  и для ПИФов облигаций сказывается ограничение ФСФР, в соответствии с каковым не разрешается вкладывать средства больше 15% средства фонда в облигации одной компании. В государственные ценные бумаги одного выпуска разрешено инвестировать до 35% цены активов.

ПИФы смешанных инвестиций

Такие ПИфы могут вкладывать средства и в акции, и в облигации, делаясь в один промежуток времени более сходными с ПИФами акций, а в иной период — с ПИФами облигаций. Они более мобильны, что обеспечивает им равновесие между риском и доходностью. Фонды смешанных инвестиций могут вложить в акции до 70% своих активов.

ПИФы денежного рынка

Такой тип ПИФов схож по балансу риска и доходности с ПИФом облигаций, каковой вкладывает деньги единственно в облигации, ПИФы денежного рынка вкладывают средства главным образом в государственные облигации, корпоративные облигации, банковские депозиты и т. д. Вкладывать средства в акции ПИФам денежного рынка не разрешается. Этот тип фонда необходим как альтернативный депозиту, ибо забирать средства из такого ПИФа можно в любой день без утраты процентов. Кроме этого, в случае неблагоприятной обстановки на рынке, можно перебросить средства в подобный ПИФ, а потом возвратить сбережения в более рискованные фонды, вместо того чтобы просто реализовать в поспешности все паи.

ПИФы фондов

Такие ПИФы вкладываю деньги в иные ПИФы, а также в акции, облигации и т. д., осуществляя за вас работу по подбору наилучших фондов. В итоге вы приобретаете готовый портфель из разнообразных ПИФов, а также прочих инвестиционных инструментов, доступных и обычным ПИФам. Здесь есть и минус — вы будете нести затраты на управление в двойном масштабе, так как уплачиваете как УК, распоряжающейся вашим ПИФом, так и всем УК, правящим ПИФами, куда вкладываются средства вашего ПИФа фондов. Для ПИФов фондов работают установленные ограничения - они имеют право вкладывать средства в паи исключительно открытых и интервальных ПИФов (не закрытых), а также не могут вкладывать средства в паи других ПИФов фондов.

ПИФы прямых инвестиций, венчурные ПИФы.

Этот тип фондов вкладывает средства в компании. Разница между  этими фондами:

Венчурные ПИФы на порядок более рискованы, чем ПИФы прямых инвестиций, они инвестируют в юные, раскручивающиеся компании в ожидание увеличения их стоимости. Порой инвестиции в венчурные ПИФы могут принести громадную прибыль, но есть риск лишиться всего, что было инвестировано в подобный ПИФ.

ПИФы прямых инвестиций вкладывают средства в более устойчивые компании, какие уже имеются на рынке, а не в исключительно образующиеся, молодые компании. Подобные фонды неизменно имеют отношение к типу закрытых фондов, которые основываются не на один год и войти или выйти из каких на стадии от формирования до окончания работы фонда сложно.

Ипотечные ПИФы

Ипотечные фонды — это новейший вид ПИФов на российском рынке, но внимание к ним все растет совместно с ростом спроса на ипотечное кредитование в России.

Смысл деятельности ипотечных  ПИФов содержится в следующем: на основе выданных ипотечных кредитов банки или Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) выпускают закладные, свидетельствующие о праве их владельца на приобретение основной суммы кредита и процентов по нему. Банки реализуют эти закладные ипотечному фонду и перечисляют в фонд все платы по кредитам, какие заемщики каждый месяц привносят в банк. Из обретаемых от банков и АИЖК средств ипотечный ПИФ выплачивает собственным пайщикам инвестиционную прибыль. По этой технологии банки получают назад отпущенные кредиты, так как ПИФ выкупает их закладные, а ипотечные ПИФы, приобретают потенциал методом покупки долга, получить на приобретенных у банков и АИЖК кредитах.

ПИФы недвижимости

Этот вид ПИФов наличествует исключительно в виде ЗПИФов на российском рынке уже три года. ЗПИФы вкладывают средства в проекты, которые связаны с поиском, строительством и последующей сдачей в аренду объектов недвижимости в любом регионе РФ или их перепродажей. Вкладчик принимает участие в прибыли от реализации такого проекта, которая получается в результате роста стоимости недвижимости и арендными платежами. В зависимости от того, за счет чего закрытый ПИФ будет приобретать главный доход, закрытые ПИФы делятся на две большие группы:

1. Рентные ПИФы, занимающиеся приобретением и эксплуатацией готовых предметов коммерческой недвижимости с целью получить рентный доход. Риск у подобного вида закрытых ПИФон самый малый и содержится лишь в возможности не найти арендатора, потому капиталовложения в рентные ПИФы — более надежны, чем в прочие виды закрытых ПИФов.

2. Строительные (девелоперские) ПИФы занимаются постройкой и реализацией объектов жилой и коммерческой недвижимости. Наличествует возможность ошибаться с направленностью использования объекта или неверно назначить стоимость постройки объекта, так что инвестиции в такого рода закрытые ПИФы более рискованы, чем в рентные. Тем не менее основополагающая масса фондов на настоящий момент — именно строительные.

Если сопоставить рентные и девелоперские ПИФы по их доходности, то мы получим вытекающую картину: девелоперские фонды, какие функционируют сейчас, представляют доходность порядка 25-37% годовых в рублях в зависимости сзт типа фондов, рентные фонды — 15-25%.

По предоставленным данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), численность  созданных ЗПИФов за 2007 г. выросло со 150 до 270. При этом цена чистых активов (СЧА) возросла с 76,8 млрд до 143 млрд руб. — это практически удвоение средств, что свидетельствует об усиленном раскручивании отрасли. Около 30% всех ПИФов в России на сегодняшний день составляют фонды недвижимости.

Условно все ЗПИФы недвижимости можно поделить на рыночные и нерыночные. Из рыночных, пожалуй, надлежит выделить те, паи каковых активно обращаются на ММВБ: их без затруднений можно продать, что очень благоприятно — не надо в течение нескольких лет ожидать закрытия фонда, или купить. Многие из них обладают достаточно демократичной ценой пая — около 1000 руб.

Так как фонд закрытый, то купить пай можно лишь во время  создания фонда, а продать в пору расформирования: цена пая возросла, и вы приобрели доход. Выйти из ПИФа можно по завершении периода работы фонда. Можно войти и выйти из ПИФа во время с момента основания фонда до завершения его работы, приобретя или реализовав его паи на бирже или через УК, но эта операция пока затруднительна: не все фонды являются рыночными. Подобным образом, вложения в ПИФ недвижимости долгосрочные. Большинство фондов обладает наименьшим порогом вхождения: 50 000 - 200 000 руб, но есть и меньшие, и большие суммы.

Затем, по мере работы фонда, дольщикам может выплачиваться  систематический доход, обыкновенно 10-14% в год, но это функционирует  не во всех ПИФах недвижимости. Стоимость паев в отдельных фондах может быть намного меньше цены объекта недвижимости. Получается, что имея сумму меньшую, чем стоимость квартиры или даже чем первоначальный взнос по ипотечному кредиту, вы можете вкладывать деньги в такой инвестиционный инструмент, как недвижимость!

Что может быть соблазнительно с позиции капиталовложений в  ЗПИФ для частного инвестора:

• инвестирование в актив, не так сильно подверженный рыночным колебаниям, как акции
• диверсификация(распределение) - в состав одного фонда укладываются разнообразные объекты недвижимости
• свободный выход (по сопоставлению с объектом недвижимости)- допустима продажа паев через биржу или УК. Но, например, открытые фонды облигаций, при немного меньшей доходности более ликвидны
• ПИФ - не является юридическим лицом, плюс вы не уплачиваете налог на имущество, только налог на прибыток при продаже паев.