Венчурное инвестирование

    К особенностям венчурных фондов в  России также можно отнести тот  факт, что первые 11 венчурных фондов созданы в России с 1994 по 1996 гг. в  партнерстве между Европейским  Банком Реконструкции и Развития и странами-донорами (Франция, Германия, Италия и др.). А в 1997 году была создана Российская Ассоциация Венчурного Инвесторования, основной целью которой является содействие становлению и развитию венчурной индустрии в России.   

    Говоря  об отдельных венчурных фондах, действующих  на территории России, можно отметить, что каждый их них имеет какие-то особенности. Так, например, национальный венчурный фонд «Грин Грант» в качестве особенностей финансирования выделяет следующее: среднегодовая доходность предприятий за период работы со средствами Фонда не должна быть меньше ставки рефинансирования Центрального банка (при этом предпочтение отдается проектам с большей доходностью, средними размерами инвестиций и более быстрой окупаемостью вне зависимости от отраслей экономики), проекты могут быть направлены на создание нового производства, модернизацию производства, повышение эффективности управления и т.п.                                                                         
 В собственности частных инвесторов должно находиться не менее 90% голосующих акций. А Региональный Венчурный Фонд "ИГЛ Черноземье" в качестве особенных условий отмечает, что инвестирует в основной капитал компаний, приобретая пакеты акций, обеспечивающие блокирующее меньшинство.   

    На  территории России уже в 1998 г. действовало  более 40 венчурных фондов, представленных как российским, так и иностранным капиталом. В 1993 г. Европейский банк реконструкции и развития начал программу развития региональных фондов венчурного капитала (РВФ) на территории РФ. К настоящему времени подобные фонды созданы в одиннадцати регионах России: Смоленский, Уральский, Санкт-Петербургский, Дальний Восток и Восточная Сибирь, Нижнее Поволжье, Северо-Западный, Южный, Центральный, Западный, Западная Сибирь, Центрально-Черноземный.

    Наибольший  интерес представляет государственный венчурный фонд поддержки малого предпринимательства в научно-технической сфере Самарской области (которая вместе с Саратовской и Волгоградской входит в регион Нижнего Поволжья. 

    Самарский венчурный фонд начиная с 1996 г. осуществляет финансовую и структурную поддержку инновационных проектов малых инновационных предприятий (МИП) через становление и развитие их опытного производства. Финансирование проектов осуществляется из средств областного бюджета в рамках  Комплексной программы поддержки малых предприятий в Самарской области с привлечением на долевой основе средств федеральных фондов и внебюджетных инвесторов.   

    Благодаря деятельности Самарского венчурного фонда, в Самарском доме ученых в сентябре 2002 г. обсужден проект закона «Об утверждении областной целевой программы «Инновации – Производство - Рынок» на 2003 – 2006 г.           Можно сказать, что, несмотря на ряд негативных факторов, российские венчурные капиталисты настроены позитивно. Об этом говорят проведенные Российские Венчурные Ярмарки (например, Первая, Вторая, Третья, Четвертая и Пятая Российские Ярмарки прошли в 2000, 2001, 2002, 2003 и 2004 годах соответственно). Но в то же время эти ярмарки показали, что компаний, готовых к встрече с инвестором, на самом деле не так много, и им еще нужно учиться достойно представлять свой бизнес. Усилия российских венчурных фондов объединяет Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ), которая с 2000 г. ежегодно проводит Российские венчурные ярмарки.

      Участие в таких ярмарках дает возможность предпринимателям рассчитывать на значительные вложения в их инновационный бизнес, поскольку в ее работе принимают участие российские и зарубежные венчурные фонды, банки и инвестиционные институты.  7-8 октября 2004 года в Санкт-Петербурге состоялась Пятая Российская Венчурная Ярмарка. Организатором мероприятия стали Российская Ассоциация Прямого и Венчурного Инвестирования и Министерство образования и науки РФ, при поддержке Администрации Санкт-Петербурга, Аппарата Полномочного Представителя Президента РФ в СЗФО и Совета по развитию малого и среднего предпринимательства при Председателе Совета Федерации Федерального Собрания Российской Федерации.

    В работе Ярмарки приняли участие  министр образования и науки  РФ Андрей Фурсенко, полномочный представитель Президента РФ в СЗФО Илья Клебанов и его заместитель Любовь Совершаева, вице-губернатор Санкт-Петербурга Михаил Осеевский, Председатель Комитета Экономического Развития, Промышленной Политики и Торговли Владимир Бланк, Заместитель Председателя Комитета по образованию и науке Валентина Иванова и многие другие.

    Топ-менеджеры  известных мировых венчурных  фондов - Baring Vostok, Delta Capital, Eagle Venture Partners, Quadriga Capital, Norum, Bridge Investments, German Investment and Development Company (DEG), Российского технологического фонда и другие - смогли познакомиться с руководителями перспективных проектов, представленных на Венчурной Ярмарке.

    Ярмарку также посетили и приняли участие  в конгрессном блоке лидеры международных  компаний - Boeing, Microsoft, IBS, Intel; объединений и ассоциаций - Европейской Ассоциации прямого инвестирования и венчурного капитала EVCA, Американского фонда гражданских инициатив и развития CRDF, Международного научно-технического центра МНТЦ, Европейского Банка реконструкции и развития EBRD, Британского Совета, Всемирного Банка.

      На конкурсный отбор Венчурной  Ярмарки было представлено более  160 заявок от компаний, заинтересованных  в привлечении инвестиций для  развития своего бизнеса. Специалисты экспертной комиссии дали положительную оценку проектам 73 компаний 25 городов России, специализирующиеся в самых различных отраслях – от информатики до упаковки продуктов, от оборудования горнорудной промышленности биоминеральных удобрений. Общий объем запрашиваемых компаниями средств превышает $ 200 млн.

    Экспозиция  Ярмарки этого года была разделена  на две части. Помимо основной площадки, где были представлены уже состоявшиеся компании, была организована отдельная площадка для фирм, находящихся на ранней стадии развития Start-up. Участников площадок оценивали две Судейские комиссии Ярмарки. В результате их работы были определены победители по 10-ти номинациям.

    Особенность Пятой Ярмарки состояла в наличии  отраслевых площадок, в рамках которых  организована работа специальных тематических секций: аэрокосмические технологии, информационные технологии, биотехнологии, на которых специалисты рассмотрели проблемы привлечения инвестиций в предприятия этих отраслей.

    В рамках мероприятий Конгрессного блока  Ярмарки 2004 года были рассмотрены возможности дальнейшего развития венчурной индустрии в России, проблемы инвестиционной практики, различные аспекты ведения предпринимательства в России и мире.

    По  словам организаторов, основной целью  Ярмарки является создание оптимальных  условий для сотрудничества компаний всех регионов России и потенциальных инвесторов и бизнес-ангелов всего мира, а также особая поддержка компаний ранних стадий развития.

    В сентябре 2002 г. Правительство Российской Федерации представило в Нижнем Новгороде концепцию венчурного инвестирования в стране, рассчитанную на дальнейшее развитие имеющегося в бизнес - сообществе России потенциала. Согласно этой концепции, в 2003-2004 гг. предполагается учредить 10 региональных  и отраслевых венчурных фондов с государственным участием. Кроме того, государство возьмет на себя значительную часть усилий по формированию необходимой для успешного развития венчурного бизнеса инфраструктуры, созданию благоприятной экономической среды для привлечения венчурных инвестиций в инновационный сектор экономики, обеспечению ликвидности рисковых капиталовложений, повышению престижа предпринимательской деятельности в области малого и среднего бизнеса. Ожидается, что реализация данных мер позволит привлекать начиная с 2004 г. ежегодно до 1 млрд. руб. частных капиталовложений во вновь создающиеся венчурные фонды. Венчурное финансирование, без сомнений, придет в Россию, так как необходимо внедрение механизма поддержки отечественным капиталом конкурентных российских технологий. 
 
 

    Вывод

    Повлияет  ли общемировой спад на рынке рискового капитала на создание индустрии венчурного бизнеса в России? Однозначно ответить сегодня на данный вопрос трудно. Если этот кризис завершится уже в ближайшие годы, успешная реализация намеченной концепции будет способствовать формированию частного венчурного капитала российского происхождения, без которого трудно рассчитывать на развитие в стране малого инвестиционного бизнеса. Если же спад затянется на более длительный период, то сформулированная при содействии государства инфраструктура может быть использована для привлечения накопленного в последние годы за рубежом большого резерва венчурного капитала, который ищет сегодня новые сферы приложения за пределами своих стран. Однако государство в таком случае будет вынуждено находить дополнительные способы поддержания ликвидности рынка (например, за счет выделения дополнительных финансовых ресурсов из бюджета или путем предоставления инвестиционных налоговых кредитов крупным индустриальным инвесторам). Очевидно, что преобладающее развитие получат тогда отдельные сегменты рынка, ориентированные на определенные производственные технологии. Кроме того, на этом пути придется, видимо, столкнуться с сильной конкуренцией со стороны стран Юго-Восточной Азии и особенно Китая, которые сегодня все больше интересуют западных инвесторов.

Список  используемой литературы

1. Дагаев  А. Венчурный бизнес: управление в  условиях кризиса //Проблемы теории и  практики управления.-2003.-№5
2. Плотников А.Н. Перспективы венчурного инвестирования инновационной деятельности//Финансы.-2003.-№5
3. www.3i.ru
4. www.spa.msu.ru
5. www.allinvestrus.com
6. www.fasie.ru
7. www.e-trustgroup.ru
8. www.ptechnology.ru
9. www.spa-perm.ru

    10.       www.invest.rin.ru

11. www.e-city.all-nsk.ru