Теория и задачи

Следует различать понятия «экономическая несостоятельность» и «банкротство».

Экономическая несостоятельность - это неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда об экономической несостоятельности с санацией должника.

Основной формой борьбы с экономической  несостоятельностью предприятий признается их досудебное оздоровление. Для этого  на руководителей и учредителей  организаций, а также на государственные органы управления возлагается обязанность своевременно принимать меры по предупреждению экономической несостоятельности.

Банкротство – это неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда о банкротстве с ликвидацией должника - юридического лица, прекращением деятельности должника - индивидуального предпринимателя.

Несостоятельность субъекта может  быть:

1) «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

2) «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

3) «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

Развитие рыночных отношений и  сложенная экономическая ситуация повышают ответственность и самостоятельность  предприятий в выработке и  принятии управленческих решений по обеспечению эффективности деятельности. В этих условиях, чтобы рационально  организовать финансовую деятельность, повысить эффективность управления финансовыми ресурсами, предприятию  необходимо проводить финансовый анализ данных ресурсов.

Финансовый анализ проводится в  целях получения объективной оценки платежеспособности предприятия, его финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности; выявления доказательств, очевидно свидетельствующих о достаточности либо недостаточности принадлежащего предприятию ликвидного имущества для погашения требований кредиторов в период срока, который может быть установлен судом.

При проведении анализа финансового  состояния неплатежеспособных организаций  применяются специальные показатели:

I) Показатели платежеспособности (коэффициент платежеспособности, коэффициент ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности, коэффициент общей ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент утраты платежеспособности);

II) Показатели финансовой устойчивости (коэффициент покрытия задолженности, коэффициент финансовой неустойчивости, коэффициент банкротства, коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности

На основании анализа указанных показателей и сравнения их фактических значений с нормативными предприятия разделяются на три группы: финансово устойчивые предприятия; финансово неустойчивые предприятия, т.е. находящиеся в предбанкротном состоянии или состоянии банкротства; предприятия, находящиеся в промежуточном положении, т.е. способные перейти в первую или вторую группу.

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит  от масштабов кризисной ситуации.

При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую ситуацию, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств. 

Глубокий финансовый кризис требует  более полного использования  всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае — ликвидация предприятия. Внутренние механизмы  финансовой стабилизации предприятия  в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия во избежание процедуры  банкротства. Для устранения текущей  неплатежеспособности проводят оперативные  меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения лишнего», а именно сокращении текущих расходов с целью предупреждения роста  финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с  целью увеличения положительного денежного  потока.

Полная финансовая стабилизация достигается  при условии, если предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие. Поэтому  стратегический механизм защитных мер  должен быть направлен на поддержание  финансовой устойчивости предприятия  в длительном периоде.

Для вывода предприятия из кризисной  ситуации разрабатывают бизнес-план финансового оздоровления предприятия  путем комплексного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации (рисунок 1).

Внешние источники:

1) С целью сокращения дефицита  собственного оборотного капитала  акционерное предприятие может  попытаться пополнить его за  счет выпуска и размещения  новых акций и облигации. Однако  при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может  привести к падению их курса  и это тоже может стать причиной  банкротства. Поэтому в западных  странах чаше всего прибегают  к выпуску конвертируемых облигаций  с фиксированным процентом дохода  и возможностью их обмена на  акции предприятия.

2) Один из путей предотвращения  банкротства акционерных предприятий  — уменьшение или полный отказ  от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

3) Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг. Факторинг - финансирование под уступку денежного требования, при котором одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом.

 

 

Рисунок 1 – Формы финансового  оздоровления несостоятельных организаций

Воспользовавшись факторингом, предприятие, отгрузив товар, не дожидаясь оплаты от покупателя, может получить от банка  денежные средства в размере дебиторской  задолженности за минусом вознаграждения (дисконта).

При этом предприятия, передающие свои денежные требования банку и получающие взамен досрочную оплату за поставленные товары или оказанные услуги, добиваются ускорения оборота денежных средств.

4) Одним из эффективных методов  обновления материально-технической  базы предприятий является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

5) Привлечение кредитов под прибыльные  проекты, способные принести предприятию  высокий доход, также является  одним из резервов финансового  оздоровления предприятия.

6) Сокращение расходов на содержание  объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность. С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

Увеличить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем:

• сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств и т.д.;
• снижения уровня переменных издержек за счет сокращения численности производственного персонала и роста производительности труда;
• ускоренной амортизации машин и оборудования;
• реализации неиспользуемого имущества;
• отказа от внешних социальных и других программ, снижения инвестиционной активности предприятия и т. д.

Если предприятие получает прибыль  и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование  прибыли. В условиях нахождения предприятия  в кризисной ситуации сокращение доли участия работников в прибыли, отчислений в резервный и страховые  фонды следует рассматривать  как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния  предприятия может оказать маркетинговый  анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и  структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных  направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования  производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности  продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Как известно, нормальная финансовая устойчивость характеризуется следующим  соотношением: стоимость материально-производственных запасов полностью покрывается за счет источников формирования запасов, включаю собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты банков и займов, а также кредиторскую задолженность по товарным операциям.

Отсюда одним из основных направлений  по финансовому оздоровлению предприятия  можно считать разработку мероприятий по снижению величины материально-производственных запасов и повышению их ликвидности.

Причины падения спроса могут заключаться  в снижении качества продукции, появлении на рынке более конкурентоспособной продукции других производителей, «затоваривании» рынка в результате допущенной ошибки при оценке его емкости и т. п. Это требует осуществления глубоких исследований и разработки мероприятий по повышению уровня реализации продукции.

Одновременно следует провести анализ производственных запасов, для чего необходимо сделать расчет потребности в сырье, материалах и т. п. и сравнить их с имеющимися в наличии. По возможности следует избавиться от излишних запасов путем их реализации и списания испорченных и неходовых материалов.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние  субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое  снабжение, организацию труда и  начисление заработной платы, подбор и  расстановку персонала управление качеством продукции, рынки сырья  и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

 

 

 

2. Практическая часть (вариант 7)

1. Рассчитать затраты на производство и реализацию продукции на планируемый год, товарную продукцию в ценах производства и в отпускных ценах.

 

Таблица 1 – Исходные данные (тыс.руб.)

 

Элементы затрат	Вариант
	7
Сырье и материалы	108000
Топливо	27000
Электроэнергия	31500
Тара	36000
Заработная плата	72000
Амортизация (из задания 2)
Отчисления в фонд социальной защиты населения(34%)
Экологический налог	36900
Чрезвычайный налог
Прочие затраты	63000
Изменение себестоимости незавершенного производства в плановом году	-13500
Производственная себестоимость  товарной продукции
Коммерческие расходы	55800
Полная себестоимость товарной продукции
Рентабельность производства продукции  в планируемом году,%	20
Товарная продукция в ценах  производства
Товарная продукция в отпускных  ценах

 

Решение:

Рассчитаем  отчисления в ФСЗН 72000*34%=24480 тыс.руб.

Объектом  исчисления чрезвычайного налога является фонд заработной платы по ставке 3%. Следовательно, чрезвычайный налог  составит 72000*3%=2160 тыс.руб.

Производственная  себестоимость товарной продукции  составит С=108000+27000+31500+36000+72000+24030+24480+36900+2160+63000-(-13500)=438570 тыс.руб.

Полная  себестоимость определяется как  сумма производственной себестоимости  и коммерческих расходов Спол=438570+55800=494370 тыс.руб.

Рассчитаем  товарную продукцию в ценах производства по формуле

 

ЦП = С_пол + П,      (1)