1.2 БРОКЕРСКО-ДИЛЕРСКАЯ КОМПАНИЯ КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ УЧАСТНИК РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

    Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.

    Согласно  положениям Федерального закона «О рынке  ценных бумаг» «брокерской деятельностью  признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре»[2, ст. 1918, ст. 3].

    Регулирование брокерской деятельности осуществляется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», постановлениями ФКЦБ, в частности:

1. постановлением от 11.10.99 г. № 9 «Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации»;
2. постановлением от 22.09.2000 г. № 18 «Об утверждении Правил осуществления брокерской  деятельности на рынке ценных бумаг с использованием денежных средств клиентов»;
3. постановлением от 23.03.2001 г. № 6 «Об утверждении Правил осуществления брокерской  деятельности  при совершении некоторых сделок на рынке ценных бумаг» и т.д.

    Необходимо  отметить, что с мая 2004 г. ФКЦБ упразднена и ее функции переданы Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР). В новую службу переданы функции надзора на финансовых рынках ФКЦБ, антимонопольного регулирования от упраздненного МАП, часть полномочий ликвидированного Минтруда и контроль за аудиторами, который ранее осуществлял профильный департамент Минфина. Кроме того, ФСФР получит контроль над всеми биржами.

    В начале становления рынка ценных бумаг в России начало  - середина 90-х годов требования предъявляемые к осуществлению брокерской деятельности были несколько иными, что представляет интерес для того чтобы проследить изменения происходящие в сфере регулирования брокерской деятельности с развитием социально-экономических отношений в России.

    Согласно  постановлению  ФКЦБ от 19.12.96 г. № 22 «Об  утверждении Временного положения  о лицензировании брокерской и дилерской  деятельности на рынке ценных бумаг  и Временного положения о порядке  осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг» существовало три вида лицензий  выдаваемых брокерским организациям и, кроме того, существовал «имущественный ценз»,  который в основном и определял вид лицензируемой деятельности. Для наглядности это можно выразить в таблице 1.

Таблица 1 - Требования к брокерской компании

      Примечание:

      I – по операциям с ЦБ за  исключением операций со средствами  физических лиц и операциям  с государственными ЦБ, субъектов  РФ и муниципальных образований.

      II – операции с ЦБ со средствами  физических лиц (этот вид требует  2 года работы по операциям с ЦБ данного вида).

      III – операции с государственными  ЦБ, субъектов РФ и муниципальных  образований. 

    В настоящее время занимаются данным видом деятельности, как правило, коммерческие организации, созданные  в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью, размер собственного капитала которых должен соответствовать – 5 000 тыс. руб.  В случае если профессиональный участник, осуществляет  брокерскую деятельность от своего имени и за счет физического лица, то размер его собственного капитала должен превышать выше указанный в четыре раза, т.е. должен составлять – 20 000 тыс. руб. И еще одним обязательным требованием необходимым для получения лицензии на занятие брокерской деятельностью является наличие специалистов, имеющих квалифицированный аттестат – не менее двух.

    На  осуществление брокерской деятельности  выдается лицензия профессионального  участника рынка ценных бумаг, срок лицензии – 3 года.

    Брокер  осуществляет свою деятельность на основании  договора поручения или комиссии.

    Отличительной особенностью брокерской деятельности от остальных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  является то, что брокерами могут  совершаться сделки передоверения,  если это оговорено в договоре либо в случаях, когда брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего и только брокерам.  Передоверие осуществляется в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

    Брокер  должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления, если иное не предусматривается договором с клиентом или его поручением. Среди основных обязанностей брокера можно назвать:

1. обязанность доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли - продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;
2. обеспечить сохранность и отдельный учет ценных бумаг клиентов, в сроки, устанавливаемые договором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента;
3. принимать меры по обеспечению конфиденциальности имени клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в иные органы в пределах их компетенции, установленной законодательством Российской Федерации, в случае, если договор с клиентом содержит условие о коммерческой тайне.

    В процессе работы на фондовом рынке  возможна ситуация,  когда у брокера  и клиента возникает конфликт интересов. В подобных случаях  на брокере лежит обязанность по уведомлению клиента о существующем интересе.   Неисполнение брокером этой обязанности,  вследствие которой клиент понес убытки, служит основание для возмещения убытков в порядке, предусмотренном гражданским законодательством (ст. 15 ГК РФ).

    Брокер  имеет право совершать действия и сделки, связанные с осуществлением брокерской деятельности, в частности:

1. хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг;
2. удостоверяется в дееспособности физических лиц и удостоверяется в правомочности руководителей клиентов - юридических лиц представлять интересы юридических лиц и осуществлять действия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц;
3. оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;
4. выступает андеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг;
5. вправе запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций, которые могут помочь в правильном и своевременном исполнении обязательств перед клиентами.

    Для эффективного  осуществления профессиональной деятельности брокеру  необходима специальная  информация о клиенте. Законодательство предусматривает возможность брокера  обратиться к клиенту с просьбой предоставить информацию о его финансовом положении, источниках формирования капитала, запросить у руководителей (уполномоченных лиц) юридических лиц документальное подтверждение их полномочий при заключении договоров (доверенности), а также справку о дееспособности физического лица, являющегося клиентом.

    В случае, если брокер действует в  качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство  брокера хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг, и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту. При этом договором должен быть предусмотрен порядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанных средств.

    Брокеру запрещается гарантировать или  давать обещания клиенту в отношении  доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.

      Все операции  с денежными средствами клиентов подлежат  обязательному  учету во внутренних документах брокера. Средства клиентов отражаются на отдельных обособленных балансах, которые составляются по каждому договору с клиентом.

     Дилерской деятельностью признаётся совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счёт путём публичного объявления цен покупки и продажи определённых ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. При этом дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенных условий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиенту. В том случае, если дилер уклоняется от заключения договора, ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причинённых клиенту убытков.

      Профессиональные  участники рынка ценных бумаг, осуществляющие дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии, подчиняются единым требованиям к ведению внутреннего учёта, составлению и представлению отчётности. С этой целью профессиональные участники должны вести точный и своевременный учёт всех сделок с ценными бумагами в денежном и количественном (натуральном) выражении.

      Профессиональные  участники осуществляют ведение  внутреннего учёта отдельно от бухгалтерского учёта финансово-хозяйственной деятельности. Практика показывает, что при организации  внутреннего бухгалтерского учёта преследуются различные цели. Данное правило является одним из важнейших, поскольку управленческий учёт компании состоит в организации и функционировании внутреннего учёта непосредственно для целей самой компании, а бухгалтерский учёт в основном служит для выявления результата производственно-хозяйственной деятельности и составления финансовых отчётных документов для государственных органов контроля.

        2 АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БРОКЕРСКО-ДИЛЕРСКИХ КОМПАНИЙ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИИ  

     2.1. КОЛИЧЕСТВЕННАЯ И КАЧЕСТВЕННАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЙСТВУЮЩИХ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ КОМПАНИЙ НА СОВРЕМЕННОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ

       В соответствии с постановлением  Правительства Российской Федерации  от 28 декабря 1991 года №78 “Об утверждении  Положения о выпуске и обращении  ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР” были введены понятия двух инвестиционных институтов: инвестиционные компании и инвестиционные фонды. Однако специфические признаки инвестиционной компании или инвестиционного фонда не устанавливались, за исключением отдельных особенностей регламентации различных сторон их деятельности. И это не случайно, поскольку, как показывает опыт регулирования деятельности инвестиционных институтов за рубежом (в США и Великобритании), инвестиционные фонды представляют собой лишь специфическим образом организуемые и регулируемые инвестиционные компании.

       В Указе Президента Российской  федерации от 7 октября 1992 № 1186, регулирующем деятельность инвестиционных  фондов, содержится весьма расширенное  понятие инвестиционного фонда, которое по сути приравнивает его к компаниям, считающимся инвестиционными согласно международным критериям.

       Инвестиционным фондом признается  любое акционерное общество открытого  типа, которое одновременно:

1. осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговле ценными бумагами;
2. владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 и более процентов от общей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года.