Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в России

- низкое качество  денежных ресурсов. Преобладающую  их часть (более 60 %, включая  валютную наличность) составляют  денежные средства на руках  у населения, которые имеют  более краткосрочный характер, предназначенный в большей мере на потребление, тяжелее поддаются финансовому перераспределению и направлению на цели инвестиций. В составе денежных средств населения более 70 % -- рублевая и валютная наличности (высокая скорость обращения, обслуживание безналогового оборота, неурегулированность денежных потоков, несвязанность валютных сбережений в инвестициях, беспроцентное валютное кредитование зарубежных стран). Что касается предприятий, то доля средств на накопления, оседающая на счетах в банке, крайне незначительна,

- использование  свободных денежных ресурсов  для покрытия текущего дефицита  бюджета, "проедание" их государством при непрерывном сокращении (до 10--12 %) доли средств бюджета, идущей на инвестиции. За три последних года стремительно вырос государственный долг. Покрытие банками дефицита бюджета (как официального, так и скрытого) составляет более 90 % кредитных вложений непосредственно в экономику. Финансовые пирамиды государства и отдельных регионов (муниципальные займы), чрезмерное привлечение государством свободных ресурсов на покрытие

                                                                                                                               11стр. 

общего дефицита бюджета (ГКО, КО, ОФЗ, векселя, сберегательный заем государственных бумаг под гарантию Минфина и т. д.) приводят к резкому

недостатку средств  на частные инвестиции, выкачиванию  денежных средств из регионов в Москву на рынок государственных ценных бумаг. Наиболее типичная ситуация -- в регионе свободных денег нет, тем более на размещение эмиссий под инвестиционные проекты. Средства населения через Сберегательный банк, а средства предприятий через московские филиалы региональных банков перекачиваются в Москву,

- резко ограниченные  возможности накопления денежных  ресурсов за счет погашения  долгов, имеющихся перед Россией  у других стран. При объеме  этих долгов в 123 млрд. долл. и  внешней задолженности России  в 112 млрд. долл. (объем долгов ежегодно  возрастает на 20--30 млрд. долларов) первые  можно считать почти "мертвыми" (график погашения выполняется  на 5--10 %) при постоянной активности  требований кредиторов к России.

В настоящее  время уровень развития российского  рынка ценных бумаг, сложившаяся  нормативно-правовая база регулирования  этого рынка, а также достигнутый  уровень его развития позволяют  сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                                                                        12стр. 

Современное состояние рынка  ценных бумаг в  России

Формирование  фондового рынка в России повлекло за собой возникновение связанных  с этим процессом многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые  требуют первоочередного решения:

1. Преодоление  негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической  и социальной нестабильности.

2. Целевая переориентация  рынка ценных бумаг с первоочередного  обслуживания финансовых запросов  государства и перераспределения  крупных пакетов акций на выполнение  своей главной функции - направление  свободных денежных ресурсов  на цели восстановления и развития  производства в России.

3. Улучшение  законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.

4. Повышение  роли государства на фондовом  рынке, для чего необходимо:

• создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг;
• необходимость преодоления раздробленности и пересечения функций многих государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг;
• ускоренное, опережающее создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы;
• создание системы отчетности и публикации макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;
• гармонизация российских и международных стандартов, используемых на рынке ценных бумаг;
• создание активно действующей системы надзора за не банковскими инвестиционными институтами;

                                                                                                                  13стр.

• государственная поддержка образования в области рынка ценных бумаг;
• приоритетное выделение государственных финансовых и материальных ресурсов для «запуска» рынка ценных бумаг;
• перелом психологии операторов, действующих на рынке, направленной на обход, прямое нарушение государственных установлений и на полное неприятие роли государства как гаранта бизнеса и мелких инвесторов;
• срочное создание государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов и ценные бумаги от потерь, связанных с банкротством инвестиционных институтов;

5. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п. 

Основными перспективами  развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:

• концентрация и централизация капиталов;
• интернационализация и глобализация рынка;
• повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;
• компьютеризация рынка ценных бумаг;
• нововведения на рынке;
• секьюритизация;
• взаимодействие с другими рынками капиталов.

 

Тенденции к  концентрации и централизации капиталов  имеет два аспекта по отношению  к рынку ценных бумаг. С одной  стороны, на рынок вовлекаются все  новые участники, для которых  данная деятельность становится основной,

                                                                                                                            14стр.

а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих  профессионалов рынка на основе как  увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем  их слияния в еще более крупные  структуры рынка ценных бумаг (централизация  капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что  национальных капитал переходит  границы стран, формируется мировой  рынок ценных бумаг, по отношению  к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг  принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется  непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Надежность рынка  ценных бумаг и степень доверия  к нему со стороны массового инвестора  напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.

Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего  внедрения компьютеров во все  области человеческой жизни в  последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг  в своих современных формах и  размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить  революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные  системы быстродействующих и  всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его  способах торговли. Компьютеризация  составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

                                                                                                                             15стр. 

Нововведения  на рынке ценных бумаг:

новые инструменты  данного рынка;

новые системы  торговли ценными бумагами;

новая инфраструктура рынка.

Развитие рынка  ценных бумаг вовсе не ведет к  исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. 
 

Новыми  инструментами рынка  ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных  ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании  компьютеров и  современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка - это современные  информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного  обслуживания рынка  ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов. 
 
 
 

                                                                                   16стр. 
 
 
 

 

Заключение:

В своей работе я отразила какую цель рынок ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы

и обеспечить возможность  их перераспределения путем совершения

различными участниками  рынка разнообразных операций с

ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в  движении

временно свободных  денежных средств от инвесторов к  эмитентам

ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                                                                            17стр

Список  литературы 

Бердникова  Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное

пособие. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 270 с. — (Серия "Высшее

образование").

Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова,

Р93 А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с 

Галанов В. Рынок ценных бумаг: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003.

Килячков А.А. Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов. - М.: Юристъ, 2002.