Рынок ценных бумаг РБ

2 Состояние  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь

 

 

В Республике Беларусь в  настоящее время рынок ценных бумаг представлен различными видами ценных бумаг. Это и акции, и облигации, и банковские сертификаты, чеки, векселя. Эмитентами ценных бумаг могут быть государство, государственные предприятия и коммерческие предприятия.  Инвесторами являются физические и юридические лица.

Упорядочением деятельности эмитентов и инвесторов, а также  посредников на рынке ценных бумаг  в Республике Беларусь занимаются многие государственные органы. Так, Президент, Национальное собрание, Совет Министров  Республики Беларусь принимают соответствующие  нормативно-правовые акты, разрабатывают  стратегию развития рынка ценных бумаг в республике, осуществляют контроль за его развитием.

Департамент по ценным бумагам  при Министерстве финансов является республиканским органом государственного управления рынком ценных бумаг, к основным задачам которого относятся:

- государственное регулирование  и осуществление контроля и  надзора за рынком ценных бумаг,  их выпуском и обращением, а  также за профессиональной деятельностью  по ценным бумагам:

- регистрация выпусков  ценных бумаг;

- лицензирование профессиональной  деятельности по ценным бумагам.

Национальный банк Республики Беларусь выполняет двойную роль, являясь одновременно профессиональным участником рынка ценных бумаг и  государственным органом, участвующим  в его регулировании. [3]

В нашей стране существует законодательная база, регулирующая сферу выпуска, обращения ценных бумаг. К основным нормативно-правовым актам относятся:

- Гражданский кодекс Республики  Беларусь от 7 декабря 1998 г. №  218-З 

- Инвестиционный кодекс Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. № 37-З

- Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. № 1512-XII

- Указ Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» (извлечения)

- Инструкция о порядке совершения сделок с ценными бумагами на территории Республики Беларусь, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 12 сентября 2006 г. № 112

- Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 11 декабря 2009 г. № 146 «Об утверждении Инструкции о некоторых вопросах выпуска и государственной регистрации ценных бумаг»

-  Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 13 февраля 2003 г. № 173 «Об утверждении основных условий выпуска отдельных государственных ценных бумаг Республики Беларусь»

- Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 27 декабря 2006 г. № 217 «Об утверждении Инструкции по размещению, обращению и погашению краткосрочных облигаций Национального банка Республики Беларусь» и другие.

Операции с ценными  бумагами в Республике Беларусь осуществляют профессиональные участники рынка  ценных бумаг – юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам. Профессиональная деятельность по ценным бумагам без  лицензии не допускается.

Законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах»  установлены такие виды профессиональной деятельности, как посредническая деятельность по ценным бумагам, коммерческая деятельность по ценным бумагам, деятельность инвестиционного  фонда, деятельность депозитария, доверительная (трастовая) деятельность, деятельность специализированного регистратора (независимого реестродержателя). Так, посредническая деятельность  - это купля-продажа ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Коммерческая деятельность – выполнение профессиональным участником сделок по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет с обязательством заключать сделки по объявляемым данным юридическим лицом ценам покупки и продажи.

Деятельность инвестиционного  фонда – выпуск акций с целью  мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в  ценные бумаги, а также на банковские счета, вклады и депозиты, при которых  все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся  на счет акционеров этого фонда и  реализуются ими за счет изменения  текущей цены акций фонда. [1, стр.262]

Деятельность депозитария  – деятельность по учету, расчетам и хранению ценных бумаг, а также  расчетам, начислению и выплатам доходов  по ценным бумагам. В нашей стране действует двухуровневая депозитарная система, которая включает в себя центральный депозитарий и депозитарии, установившие корреспондентские отношения  с центральным депозитарием. Центральным  депозитарием ценных бумаг в Республике Беларусь является Республиканское унитарное предприятие «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг». РУП «РЦДЦБ» является государственным предприятием, подчинённым Министерству финансов Республики Беларусь. Управление РУП "РЦДЦБ" в пределах, установленных законодательством, осуществляет Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь. В настоящее время зарегистрировано 40 депозитариев, из них 5 являются депозитариями-нерезидентами. [4]

Доверительная деятельность  с ценными бумагами – деятельность по правлению ценными бумагами, принадлежащими конкретному лицу на праве собственности, осуществляемая другим лицом путем  передачи ему владельцем на определенный срок этих бумаг во владение и доверительное  управление.

Деятельность специализированного  регистратора (независимого реестродержателя)  - выполнение функций держателя реестра акционеров, осуществляемая по договору с эмитентом. Часто эти функции выполняет депозитарий. [1, стр.263]

Лицензия профессионального  участника рынка ценных бумаг  выдается юридическим лицам, если они  удовлетворяют следующим требованиям:

- имеют в своем составе  как минимум одного сотрудника, прошедшего аттестацию центрального  органа, осуществляющего контроль  и надзор за рынком ценных  бумаг;

- имеют финансовую достаточность;

- занимаются профдеятельностью по ценным бумагам как исключительной.

Банк получает лицензию профучастника, если имеет в штате специалиста, аттестованного центральным органом, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг. [5]

В Республике Беларусь по состоянию на 1 июля 2010 года зарегистрировано 74 лицензии. Изменение  лицензий профучастников в разрезе составляющих профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам работ и услуг за I полугодие 2010 года представлено в таблице 2.1.

 

 

Таблица 2.1 – Изменение лицензий профучастников в разрезе составляющих профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам работ и услуг за I полугодие 2010 года

 

 

	на 01.07.2010	на 01.01.2010	изменение (шт.)
Лицензий – всего в т.ч. Брокерская деятельность  Дилерская деятельность Депозитарная деятельность из них  банки небанковские  организации Доверительное управление ЦБ. из них  банки  небанковские  организации Организация торговли ЦБ. Клиринговая деятельность	74   72 70 38   18 20 17   13 4 1 1	74   72 69 38   18 20 17   13 4 1 1	0   0 1 0   0 0 0   0 0 0 0

 

 

Источник: [6].

 

 

В Республике Беларусь задачи по работе с ценными бумагами решает Белорусская валютно-фондовая биржа, которая учреждена в форме  открытого акционерного общества. В соответствии с Уставом, лицензионными полномочиями и иными нормативными документами по рынку ценных бумаг Белорусская валютно-фондовая биржа в своей деятельности на фондовом рынке Республики Беларусь ответственна за организацию, обеспечение и развитие рынков государственных, муниципальных, корпоративных ценных бумаг и векселей в части процедур и механизмов листинга, торговли, депозитарного обслуживания, а также выполнение функций клиринга по биржевым сделкам с ценными бумагами и информационного обслуживания инвесторов.

В силу универсальности Белорусской  валютно-фондовой биржи (торговля валютой, ценными бумагами и их производными) ее взаимодействие со своими членами  организовано через Секции. В частности, сделки купли-продажи ценных бумаг  на бирже согласно Устава осуществляются в рамках Секции фондового рынка. Для приема в члены Секции юридическое лицо подает на биржу заявление с приложением документов, подтверждающих правоспособность и дееспособность заявителя. После принятия Наблюдательным советом биржи кандидата в члены Секции и заключения  договора с биржей член Секции допускается к торгам ценными бумагами и тем самым принимает на себя обязательства по соблюдению внутренних нормативных документов, регламентирующих порядок совершения сделок.

К обращению на бирже допускаются  ценные бумаги, прошедшие предусмотренную  законодательством Республики Беларусь процедуру эмиссии, соблюдающие  требования, установленные законодательством  Республики Беларусь, к порядку представления  и раскрытия информации на рынке  ценных бумаг и удовлетворяющие  внутренними требованиям биржи. К торгам на бирже могут быть допущены следующие виды ценных бумаг:

- акции и облигации  юридических лиц Республики Беларусь;

- облигации местных исполнительных  и распорядительных органов Республики  Беларусь;

- векселя открытого акционерного  общества «Белтрансгаз» (далее – ОАО «Белтрансгаз»).

Кроме того, допускаются  к обращению и размещению на бирже  ценные бумаги нерезидентов Республики Беларусь, если они получили разрешение центрального органа, осуществляющего  контроль и надзор за рынком ценных бумаг Республики Беларусь, на обращение  на территории Республики Беларусь. 

Основные задачи, которые  решает биржа по организации и  обеспечению торговли, следующие:

- проведение размещения  ценных бумаг различных видов;

- проведение вторичных  торгов ценными бумагами различных  видов;

- учет и контроль полномочий  участников, трейдеров и их клиентов;

- ведение договорной работы  с участниками рынка;

- регистрация финансовых  операций, подлежащих особому контролю;

- ведение и распространение  отчетности по итогам работы  рынка;

- информационная и консультационная  поддержка участников рынка.

Торги по ценным бумагам  проходят ежедневно большую часть  рабочего дня. После окончания торгового  дня в 15.45 все трейдеры, заключившие сделки с ценными бумагами, обязаны приехать на биржу и подписать итоговые протоколы торгов. Торговый зал биржи оборудован программно-техническими средствами, средствами коммуникаций и рассчитан на 20 рабочих мест. Подавляющее большинство участников торгов заключают сделки по ценным бумагам, проводят иные регламентные действия с использованием удаленных терминалов. Исключение составляют несколько небанковских членов Секции фондового рынка, которые не проводят активных операций на бирже, не имеют удаленных терминалов, но при этом биржа гарантирует им доступ в торговую систему через компьютер, расположенный в зале электронных биржевых торгов. [7]

В зависимости от эмитента выпускаемые ценные бумаги могут  быть государственными и корпоративными. Участниками рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь являются:

- Министерство финансов  Республики Беларусь - эмитент, выступающий  от имени Правительства Республики  Беларусь. Министерство финансов  разрабатывает предложения, определяет  условия выпуска, размещения, обращения,  погашения и обслуживания государственных  долговых обязательств, формирующих  как внутренний, так и внешний государственный долг;

- Национальный банк Республики  Беларусь - финансовый агент Правительства  по размещению, обслуживанию и  погашению выпусков государственных  ценных бумаг; осуществляет сделки  по их купле-продаже на вторичном  рынке ценных бумаг, выполняет  функции центрального депозитария  и осуществляет контроль за учетом находящихся в обращении государственных облигаций;

- Инвесторы - профессиональные  участники рынка ценных бумаг,  юридические и физические лица, в том числе и иностранные. 

Спектр инструментов фондового  рынка, которые может использовать Правительство Республики Беларусь для привлечения и перераспределения свободных денежных средств достаточно велик. В настоящее время в соответствии с законодательством Республики Беларусь Министерство финансов от имени Правительства выпускает следующие государственные ценные бумаги: