В данном разрезе возможно выделить следующие  ключевые проблемы развития российского  фондового рынка, которые требуют  первоочередного решения.

    1. Преодоление негативно влияющих  внешних факторов, т.е. хозяйственного  кризиса, политической и социальной  нестабильности.

    2. Целевая переориентация рынка  ценных бумаг с первоочередного  обслуживания финансовых запросов  государства и перераспределения  крупных пакетов акций на выполнение  своей главной функции - направление  свободных денежных ресурсов  на цели восстановления и развития производства в России.

    3. Улучшение качественных характеристик  рынка:

• наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг (для того, чтобы российский рынок был отнесен к разряду развивающихся, размер капитализации рынка акций в процентах к номинальной стоимости ВВП должен достигнуть 30-40%, т.е. увеличиться в 10-15 раз), что невозможно без укрупнения и рекапитализации фондового рынка;
• пресечение обращения на рынке суррогатов ценных бумаг и незаконной профессиональной деятельности (контроль за данным процессом должны взять на себя как государственные, так и саморегулируемые организации).

    4. Повышение роли государства на  фондовом рынке, для чего необходимо:

    1) создание государственной долгосрочной  концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США),а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);

    2) формирование согласованной системы  государственного регулирования  фондового рынка для преодоления  раздробленности и пересечения  функций многих государственных  органов;

    3) формирование сильной Комиссии  по ценным бумагам и фондовому рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора на цели создания рынка ценных бумаг;

    4) ускоренное создание жесткой  регулятивной инфраструктуры рынка  и ее правовой базы для ограничения  рисков инвесторов;

    5) создание системы отчетности и публикации макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;

    6) формирование активно действующей  системы контроля за небанковскими  инвестиционными институтами;

    7) государственная поддержка образования  в области фондового рынка;

    8) преодоление опережающего развития  рынка государственных ценных  бумаг, которое переключает большую  часть денежных ресурсов на  обслуживание непроизводительных  расходов государства, сокращая  поступление средств в производство.

    5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

    6. Опережающее создание депозитарной  и клиринговой сети, агентской  сети для регистрации движения  ценных бумаг в интересах эмитентов.

    7. Реализация принципа открытости  информации через расширение  объема публикаций о деятельности  эмитентов ценных бумаг, введение  признанной рейтинговой оценки  компаний-эмитентов, развитие сети  специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

    8. Реализация принципа представительства  и консолидации регионов посредством:

    а) создания консультативного органа, объединяющего  представителей государственных органов, банков, небанковских инвестиционных институтов, регионов и публики;

    б) передачи части прав по регулированию  рынка регионам;

    в) введения представителей публики в  состав директоратов регулятивных органов  государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;

    г) государственной поддержки саморегулируемых организаций;

    д) создания системы экспертной поддержки  и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т.п.).

    Заключение

    Итак, рассмотрев все вышеуказанные проблемы, возникшие у меня в процессе работы, я могу сделать ряд выводов.

    Во-первых, появление рынка ценных бумаг  явилось позже нежели появление  объекта его торгов, а причинами  возникновения ценных бумаг стали  развитие производительных сил и  активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.

    Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае это можно сказать об акциях и  облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.

    В-третьих, сегодня можно выделить множество  видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные  обязательства и другие.

    В-четвертых, рынок ценных бумаг занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить.

    В пятых, рынок ценных бумаг выполняет  ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

    В-шестых, на рынке ценных бумаг действуют  экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон  денежного обращения и закон  конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции.

    В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен  регулированию как со стороны  государства, так и со стороны  самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

    В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и (инвесторы), которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование.

    В-последних, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

 

     Список литературы

    Официальные документы

    Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: КОДЕКС, 1995

    Федеральный закон О рынке ценных бумаг - М.:,1996

    Монографии, коллективные работы, сборники научных  трудов

    Алексеев  М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и Статистика, 1992

    Алехин  Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в  фондовые операции. - Самара: СамВен, 1992

    Каратуев  А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.:Русская Деловая Литература, 1997

    Маркс К. Капитал. Т. 3

    Миркин  Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995

    Политэкономическая  энциклопедия. Т. 1-4.

    Региональный  рынок ценных бумаг. М.: Финансы и  статистика, 1995

    Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1996

    Ценообразование. - М.: Финстатинформ, 1996

    Статьи  из журналов и газет

    Витин А. «Мобилизация финансовых ресурсов для  инвестиций», «Вопросы экономики»,1994, №10

    Зайцев  Д. «Бурный и трудный рост», «Журнал  для акционеров», 1995, №3

    Кольцова  Н. «Информационное обеспечение», «Журнал  для акционеров», 1995, №4

    Кольцова  Н. «Фондовые индексы AK&M», «Рынок ценных бумаг», 1995, №10

    Литература  на иностранном языке

    Karl E. Case, Ray C. Fair. Principles of Economics. New Jersey, 1989