Современное состояние рынка ценных бумаг в России

Современное состояние рынка ценных бумаг  в России.

В России выбрана  смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными  правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

Рынок ценных бумаг  в России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными  финансовыми инструментами и  диверсифицированной регулятивной и информационной структурой.

Современный российский фондовый рынок можно охарактеризовать по следующим параметрам:

Участники рынка:

¨  2400 коммерческих банков,

¨  Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений),

¨  Сберегательный банк (42000 территориальных банков, отделений, филиалов),

¨  60 фондовых бирж,

¨  660 институциональных фондов

¨  более 550 негосударственных пенсионных фондов

¨  более 3000 страховых компаний

¨  саморегулируемая организация - Союз фондовых бирж ⁸.

Объемы рынка.[2]

Одним из наиболее объемных является рынок государственных  долговых обязательств, включающий:

·   долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, размещенные среди населения (более 30 млрд. руб.);

·   государственные краткосрочные облигации различных годов выпуска;

·   долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991г.(с учетом вложений Банка России 55-60 млрд. руб.);

·   внутренний валютный облигационный займ для юридических лиц (около 35.5 трлн. руб.);

·   казначейские обязательства (до 5 трлн. руб.)¹⁰.

Рынок частных  ценных бумаг:

·   эмиссия акций преобразованных в открытые акционерные общества государственных предприятий (около 800-900 млрд. руб.);

·   эмиссия акций и облигаций банков (более 2 трлн. руб.);

·   эмиссия акций чековых инвестиционных фондов (2-2.5 трлн. руб.);

·   эмиссия акций вновь создаваемых акционерных обществ (75-76 трлн. руб.);

·   облигации банков и предприятий (50-60 трлн. руб.).

Качественные  характеристики.

Российский фондовый рынок характеризуется следующим⁸:

à   небольшими объемами и неликвидностью;

à   "неоформленностью" в макроэкономическом смысле (неизвестно соотношение сил на фондовом рынке и т.п.);

à   неразвитостью материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры;

à   раздробленной системой государственного регулирования;

à   отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка ценных бумаг;

à   высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами;

à   значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний;

à   крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг;

à   отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии фондового рынка;

à   инвестиционным кризисом;

à   отсутствием обученного персонала и крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов;

à   агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики;

à   высокой долей спекулятивного оборота;

à   расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.