Российский рынок акций

Одним из финансовых инструментов фондового рынка являются акции, покупая которые инвестор может рассчитывать на сохранение капитала и увеличение дохода в долгосрочной перспективе. Инвесторами на рынке акций могут быть физические лица, банки, финансовые компании, обладающие крупным капиталом.

Акция — эмиссионная ценная бумага. Любое акционерное общество может их выпускать и продавать. Обязательным условием выпуска акций любого АО является проведение эмиссии ценных бумаг — установленная законодательством последовательность действия эмитента АО по размещению ценных бумаг, включающая регистрацию выпуска, реализацию среди своих акционеров при закрытой подписке или же продажу их на фондовом рынке при открытой подписке.

Инвестор, желая приобрести акции определенной компании, может из проспекта эмиссии увидеть, каков уставный капитал компании, какое имущество в него входит, какая доля имущества, денежных средств и т.п. внесены каждым акционером.

В уставном капитале АО акции оцениваются по номинальной стоимости. Номинал акции — официально объявленная ее стоимость. Номинальная стоимость акций выражается в рублях. Если акции реализуются за иностранную валюту, то кроме рублевого номинала на акции может указываться валютный номинал (валютная цена). Акции размещаются выпусками, имеют равные объемы и конкретные сроки осуществления выпуска. Схемы реализаций акций открытого и закрытого акционерных обществ отличаются между собой. Акции ОАО могут переходить (продаваться и покупаться) от одного лица к другому без согласия других акционеров, акции ЗАО — только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе. При острой потребности в дополнительных средствах для развития акционерное общество старается реализовать часть своих акций на фондовом рынке, где любой инвестор может их приобрести.

Решение о выпуске акций и их объемов принимается общим собранием акционеров, а в промежутках между годовыми собраниями акционеров этот вопрос может решать управляющий орган АО — совет директоров — по поручению собрания.

            Акционеры являются владельцами компании, и поэтому в случае невыполнения компанией своих обязательств они несут ответственность только в размере вклада, внесенного в финансирование компании. Они могут потерять свои вложения в случае краха компании. Однако при нормальной работе акционеры могут получать определенный доход в виде дивидендов или же направлять полученную прибыль на дальнейшее развитие предприятия.

Когда инвестор собирается купить акции какой-либо компании, он должен оценить перспективы роста: по текущим и ожидаемым доходам, положению на рынке ее продукции и услуг, конкурентоспособности, возможности выхода ее продукции на новые рынки, квалификации менеджеров, которые работают в компании, и многим другим признакам.

При покупке акций инвестор также может оценить акции по следующим показателям:

          по рыночной стоимости акций (стоимости акций на текущий момент) для принятия решения о покупки акций в ближайший период времени;

          по экономической стоимости — предполагаемой стоимости акций в будущем для возможного получения дивидендов;

          по номинальной стоимости — официальной стоимости акций в момент утверждения устава (доля уставного капитала) для оценки минимума средств, которые могут быть получены инвестором в случае ликвидации АО.

Доход от приобретенных акций инвестор может получать в случае выплаты дивидендов в период обладания акциями или же продав акции дороже, чем за них ранее было заплачено.

Дивиденд — это часть прибыли АО, которая распределяется между акционерами (обладателями акций). Дивиденды выплачиваются акционерам при наличии прибыли и решения собрания акционеров пропорционально взносам в акционерный капитал, то есть в соответствии с имеющимися у них акциями.

АО не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям, если стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда.

           Решение о выплате промежуточных (ежеквартальных, полугодовых) дивидендов, размере дивидендов и форме выплаты по акциям каждой категории принимается советом директоров общества.

            Другой путь получить доход — это спекуляция, которая является обязательным элементом бизнеса при торговле ценными бумагами. В западной деловой практике этот термин не означает полулегальных или разрушительных для экономики операций. В понимании бизнесменов и вообще большинства граждан развитых стран спекуляция — это получение торговой прибыли как компенсация за риск.

Спекулятивными операциями можно назвать такие, при которых покупка ценных бумаг осуществляется с целью получения повышенного дохода от роста их стоимости в краткосрочной перспективе. В этом случае инвестор не планирует держать ценную бумагу в течение всего инвестиционного периода. Например, банки часто не нуждаются в приобретении каких-либо акций для долгосрочного вложения своих средств, так как у них находятся в основном деньги клиентов, которые всегда могут быть востребованы ими. Но в то же время они могут заработать на разнице цен при покупке и продаже и поэтому делают так называемые арбитражные сделки, когда в течение дня можно купить и продать акции и при этом средства клиентов остаются без изменений.

          При покупке любых ценных бумаг, даже государственных облигаций, всегда имеется элемент риска. Ценные бумаги могут упасть в цене за время их нахождения у инвестора, и при продаже их инвестор может понести убытки.

            К «надежным» ценным бумагам инвесторы, в первую очередь, относят акции крупнейших промышленных компаний, производителей продовольственных товаров, банков или магазинов, то есть предприятий, имеющих сравнительно стабильную прибыль независимо от конъюнктуры (например, ГУМ, ЦУМ). Очевидно, то, что для одного человека является спекуляцией, для другого — инвестирование. Можно постоянно заниматься куплей-продажей тех ценных бумаг, в которые инвесторы предпочитают помещать свои средства именно из-за их стабильности.

             Существуют также акции, которые можно охарактеризовать как рискованные. К таким относятся акции, имеющие «перспективу роста» — это акции компаний, по которым пока выплачиваются небольшие дивиденды или не выплачивается вовсе ничего, однако их будущее весьма привлекательно для инвесторов. Это акции электронных, фармацевтических и аэрокосмических компаний.

              Самый популярный вид «спекулятивных акций» — это акции, выпущенные небольшими компаниями в одной из отраслей, где намечается рост производства, и их продают на внебиржевых рынках и по сравнительно умеренным ценам.

                                  Введение

    В зависимости от целей выпуска и обращения ценные бумаги делятся на

инвестиционные, денежные (торговые) и производные. Инвестиционные ценные бумаги могут быть долевыми и долговыми. Долевые ценными бумаги представляют собой непосредственную долю держателя в реальной собственности и дают право на получение части прибыли акционерного общества и участие в его управлении ( акции).

    Современная  экономика  цивилизованной  страны   предполагает   наличие крупного сектора,  базирующегося  на  акционерном  капитале.  Данный  сектор развивается по своим законам,  используя  акцию  в  качестве  универсального финансового инструмента, служащего специфическим целям.

    Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании ( учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.

        Экономическая ситуация в стране находится, пожалуй, в самом лучшем состоянии с момента кризиса 1998 г. Рост ВВП в I кв. этого года составил, по некоторым оценкам, порядка 7%. Платежный баланс России показывает, что ситуация коренным образом изменилась за счет не только высоких цен на энергоносители и соответствующего профицита счета текущих операций, но и, что более важно, сокращения оттока капитала. В такой ситуации рубль обречен укрепляться в реальном выражении независимо от политики ЦБР, что вместе с расширением внутреннего спроса положительно сказывается на доходах компаний, ориентированных на внутренний рынок.

        Также важно отметить, что значительная доля экономического роста

приходится на рост производительности труда; в нефтяной отрасли, лидере

оптимизации производства, в I кв. рост производительности труда составил

26,5%, компании в других отраслях планируют следовать таким же курсом.

        Несмотря на нежелание рейтинговых агентств пересматривать

российский суверенный рейтинг в сторону повышения, объективно устойчивый экономический рост нашел свое отражение в динамике российских долгов, которые сейчас торгуются на уровне стран с инвестиционным рейтингом. В то же время, динамика рынка акций пока отстает . Доходность российского акционерного капитала растет как через снижение суверенных рисков, так и путем увеличения доли более дешевых теперь заимствований в структуре капитала компаний. Довольно значительный рост с начала года еще не привел российские акции к уровням, полностью отражающим новое состояние российской экономики.

                                            Оглавление

Введение………………………………………………………………………...3

1.      История появления акций, законодательное регулирование их обращения. Характеристика состава и структуры современного рынка акций России……………………………………………………………..4

2.      Обзор российского рынка акций второго эшелона за февраль

2008 года…………………………………………………………………9

3.      Стратегии приобретения инвесторами акций на российском рынке                                                                           ценных бумаг в настоящее время. Взаимодействие рынка акций и реального     сектора экономики………………………………………....17

Заключение………………………………………………………………………20

Список литературы………………………………………………………………21

                                         Заключение           

             Акции — это титулы собственности на имущество акционерного общества. Акция закрепляет за акционером право на его долю, получение дивидендов, часть имущества при ликвидации АО и др.

У акции нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) — это негасимая ценная бумага (в отличие от, например, облигаций).

Для нее предусмотрена ограниченная ответственность: инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию.

Для акции характерна неделимость (неделимость прав, которые она представляет). Два лица (например, супруги), совместно владеющие одноголосой акцией, всегда в любом случае будут представлять только один голос на собрании акционеров. Иначе говоря, если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым держателем акции. В   работе  изложены  сущность   акций,   их   виды,   классификация.

Рассмотрены  предпосылки   появления  акций  и  их   роль   в   формировании акционерного  капитала  предприятий,  становление  и  развитие  современного российского рынка акций и перспективы его развития. На рынке акций период бурного и недискриминационного роста уже позади. Виден потенциал для дальнейшего подъема, но не по всем бумагам. Инвесторы будут менее склонны покупать бумаги компаний с неустойчивым корпоративным управлением, неэффективной структурой капитала и будут больше внимания уделять эффективным компаниям, с потенциалом дальнейшего роста.

      Акционерный капитал в настоящее время в  России  играет  исключительно важную роль, являясь приоритетной составной частью современной экономики .     

Список литературы

    1. Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” от 20.03.96г//ПП

       “Консультант-Плюс”

     2. Федеральный закон “Об акционерных обществах” от 26.12.95г № 208-

        ФЗ.//ПП “Консультант-Плюс”

    3. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.: Учебное пособие для

       экономических ВУЗов. – М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1995.

    4. Зотов В.П. Ценные бумаги и биржевое дело: Учебное пособие. –

       Кемерово: Кузбассиздат, 2001. – 244 с.

    5. Лякин А.Н., Лапинскас А.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие/

       Общая редакция А.Н. Лякина. СПб.: Поиск, 2001. 160 с.

    6. Родионов Денис: «Состояние и перспективы рынка акций»; "Рынок                  Ценных Бумаг"№10, 2003 год

    7. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. –

       М.: Финансы и статистика, 1998. – 352 с.: ил.

    8. Файзутдинов И. Виды акций в российском законодательстве и

       акционерной практике // Российская юстиция, 1996, № 8.

    9. Финансы, деньги, кредит: Учебник/ Под ред. О.В. Соколовой. – М.:

       Юристъ, 2000. 784 с.

   10. Ценные бумаги:Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С.

       Торкановского. – М.: Русская    Деловая Литература, 1998.