Автор: Пользователь скрыл имя, 12 Марта 2012 в 11:07, курсовая работа
Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования а также выполнить обязательства перед бюджетом.
Введение
Глава 1. Общие положения.
1.1. Понятие и признаки банкротства
1.2. Причины и виды банкротства.
1.4. Пути предотвращения банкротства предприятий.
Глава 2. Методы диагностики вероятности банкротства.
Глава 3. Оценка вероятности банкротства предприятия по моделям прогнозиования
Заключение.
Список использованной литературы.
На основе данных проведем расчет коэффициентов вероятности банкротства по каждой из моделей. По полученным значениям сделаем выводы о возможности и вероятности банкротств
Таблица 5.Дискриминантные факторные модели.
Название | Итоговый коэффициент вероятности банкротства | Условные обозначения | Дифференциация по уровням вероятности банкротства | |
1. Модель Альтмана | Z = 1,2 * X1 + 1,4* X2 + 3,3*X3 + 0,6 *X4 + 1,0*X5 | Z – дискриминантная функция, числовые значения которой диагностируют наличие кризисной ситуации; X1 - доля чистого оборотного капитала во всех активах организации; X2 - отношение накопленной прибыли к активам; X3 - рентабельность активов; X4 - доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса); X5 - оборачиваемость активов | Z < 1,8 – очень высокая; 1,8 < Z < 2,7 - высокая; 2,8 < Z < 2,9 - невысокая; Z >= 3 - очень малая | |
Пример: Z = 1,2 *0,586 + 1,4 * 0,338 + 3,3 * 0,190 + 0,6*0,105 + 0,719 = 2,854 | Высокая вероятность банкротства | |||
2. Модель Лиса | Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X4 | X1 - отношение оборотного капитала к сумме активов; X2 - отношение прибыли от продаж к сумме активов; X3 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов; X4 - отношение собственного капитала к заемному капиталу | Предельное значение Z >= 0,037 | |
Пример: Z = 0,063 * 0,586 + 0,092 * 0,21 + 0,057 * 0,338 + 0,001*1,301 = 0,077 | Высокая вероятность банкротства | |||
3. Модель Таффлера | Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 | X1 - отношение прибыли от продаж к сумме краткосрочных обязательств; X2 - отношение оборотного капитала к сумме обязательств; X3 - отношение краткосрочных обязательств к сумме активов; X4 - отношение выручки от продаж к сумме активов | При Z > 0,3 у организации неплохие долгосрочные перспективы. При Z < 0,2 высокая вероятность банкротства | |
Пример: Z = 0,53 *0,913 + 0,13 *1,349 + 0,18 * 0,23 + 0,16 * 0,719 = 0,816 | Неплохие долгосрочные перспективы | |||
4. Модель Иркутской ГЭА | ZИ = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4 | К1 - соотношения собственного оборотного капитала с активами; К2 - соотношение чистой прибыли с собственным капиталом; К3 - соотношение выручки от реализации с активами; К4 - соотношение чистой прибыли с себестоимостью произведенной продукции | ZИ < 0 – вероятность банкротства максимальная (90 - 100%); 0 < ZИ < 0,18 - высокая (60 - 80%); 0,18 < ZИ < 0,32 - средняя (35 - 50%); 0,32 < ZИ < 0,42 - низкая (15 - 20%); ZИ > 0,42 - минимальная (до 10%) | |
Пример: ZИ = 8,38 *0,356 + 0,336 + 0,054 * 0,719 + 0,63 * 0,38 = 3,593 | Вероятность банкротства минимальная | |||
5. Пятифакторная модель Сайфулина и Кадыкова | R = 2К0 + 0,1К1 + 0,08К2 + 0,45К3 + К4 | К0 - коэффициент обеспеченности собственными средствами; К1 - коэффициент текущей ликвидности; К2 - коэффициент оборачиваемости активов; К3 - рентабельность реализации продукции; К4 - рентабельность собственного капитала | Финансовое состояние организации с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное | |
Пример: R = 2*0,259 + 0,1 * 2,543 + 0,08 * 0,719 + 0,45 * 3,417 + 0,336 = 2,702 | Финансовое состояние удовлетворит. | |||
В целом необходимо отметить, что зарубежные модели прогнозирования банкротства не в полной мере могут применяться для оценки деятельности отечественных компаний, поскольку не учитывают специфику финансовой отчетности российских организаций и отраслевые особенности сферы деятельности. При этом очевидно, что значения финансовых коэффициентов для предприятий различных отраслей могут интерпретироваться по-разному.
По результатам расчетов, в соответствии с моделями Альтмана и Лиса, исследуемая организация испытывает серьезные проблемы с платежеспособностью, а вероятность банкротства диагностируется как высокая. В то же время, в соответствии с расчетами по модели Таффлера, а также моделями отечественных ученых и специалистов, организация имеет неплохие долгосрочные перспективы на протяжении всего исследуемого период.
33
33
Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые всегда связаны с риском потерь, неопределенностью достижения поставленных целей или возможностью постановки ошибочных целей.
Рисковые ситуации могут возникнуть на всех стадиях хозяйственного процесса: от закупки и доставки сырья, материалов, комплектующих изделий до производства и продажи готовой продукции. Их причинами могут быть: неплатежеспособность потребителей, невыполнение договорных обязательств поставщиками ресурсов, длительные задержки с оплатой счетов за поставленную продукцию, некачественное по различным причинам производство продукции, некомпетентность управленческого персонала и многое другое.
Проанализировав научную доктрину, нормативно-правовую базу, практику банкротств в современной России, модели оценки вероятности банкротства, можно сделать следующие выводы:
1. Институт банкротства является объективно обусловленным потребностями рыночных отношений в современной России.
2. Экономическое содержание института несостоятельности состоит в следующем:
o способ взыскания с контрагента долга;
o предоставляемая должнику возможность восстановить утраченную платежеспособность и помочь ему вновь вступить в оборот;
o инструмент «излечения» экономических отношений путем своевременного выведения из них «больных» субъектов.
В настоящее время используются множество моделей оценки риска банкротства. Однако все они используют ограниченное количество показателей. Это может привести к тому, что влияние на финансовое состояние других важных показателей не учитывается. Зарубежные модели прогнозирования банкротства не в полной мере могут применяться для оценки деятельности отечественных компаний, поскольку не учитывают специфику финансовой отчетности российских организаций и отраслевые особенности сферы деятельности. При этом очевидно, что значения финансовых коэффициентов для предприятий различных отраслей могут интерпретироваться по-разному.
Подводя итоги, необходимо отметить, что ни одну из вышерассмотренных моделей прогнозирования банкротства нельзя считать совершенной, поэтому их следует рассматривать как вспомогательные средства анализа предприятий.
1) Курс лекций «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски», Ф. М. Шелопаев.
2) Методические указания для выполнения ККР по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски», Ф. М. Шелопаев.
3) ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ, от 26.10.2002, "Российская газета", N 209-210, 02.11.2002.
4) Балдин К.В. Управление рисками. – Мн.: Новое издание, 2006. – 511с.
5) Банк В. Р., Банк С. В., Солоненко А. А. Бухгалтерский учет и аудит в условиях банкротства: учеб. пособие. — М.: Проспект, 2005г.
6) Воронцовский А.В. Управление рисками: Учеб. пособие. 2-е изд., испр. и доп. - СПб: ОЦЭиМ, 2004. - 458 с.
7) Попондопуло В.Ф. Процедуры банкротства и обеспечение интересов кредиторов. «Предпринимательское право», 2006, №2.
8) Управление рисками предприятия. Учебно-практическое пособие / Уткин Э.А., Фролов Д.А. - М.: ТЕИС, 2003. - 247 с.
9) Шатохина К.А.Банкротство предприятий. «Безопасность бизнеса», 2006, №1.
33
33