Понятие чистого оборотного капитала и его роль в финансовой политике

СТАВРОПОЛЬСКИЙ  ФИЛИАЛ НОУ ВПО «МОСКОВСКИЙ ИНСТИТУТ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА И ПРАВА» 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

ПО  ДИСЦИПЛИНЕ: «КРАТКОСРОЧНАЯ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА»

НА  ТЕМУ: «ПОНЯТИЕ ЧИСТОГО  ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА И ЕГО РОЛЬ В  КРАТКОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКЕ» 
 

                                                                                       Выполнила: 

студентка 6 курса 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1. Краткосрочная финансовая политика предприятия………………………….5

2. Роль чистого оборотного капитала  в краткосрочной финансовой политике………………………………………………………………………….   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     В течение последнего десятилетия, ознаменовавшего  собой период перехода к рыночным отношениям, одной из основных проблем  оставалась проблема финансового оздоровления российских предприятий. Кризисное  состояние платежей и расчетов, обесценение  доходов предприятия, несовершенство налогообложения, дефицит денежных средств, недостаток собственных оборотных  средств - все это требовало скорейшего пересмотра действующей практики управления оборотным капиталом, в частности, дебиторской и кредиторской задолженностью. Управлению дебиторской и кредиторской задолженностью традиционно придается  большое значение при проведении краткосрочной финансовой политики. Это объясняется тем, что на долю дебиторской задолженности приходится, как правило, около трети и  более всех оборотных активов  хозяйствующего субъекта, поэтому контроль за состоянием дебиторской задолженности, поддержанием ее на должном уровне, является необходимым условием устойчивого финансового положения предприятия. Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке. Не меньшую важность для достижения целей краткосрочной финансовой политики представляют анализ и управление кредиторской задолженностью, поскольку для значительной доли предприятий краткосрочные обязательства выступают как основной источник внешнего финансирования. Изменения в составе и структуре дебиторской и кредиторской задолженности могут непосредственно влиять на организацию производственного процесса хозяйствующего субъекта, способствовать своевременному осуществлению расчетов с поставщиками, бюджетами всех уровней, страховыми органами, с собственными работниками по оплате труда и в конечном итоге, воздействовать на финансовую устойчивость предприятия в целом. Эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью как комплексной системой представляется весьма мало исследованным. Высокая инфляция, снижение объемов производства и потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Краткосрочная  финансовая политика предприятия 

     Финансовая  политика предприятия является составной  частью его экономической политики. Если финансы представляют собой  базисную категорию, исторически сложившуюся  в условиях зарождения и развития товарно-денежных отношений, то финансовая политика выражается совокупностью  мероприятий, проводимых собственником, администрацией, трудовым коллективом (в зависимости от форм собственности  и хозяйствования предприятия) в  целях изыскания и использования  финансов для осуществления основных функций и задач. Мероприятия такого рода включают выработку научно обоснованных концепций организации финансовой деятельности, определение ключевых направлений использования финансовых фондов на долго-, средне- и краткосрочный периоды, а также практическое воплощение разработанной стратегии.

     Концепции организации финансовой деятельности предприятия строятся на основе исследования спроса на продукцию и услуги, оценки различных (финансовых, материальных, трудовых, интеллектуальных, информационных) ресурсов предприятия и прогнозирования  результатов хозяйственной деятельности.

     Направления использования финансовых фондов предприятия  определяются исходя из поставленных целей, положения предприятия на рынке, выработанной концепции организации  финансовой деятельности. Главной целью  финансовой политики предприятия является наиболее полное и эффективное использование  и наращивание его финансового  потенциала.

     Финансовая  политика выражает целенаправленное использование  финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) предприятия, таких как, усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема продаж, прибыли и рентабельности активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса.

     В условиях нестабильной экономической  среды, высокой инфляции, кризиса  неплатежей, непредсказуемой налоговой  и денежно-кредитной политики государства  многие предприятия вынуждены проводить  меры, способствующие выживанию организации. Она выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур. Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами предприятий и фискальными интересами государства; ценой внешних заимствований и рентабельностью производств; доходностью собственного капитала и фондового рынка; интересами производства и финансовой службы и пр.

     Содержание  финансовой политики многогранно и  включает следующие основные звенья:

1) разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками предприятия, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от коммерческих рисков;

2) выявление основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (декаду, месяц, квартал) и на ближайшую перспективу (год и более длительный период). При этом учитываются возможности развития производственно-торговой деятельности.

3) состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка банковского процента, нормы амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

4) осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способ финансирования предприятия, оценка реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т.д.).

     Единство  этих звеньев определяет содержание финансовой  политики, стратегическими задачами которой являются:

1) максимизация прибыли как источника экономического роста;

2) оптимизация структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости и деловой активности предприятия;

3) достижение финансовой открытости предприятия для инвесторов и кредиторов;

4) использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью финансового лизинга, проектного финансирования;

5) разработка эффективного механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

     При разработке эффективной системы  управления финансами постоянно  возникают проблемы гармонизации развития интересов предприятия, наличия  достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности.

     Целью краткосрочной финансовой политики предприятия является построение эффективной  системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических  целей его деятельности.

     Все аспекты деятельности предприятия, отраженные в финансовом, налоговом  и управленческом типах учета, поддаются  управлению с помощью методов, наработанных мировой практикой, совокупность которых  и составляет систему управления финансами.

     Главной задачей на предприятии является переход к управлению финансами  на основе анализа финансово - экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей  их достижения.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Понятие чистого оборотного капитала и его роль в краткосрочной

финансовой  политике 

      Ключевую  роль в реализации краткосрочной  финансовой политики  предприятия  занимают проблемы достаточности оборотных  активов, источники их финансирования и эффективность использования. Управление оборотным капиталом  предприятия – это ежедневная работа, обеспечивающая фирме достаточные  ресурсы для осуществления ее деятельности и во избежание дорогостоящих простоев. Без эффективного управления оборотными активами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия.

     Оборотные активы  характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность  и полностью  потребляемых  в течение одного производственно-коммерческого цикла. Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основной характеристикой является их ликвидность.

     Что касается объема и структуры оборотных  средств, то они в значительной степени  определяются отраслевой принадлежностью. Так, предприятия сферы обращения  имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма  денежных средств и их эквивалентов. Прямой связи между оборотными средствами и кредиторской задолженностью нет, однако считается, что у нормально  функционирующего предприятия текущие  активы должны превышать текущие  обязательства.

      Оборотный капитал можно подразделить по следующим  основным признакам:

      По  видам оборотные активы можно подразделить:

• оборотные производственные активы, к ним относятся сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части, а также незавершенное производство и расходы будущих периодов;
• оборотные активы в обращении, это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные (дебиторская задолженность) а также денежные средства в кассе и на счетах.

По  степени ликвидности выделяют:

• абсолютно ликвидные активы, к ним относятся оборотные активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа, денежные средства;
• высоколиквидные активы, характеризуют группу активов, которые могут быть быстро обращены в денежные средства (как правило, в течение месяца), без ощутимых потерь своей рыночной стоимости (краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность);
• среднеликвидные активы, к этому виду относятся оборотные активы, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев (дебиторская задолженность, запасы готовой продукции);
• слаболиквидные активы, к ним относятся оборотные активы предприятия, которые могут быть обращены в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше): запасы сырья и полуфабрикатов, незавершенное производство;
• неликвидные активы, те, которые самостоятельно не могут быть обращены в денежные средства. Они могут быть реализованы лишь в составе имущественного комплекса (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).

      По  характеру финансовых источников формирования:

• валовые оборотные активы, характеризуют общий объем  оборотных активов, сформированный за счет собственного и заемного капитала;
• чистые оборотные активы, это оборотные активы, которые сформированы за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Рассчитывается как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами:

ЧОА = ОА – КФО; где

ЧОА – чистые оборотные активы;

ОА  – оборотные активы;

КФО – краткосрочные текущие финансовые обязательства.

• собственные оборотные активы, характеризуют ту часть оборотных активов, которые сформированы за счет собственного капитала. Для расчета необходимо из величины чистых оборотных активов вычесть долгосрочный заемный капитал, направленный на формирование оборотных активов: