Особенности облигаций как виды долговых ценных бумаг

Тема 6.Особенности  облигаций как виды долговых ценных бумаг.

 

1.Сущность облигации

Облигация - ценная бумага, выпуск которой в обращение сопровождением соглашением о займе, заемщик продает облигацию кредитору за определенную сумму.

Облигация, в сущности, представляет долговую расписку заемщика.

Такое соглашение обязует эмитента облигаций осуществлять заранее оговоренные выплаты ее держателю.

 

2.Фундоментальные  свойства облигаций.

1. Облигация эмиссионная ценная бумага

2. Схожесть с акциями, так как закрепляет совокупность имуществ и неимущественных прав

3. Облигации, размещаемые выпусками имеют равные объемы и сроки размещение прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги

4. Удостоверение займа, где участниками являются 2 лица: эмитент-заемщик, инвестор - кредитор.

5. Гасимая (срочная) ценная бумага

6. Приоритетная ЦБ по сравнению с акциями, что проявляется в первоочередном получении дохода (процент по облигациям начисляются и выплачиваются до выплаты дивидендов)

7. Удовлетворение требований владельцев облигаций по сравнению с владельцем акций при ликвидации предприятия эмитента. 

8. Не дают право на управление предприятием.

9. Инновационность облигаций.

 

 

 

 

 

3.Классификационные  признаки облигаций.

 

 

4.Выплаты облигаций  по способу выплаты дохода.

Дисконт - доход владельца, который образуется за счет разницы номинальной стоимости облигаций, выплачивается эмитентом владельцу при погашении облигации и ценой ее покупки, которая ниже номинала.

Процент - доход, выражаемый в денежных единицах, составляет определенную долю в процентах от номинальной стоимости и выплачивается владельцу облигаций в течении срока ее обращения, при этом купонная ставка может быть переменной, плавающей и фиксированной.

Проценты выплачиваются по краткосрочным, среднесрочном и долгосрочным облигациям. Период выплаты может составлять квартал, полугодие, чаще год.

Часть ценной бумаги (облигаций), дающие право на получение на регулярно выплачивание процентного дохода по ней - называется купоном.

Для получения дохода владелец облигации должен предъявить облигацию с купоном. При этом купон «отстригается» (гасится), что значит факт получения владельцем процентов.

В условиях эмиссии, независимо от периодичности выплаты процентов, процентная ставка объявляется годовой.

Существуют также беспроцентные облигации, доход по которым не объявляется, но подразумевается.

5.Показатели доходности  облигаций (краткосрочные и долгосрочные).

Облигация характеризуется номинальной стоимостью и рыночной ценой.

Номинальная стоимость \ цена - нарицательная стоимость, обозначенная на облигации или объявленная эмитентом при размещении облигаций. Номинальная стоимость является базовой величиной для расчета, принесенного облигацией дохода. Погашение облигаций осуществляется по изначально зафиксированной величине номинала.

Покупка и продажа облигаций осуществляется по установившимся на рынке ценам. 

Факторы, формирующие рыночную цену облигации:

1. ситуация на финансовом рынке в целом;

2. перспектива получить при погашении номинальную стоимость облигации (чем ближе в момент покупки срок погашения облигации, тем выше ее рыночная стоимость);

3. право на регулярный фиксированный доход (чем выше доход, тем выше рыночная стоимость облигации).

Курс облигации - значение рыночной цены облигации, выраженное в процентах к ее номиналу:

Общий доход по облигации складывается из следующих элементов:

1. периодически выплачиваемых процентов (купонного дохода) - серия платежей произведенных в фиксированные интервалы времени за определенное количество периодов (аннуитет);

2.  изменений стоимости облигации за соответствующий период;

3.  дохода от реинвестирования полученных процентов.

Доходность облигаций. В общем виде доходность является относительным показателем, характеризующим доход, приходящийся на единицу затрат. Доходность облигаций может быть рассчитана различными способами:

-  текущая доходность;

-  доходность к погашению (полная или конечная доходность).

Текущая доходность характеризует годовые (текущие) поступления по облигации относительно понесенных при ее приобретении затрат.

Доходность к погашению (полная доходность) характеризует полный доход по облигации, приходящийся на единицу затрат по ее приобретению.

Изменение стоимости облигации равно разнице между номинальной стоимостью и ценой приобретения, если инвестор держит облигацию до погашения. Если инвестор продает облигацию, не дожидаясь погашения, то изменение стоимости измеряется разницей между ценой продажи и приобретения облигации.

 

6.Рейтинговые оценки  облигаций

Рейтинг присваивается только при достаточной информации.  
При присвоении суверенитета рейтинга оценивается не только экономическое  состояние, но и политическая система и социальные условия.

ААА - облигации высшего качества

АА - облигации высокого качества

А - хорошее качество

ВВВ - среднее качество

ВВ - качество, ниже среднего

В - низкое качество

ССС, СС и D – эмитент на пороге банкротства, или уже банкрот.