Международный валютный рынок

Для конвертированных валют в основе курса лежит  валютный паритет. Однако курсы валют  почти никогда не совпадают с  их валютным паритетом. В условиях международной  торговли и других внешнеэкономических  акций отношение поступлений  и платежей в иностранной валюте и, соответственно, спрос и предложение  иностранной валюты не находится  в равновесии. При активном платежном  балансе курсы иностранных валют  на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы  повышается. Обратное происходит в случае, когда страна имеет пассивный платежный баланс. Потому в большинстве стран вместе с твердым официальным курсом национальной валюты также существует свободный. По официальному паритету осуществляются расчеты центральных национальных банков и других валютно-финансовых учреждений между разными странами и с международными организациями. Расчеты между частными лицами и организациями осуществляются по свободному курсу.

Фиксация  валютного курса осуществляется или согласно золотому паритету (гарантированному золотому содержанию национальной денежной единицы), или по международному договору. При классическом золотом стандарте, то есть при свободном размене  валют на золото в ЦБ, валютный курс устанавливается в пропорциях к  его золотому содержанию.

В той или  иной степени правительство страны устанавливает официальные обменные курсы (т. н. учетные), регулярно публикующиеся  в специальных бюллетенях. В России официальный курс рубля устанавливается  Центральным Банком РФ для использования  в расчетах доходов и расходов государственного бюджета, всех видов  платежно-расчетных отношений государства  с организациями и гражданами, а также целей налогообложения  и бухгалтерского учета.

Фиксирование  национальной денежной единицы в иностранной называется валютной котировкой. Принято различать прямую и обратную (косвенную) котировку. Прямая котировка - это цена иностранной валюты, сложившаяся на национальном рынке. Она показывает количество валюты-измерителя, приходящегося на единицу котируемой валюты. Обратная (косвенная) котировка отражает количество единиц котируемой валюты, приходящееся на единицу валюты-измерителя. Курс одной валюты по отношению к другой может быть определен также через третью валюту. В этом случае он называется кросс-курсом. Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объем прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и, следовательно, не складываются достаточно представительные прямые котировки. Кроме того, даже при наличии надежных прямых котировок расчет кросс-курса может дать несколько отличную величину курса. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса:

• Курс продавца (по которому банк продает валюту);

• Курс покупателя (по которому банк покупает валюту).

Они различаются, поскольку  здесь валютные операции рассматриваются  как средство получения прибыли. Разность между этими курсами  образует маржу.

2 Основные инструменты, обращающиеся на мировом фондовом рынке

К инструментам международного фондового рынка  относятся опционы, форварды, фьючерсы, еврооблигации, векселя и другие ценные бумаги.

Инструменты рынка ценных бумаг можно разбить  на три основных категории инвестиционных продуктов:

- облигации; 

- акции; 

- инструменты, дающие право  на другой инструмент (деривативы).

Более 90% от стоимости  всех национальных и международных  инвестиционных продуктов составляют облигации, которые представляют собой  наиболее важную область для изучения.

Третья группа продуктов рынка ценных бумаг  включает один инструмент, который  создается компаниями-эмитентами, и  инструменты, искусственно создаваемые  рынком и компаниями, работающими  с ценными бумагами.

Тот продукт, который может эмитироваться  компаниями, называется варрантом. Варранты выпускаются для того, чтобы сделать  базовый актив более привлекательным, т. е. они выпускаются бесплатно  для того, чтобы установить хорошую  цену по другому инструменту. Это  дает право владельцам варрантов  подписаться на акции компании по определенной цене в какой-то конкретный момент (моменты) в будущем. Единственное право, которое предоставляет этот инструмент, - право приобрести акции  на этих условиях.

Остальные виды долговых инструментов являются либо технически искусственными (т.е. они  не были созданы компанией-эмитентом), либо представляют пакет ценных бумаг  из двух предыдущих разделов. В эту  группу продуктов входит большое  количество разнообразных инструментов, которые имеют общее название - производные инструменты, а также паи в инвестиционных фондах (называемые коллективными инвестициями). Совершенно очевидно, что такие инструменты должны приниматься рынком с уверенностью. Произойдет только тогда, когда торговля такими продуктами будет проводиться организованно и будет признана рыночными регулирующими органами. Производные инструменты включают: американские и глобальные депозитарные расписки, фьючерсы, опционы, а также СВОПы, соглашения о будущих процентных ставках (форварды) и свопционы. Последним видом продуктов на этом рынке являются коллективные инвестиции. Менеджер собирает средства индивидуальных инвесторов и инвестирует общую сумму как единый инвестор, и все инвесторы владеют определенной долей этой общей инвестиции. В число таких инвестиций входят паевые фонды, а также некоторые страховые полисы, основывающиеся на инвестиционных продуктах того же плана, что паевые фонды. Даже пенсионные фонды могут быть организованы так, что взносы в них будут представлять собой доли в паевом фонде.

3 Методы, использующиеся для реализации кредитной политики. Механизм функционирования методов реализации кредитной политики.

Все положения  кредитной политики должны быть подкреплены  практическими мерами, которые в  совокупности и должны обеспечивать ее претворение в жизнь. Все меры, призванные реализовать намеченную кредитную политику в предполагаемых обстоятельствах (необходимые и/или возможные действия, которые предстоит совершать), также должны быть рассмотрены и одобрены руководством банка, а соответствующие решения оформлены в виде документов. В принципиальном плане среди таких мер должны или могут присутствовать такие, которые дадут возможность:

• определять необходимые объемы и доступные (в том числе по фактору цены) источники пополнения кредитных ресурсов, расширять ресурсную базу;
• устанавливать и при необходимости пересматривать значения приемлемых рисков и лимиты кредитования (по отраслям, видам производств, категориям заемщиков, на одного заемщика и т.д.) необходимого уровня ликвидности;
• разнообразить свои кредитные услуги и повышать их качество, расширять клиентуру заемщиков (если кредитная политика включает в себя такие цели);
• лучше проверять кредитоспособность заемщиков, добиваться повышения уровня возвратности выданных кредитов;
• своевременно и в необходимом объеме формировать резервы на покрытие возможных убытков от кредитной деятельности;
• совершенствовать организационное, информационно-аналитическое и методическое обеспечение кредитного процесса и т.д.

Особый блок механизмов реализации кредитной политики составляет обязательный для каждого  банка комплект инструктивных и  методических материалов, регламентирующих все аспекты организации его  работы на кредитном рынке. В этот комплект необходимо включать, в частности:

• Положение о кредитном подразделении;
• должностные инструкции сотрудников подразделения;
• руководство по проведению кредитных операций.

Такое руководство-документ достаточно сложный, комплексный (в  разных банках он может быть известен под разными названиями). В наиболее желаемом варианте он может вкшочать следующие элементы (их можно понимать или как части единого документа, или как самостоятельные документы):

а) описание полномочий кредитных работников банка;

б) порядок рассмотрения кредитных заявок потенциальных заемщиков и порядок разрешения кредита;

в) инструкцию по организации кредитования;

г) порядок взаимодействия подразделений, участвующих в кредитном процессе;

д) методические указания по анализу:

• кредитоспособности клиентов;
• кредитного портфеля;
• выполнения кредитных договоров.

Указания  могут сопровождаться рекомендациями (если та или иная кредитная задача допускает разные варианты решения) и пояснениями (если есть опасность  того, что какие-то пункты указаний могут быть истолкованы неоднозначно);

е) методики:

• расчета цены кредитов,
• определения цен предметов залога,
• расчета (начисления) процентов;
• расчета лимитов кредитования и проверки их соблюдения,
• проведения встреч-интервыо с заемщиками;
• проверки заемщика вс выездом на место;
• проверки кредитной истории заемщика, получения о нем до-полнительной информации у третьих лиц;
• по другим вопросам;

ж) инструкцию по ведению кредитной документации.

4 Интенсивное  развитие международных финансовых  рынков в последние десятилетия

 

Основной  тенденцией современного развития международного финансового рынка стала его  глобализация. Глобализация международного финансового рынка - причинно-следственный процесс. Ведь только благодаря структурированию и быстрому развитию международного финансового рынка стала возможна финансовая глобализация. В то же время глобализация международного финансового рынка существенно ускорила процесс его развития. Именно финансовая глобализация, которая по степени своей завершенности опережает глобализацию в реальной экономике, предъявила новые, неизмеримо более жесткие требования к функционированию всех секторов международного финансового рынка.

 Обеспечение  бесперебойного развития международного  финансового рынка стало основной  задачей экономической стратегии  практически каждого государства.  В качестве наиболее глобализированного международный финансовый рынок превратился в начале XXI в. в один из главных факторов, ускоряющих мировое экономическое развитие. В то же время именно международный финансовый рынок оказался наиболее уязвимой сферой экономической деятельности, способной инициировать крупномасштабные глобальные кризисы. Финансовые потрясения, охватившие в 1994 г. Мексику, в 1997—1998 гг. Японию, страны Юго-Восточной Азии и Россию, в 2002 г. — США, превзошли по своим экономико-финансовым последствиям многие экономические потрясения XX в.

Процесс глобализации, таким образом, стал одним из главных  факторов формирования международного финансового рынка. Этому способствовали и другие факторы. К ним следует отнести развитие новых информационных технологий, связавших основные финансовые центры и резко снизивших операционные издержки и время на проведение международных финансовых операций; изменение условий деятельности участников международного финансового рынка в связи с либерализацией банковской деятельности и операций с международными финансовыми инструментами; появление и развитие новых инвалютных инструментов на основе механизмов хеджирования и управления рисками.

5 В условиях глобального финансового рынка локальные финансовые кризисы перерастают в региональные и мировые кризисы

 

а) резко ослабляются;

б) не претерпевают изменений;

в) перерастают в региональные и мировые кризисы;

г) ничто из перечисленного.

Локальные экономические  колебания или кризисы в одной  стране могут иметь региональные или даже глобальные последствия. Такая  возможность носит не только теоретический  характер, а является вполне реальной, что подтверждает финансовый кризис в Азии, начавшийся летом 1997 г. в Таиланде, а затем перекинувшийся на другие страны Юго-Восточной Азии, дойдя  к 1998 году и до России. Это связано с потенциальной региональной или глобальной нестабильностью из-за взаимозависимости национальных экономик на мировом уровне.

Заключение

 

Международный финансовый рынок – это система рыночных отношений, обеспечивающая аккумулирование и перераспределение мировых финансовых потоков. В организационном плане – это совокупность национальных рынков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, банков, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков в сфере международных экономических отношений.

Основными участниками  валютного рынка являются:

- Центральные  банки;

- Коммерческие  банки;

- Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции;

- Международные  инвестиционные компании, пенсионные  и хеджевые фонды, страховые  компании;

- Валютные биржи;

- Валютные  брокеры;

- Частные  лица.

К инструментам международного фондового рынка  относятся опционы, форварды, фьючерсы, еврооблигации, векселя и другие ценные бумаги.

Список использованной литературы

1. Гусаков Н.П. Международные валютно-кредитные отношения: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 264 с.

2. Рубцов Б.Б. Мировые  рынки ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2002. – 448 с.

3. Струченкова Т.В. Валютные риски: анализ и управление: учеб. пособие для вузов. – М.: КНОРУС, 2010. – 296 с.

4. Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения: учебник. – Ростов/н/Дону: Феникс, 2010. – 411 с.

5. Фондовый рынок: учеб. пос. для вузов / под ред. Кравцовой Г.И. – Мн.: БГЭУ, 2008. – 386 с.