Контрольная работа по "Финансам"

Содержание

         Задание № 1. Индикаторы состояния рынка ценных бумаг.        3

         Задание № 2.Методы оценки финансовой устойчивости работы предприятия.                                                                                                           8

         Задание № 3. (Задача).

        Приобретен объект первоначальной стоимостью 864 млн. руб. и нормативным сроком использования 8 лет. Рассчитать ежегодную сумму амортизационных отчислений и норму амортизации линейным и нелинейным методами (методом уменьшающего  остатка и методом суммы чисел).                                                                                                                    18                          

        Список использованных  источников       20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        Задание № 1. Индикаторы состояния рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении. К ценным бумагам относятся облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, обыкновенные и привилегированные  акции и другие документы, которые  законодательством о ценных бумагах  или в установленном ими порядке  отнесены к числу ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг (субъекты рынка) - это физические и  юридические лица, которые продают, покупают ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчеты по ним, вступая  между собой в определенные экономические  отношения, связанные с обращением ценных бумаг.

Всех участников рынка  ценных бумаг условно можно разделить  на профессионалов и непрофессионалов. В соответствии с Законом "О  рынке ценных бумаг" профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, а также граждане (физические ища), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют следующие виды деятельности: 1) брокерскую деятельность; 2) дилерскую деятельность; 3) деятельность по управлению ценными бумагами; 4) расчетно-клиринговую деятельность; 5) депозитарную деятельность; 6) деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; 7) деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Существуют следующие показатели состояния рынка ценных бумаг:

Текущая доходность облигации (Д_m) рассчитывается по формуле:

Д_m = К/Ц_о×100%,

где К – ставка купона, Ц_о – курсовая цена облигации, т.е. цена на текущий момент.

Доходность к погашению (Д_ко) рассчитывается по формуле:

Д_ко = Д_m + ((N - Ц_о)/(Ц_о×n) × 100%,

где N – цена погашения облигации, равная номиналу, n – срок до погашения, лет.

Средний курс облигаций зависит  и от нормы ссудного процента: чем  больший процент в текущий  момент гарантируют своим вкладчикам банки, тем ниже цена облигации с  фиксированным процентом. Курсовая цена облигации определяется по формуле:

Ц_о = (N(C_к × Т_о + 100)) / (C_б × Т_о + 100),

где C_к – годовой процент по облигации (купонный процент),

C_б – ссудный (банковский) процент,

Т_о – срок, на который выпущена облигация, лет,

N – номинал облигации, руб.

Приведенные выше формулы применимы  для выплат с периодичностью один раз в год. В иных случаях (например, при выплатах процентов один раз  в квартал) следует учитывать  возможность реинвестирования (нового вложения) полученных доходов, что увеличивает доходность в пересчете на год. Формула текущей доходности в этом случае видоизменяется следующим образом:

Д_m = (((1 + К)ⁿ/Ц_о) – 1) × 100%

Акции. По акциям различают следующие  показатели:

- балансовая стоимость 

- рыночная стоимость 

- сравнительная стоимость 

- текущая (дисконтированная) стоимость 

- стоимость, скорректированная  на инфляцию.

Балансовая стоимость акций  определяется на основе бухгалтерской  отчетности предприятия. Их сравнительная  стоимость основана на сравнении  доходности акций с доходом по депозитам. Текущая, или дисконтированная, стоимость акций рассчитывается с учетом коэффициента дисконтирования:

К_д = 1/(1+I)ⁿ,

где n – периоды дисконтирования (поквартально), I – норма инвестиций, обычно равная ставке рефинансирования ЦБ.

Стоимость акций, скорректированная  на инфляцию, определяется по формуле  Фишера:

I + r = (I + P)(I + a) или r = P + a + Pa,

где r – номинальная ставка доходности, Р – реальная ставка доходности (рентабельность), а – темп инфляции.

При учреждении акционерного общества курс акций (К_а) вычисляется по следующей формуле:

К_а = Н + П_у,

где Н – номинал, П_у – прибыль учредителя.

Коэффициент рыночной конъюнктуры (К_рк) акций определяется как отношение объема платежеспособного спроса к объему предложения. Если К_рк < 1, то курс завышен, и можно ожидать недоразмещения выпуска, если К_рк > 1, то акции недооценены, если К_рк = 1, то акции реально оценены.

Корпоративные облигации. Установление цены предложения на корпоративные  облигации достаточно сложно, так  как невозможно подыскать вариант  для сравнения с аналогичным  рейтингом и сроком погашения. Обычно используется конверсионный эквивалент (К_э). Это приведенная цена, по которой должны продаваться акции, для того чтобы они были абсолютно, эквивалентны облигациям:

К_э = Рыночная цена облигаций / Число акций

Размер купонных выплат по облигациям определяется в процентах от номинала:

Размер купонных выплат = Н ×  Купонный процент / 100%

Рыночный курс облигации рассчитывается следующим образом:

Р_к = Р_ц / Н × 100%

Рыночная цена (Р_ц) определяется по формуле:

Р_ц = Н × (1 + Д_о)^' / (1 + Д_а)^' = Н × 1 × с = Н × Р_к / 100 + с × Т(365 + t),

где t – число периодов до погашения, с – период купонных выплат по облигациям, лет, Т – период от выплаты по купону до совершения сделки купли-продажи, дней, Д_о – доходность облигации, Д_а - доходность акции.

Конвертируемая облигация стоит  дороже, чем неконвертируемая, так  как дает ее владельцу дополнительные права. Стоимость конвертируемой облигации  можно рассчитать по следующей формуле:

К_ц = Н / К_конв,

где К_конв – коэффициент конвертации, который определяется как отношение конверсионной стоимости к рыночной цене и устанавливается как постоянная величина на весь период конвертации.

Для расчета текущей доходности облигации и доходности к погашению  используются следующие формулы:

Текущая доходность = Сумма процентов, выплаченных за год / Курсовая стоимость (цена приобретения) × 100%

Доходность к погашению = Процентный доход + Дисконт / Курсовая стоимость (цена приобретения) × 100%.

В условиях рыночной экономики  вложения денежных средств в ценные бумаги приносит значительно высокий  доход и в большей мере защищает от явного и неявного риска, чем любой  вид инвестиций. Помимо этого, рост цены акции происходит одновременно с общим ростом цен, что защищает вкладчика от воздействия инфляции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

         Задание № 2.Методы оценки финансовой устойчивости работы предприятия.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия решающее значение имеет вопрос о том, какие  показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет  следующий вид:

F + Eз + Rд = Иc + Скк + Сдк + Ко + Rр,

 где F- основные средства  и вложения;

 Ез - запасы и затраты;

Rд - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность)  и прочие активы;

 Иc - источники собственных  средств;

 Скк - краткосрочные  кредиты и заемные средства;

 Сдк - долгосрочные  кредиты и заемные средства;

 Ко — ссуды, не  погашенные и срок;

Rр — расчеты (кредиторская  задолженность) и прочие пассивы.

 По сути  дела, модель предполагает определенную  перегруппировку статей бухгалтерского  баланса для выделения однородных  с точки зрения сроков возврата  величин заемных средств. Учитывая, что долгосрочные кредиты и  заемные средства направляются  преимущественно на приобретение  основных средств и на капитальные  вложения, преобразуем исходную  балансовую формулу:

Eз + Rд =[( Иc + Сдк) – F]+[Скк + Ко + Rр].

 Отсюда можно  сделать заключение, что при условии  ограничения запасов и затрат (Ез) величиной [( Иc + Сдк) – F] будет  выполняться условие платежеспособности  предприятия, т. е. денежные  средства, краткосрочные финансовые  вложения (ценные бумаги) и активные  расчеты покроют краткосрочную  задолженность предприятия. 

 Таким образом,  соотношение стоимости материальных  оборотных средств и величин  собственных и заемных источников  их формирования определяет устойчивость  финансового состояния предприятия.  Обеспеченность запасов и затрат  источниками формирования является  сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность  выступает ее внешним проявлением.  В то же время степень обеспеченности  запасов и затрат источниками  есть причина той или иной  степени платежеспособности (или  неплатежеспособности), выступающей  как следствие обеспеченности.

 Наиболее  обобщающим показателем финансовой  устойчивости является излишек  или недостаток источников средств  для формирования запасов и  затрат, получаемый в виде разницы  величины источников средств  и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду  обеспеченность определенными видами  источников (собственными, кредитными  и другими заемными), поскольку  достаточность суммы всех возможных  видов источников (включая краткосрочную  кредиторскую задолженность и  прочие пассивы) гарантирована  тождественностью итогов актива  и пассива баланса.

 Общая величина  запасов и затрат (Z) предприятия  равна итогу раздела II актива  баланса.

 Для характеристики  источников формирования запасов  и затрат используется несколько  показателей, отражающих различную  степень охвата разных видов  источников:

 наличие собственных  оборотных средств, равное разнице  величины источников собственных  средств и величины основных  средств и вложений;

 наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя  увеличением на сумму долгосрочных  кредитов и заемных средств,

 общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат, равная сумме  предыдущего показателя и величины  краткосрочных кредитов и заемных  средств (к которым в данном  случае не присоединяются ссуды,  не погашенные в срок).

 Каждый из  приведенных показателей наличия  источников формирования запасов  и затрат должен быть уменьшен  на величину иммобилизации оборотных  средств. Иммобилизация может  скрываться в составе как запасов,  так и дебиторов и прочих  активов, но определение ее  величины при этом возможно  лишь в рамках внутреннего  анализа на основе учетных  данных. Критерием здесь должна  служить низкая ликвидность или  полная неликвидность обнаруженных  сомнительных сумм.

 В названии  показателя наличия собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат  имеется некоторая условность. Поскольку  долгосрочные кредиты и заемные  средства используются в основном  на капитальные вложения и  на приобретение основных средств,  то фактически показатель наличия  (F) отражает скорректированную величину  собственных оборотных средств.  Поэтому название «наличие собственных  и долгосрочных заемных источников»  указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных  оборотных средств увеличена  на сумму долгосрочных кредитов  и заемных средств.