Эффект операционного рычага

 

                        ЗФП = V – R

Где ЗФП - запас финансовой прочности,

V - выручка предприятия,

R - порог рентабельности.

        

Чем выше сила влияния  операционного рычага, тем меньше запас финансовой прочности.

Пример 2. Расчет силы воздействия операционного рычага

Исходные данные:

Выручка от реализации продукции  — 10000 тыс. руб.

Переменные затраты  — 8300 тыс. руб,

Постоянные затраты  — 1500 тыс. руб.

Прибыль — 200 тыс. руб.

Расчет:

1. Рассчитаем силу  воздействия операционного рычага.

Сумма покрытия = 1500 тыс. руб. + 200 тыс. руб. = 1700 тыс. руб.

Сила воздействия операционного  рычага = 1700 / 200 = 8,5 раза

2. Предположим, что  на следующий год прогнозируется  рост объема реализации на 12 %. Мы можем рассчитать, на сколько процентов возрастет прибыль:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 тыс. руб

8300 * 112% / 100 = 9296 тыс. руб.

11200 - 9296 = 1904 тыс. руб.

1904 - 1500 = 404 тыс. руб.

Сила воздействия рычага = (1500 + 404) / 404 = 4,7 раза.

Отсюда прибыль возрастает на 102 %:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Определим порог рентабельности для этого примера. Для этих целей  следует рассчитать коэффициент  валовой маржи. Он считается как  отношение валовой маржи к  выручке от реализации:

1904 / 11200 = 0,17.

Зная коэффициент валовой  маржи — 0,17, считаем порог рентабельности.

Порог рентабельности = 1500 / 0,17 = 8823,5руб.

Управление затратами  в связи с использованием эффекта  операционного рычага позволяет  оперативно и комплексно подходить к использованию финансов предприятия. Для этого можно воспользоваться правилом «50/50»

Все виды продукции подразделяются на две группы в зависимости от доли переменных затрат. Если она больше 50 %, то поданным видам продукции  выгоднее работать над снижением затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 %, то предприятию лучше увеличить объемы реализации — это даст больше валовой маржи.

 

 

 

3. Особенности использования ЭОР

  Следует отметить, что в конкретных ситуациях проявление механизма операционного рычага имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования.

 

Эти особенности  состоят в следующем.

 

1.  Положительное воздействие ЭОР начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточной своей деятельности. Для того, чтобы положительный ЭОР начал проявляться, предприятие в начале должно получить достаточной размер маржинального дохода, чтобы покрыть свои постоянные затраты. Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные затраты независимо от конкретного объема продаж, поэтому чем выше сумма постоянных затрат, тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей деятельности, высокий уровень постоянных затрат будет являться дополнительным «грузом» на пути к достижению точки безубыточности.

 

2. По мере дальнейшего увеличения объема продаж и удаления от точки безубыточности эффект операционного рычага начинает снижаться. Каждый последующий процент прироста объема продаж будет приводить к  все меньшему темпу прироста суммы прибыли.

 

3.  Механизм операционного рычага имеет и обратную направленность – при любом снижении объема продаж в еще большей степени будет уменьшаться размер прибыли предприятия.

 

4.  Между эффектом операционного рычага и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем ниже ЭОР и наоборот. Это позволяет сделать вывод о том, что операционный рычаг является инструментом, уравнивающим соотношение уровня доходности и уровня риска в процессе осуществления производственной деятельности.

 

5.  Эффект операционного рычага проявляется только в коротком периоде. Это определяется тем, что постоянные затраты предприятия остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе увеличения объема продаж происходит очередной скачок суммы постоянных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою производственную деятельность. Иными словами, после такого скачка эффект операционного рычага проявляется в новых условиях хозяйствования по- новому.

 

Понимание механизма  проявления эффекта операционного  рычага позволяет целенаправленно  управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности производственно- хозяйственной деятельности при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадии жизненного цикла предприятия.

 

При неблагоприятной  конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объема продаж, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению постоянных затрат предприятия. И наоборот, при благоприятной конъюнктуре товарного рынка и наличии определенного запаса прочности, требования к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть существенно ослаблены. В такие периоды предприятие может значительно расширять объем реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию основных производственных фондов.

 

При управлении постоянными затратами следует  иметь в виду, что высокий их уровень в значительной мере определяется отраслевыми особенностями деятельности, определяющими различный уровень фондоемкости производимой продукции, дифференциацию уровня механизации и автоматизации труда. Кроме того, следует отметить, что постоянные затраты в меньшей степени поддаются быстрому изменению, поэтому предприятия, имеющие высокое значение эффекта операционного рычага, теряют гибкость в управлении своими затратами.

 

Однако, несмотря на эти объективные ограничители, на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения, при необходимости, суммы и удельного веса постоянных затрат.

К числу таких  резервов можно отнести:

• существенное сокращение накладных расходов (расходов по управлению) при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка;
• продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений;
• широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность;
• сокращение объема ряда потребляемых коммунальных услуг и другие.

 

При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение  постоянной их экономии, так как  между суммой этих затрат и объемом производства и продаж существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведет к росту маржинального дохода, что позволяет быстрей преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать прямой прирост прибыли предприятия. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести: снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размеров запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечение выгодных для предприятия условий поставки сырья и материалов и другие.

 

Использование механизма операционного рычага, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволит увеличить потенциал формирования прибыли предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Финансовые  результаты деятельности предприятия, помимо производственной, зависят также  от результатов инвестиционной деятельности, финансовых операций, поправок, не отражающих движение денежных средств, методов  и процедур выбранной в текущем периоде экономической политики.

С помощью значений эффектов операционного рычага можно  определить влияние структуры затрат на прибыль и найти оптимальный  для конкретной фирмы и текущей  ситуации уровень предпринимательского риска.

Содержание  понятия операционный рычаг включает в себя потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.

Можно сделать  вывод, что риск получения операционного  убытка пропорционален величине фиксированных расходов. Для обеспечения своей безубыточной работы предприятию приходится продавать большее количество изделий. И наоборот, даже незначительное снижение объема продаж может привести к возникновению операционного убытка. В практике бизнеса количество продаваемых предприятием изделий, принадлежащая ему доля товарных рынков являются центральными вопросами конкурентной борьбы.

Проявление  эффекта операционного рычага заключается  в том, что любое изменение  выручки от реализации всегда порождает  более сильное изменение прибыли.

Чем выше постоянные затраты, тем выше предпринимательский  риск, и это явление характерно как для российской, так и для  мировой экономики. Данная ситуация чаще всего свойственна мелким фирмам и обычно сопровождается высоким  порогом рентабельности и финансовой неустойчивостью фирмы.

 

 

Список литературы

 

1. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособ. – М.: ИНФРА-М, 2009.
2. Булгакова Л.Н. Операционный леверидж. Золотое правило экономики. Теория и практика // Финансовый менеджмент, №4 2009
3. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов / – 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
4. Ермолаева В.В. Оценка финансового левериджа, как фактор управления прибылью организации. Лекции. - М., 2008.
5. Карасева И.М., Ревякина М.А. Финансовый менеджмент. – М.: Омега-Л, 2006.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры/ – М.: Финансы и статистика, 2009.
7. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово -экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2009.
8. Ружанская Н.В. Особенности расчета финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента // Финансовый менеджмент №6, 2005.
9. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. – 10-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2006.
10. http://www.econfin.ru/rus/library/libcred/busmodel/index.php?10213
11. http://www.1-fin.ru/?id=631
12. http://деньги-деньги.рф/finansovyiy-menedjment/operatsionnyiy-ryichag-suschnost-sposobyi.html
13. http://azbook.net/book/235-finansovyj-menedzhment-uchebnoe-posobie/26-45-operacionnyj-rychag-sushhnost-sposoby-rascheta-kriterii-ocenki-osobennosti-rascheta-yeffekta-operacionnogo-rychaga.html